கம்பெனிகள் பொதுவாக செக்கியூரிட்டிகளுக்கு பரிமாற்றத்தில் பெரும் அளவிலான மூலதனத்தை உயர்த்த பொதுவாக செல்கின்றன. ஒரு பிரைவேட் கம்பெனி ஒரு பொது கம்பெனியாக மாற வேண்டும் என்று நம்பிக்கை கொண்டவுடன், அது IPO செயல்முறையை தொடங்குகிறது. பொதுவாக செல்ல விரும்பும் கம்பெனிகள் பரிமாற்றங்களின் விதிகளை பின்பற்றும் ஒரு செயல்முறையை பின்பற்றுகின்றன .
முழு IPO செயல்முறையும் ‘செக்யூரிட்டீஸ் அண்ட் எக்ஸ்சேஞ்ச் போர்டு ஆஃப் இந்தியா (SEBI) மூலம் ஒழுங்குபடுத்தப்படுகிறது என்பதை ஒருவர் நினைவில் கொள்ள வேண்டும்’. இது ஒரு அழுத்தத்தின் சாத்தியக்கூறை சரிபார்க்கவும் மற்றும் இன்வெஸ்ட்டர் வட்டியை பாதுகாக்கவும் உள்ளது. ஒரு பிரைவேட் கம்பெனியை வெற்றிகரமான பொது கம்பெனியாக மாற்றுவதற்கான செயல்முறையை நிறைவு செய்ய, தணிக்கையாளர்கள், வழக்கறிஞர்கள், ரைட்டர்கள் மற்றும் கணக்காளர்கள் போன்ற வெளிப்புற நிபுணர் ஆலோசகர்களின் குழு தேவைப்படும், அவர்கள் வழிவகுக்கும் தனித்துவமான சவால்களை சமாளிக்க.
ஸ்டெப் 1: ஒரு இன்வெஸ்ட்மென்ட் வங்கியை பணியமர்த்தவும்
IPO செயல்முறையை தொடங்க ஒரு கம்பெனி அண்டர்ரைட்டர்கள் அல்லது இன்வெஸ்ட்மென்ட் வங்கிகளின் குழுவிடமிருந்து வழிகாட்டுதலை நாடுகிறது. பெரும்பாலும், அவை ஒன்றுக்கும் மேற்பட்ட வங்கியிலிருந்து சேவைகளை எடுக்கின்றன. இந்த குழு கம்பெனியின் தற்போதைய நிதி சூழ்நிலையை படிக்கும், அதன் சொத்துக்கள் மற்றும் பொறுப்புகளுடன் பணிபுரியும், பின்னர் அவை நிதி தேவைகளை பூர்த்தி செய்ய திட்டமிடுகின்றன. ஒரு அண்டர்ரைட்டிங் ஒப்பந்தம் கையெழுத்திடப்படும், இதில் டீலின் அனைத்து விவரங்களும், எழுப்பப்படும் தொகை, மற்றும் வழங்கப்படும் செக்கியூரிட்டிகளும் இருக்கும். ரைட்டர்கள் மூலதனத்தின் மீது உறுதியளித்தாலும், பண இயக்கத்தில் ஈடுபட்டுள்ள அனைத்து அபாயங்களையும் அவர்கள் கட்டாயப்படுத்தாது.
