हेजिंग
अगर पोर्टफोलियो के एसेट्स की कीमत में अचानक गिरावट आती है, तो निवेशक अपने जोखिम का संपर्क कम करने के लिए हेजिंग विधियों का उपयोग करते हैं. जब हेजिंग तकनीकी का इस्तेमाल सही तरीके सेकिया जाता है तो यहअनिश्चितता को कम करती है, और रिटर्न की संभावित दर को प्रभावित न करने के साथ-साथ नुकसान को कम करती है.
हेजिंग एक निवेशक के पोर्टफोलियो को नुकसान से सुरक्षित रखती है. दूसरी ओर, हेजिंग का परिणाम निवेशक को कम रिटर्न के रूप में मिलता है. इसके परिणामस्वरूप, ऑप्शन्स के साथ हेजिंग एक रणनीति है जिसका इस्तेमाल पैसे जनरेट करने की बजाय पैसे खोने से बचाने के लिए किया जाना चाहिए.
आमतौर पर, निवेशक उन सिक्योरिटीज़ को खरीदते हैं जो उनके पोर्टफोलियो में असुरक्षित आइटम से संबंधितहोती हैं. असुरक्षित एसेट की कीमत गिरने की स्थिति में, संभावित नुकसान के खिलाफ एक हेज के रूप में काम करने वाली विपरीत संबंध वाली सिक्योरिटीज अन्य दिशा में बढ़नी चाहिए. कुछ निवेशक डेरिवेटिव के नाम से जाने जाने वाले फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट भी खरीदते हैं. जब डेरिवेटिव्स रणनीतिक रूप से लागू किए जाते हैं, तो वे निवेशकों के नुकसान को निर्धारित स्तर तक सीमित कर सकते हैं. स्टॉक या इंडेक्स पर पुट ऑप्शन एक पारंपरिक हेजिंग टूल है.
ऑप्शन्स का स्पष्टीकरण
एक विकल्प केवल तभी वैल्यू होती है जब स्ट्राइक की कीमत (एट द मनी ऑप्शनके रूप में जाना जाता है) के बराबर होती है है या उससे अधिक (इन द मनी ऑप्शन के रूप में जाना जाता है) हो जाती है. इससे पहले, ऑप्शन का कोई आंतरिक मूल्य नहीं नहीं होता है और इसलिए इसकी कोई कीमत नहीं होती है.
आपके लिए दो विकल्प उपलब्ध हैं:
कॉल विकल्प
कॉल ऑप्शन कोई एसेट खरीदने के लिए अधिकार प्रदान करते हैं, लेकिन यह कर्तव्य नहीं है. अगर आपको लगता है कि मार्केट की कीमत अपने वर्तमान स्तर से ऊपर चढ़ जाएगी, तो आप एक कॉल ऑप्शन खरीदेंगे; अगर आपको लगता है कि यह कम हो जाएगी, तो आप कॉलऑप्शनबेचेंगे.
जब कोई स्टॉक के बारे में पॉजिटिव होता है और अंतर्निहित कीमत में अल्पकालिक कमी के खिलाफ हेज करना चाहता है तो कॉल एक बहुत लोकप्रिय और अक्सर इस्तेमाल की जाने वाली तकनीक है. इस रणनीति को लागू करने के लिए, आपको पहले से ही अंतर्निहित कंपनी में लंबी स्थिति में होना चाहिए और उसी अंतर्निहित स्टॉक के बराबर शेयरों के लिए एक कॉल ऑप्शन लिखना/बेचना चाहिए.
यह तरीका तब अधिक प्रभावी होता है जब किसी के पास पहले से ही कंपनी के स्टॉक में लंबी स्थिति होती है और वह उसकी एंट्री या एग्जिट प्राइस को बढ़ाना चाहता है.
पुट ऑप्शन
एक पुट ऑप्शन आपको एक निर्दिष्ट समय सीमा के भीतर किसी विशिष्ट कीमत पर स्टॉक बेचने की अनुमति देता है. उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि एक निवेशक एबेल , प्रति शेयर $14 पर स्टॉक खरीदता है. एबेल की कीमत बढ़ने की उम्मीद करता है, लेकिन अगर स्टॉक की कीमत गिरती है, तो वह यह सुनिश्चित करने के लिए कि वह अपना विकल्प निष्पादित कर सके और एक वर्ष के भीतर स्टॉक को $10 पर बेच सके, एक छोटी फीस ($7) का भुगतान कर सकती है.
यहां, एक निवेशक के पास कंपनी के शेयरों में मौजूदा लंबी स्थिति है और समान संख्या के शेयरों के साथ एक पुट ऑप्शन खरीदता है. इस दृष्टिकोण को खरीदने का उद्देश्य अंतर्निहित एसेट की शेयर कीमत गिरने पर उसे डाउनसाइड जोखिम से सुरक्षित रखना होता है. यह विधि आकर्षक है क्योंकि अगर अप्रत्याशित परिस्थितियों के कारण स्टॉक की कीमत गिरती है, तो यह इससे होने वाले नुकसान को सीमित करने की अनुमति देती है.
