அனைத்து–அவசர கால நிதி என்றால் என்ன?
பெயர் குறிப்பிடுவது போல், அனைத்து–அவசர காலநிதியுதவியும் பொருளாதார சுழற்சிகளிலும் நன்கு செயல்படுகிறது. இந்த விஷயத்தில் அவசர கால நிதி, பொருளாதார மற்றும் சந்தை நிலைமைகளைக் குறிப்பதாகும். பொருளாதாரத்தின் சுழற்சியானது பொருளாதார வளர்ச்சி, கார்ப்பரேட் நிறுவனங்களின் வருவாய் வளர்ச்சி, குறைக்கப்பட்ட வேலையில்லாத் திண்டாட்டம், இதர காரணிகளால் குறிக்கப்படுகிறது.மாறாக, கீழ்–சுழற்சிபொருளாதாரத்தை நிறுத்துவதால் குறிக்கப்படுகிறது, கார்ப்பரேட் வருமானங்களை பாதிக்கிறது மற்றும் வேலையின்மையை அதிகரித்து வருகிறது. ஒரு குறிப்பிட்ட சொத்து வகுப்பு (எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு ஈக்விட்டி–ஓரியண்டட் ஃபண்ட்) உடன் ஒப்பிடும்போது அனைத்து வானிலை நிதியுதவியும் நிலையான வருமானத்தை வழங்குகிறது பொருளாதார அல்லது சந்தை நிலைமைகள் இல்லாமல்.
சொத்து &துறை ஒதுக்கீடு
சொத்து ஒதுக்கீடு என்பது அனைத்து அவசர காலநிதியில் கருத்தில் கொள்ள வேண்டிய ஒரு அவசியமான காரணியாகும். அனைத்து அவசர கால நிதியானது பல்வேறு சொத்து வகுப்புகளில் அதன் நிதிகளை ஒதுக்குவதற்கான வழியைகொண்டுள்ளது. பல்வேறு சொத்து வகுப்புகளில் ஈக்விட்டிகள், நிலையான வருமான பத்திரங்கள், டெரிவேட்டிவ்கள், மாற்று சொத்துக்கள், பொருட்கள் போன்றவை அடங்கும். ஒவ்வொரு சொத்து வகுப்புகளும் பொருளாதார சுழற்சிகளில் சிறந்த வருமானத்தை வழங்குவதற்காக ஒரு பிரத்யேக செயல்பாட்டை செய்கின்றன. முதலீட்டு தத்துவங்கள் மற்றும் உத்திகள் இந்த நிதிகளை பல்வேறு சொத்து வகுப்புகளில் முதலீடு செய்ய அனுமதிக்கின்றன. பல்வேறு சொத்து ஒதுக்கீட்டு உத்திகள்மூலம் முதலீடு செய்யும் சுற்றுச்சூழல்களில் இந்த நிதி வருமானங்களை அடைகிறது.
சொத்து ஒதுக்கீட்டுடன், அனைத்து அவசர காலநிதிகளும் சுழற்சி இயக்கங்களை பின்வரும் பல்வேறு துறைகளில் முதலீடு செய்கின்றன. இந்த துறையின் ஒதுக்கீடு பொருளாதார நிலைமைகளைப் பொறுத்தது. நிதிக்கான சாதகமான முடிவைப் பெறுவதற்கும் முதலீடுகளுடன் தொடர்புடைய அபாயங்களை நிர்வகிக்கவும் மற்றும் சந்தை நிலைமைகளை மாற்றுவதற்கும் ரெஜிக் இன் செக்டர் ஒதுக்கீடு செய்யப்படுகிறது.