ஸ்டெப் 2: RHP-ஐ தயார் செய்து SEBI உடன் பதிவு செய்யவும்
கம்பெனி மற்றும் அண்டர்ரைட்டர்கள், பதிவு அறிக்கையை (கம்பெனிகள் சட்டத்தின் கீழ் கட்டாயமாக) வரைவு ஆர்எச்பி (ரெட் ஹெரிங் புராஸ்பெக்டஸ்) உடன் தாக்கல் செய்யவும், இதில் அனைத்து நிதி தரவு, தொழில் மற்றும் வணிக விளக்கம், மேலாண்மை விவரங்கள், ஒரு பங்கிற்கு சாத்தியமான பிரைஸ் மதிப்பீடு, ஆபத்து அறிக்கைகள், கம்பெனியின் தொழில் திட்டங்கள் மற்றும் எஸ்இபிஐ சட்டம் மற்றும் கம்பெனிகள் சட்டத்தின்படி பிற வெளிப்பாடுகள் உள்ளன. IPO-யில் இருந்து அது எழுப்பக்கூடிய நிதிகளை மற்றும் பொது இன்வெஸ்ட்மென்ட்டின் செக்கியூரிட்டிகளைப் பற்றி கம்பெனி எவ்வாறு பயன்படுத்தப் போகிறது என்பதை இது அறிவிக்க வேண்டும். சலுகை ஏலத்திற்காக பொதுமக்களுக்கு திறக்கப்படுவதற்கு குறைந்தபட்சம் 3 நாட்களுக்கு முன்னர் இந்த ஆவணங்களை உள்ளூர் ROC (கம்பெனிகளின் பதிவாளர்) -க்கு சமர்ப்பிக்க வேண்டும். பின்னர் கம்பெனி IPO-க்கான விண்ணப்பத்தை SEBI-க்கு செய்யலாம். ஆரம்ப புராஸ்பெக்டஸ் என்று அழைக்கப்படுகிறது ஏனெனில் புராஸ்பெக்டஸின் முதல் பக்கத்தில் இது ஃபைனல் புராஸ்பெக்டஸ் அல்ல என்று கூறும் எச்சரிக்கை உள்ளது. இருப்பினும், கம்பெனியின் புராஸ்பெக்டஸ் கொண்டிருக்கும் அனைத்து கடமைகளும், RHP-யில் இருக்க வேண்டும். இரண்டுக்கும் இடையிலான எந்தவொரு மாறுபாடுகளும் ஹைலைட் செய்யப்பட வேண்டும் மற்றும் SEBI மற்றும் ROC மூலம் முறையாக அங்கீகரிக்கப்பட வேண்டும்.
பதிவு அறிக்கை SEBI மூலம் அமைக்கப்பட்ட கடுமையான வழிகாட்டுதல்களுக்கு இணங்கப்பட்டால், இது ஒரு சாத்தியமான இன்வெஸ்ட்டர் தெரிந்து கொள்ள வேண்டிய ஒவ்வொரு விவரத்தையும் கம்பெனி வெளிப்படுத்தியுள்ளதை உறுதி செய்கிறது, பின்னர் அது ஒரு பச்சை சிக்னலை பெறுகிறது. அல்லது இல்லையெனில் கருத்துக்களுடன் மீண்டும் அனுப்பப்படுகிறது. பின்னர் கம்பெனி கருத்துக்களில் வேலை செய்ய வேண்டும் மற்றும் மீண்டும் பதிவு செய்ய கோப்பு செய்ய வேண்டும். SEBI ஒப்புதல் அளித்த பிறகு மட்டுமே விண்ணப்பம் IPO-க்கான தேதியை அமைக்க முடியும். அதன் பிறகு, நிதி புராஸ்பெக்டஸ் வெளியிடப்படுகிறது. இந்த கட்டம் சாத்தியமான இன்வெஸ்ட்டர்களிடையே IPO-க்கான தண்ணீர்களையும் சோதிக்கிறது.
ஸ்டெப் 3: பங்குச் சந்தைக்கான விண்ணப்பம்
நிறுவனம் அதன் பங்குகளை பட்டியலிட்டு அங்கு விண்ணப்பிக்கப்போகும் பங்குச் சந்தையை தீர்மானிக்க வேண்டும்.