अगर उसके पास जो स्टॉक है उसकी वैल्यू छह महीनों में $16 तक बढ़ जाती है, तो एबेल पुट ऑप्शन को निष्पादित नहीं कर पाएगी और $7 को खो देगी. हालांकि, अगर स्टॉक की वैल्यू छह महीनों में गिरकर $8 हो जाती है, तो एबेल प्रति शेयर (प्रति शेयर $14 पर) खरीदे गए स्टॉक को $10 के लिए बेच सकती है. पुट ऑप्शन का उपयोग करके एबेल के नुकसान प्रति शेयर $4 तक सीमित हो जाएगा. अगर उसके पास ऑप्शन नहीं है, तो एबेल प्रति शेयर $6 खो देगी.
ऑप्शन्स के साथ हेजिंग शुरू करने के चरण
- ऑप्शन ट्रेडिंग के बारे में अधिक जानें.
- अकाउंट बनाएं
- ट्रेड-इन करने के लिए ऑप्शन मार्केट चुनें.
- दैनिक, साप्ताहिक या मासिक ऑप्शन्स में से चुनाव करें.
- स्ट्राइक प्राइस और पोजीशन साइज़ चुनें जो आपको अपने एक्सपोज़र को बैलेंस करने की अनुमति देगा.
- आपकी डील खोली जानी चाहिए, मॉनीटर की जानी चाहिए और बंद हो जानी चाहिए.
हेज निवेशकों की सुरक्षा कैसे करता है?
जैसा कि उपरोक्त उदाहरण में दिखाया गया है, डाउनसाइड पर अधिकतम नुकसान रु. (-14) तक सीमित है, जबकि उपर अधिकतम लाभ अनंत है. ऐसा इसलिए है क्योंकि विकल्प पर अधिकतम नुकसान ₹4 तक सीमित है, जो विकल्प का प्रीमियम है. इस बात से असम्बद्ध कि स्टॉक कितना ऊंचा जाता है है, यह विकल्प पर आपका अधिकतम नुकसान होता है. प्लस साइड पर, जब आपके विकल्प प्रीमियम की लागत ₹4 कवर होती है, तो आपकी नेट आय शुरू होती है. ठीक है, असफलता के जोखिम के बारे में क्या?
ध्यान रखें कि एक पुट ऑप्शनबेचने का अधिकार है. जब आप टाटा मोटर्स 370 पुट की खरीद करते हैं, तो आप अनिवार्य रूप से टाटा मोटर्स को रु. 370 पर बेचने का अधिकार (लेकिन जिम्मेदारी नहीं) खरीद रहे हैं. इसलिए आपके पास ट्रांज़ैक्शन (380-370) पर ₹10 का नुकसान होता है, जो, जिस मूल्य पर आपने शेयर खरीदे हैं और जिस मूल्य पर आपने पुट विकल्प खरीदा है, उस मूल्य के बीच का अंतर है. आप अपनी डूबी हुई लागत के रूप में ₹4 जोड़ते हैं, जिसे आपने ऑप्शन प्रीमियम के रूप में भुगतान किया है. यह आपको कुल रु. (-14) का नुकसान देता है, जो अधिकतम नुकसान है, भले ही टाटा मोटर्स की स्टॉक की कीमत रु. 100 हो जाए.
लेकिन विकल्प समाप्त होने पर क्या होता है? अगर प्राइस मूवमेंट आपके खिलाफ जाता है, तो आप अधिकतम ₹ (-14) के नुकसान के साथस्टॉक और ऑप्शन बेच सकते हैं. वैकल्पिक रूप से, स्टॉक की कीमत सपोर्ट लेवल पर जाने के बाद आप पुट ऑप्शन से लाभ प्राप्त कर सकते हैं. अगर आप इनमें से कोई भी काम नहीं करना चाहते हैं, तो आप हर महीने एक नया ऑप्शन खरीदते रह सकते हैं, जिसकी लागत आपको लगभग 1% प्रति माह होगी.
निष्कर्ष
ऑप्शन्स के साथ हेजिंग किसी भी ट्रेडर या निवेशक की दैनिक गतिविधियों का एक आवश्यक घटक बन गया है. यह उन्हें या तो अपने लाभ को सुरक्षित करने, प्रवेश के बिंदु को बढ़ाने में सक्षम बनाता है, या कम से कम उनकी वर्तमान स्थिति को अस्थिरता का प्रबंधन करते समय बनाए रखने में सक्षम बनाता है.
ऑप्शन ट्रेडिंग की अवधारणा और इसकी तकनीकों का प्रयोग की पूरी समझ हेजिंग की कला के लिए आवश्यक है.