கருத்தின் தோற்றம்
இந்த கருத்தின் தோற்றம் 1975 ஆம்ஆண்டிலிருந்துதொடங்கியது. ரே டாலியோபிரிட்ஜ்வாட்டர் அசோசியேட்ஸ் நிறுவனத்தை நிறுவினார்– இது தற்போது உலகின் மிகப்பெரிய ஹெட்ஜ் ஃபண்ட்களில் ஒன்றாகும். அவர் மற்றும் அவரது பங்குதாரர் அனைத்து பொருளாதார நிலைமைகள் மற்றும் ஆச்சரியங்கள் மூலம் மறைமுகமாக இருக்கும் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவை உருவாக்கினார். ஒரு குறிப்பிட்ட பொருளாதார சூழலுக்கு பதிலளிப்பதற்காக முன்கணிக்கப்பட்ட மற்றும் புரிந்துகொள்ளக்கூடிய முறையில் சொத்துக்கள் நடத்தப்படுகின்றன என்பதை அவர்கள் புரிந்துகொண்டனர். பல்வேறு சொத்து வகுப்புகளுக்கு பல்வேறு எடைகளை ஒதுக்குவது நிலையான வருமானங்களை வழங்கும் நிச்சயமற்ற தன்மைகளின் தாக்கத்தை குறைக்கலாம்.
ஒவ்வொரு ரிட்டர்ன் ஸ்ட்ரீம் கூறுகளாக உடைக்கப்படலாம் என்று அவர்கள் கருத்தைக் கொண்டனர். எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு பத்திரத்தின் விலையை பெயரளவில்வட்டி விகிதம் மற்றும் பணவீக்க விகித கூறுகளாக உடைக்க முடியும். அதேபோல், கார்ப்பரேட் பத்திரத்தின் விலையை பெஞ்ச்மார்க் விகிதம் மற்றும் கார்ப்பரேட்டின் கடன் தகுதியை அடிப்படையாகக் கொண்ட பெஞ்ச்மார்க் விகிதத்தில் பரப்புதல் போன்று கூறுகளாக உடைக்கலாம். இந்த சொத்துக்களை கூறுகளாக உடைக்க முடியும் எனில், இந்த சொத்துக்களை உருவாக்கும் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவும் கூறுகளாக உடைக்க முடியும். இந்த எளிய பார்வையின் அடிப்படையில் அவர்கள் ஒரு செயலற்றபோர்ட்ஃபோலியோவை உருவாக்க முயற்சித்தனர்.
போர்ட்ஃபோலியோவை உருவாக்குதல்
பொருளாதார சூழலில் மாற்றங்கள் காரணமாக வெவ்வேறு சொத்துக்கள் ஒரு குறிப்பிட்ட திசையில் நகர்கின்றன என்பதை நாங்கள் இப்போது தெரிந்துகொள்கிறோம். எடுத்துக்காட்டாக, அதிகவளர்ச்சி காலத்தில் பங்குகள் சிறப்பாக செயல்படுகின்றன. மாறாக, பணவீக்க மந்தநிலையின் போது ஒரு பத்திரம் சிறப்பாக செயல்படும். எதிர்பார்க்கப்பட்ட பொருளாதார தேக்கநிலைஅல்லது பணவீக்க மந்தநிலையின் போது அனைத்து ஈக்விட்டி போர்ட்ஃபோலியோவை வைத்திருப்பது நீண்ட கால பத்திரங்களை வாங்குவதாகும். காரணம் மிகவும் எளிமையானது. பொருளாதார தேக்கநிலையின்போது ஈக்விட்டிகள் நன்றாக செயல்படுவதில்லை, அதே நேரத்தில் நீண்ட கால நிலையான வருமான பிணை முறிவு பத்திரம்/பத்திரங்கள் அத்தகைய காலகட்டங்களில் சிறந்த வருமானத்தை வழங்குகின்றன. பங்குகள் மற்றும் நீண்ட கால பத்திர நிலை கொண்ட ஒரு போர்ட்ஃபோலியோ எதிர்பாராத பொருளாதார இயக்கங்கள் இல்லாமல் வருமானத்தை வழங்கும்.
இந்த சூழ்நிலைக்கு மாறாக, பொருளாதார விரிவாக்கம் மற்றும் வளர்ச்சியின் போது, ஈக்விட்டிகள் மீதான நீண்ட நிலை நீண்ட கடன் போர்ட்ஃபோலியோக்களுக்கு வருமானத்தை கவனிக்கும்.
