फाइनेंस में, मार्जिन मनी जुड़ा होता है जो एक फाइनेंसियल इंस्ट्रूमेंट धारक को अपने प्रतिपक्ष (अक्सर उनके ब्रोकर या एक्सचेंज) जोखिम के कुछ या सभी क्रेडिट को कवर करने के लिए जमा करना पड़ता है। यदि धारक ने निम्न में से कोई भी किया है तो यह जोखिम पैदा हो सकता है:
1. प्रतिपक्ष से फाइनेंसियल इंस्ट्रूमेंट को खरीदने के लिए नकद उधार लिया
2. एक डेरिवेटिव कॉन्ट्रैक्ट में आया।
3. फाइनेंसियल इंस्ट्रूमेंट बेचा, या
मार्जिन मनी खरीद ब्रोकर से उधार ली गई नकदी के साथ प्रतिभूतियों की खरीद को संदर्भित करता है, अन्य प्रतिभूतियों का उपयोग जुड़े हुए रूप में करता है। यह प्रतिभूतियों पर किए गए किसी भी लाभ या हानि को बढ़ाने के काम आता है। प्रतिभूतियां ऋण के लिए जुड़े हुए रूप में सेवा देती हैं। कुल मूल्य -प्रतिभूतियों और ऋण के मूल्य के बीच का अंतर-प्रारंभ में अपने स्वयं के नकदी की मात्रा के बराबर होता है। इस अंतर को न्यूनतम मार्जिन आवश्यकता से ऊपर रहना है, जिसका उद्देश्य ब्रोकर को प्रतिभूतियों के मूल्य में गिरावट से इस बात पर सुरक्षित रखना है कि निवेशक अब ऋण को कवर नहीं कर सकता है।
फ़्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स प्रत्येक दिन (बाजार के मार्किंग के रूप में जाना जाता है) के अंत में तय होते हैं हैं, लाभ जोड़े जाते हैं और नुकसान इस प्रारंभिक मार्जिन मनी से काटे जाते हैं। जब प्रारंभिक मार्जिन मनी हानि के कारण एक निश्चित स्तर (रखरखाव मार्जिन के रूप में जाना जाता है) तक कम हो जाती है, तो ब्रोकर व्यापारी को मार्जिन मनी (रूपांतर मार्जिन मनी के रूप में जाना जाता है) को वापस प्रारंभिक मार्जिन मनी टॉप अप करने को कहता है जो मार्जिन कॉल के रूप में जाना जाता है को करने के लिए पूछेगा।
शुरूआती मार्जिन, मेंटिनेंस मार्जिन मनी, मार्जिन मनी कॉल और वेरिएशन मार्जिन मनी के बीच संबंध
अब जब आपको पता है कि फ़्यूचर्स ट्रेडिंग में मार्जिन मनी क्या है, तो ऊपर दिए गए फ़्यूचर्स मार्जिन मनी के विभिन्न पहलुओं पर नज़र डालें:
शुरूआती मार्जिन मनी एक नई फ़्यूचर्स स्थिति है जो पूर्ण अनुबंध मूल्य के प्रतिशत के आधार पर निर्धारित किया जाता है खोलने के लिए आगे रखा जा करने के लिए आवश्यक नकद जमा है। एक फ्यूचर पोजीशन खोलने का मतलब है फ़्यूचर्स अनुबंधों पर दूर तक जाना या नहीं जाना। शुरूआती मार्जिन मनी फ़्यूचर्स व्यापार में लागू होता है चाहे आप लंबे या छोटे फ़्यूचर्स पोजीशन में हैं। यह इनऑप्शन ट्रेडिंग के विपरीत है जहां आप वास्तव में पैसे के बजाय भुगतान पैसे प्राप्त करते हैं ।
शुरूआती मार्जिन मनी फ़्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स के तहत कवर कुल मूल्य का एक प्रतिशत के आधार पर गणना की जाती है। यह प्रतिशत फ़्यूचर्स बाजार का अनुसार बदलता रहता है जिसका व्यापार आप कर रहे हैं। एकल स्टॉक फ़्यूचर्स व्यापार में, आवश्यक शुरूआती मार्जिन संयुक्त राज्य अमेरिका में अनुबंध के मूल्य का 20% है। दुनिया भर में अधिक सूचकांक फ़्यूचर्स और वस्तुओं फ़्यूचर्स के लिए शुरूआती मार्जिन एक प्रणाली “स्पैन मार्जिन” के रूप में जाना जाता है जो हर दिन भिन्न हो सकते हैं।