ஸ்டெப் 4: ரோடுஷோவில் செல்லவும்
IPO பொதுமக்களுக்கு செல்வதற்கு முன்னர், இந்த கட்டம் ஒரு ஆக்ஷன்-பேக் செய்யப்பட்ட இரண்டு வாரங்களில் நடக்கும். நாடு முழுவதும் பயணம் செய்யும் கம்பெனியின் நிர்வாகிகள் வரவிருக்கும் IPO-ஐ சாத்தியமான இன்வெஸ்ட்டர்களுக்கு மார்க்கெட் செய்கின்றனர், பெரும்பாலும் முக்கியமான நிதி மையங்களில் QIB-கள். சந்தைப்படுத்தலின் செயல்திட்டத்தில் உண்மைகள் மற்றும் புள்ளிவிவரங்களை வழங்குவது அடங்கும், இது மிகவும் நேர்மறையான ஆர்வத்தை குறைக்கும். IPO-யின் இந்த கட்டத்தில், பங்கு பொதுமக்களுக்கு செல்வதற்கு முன்னர் கம்பெனியின் பங்குகளை விலையில் வாங்க கம்பெனி பெரிய கம்பெனிகளுக்கும் ஒரு வாய்ப்பை வழங்கலாம்.
ஸ்டெப் 5: IPO விலையில் உள்ளது
கம்பெனி ஒரு நிலையான பிரைஸ் IPO-ஐ ஃப்ளோட் செய்ய விரும்புகிறதா அல்லது கட்டிட பிரச்சனையை புக் செய்ய விரும்புகிறதா, பிரைஸ் அல்லது பிரைஸ் பேண்ட் நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது.
நிலையான பிரைஸ் முறை – அண்டர்ரைட்டர் மற்றும் கம்பெனி தங்கள் பங்குகளுக்கான விலையை நிர்ணயிக்க ஒன்றாக வேலை செய்கிறது. பொறுப்புகளின் கணக்கு, அடைய வேண்டிய இலக்கு கேப்பிட்டல், மற்றும் விலையுடன் வருவதற்கான பங்குகளின் கோரிக்கைகள் மற்றும் பிற தொடர்புடைய விவரங்கள்.
புக் பில்டிங் முறை – இங்கே அண்டர்ரைட்டர் மற்றும் இன்வெஸ்ட்டர்கள் ஏலம் பெறக்கூடிய ஒரு பிரைஸ் பேண்டை நிர்ணயிக்கலாம். ஃபைனல் பிரைஸ் பங்குகளுக்கான தேவை, பெறப்பட்ட ஏலங்கள் மற்றும் இலக்கு மூலதனத்தை சார்ந்துள்ளது. உள்கட்டமைப்பு கம்பெனிகள் மற்றும் வங்கிகள் தவிர, பெரும்பாலான கம்பெனிகள் தங்கள் பங்கு பிரைஸ் வரம்பை அமைக்க இலவசமாக உள்ளன. கம்பெனி கேப் விலையை தரை விலையை விட 20% அதிகமாக அமைக்க அனுமதிக்கப்படுகிறது. புக்கிங் பொதுவாக 3 நாட்களுக்கு திறக்கப்படுகின்றன, இதில் ஏலதாரர்கள் தங்கள் ஏலங்களை திருத்தலாம். வழங்குநர்கள் பெரும்பாலும் புக் பில்டிங்கை விரும்புகிறார்கள், ஏனெனில் இது சிறந்த பிரைஸ் கண்டுபிடிப்பை அனுமதிக்கிறது. பிரச்சனையின் ஃபைனல் பிரைஸ் கட்-ஆஃப் பிரைஸ் என்று அழைக்கப்படுகிறது.
கம்பெனி அதன் பங்குகளை பட்டியலிட்டு அங்கு விண்ணப்பிக்கும் பங்குச் சந்தையையும் தீர்மானிக்க வேண்டும்.
ஸ்டெப் 6: பொதுமக்களுக்கு கிடைக்கும்
திட்டமிடப்பட்ட தேதியில், விண்ணப்ப படிவங்கள் எந்தவொரு நியமிக்கப்பட்ட வங்கி அல்லது புரோக்கர் கம்பெனிகளிலிருந்தும் படிவத்தைப் பெறக்கூடிய பொதுமக்களுக்கு கிடைக்கின்றன. அவர்கள் விவரங்களை பூர்த்தி செய்தவுடன், அவர்கள் ஒரு செக் அல்லது ஆன்லைனில் சமர்ப்பிக்கலாம். பொதுமக்களுக்கு IPO கிடைக்கும் காலத்தை SEBI நிர்ணயித்துள்ளது, இது பொதுவாக 5 வேலை நாட்கள் ஆகும்.
