સંખ્યાબંધ પરિબળો કોન્ટ્રેક્ટની પ્રાઈઝને પ્રભાવિત કરે છે. આ પરિબળો પસંદ કરેલી સ્થિતિના આધારે ટ્રેડર્સને નુકસાન અથવા મદદ કરી શકે છે. સફળ અને અનુભવી ટ્રેડર્સ ઓપશન્સની કિંમતને અસર કરતા પરિબળો વિશે જાગૃત છે. આ પરિબળોમાં લોકપ્રિય ‘ગ્રીક્સ:’ ગ્રીક અક્ષરો પછી નામ આપવામાં આવતા ચાર જોખમના પગલાંનો સમૂહ શામેલ થાય છે. પ્રત્યેક માપદંડ વ્યક્તિગત રીતે અસર કરે છે કે કોઈ ચોક્કસ ઓપશન્સનો કોન્ટ્રેક્ટ સૂચિત અસ્થિરતા, સમય-મૂલ્ય વિક્ષેપ અને સુરક્ષાની કિંમતમાં મૂવમેન્ટમાં કેટલાક સંવેદનશીલ ફેરફારો છે. તેથી આ પગલાંને ‘વેગા’, ‘થેટા’, ગામા’ અને ‘ડેલ્ટા’ તરીકે ઓળખવામાં આવે છે.’
ઓપશન્સ કોન્ટ્રેક્ટને સમજવું
ગ્રીક્સના ઓપશન્સને સમજતા પહેલાં, ચાલો આપણે ઓપશન્સના કોન્ટ્રેક્ટનો હેતુ શું છે તેનું સમાધાન કરીએ, તો ચાલો શરૂઆત કરીએ અહીં લક્ષ્ય એક પોર્ટફોલિયો હેજ કરવાનો છે અને અન્ય રોકાણોમાં જોવા મળતા કોઈપણ અનુકૂળ પગલાંને સમાપ્ત કરવાનો છે. કોઈપણ એસેટની કિંમત વધી શકે છે કે ઘટી શકે છે કે નહીં તે અંગે ચર્ચા કરવા માટે ઓપશન્સ કોન્ટ્રેક્ટ પર પણ આધાર રાખી શકે છે. ટૂંકમાં પુટ ઓપશન્સનો ઉપયોગ કરવાથી એક ધારકને ફ્ચર્સમાં કેટલીક બાબતે અંડરલાઈંગ સિક્યુરિટીઝ વેચવાની મંજૂરી આપે છે. ઓપશન્સ , એક કૉલ ઓપશન્સ ટ્રેડર્સને ફ્યુચર્સમાં કોઈ સમયે અંડર લાઈં8 સિક્યોર્ડ સિક્યુરિટીઝને ખરીદવાની મંજૂરી આપે છે.
ઓપશન્સનો ઉપયોગ કરી શકાય છે કે તે અંડરલાઈંગ પ્રાઈઝ પર અંડરલાઈંગ સિક્યુરિટીઝની એસેટ્સ શેરમાં રૂપાંતરિત કરવામાં આવે છે જેને સ્ટ્રાઇક પ્રાઈઝ તરીકે ઓળખાય છે. દરેક ઓપશન્સ કોન્ટ્રેક્ટમાં તેની એક્સપાઈરી ડેટ તેમજ પ્રીમિયમ તરીકે ઓળખાતી ખરીદી સાથે સંકળાયેલ ખર્ચ અથવા મૂલ્ય તરીકે ઓળખાતી અંતિમ તારીખ હોય છે.ઓપશન્સ પ્રાઈઝ – તેનું પ્રીમિયમ – સામાન્ય રીતે બ્લેક-સ્કોલ્સ દ્વારા કિંમતના મોડેલ પર આધારિત છે, જે આખરે તેના પ્રીમિયમમાં વધઘટને કારણે બને છે. ચાર ઓપશન્સ ગ્રીક્સને ઘણીવાર ઓપશન્સ પ્રાઈઝના મોડેલ સાથે જોવામાં આવે છે જેથી કોઈપણ સંબંધિત જોખમોને સમજી શકે અને માની શકે.
ઑપ્શન ગ્રીક્સનો અર્થ
હવે આપણે એક વિકલ્પો ગ્રીક શું છે તેનો જવાબ જાણીએ છીએ, તેને તોડીને ચાર વિકલ્પોમાંથી દરેક જે હરિત છે તે મહત્વપૂર્ણ છે.
