स्टॉक विकल्प डेरीवेटिव का एक प्रकार है जो आपको भविष्य में एक निर्धारित तिथि पर पूर्व निर्धारित मूल्य पर किसी विशेष स्टॉक की एक निश्चित मात्रा खरीदने के लिए अधिकार देता है, लेकिन दायित्व नहीं। स्टॉक विकल्पों को सटीक रूप से समझने का अर्थ यह समझना आवश्यक है कि “अधिकार,दायित्व नहीं”। इसका अर्थ यह है कि जब आप इस प्रकार के अनुबंध को खरीदते हैं, तो आप यह चुन सकते हैं कि उस विशेष मूल्य पर इसे खरीदना है या नहीं।
इन्हें भारत में 2002 में पेश किए गया था। आज आप एक्सचेंजों पर 175 प्रतिभूतियों में वायदा और फ्यूचर्स में कारोबार कर सकते हैं।
स्टॉक विकल्पों को समझना
कोई व्यक्ति इनमें कारोबार क्यों करना चाहेगा? खैर, एक के लिए, आप पूंजी के एक अंश निवेश करके ऐसा कर सकते हैं। आइए देखते हैं किस तरह काम करता है।
मान लीजिए; आप उम्मीद कर रहे हैं कि कंपनी ABC के शेयरों में भविष्य में 100 रुपये से 120 रुपये तक बढ़ोतरी होगी और इसका लाभ उठाना चाहते हैं। फिर आप 120 रुपये प्रति स्टॉक के मूल्य पर (`स्ट्राइक मूल्य ‘) 120,000 रुपये के 1,000 विकल्प अनुबंध खरीदते हैं। इसका सबसे अच्छा भाग यह था कि जब आप अनुबंध में प्रवेश करते हैं तो आपको पूरे 120,000 रुपये नहीं बल्कि केवल प्रीमियम भुगतान करना पड़ता है। प्रीमियम अंतर्निहित परिसंपत्ति (स्टॉक) के मूल्य का केवल एक अंश है। तो अगर शेयर की कीमत 120 रुपये तक बढ़ जाती है, तो आप 120,000 रुपये खर्च किए बिना 20,000 (120-100 × 1000) का लाभ कमा सकते हैं!
यदि स्टॉक विपरीत दिशा में चलता है और 80 रुपये तक गिर जाता है, तो आपके पास शेयर खरीदने के अपने अधिकार का प्रयोग न करने का विकल्प होता है। उस स्थिति में, आपको केवल प्रीमियम राशि की हानि होती है। इसलिए आपके द्वारा उठाया गया नुकसान केवल भुगतान किए गए प्रीमियम तक ही सीमित हैं, भले ही शेयर की कीमतें 50 रुपये तक क्यों न गिर जाएं!
एक और लाभ आपको मिलने वाली प्रभावन क्षमता है। चूंकि प्रीमियम अंतर्निहित (स्टॉक) के मूल्य का केवल एक अंश है, इसलिए आप बहुत अधिक मात्रा में कारोबार कर सकते हैं। मान लीजिए, यदि आपके पास निवेश करने और स्टॉक खरीदने के लिए 1 लाख रुपये थे, जिनकी कीमतें 10 प्रतिशत बढ़कर 110,000 रुपये तक चली गईं, तो आपको 10,000 रुपये का लाभ मिलेगा। यदि आप उस 1 लाख रुपये का निवेश करते हैं, तो आपको 10 लाख रुपये के शेयरों का एक्पोजर प्राप्त होगा (मान लें कि प्रीमियम 10 प्रतिशत है)। यदि स्टॉक की कीमतों में 10 प्रतिशत की वृद्धि होती हैं, तो आप 90,000 रुपये का लाभ प्राप्त करने पर होंगे!
स्टॉक विकल्पों में निवेश कैसे करें
आप इन विकल्पों में बस शेयरों की तरह कारोबार कर सकते हैं, । आपको एक प्रीमियम का भुगतान करना होगा, जो अनुबंध की शुरुआत और समाप्ति तिथि, स्टॉक की वर्तमान कीमत आदि के बीच समय की लंबाई जैसे कई कारकों द्वारा निर्धारित किया जाता है। स्टॉक में विकास के आधार पर समय के साथ प्रीमियम बदलता रहता है। आपको ब्रोकर को प्रीमियम का भुगतान करना होगा, जो एक्सचेंज को भेज दिया जाता है, फिर इसे स्टॉक विकल्प के विक्रेता के पास या ‘लेखक’ पास भेज दिया जाता है।
स्टॉक विकल्प अनुबंध 1, 2 या 3 महीने की अवधि के लिए होते हैं। हालांकि, खरीदार या तो मुनाफे को बुक करने के लिए या नुकसान को शामिल करने के लिए समाप्ति तिथि से पहले किसी भी समय अनुबंध से बाहर निकल सकता है।यदि कीमतें अनुकूल रूप से नहीं चलती हैं, विकल्प विक्रेता या लेखक भी अनुबंध से बाहर निकल सकते हैं । लेकिन इस मामले में, उसे खरीदार को प्रीमियम का भुगतान करना होगा। यह प्रीमियम अधिक होगा क्योंकि अनुबंध खरीदार के पक्ष में है, न कि विक्रेता के पक्ष में।
स्टॉक विकल्पों के प्रकार
शेयर विकल्प के दो बुनियादी प्रकार हैं। पहला कॉल विकल्प है, जो आपको स्टॉक खरीदने का अधिकार देता है। दूसरा पुट विकल्प है, जो आपको स्टॉक बेचने का अधिकार देता है। आम तौर पर, जब स्टॉक की कीमतों में वृद्धि होने की उम्मीद होती है कॉल स्टॉक विकल्पों को प्राथमिकता दी जाती है। पुट स्टॉक विकल्पों को तब पसंद किया जाता है जब स्टॉक की कीमतों के नीचे जाने की उम्मीद होती हैं।
जोखिम-सावधान निवेशक के लिए, स्टॉक विकल्प स्टॉक मार्केट में आने का एक शानदार तरीका प्रदान करते हैं। चूंकि समाप्ति अवधि के अंत में खरीदने/बेचने की कोई बाध्यता नहीं है, इसलिए आपके संभावित नुकसान सीमित हैं। यह स्टॉक को खरीदने से बेहतर है क्योंकि इसकी कीमतें स्वतंत्र रूप से गिरने के कारण नुकसान असीमित है।