பணவீக்கத்தை எதிர்கொள்ளுதல்
பணவீக்க மந்தநிலை, விரிவாக்கம் மற்றும் வளர்ச்சியின் போது பொதுவான ஈக்விட்டிகள் மற்றும் பத்திரங்கள் ஒன்றையொன்றுஈடு செய்ய முடியும் என்பதை நாங்கள் கண்டோம். இருப்பினும், ஈக்விட்டிகள் மற்றும் பத்திரங்கள் இரண்டையும் பாதிக்கும் குறிப்பிட்ட சூழல் மாற்றங்கள் இப்பொழுதும்உள்ளன. பொருளாதார செயல்பாடு (வளர்ச்சி) மற்றும் விலை (பணவீக்கம்) ஆகியவற்றால் முதலீடுகளின் மதிப்பு தீர்மானிக்கப்படுவதால் அத்தகைய ஒரு காரணி பணவீக்கத்தை அதிகரித்து வருகிறது. பணவீக்கத்தை எதிர்கொள்ள, பணவீக்கம்–இணைக்கப்பட்ட பத்திரங்களை ஒருவர் பயன்படுத்தலாம். அத்தகைய பத்திரங்கள் பணவீக்க விகிதத்துடன் இணைக்கப்பட்டுள்ளன. அத்தகைய பத்திரங்களில் இருந்து செலுத்துதல் பணவீக்க விகிதம் மற்றும் சில உண்மையான வருமானங்களைச்சார்ந்து இருக்கும்.
தீவிர சூழ்நிலைகளை கவனித்தல்
குறிப்பிடத்தக்க பொருளாதார மற்றும் சந்தை நிலைமைகள் மேலே உள்ள கலந்துரையாடலில் காரணிக்கப்படுகின்றன. இருப்பினும், குறிப்பிடத்தக்க சொத்துக்கள் காகித சொத்துக்களை விட அதிக மதிப்புமிக்கதாக மாறும் தீவிர சூழ்நிலைகள் உள்ளன. போர் அல்லது ஒரு கடுமையான கொள்ளைநோய்/தொற்றுநோய் காட்சியை கருத்தில் கொள்ளுங்கள். இந்த தீவிர சூழ்நிலைகளில், தங்கம் போன்ற நிலையான சொத்துக்கள் அவற்றின் மதிப்பை கண்டுபிடிக்கின்றன. இந்த பொருட்கள் அடிப்படையில் இருந்து தங்கள் மதிப்பை பெறவில்லை, மாறாக அவற்றின் உள்ளார்ந்த மதிப்பைக் கொண்டுள்ளன. ஈக்விட்டிகள் மற்றும் பாண்டுகள் போன்ற சொத்துக்கள் அத்தகைய சூழ்நிலையில் எந்தவொரு வருமானத்தையும் உருவாக்காது. போர்ட்ஃபோலியோவில் உள்ள மதிப்புமிக்க பொருட்களின் ஒரு கூறு மொத்தமாக போர்ட்ஃபோலியோவிலிருந்து வருமானத்தின் மீதான எந்தவொரு நிச்சயமற்ற தன்மையை நீக்கிவிடும்.
முதலீட்டாளர்களுக்கான விருப்பங்கள்
பேலண்ஸ்டு ஃபண்ட்ஸ்
ஒரு சமநிலையான நிதி எதிர்பார்க்கப்பட்ட சந்தை சூழலைப் பொறுத்து ஈக்விட்டிகள் மற்றும் நிலையான வருமான பத்திரங்களில் மொத்த முதலீடுகளை ஒதுக்குகிறது. ஒரு நிலையான சதவீத ஒதுக்கீட்டு உத்திஈக்விட்டிகள் மற்றும் நிலையான வருமான பத்திரங்களில் ஒரு நிலையான தொகையை முதலீடு செய்யும். இந்த நிதிகள் நிரந்தரமாக நிர்வகிக்கப்படுகின்றன, ஒரு வழக்கமான இடைவெளியில் ரீ–பேலன்சிங் நடக்கிறது.