ડેલ્ટા:
અંડરલાઈંગ સિક્યુરિટીની કિંમતમાં ફેરફારની અસરને માપવી. ઓપશન્સ પ્રાઈઝ – તે ઓપ્શનનું પ્રીમિયમ – તેની અંડરલાઈંગ સિક્યુરીટીઝના કાર્યદેખાવને કારણે સમય જતાં બદલી શકે છે. ડેલ્ટાનું મૂલ્ય પુટ ઓપશન્સ માટે -100 થી 0 વચ્ચે અને કૉલ્સ માટે 0 થી 100 વચ્ચેની હશે. સામાન્ય રીતે નકારાત્મક શ્રેણીમાં હોય તેવા ડેલ્ટા બનાવે છે. અંડરલાઈંગ સિક્યુરીટીઝ સાથે નકારાત્મક સંબંધ ધરાવવા માટે દસ ઓપશન્સ મૂકો. જ્યારે અંડરલાઈંગ સિક્યુરીટીઝની કિંમત વધે છે ત્યારે પ્રીમિયમ ઘટે છે અને વિપરીત સ્થિતિમાં આ બાબતતેનાથી ઉલટ રહે છે.
ગામા:
ડેલ્ટામાં ફેરફારના દરને માપવું એ ડેલ્ટાનું મૂલ્ય સતત વધઘટ કરી રરહ્યા છે. આ વધઘટ અંડરલાઈંગ સિક્યુરિટીઝની કિંમત સાથે સંયોજનમાં છે. ગામાનો ઉપયોગ વધઘટની સ્થિતિને માપવા માટે કરવામાં આવે છે જેથી ટ્રેડર્સે રોકાણ કરતા પહેલાં ડેલ્ટાની કેટલી અસ્થિરતા છે છે તે અંગે ચોક્કસ વિચાર મળી શકે છે. ગામાના મૂલ્યો તે લોકો માટે સૌથી ઓછું છે જેમને પોતાને નાણામાં અથવા તેનાથી બહાર વધારે ઘનિષ્ઠ લાગે છે. ડેલ્ટા કેટલું સ્થિર છે તેના આધારે એક્સપાઈરી અંગે એક ઓપશન્સ સાથે તે સ્ટ્રાઇક પ્રાઈઝ સુધી પહોંચશે તે નિર્ધારિત કરવામાં ગામા મદદ કરી શકે છે.
થેટા:
બાકીના સમયમાં ફેરફારની અસરને માપવી – અથવા કોઈ કોન્ટ્રેક્ટના મૂલ્યમાં સમય ઘટાડો થવો. વધુ સમય પસાર થવા સાથે ટ્રેડ ઉપજ રિટર્ન કરવાની તક ઓછી હોય છે. જેમ કે સમાપ્તિની તારીખ નજીક આવે છે, સમય ડીકે ઍક્સિલરેટ થાય છે. તેથી થીટા હંમેશા નકારાત્મક મૂલ્ય હોય છે. સામાન્ય રીતે, જયારે કોઈ ઓપશન્સ કોન્ટ્રેક્ટ ખરીદે છે, સમયની સાથે શરૂઆત કરવામાં આવે છે અને થીટાનું મૂલ્ય વધતું રહે છે.
વેગા:
ભારે અફરા તફરીની સ્થિતિને માપવી. અસ્થિરતા જેટલી વધુ હશે તેટલા વધુ ખર્ચાળ ઓપશન્સ કોન્ટ્રેક્ટ રહેશે. કારણ કે ફ્યુચર્સના કેટલાક સ્થાન પર સ્ટ્રાઇક પ્રાઈઝને હિટ કરવાની અંડરલાઈંગ સિક્યુરિટીઝની ઉચ્ચ સંભાવના રહે છે. વેગાનો હેતુ – સૂચિત અસ્થિરતાના સ્તરની અંદર – ઓપશન્સ પ્રાઈઝ કેટલી ઘટશે અથવા વધશે તે જોવામાં આવે છે. જો સૂચિત અસ્થિરતામાં ઘટાડો થાય તો ઓપશન્સ કોન્ટ્રેક્ટને ખરીદનારને લાભ આપવા માટે તેને સેટ કરવામાં આવે છે.
તારણ
ચાર પ્રકારના ઓપશન્સ છે જેમ કે ડેલ્ટા, ગામા, થિટા અને વેગા. દરેક પ્રકારના ઓપશન્સકોન્ટ્રેક્ટ સાથે સંકળાયેલા કેટલાક પરિબળોને માપવામાં આવે છે જેમ કે અંડરલાઈંગ સિક્યુરીટીઝની કિંમતમાં વધઘટ, અસ્થિરતાની રકમ અને ઓપશન્સ કોન્ટ્રેક્ટ સમયના નુકસાનની સ્થિતિ. સામૂહિક રીતે ચાર ઓપશન્સ ગ્રીક્સ ટ્રેડર્સને તેમના કોન્ટ્રેક્ટ અને તેના મૂલ્ય અંગે અંડરાઈંગની સ્થિતિ મેળવવાની મંજૂરી આપે છે.