शुरूआती मार्जिन मनी उदाहरण:
मान लीजिए कि आप लम्बे समय के लिए 100 शेयरों को $10 पर XYZ स्टॉक ट्रेडिंग के लिए फ़्यूचर्स अनुबंध पर कवर करते है।
कुल मूल्य फ़्यूचर्स अनुबंध के तहत कवर = $10 x 100 = $1000
शुरूआती मार्जिन आवश्यक = $1000 x 20% = $200
शुरूआती मार्जिन मनी एक जमा किया जाता है। इसका मतलब यह है कि यह आपका पैसा रहता है जब तक नुकसान की वजह से कटौती न हो। चूंकि सभी फ़्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स को दैनिक बाजार में चिह्नित किया जाता है, जिसका अर्थ है कि वे जोखिम को नियंत्रित करने के लिए दैनिक आधार पर अपनी लाभ और हानि को व्यवस्थित करते हैं, लाभ आपके शुरूआती मार्जिन मनी जमा पर जोड़ दी जाती है जबकि नुकसान आपके शुरूआती मार्जिन मनी जमा से काट लिया जाता है।
शुरूआती मार्जिन मनी उदाहरण:
उपर्युक्त उदाहरण के बाद, मान लें कि XYZ स्टॉक पहले कारोबारी दिन के अंत में $10.10 तक बढ़ जाता है।
कुल लाभ = ($10.10 – $10) एक्स 1000 = $0.10 एक्स 1000 = $100
मार्जिन मनी शेष = $200 + $100 = $300
जैसा कि आप ऊपर दिए गए उदाहरण में देख सकते हैं, एक्सवाईजेड व्यापार के पहले दिन और उसी दिन $0.10 बढ़ जाता है, उस 1000 शेयरों पर उन मुनाफे को सीधे आपके मार्जिन बैलेंस पर जोड़ा जाता है। यहाँ आप शेयर पर एक मात्र $0.10 लाभ पर $200 की अपनी निवेश की गई पूंजी पर एक बड़ा 50% लाभ उठाने, फ़्यूचर्स व्यापार का लाभ उठाने के रूप में अच्छी तरह से देख सकते हैं। हालांकि, लीवरेज दोनों तरीकों से कट जाता है। चलो देखते हैं कि क्या होता है जब शेयर गिर जाता है।
मेंटिनेंस मार्जिन
तो, आपके ब्रोकर को असहज होने से पहले आपका मार्जिन मनी कितना कम हो सकता है? जब इसकी मेंटिनेंस मार्जिन मनी की तुलना में कम आवश्यकता है।
मेंटिनेंस मार्जिन मनी संतुलन की न्यूनतम राशि है जो आपके फ़्यूचर्स पोजीशन को वैध रखने के लिए आपके खाते में होना चाहिए। मेंटिनेंस मार्जिन मनी न्यूनतम राशि है जो आपके ब्रोकर या एक्सचेंज के लिए आपको अपने खाते में रखने की आवश्यकता होती है ताकि इससे नुकसान काटा जा सके। उससे कम कुछ भी इस जोखिम को बढ़ा देता है कि आपके पास हानि के लिए कटौती हेतु पर्याप्त पैसा न हो।
अमेरिकी बाजार में एकल स्टॉक फ़्यूचर्स ट्रेडिंग के लिए मेंटिनेंस मार्जिन मनी फ़्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स के नकद मूल्य का 20% है। हां, यह शुरूआती मार्जिन मनी के समान स्तर है। मेंटिनेंस मार्जिन मनी आवश्यकता उस विशिष्ट बाजार के अनुसार अलग-अलग होगी जिसमें आप ट्रेडिंग कर रहे हैं।
एक बार जब आपका मार्जिन मनी बैलेंस मेंटिनेंस मार्जिन मनी स्तर से नीचे आता है, तो जो आपको आपके ब्रोकर से प्राप्त होगा “मार्जिन कॉल” के रूप में जाना जाता है।
