म्यूचुअल फंड बनाम हेज फंड

निवेश की दुनिया में, यदि आप म्यूचुअल फंड के बारे में जानते हैं, तो संभावना है कि आपने हेज फंड के बारे में भी सुना होगा। हालाँकि म्यूचुअल और हेज फंड दोनों कई निवेशकों से फंड इकट्ठा करते हैं, लेकिन रणनीतियों, जोखिम प्रोफाइल और पहुंच के मामले में वे अलग–अलग निवेश माध्यम हैं। अंतरों को समझने से आपको सूचित निर्णय लेने में मदद मिलेगी। म्यूचुअल फंड बनाम हेज फंड पर यह लेख संभावित निवेशकों के लिए उनके मतभेदों और विचारों की जानकारी प्रदान करेगा।

म्यूचुअल फंड क्या हैं?

सरल शब्दों में, म्यूचुअल फंड निवेश उत्पाद हैं जो कई निवेशकों से धन एकत्र करते हैं और बांड, स्टॉक, मनी मार्केट इंस्ट्रूमेंट्स और अन्य परिसंपत्तियों जैसे निवेश प्रतिभूतियों के विविध पोर्टफोलियो में निवेश करते हैं। निवेशक आमतौर पर म्यूचुअल फंड में यूनिट खरीदते हैं। फंड का रिटर्न सीधे अंतर्निहित सुरक्षा के प्रदर्शन से संबंधित होता है।

म्यूचुअल फंड निवेश आम निवेशकों के लिए है। सीमित निवेश राशि वाले खुदरा निवेशक आमतौर पर म्यूचुअल फंड निवेश की ओर अधिक इच्छुक होते हैं। ऐसे फंड मध्यम रिटर्न लेकिन मूलधन पर उच्च सुरक्षा प्रदान करते हैं।

म्यूचुअल फंड को फंड की प्रकृति के आधार पर सक्रिय या निष्क्रिय रूप से प्रबंधित किया जाता है।

हेज फंड क्या हैं?

हेज फंड उच्च–रिटर्न पैदा करने वाले निवेशों में निवेश करने के लिए मान्यता प्राप्त निवेशकों या संस्थागत निवेशकों से फंड एकत्र करते हैं। फंड मैनेजर उच्च रिटर्न अर्जित करने के लिए विविध और आक्रामक निवेश रणनीतियों का उपयोग करते हैं। हेज फंड में निवेशकों की संख्या सीमित है, लेकिन वे आमतौर पर बड़े निवेशक होते हैं जिनमें अधिक जोखिम लेने की क्षमता होती है और अधिक जोखिम को अवशोषित करने की क्षमता होती है।

म्यूचुअल फंड के विपरीत, हेज फंड में अधिक लचीलापन होता है और यह स्टॉक, बॉन्ड, कमोडिटी और मुद्राओं सहित परिसंपत्तियों की एक विस्तृत श्रृंखला में निवेश कर सकता है। वे आम तौर पर प्रबंधन शुल्क (एयूएम के आधार पर) और प्रदर्शन शुल्क (मुनाफे का एक प्रतिशत) लेते हैं। प्रति निवेशक न्यूनतम निवेश आकार 1 करोड़ रुपये है, और फंड के पास न्यूनतम 20 करोड़ रुपये का कोष होना चाहिए।

हेज फंड मैनेजर फंड के कामकाज और प्रदर्शन के लिए जिम्मेदार होते हैं।

हेज फंड की कुछ बुनियादी विशेषताएं यहां दी गई हैं:

हेज फंड भारत में अपंजीकृत हैं।
निवेशक मुख्य रूप से बड़े निवेश कोष वाले निजी निवेशक हैं।
फंड मैनेजर अधिक लाभ के लिए शॉर्ट सेलिंग और अपनी होल्डिंग्स का लाभ उठाने जैसी रणनीतियों का उपयोग करते हैं।

म्यूचुअल फंड बनाम हेज फंड: मुख्य अंतर

म्यूचुअल फंड और हेज फंड अलग–अलग वित्तीय उत्पाद हैं। म्यूचुअल फंड और हेज फंड के बीच प्रमुख अंतर निम्नलिखित हैं।