இந்த உத்திகளுக்கானமாறுபாடு எந்தவொரு குறிப்பிட்ட சதவீதமும் இல்லாமல் சொத்து ஒதுக்கீடாகும். இந்த உத்திநிதி மேலாளர்களுக்கு பொருளாதார மற்றும் சந்தை சூழலைப் பொறுத்து சொத்துக்களை செயலில் நிர்வகிக்க உதவுகிறது, பல்வேறு ஆபத்து காரணிகளைக் கருத்தில்கொள்கின்றன. பொதுவாக, ஈக்விட்டிகளின் பகுதி செயலில் நிர்வகிக்கப்படுகிறது, அதே நேரத்தில் நிலையான வருமான போர்ட்ஃபோலியோ ஒப்பீட்டளவில் நிலையானதாக இருக்கிறது.
நீண்ட &குறுகிய உத்தி
நீண்ட மற்றும் குறுகிய என்பது ஹெட்ஜ் நிதிகளால் பயன்படுத்தப்படும் ஒரு பொதுவான உத்தியாகும். ஒரு நிதி மேலாளர் ஒரு நீண்ட நிலை (வாங்குதல்) பத்திரங்களை எதிர்பார்க்கப்படும் குறுகிய நிலை (விற்பனை) பத்திரங்களை எடுக்க தனது நிலையை மேம்படுத்தும் என்று எதிர்பார்க்கப்படும். நீண்ட மற்றும் குறுகிய உத்திகளைப்பயன்படுத்தும் நிதிகள் பொருளாதார நிலையின் போது சிறப்பாக செயல்படுத்துகின்றன, ஏனெனில் குறுகிய நிலை போர்ட்ஃபோலியோவின் வருவாய்களை கவனிக்கிறது.
சந்தை நடுநிலை
பெயர் குறிப்பிடுவது போல், ஒரு சந்தை–நடுநிலை உத்திஎந்தவொரு திறந்த வெளிப்பாட்டையும் வைத்திருக்காது, மாறாக சந்தையில் நடுநிலையாக இருக்கும். சொத்துக்கள் அல்லது பிற காரணிகளின் தவறான விலையில் ஏற்படும் மத்தியஸ்த வாய்ப்புகளை இந்த உத்திகள்பயன்படுத்துகிறது. முதலீட்டாளர்கள் டெரிவேட்டிவ்கள் மற்றும் பிற தயாரிப்புகளைப் பயன்படுத்தி சந்தை அல்லது பொருளாதார நிலைமைகள் எதுவாக இருந்தாலும் வருமானத்தை ஈட்டலாம்.
சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் என்ன செய்யலாம்?
சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் பல்வேறு சொத்து வகுப்புகளுக்கு ஒதுக்கீட்டு எடைகள் மூலம் தங்கள் போர்ட்ஃபோலியோக்களை நிர்வகிக்கலாம். மூலோபாயங்கள் சிக்கலானவை என்பதால், அனுபவத்துடன் தொழில்முறை முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் போர்ட்ஃபோலியோ நிர்வாகத்தைமேற்கொள்ளலாம். பொருளாதார சுழற்சிகள் மூலம் நிலையான வருமானத்தை சம்பாதிக்க முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு பொதுவான வழி சமநிலையான மியூச்சுவல் ஃபண்ட்களில் முதலீடு செய்வதாகும். இந்த நிதிகள் தொழில்முறையாளர் நபர்களால் நிர்வகிக்கப்படுகின்றன மற்றும் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு சிறிய கட்டணம் வசூலிக்கப்படுகின்றன. HNI-கள் மற்றும் UHNI-கள் பொருளாதார சுழற்சியின் மேல்பகுதிகள் மற்றும் கீழே செல்வதற்கு நீண்ட/குறுகிய உத்திகளைப்பயன்படுத்தும் ஹெட்ஜ் நிதிகளில் முதலீடு செய்யலாம்.