IPO எப்போது பொதுமக்களை அடைய வேண்டும் – இது ஒரு கடுமையான முடிவாகும். ஏனெனில் பங்குகளை வழங்குவதற்கான சரியான நேரத்தை தேர்ந்தெடுப்பது விற்பனையின் வருமானத்தை அதிகரிக்க மிகவும் அவசியமாகும். சில கம்பெனிகள் பொதுமக்களுக்கு செல்ல தங்கள் சொந்த பொருளாதார காலக்கெடுவை கொண்டுள்ளன. பெரிய கம்பெனிகள் சந்தையில் வர திட்டமிடப்பட்டிருந்தால், சிறிய கம்பெனிகள் அதே நேரத்தில் தங்கள் நுழைவை தவிர்க்கின்றன, அவை பெரிய கம்பெனிகளின் நேரலை திருடப்படுவதற்கு அஞ்சுகின்றன.
IPO ஏலம் மூடப்பட்டவுடன், கம்பெனி ROC மற்றும் SEBI இரண்டிற்கும் ஃபைனல் புராஸ்பெக்டஸை சமர்ப்பிக்க வேண்டும். இது ஒதுக்கப்படும் பங்குகளின் அளவு மற்றும் விற்பனை மூடப்பட்ட ஃபைனல் வழங்கல் பிரைஸ் இரண்டையும் கொண்டிருக்க வேண்டும்.
ஸ்டெப் 7: IPO உடன் செல்கிறது
வணிகங்கள் அதன் உள்புற இன்வெஸ்ட்டர்கள் டிரேடிங் செய்யவில்லை என்பதையும் உறுதி செய்ய வேண்டும் மற்றும் இதன் மூலம் IPO-யின் பங்கு விலைகளை திருத்த வேண்டும்.
ஏலத்தின் கடைசி தேதியின் 10 நாட்களுக்குள் IPO பங்குகள் ஏலதாரர்களுக்கு ஒதுக்கப்படுகின்றன.
IPO சப்ஸ்கிரைப் செய்யப்பட்டால், விண்ணப்பதாரர்களுக்கு விகிதத்தில் பங்குகள் ஒதுக்கப்படும். உதாரணமாக, ஓவர்சப்ஸ்கிரிப்ஷன் ஐந்து முறை ஒதுக்கப்பட்ட பங்குகளின் எண்ணிக்கையாக இருந்தால். பின்னர் 10 லட்சம் பங்குகளுக்கான விண்ணப்பம் 2 லட்சம் பங்குகள் மட்டுமே ஒதுக்கப்படும்.
முடிவு
IPO பங்குகள் செகண்டரி மார்க்கெட்டில் டிரேடிங் செய்யப்பட்ட பிறகு பங்குகளின் பிரைஸ் அதிகரிக்கலாம். குறிப்பிட்ட காலத்திற்கு விளம்பரதாரர்கள் மற்றும் விளம்பரதாரர்கள் அல்லாதவர்கள் தங்கள் IPO பங்குகளை வைத்திருக்க வேண்டிய SEBI-கட்டாய லாக்-இன் காலங்கள் உள்ளன. இந்த காலங்கள் முடியும் போது, பங்கின் விலையில் ஒரு தருண சரிவு ஏற்படலாம்.
இப்போது இந்தியாவில் IPO-களின் செயல்முறையை நீங்கள் புரிந்துகொள்கிறீர்கள், ஏஞ்சல் ஒன் வெப்சைட்டில் வெளியாகும் சமீபத்திய IPO விமர்சனங்களை பாருங்கள்.