मूल बातें

वे दोनों फंड इकट्ठा करते हैं, लेकिन बुनियादी अंतर उनकी निवेश रणनीतियों और निवेशक की पहुंच में है। म्यूचुअल फंड जनता के लिए खुले हैं, जो दीर्घकालिक निवेश लक्ष्यों के साथ विविध पोर्टफोलियो की पेशकश करते हैं। दूसरी ओर, हेज फंड अधिक जटिल निवेश रणनीतियों को नियोजित करते हैं। ये फंड निजी, उच्च नेट-वर्थ मूल्य वाले निवेशकों तक ही सीमित हैं।

न्यूनतम निवेश सीमा पर भी प्रतिबंध हैं। अधिकांश म्यूचुअल फंड निवेशकों को न्यूनतम रुपये के निवेश से शुरुआत करने की अनुमति देंगे। 1,000 (यह कंपनियों और फंडों के बीच भिन्नता के अधीन है)। हेज फंड के लिए न्यूनतम 1 करोड़ रुपये के निवेश की आवश्यकता होती है।

निवेशक प्रकार

हेज फंड उन मान्यता प्राप्त निवेशकों के लिए हैं जो अनुभवी हैं, बाजार के बारे में उन्नत ज्ञान रखते हैं और जोखिम के लिए उच्च भूख रखते हैं।

इसकी तुलना में, म्यूचुअल फंड जोखिम–समायोजित रिटर्न प्रदान करते हैं। फंड मैनेजर न्यूनतम जोखिम के साथ अधिकतम रिटर्न अर्जित करने के लिए फंड का प्रसार करेगा। इसका उद्देश्य बाजार बेंचमार्क के समान रिटर्न उत्पन्न करना है।

परिसंपत्ति आवंटन

भारत में म्यूचुअल फंड को उनकी निवेश रणनीतियों में सेबी द्वारा विनियमित किया जाता है। फंड प्रबंधकों को निवेश के संबंध में विशिष्ट दिशानिर्देशों का पालन करना होगा और वे केवल प्रतिभूतियों के एक सीमित समूह में ही निवेश कर सकते हैं।

म्यूचुअल फंड मैनेजर मुख्य रूप से दीर्घकालिक विकास और आय के लक्ष्य के साथ स्टॉक, बॉन्ड और नकद समकक्षों में निवेश करते हैं।

हेज फंड प्रबंधकों को प्रतिभूतियों के चयन में अधिक लचीलापन दिया जाता है। वे अपनी होल्डिंग्स में लीवरेजिंग जैसी जोखिमपूर्ण रणनीतियों का उपयोग कर सकते हैं, जिससे रिटर्न बढ़ता है लेकिन अस्थिरता भी बढ़ती है।

हेज फंड मैनेजर स्टॉक, बॉन्ड, कमोडिटी, डेरिवेटिव और मुद्राओं सहित प्रतिभूतियों की एक विस्तृत श्रृंखला में निवेश कर सकते हैं, जो अक्सर रिटर्न को अधिकतम करने के लिए जटिल ट्रेडिंग रणनीतियों को नियोजित करते हैं।

लिक्विडिटी

म्यूचुअल फंड अधिक तरल होते हैं. अधिकांश म्यूचुअल फंड निवेशकों को किसी भी समय अपनी यूनिट भुनाने की सुविधा देते हैं।

हेज फंड में तरलता के संबंध में प्रतिबंध हो सकते हैं। कुछ फंड निवेशकों को संभावित बिकवाली से बचाने के लिए अस्थिर बाजार में मोचन की अनुमति नहीं दे सकते हैं।

विनियम

हेज फंड निजी फंड हैं; भारतीय सुरक्षा और विनिमय बोर्ड द्वारा विनियमित नहीं। वे म्यूचुअल फंड की तरह नेट एसेट वैल्यू (एनएवी) का आवधिक खुलासा प्रकाशित नहीं करते हैं।

शुल्क

हेज फंड के शुल्क म्यूचुअल फंड की तुलना में अधिक शुल्क हैं। शुल्क संरचना को ‘दो और बीस‘ के रूप में जाना जाता है, जहां हेज फंड कंपनी परिसंपत्ति प्रबंधन शुल्क के रूप में फंड का 2% और लाभ का 20% लेती है।

हेज फंड मैनेजर सक्रिय रूप से फंड का प्रबंधन करते हैं, जिससे निवेश की लागत बढ़ जाती है।

जोखिम और लाभ

हेज फंड उच्च रिटर्न का लक्ष्य रखते हैं, जिससे फंड की अस्थिरता बढ़ जाती है। हेज फंड पर रिटर्न 15% तक जा सकता है।

म्यूचुअल फंड आमतौर पर हेज फंड की तुलना में कम जोखिम और संभावित रिटर्न देते हैं।

कराधान

हेज फंड वैकल्पिक निवेश फंड (एआईआईएफ) की श्रेणी में आते हैं। एआईएफ की श्रेणी III के अंतर्गत आने वाले फंड, 5 करोड़ रुपये से अधिक की वार्षिक कमाई पर 42.74% कर लगता है। उन्हें म्यूचुअल फंड की तरह कराधान के लिए पास–थ्रू स्थिति का आनंद नहीं मिलता है, और कर राशि फंड स्तर पर काट ली जाती है।

यहां म्यूचुअल फंड बनाम हेज फंड के बीच अंतर की एक तालिका दी गई है।

मानदंड	म्यूचुअल फंड्स	हेज फंड
नियामक आवश्यकताएं	सेबी द्वारा विनियमित और एनएवी रिपोर्ट का दैनिक खुलासा करना अनिवार्य है	सेबी द्वारा विनियमित नहीं
निवेशक श्रेणी	जनता के लिए खुला	मान्यता प्राप्त निवेशकों तक ही सीमित
अंतर्निहित प्रतिभूतियाँ	इक्विटी, बांड, मुद्रा बाजार उपकरण, नकदी	इक्विटी, मुद्रा बाज़ार उपकरण, रियल एस्टेट, डेरिवेटिव और परिवर्तनीय प्रतिभूतियाँ
जोखिम	दीर्घकालिक विकास के लिए मध्यम जोखिम	बहुत ऊँचा
न्यूनतम निवेश	यह भिन्न–भिन्न है लेकिन रु. से कम हो सकता है. कुछ फंड के लिए 500	न्यूनतम टिकट का आकार 1 करोड़ रुपये है
न्यूनतम निधि आकार	कोई न्यूनतम राशि परिभाषित नहीं	20 करोड़ रु
निवेश रणनीति	शॉर्ट सेलिंग की अनुमति नहीं है	शॉर्ट सेलिंग और लीवरेज का अक्सर उपयोग किया जाता है
लागत	सेबी नियमों के अनुसार व्यय अनुपात	फंड के लिए विशिष्ट
लिक्विडिटी	उच्च	फंड मैनेजर द्वारा निर्णय लिया गया
पारदर्शिता	बहुत पारदर्शी	सीमित पारदर्शिता. विवरण केवल निवेशकों को बताया जाता है
कर	पास–थ्रू कर वाहन। निवेशक आयकर स्लैब के अनुसार पूंजीगत लाभ पर कर का भुगतान करता है	कर का भुगतान निधि द्वारा किया जाता है
निवेश रणनीति	फंड की निवेश रणनीति के अनुसार विविध पोर्टफोलियो में निवेश करना	कम बिक्री, मध्यस्थता, भविष्य की घटनाओं के लिए निवेश, उच्च छूट के साथ प्रतिभूतियों में निवेश

निष्कर्ष

म्यूचुअल फंड और हेज फंड दोनों निवेश माध्यम हैं। म्यूचुअल फंड बनाम हेज फंड को समझकर, आप एक सूचित निवेश निर्णय ले सकते हैं। अधिक निवेशक शिक्षा लेखों के लिए, एंजेल वन के नॉलेज सेंटर का अनुसरण करें।