মিউচুয়াল ফান্ডে তথ্য অনুপাত (আইআর) কি?

বিনিয়োগকারীরা অনুপাত বিশ্লেষণের অত্যাবশ্যক অনুশীলনের উপর নির্ভর করে৷ এই অনুপাতগুলি অনেক বিনিয়োগকারীর জন্য সিদ্ধান্ত গ্রহণের প্রক্রিয়ার মূল ভিত্তি , বিনিয়োগের উপকরণগুলির বিস্তৃত বর্ণালী পরিচালনা করে।

এই অনুপাতগুলির প্রত্যেকটি একটি লেন্স হিসাবে কাজ করে , আর্থিক বাজারগুলির মধ্যে সূক্ষ্ম অন্তর্দৃষ্টি প্রদান করে। এমন একটি মেট্রিক যা পোর্টফোলিওর ঝুঁকি – সামঞ্জস্যপূর্ণ আয়ের মূল্যায়ন করে তা হল তথ্য অনুপাত , যা মূল্যায়ন অনুপাত নামেও পরিচিত।

এই নিবন্ধে , আমরা তথ্য অনুপাতের অর্থ ও গুরুত্ব বুঝতে পারব। এছাড়াও আমরা তথ্য অনুপাতের কার্যকারিতা এবং আপনি কীভাবে এটিকে একজন বিনিয়োগকারী হিসাবে ব্যবহার করতে পারেন তাও অনুসন্ধান করব।

তথ্য অনুপাত কি ?

তথ্য অনুপাত হল পোর্টফোলিও বা আর্থিক সম্পদ কীভাবে নির্বাচিত বেঞ্চমার্কের সাথে তার রিটার্নের অস্থিরতা বিবেচনা নিয়ে কাজ করে তা মূল্যায়ন করার জন্য একটি পরিমাপ।

সাধারণত , এই বেঞ্চমার্কটি বাজার সূচক দ্বারা প্রতিনিধিত্ব করা হয় , যেমন নিফটি 50, যদিও এটি নির্দিষ্ট শিল্প বা বাজার সেক্টরের সাথে নির্দিষ্ট সূচকের সাথে সম্পর্কিত হতে পারে। তথ্য অনুপাত পোর্টফোলিও বা সম্পদের সাথে সারিবদ্ধ এবং সূচকের রিটার্নকে ছাড়িয়ে যায় তা পরিমাপ করে।

এই মেট্রিকটি ধারাবাহিকতার স্তরের অন্তর্দৃষ্টি প্রদান করে যা পোর্টফোলিও উল্লিখিত বেঞ্চমার্কের রিটার্নকে ছাড়িয়ে যাওয়ার ক্ষেত্রে বজায় রাখতে পারে। অনুপাত একটি উপাদান অন্তর্ভুক্ত করে যা স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি হিসাবে পরিচিত , প্রায়ই ট্র্যাকিং ত্রুটি হিসাবে উল্লেখ করা হয়।

এখানে , ট্র্যাকিং ত্রুটি প্রকাশ করে যে পোর্টফোলিও ধারাবাহিকভাবে মিরর করতে পারে এবং তার বেঞ্চমার্কের রিটার্নকে অতিক্রম করতে পারে। যখন ট্র্যাকিং ত্রুটি কম হয় , তখন এটি বোঝায় যে পোর্টফোলিও স্থির কর্মক্ষমতা প্রদর্শন করে। বিপরীতভাবে , উচ্চ ট্র্যাকিং ত্রুটি আরও উদ্বায়ী কর্মক্ষমতা নির্দেশ করে।

তথ্য অনুপাত গণনার সূত্র

তথ্য অনুপাত ( আইআর ) = ( পোর্টফোলিও রিটার্ন – বেঞ্চমার্ক রিটার্ন ) / ট্র্যাকিং ত্রুটি

সূত্রের প্রতিটি উপাদান কী প্রতিনিধিত্ব করে তা এখানে রয়েছে :

1. পোর্টফোলিও রিটার্ন : এটি একটি নির্দিষ্ট সময়ের মধ্যে বিনিয়োগ পোর্টফোলিও দ্বারা অর্জিত রিটার্ন , সাধারণত শতাংশের পরিপ্রেক্ষিতে পরিমাপ করা হয়।
2. বেঞ্চমার্ক রিটার্ন : এটি অনুরূপ বিনিয়োগের প্রত্যাশিত বা গড় রিটার্নকে প্রতিনিধিত্ব করে , প্রায়শই সূচক যা পোর্টফোলিওর বিনিয়োগ কৌশলকে ঘনিষ্ঠভাবে প্রতিফলিত করে। ভারতীয় প্রেক্ষাপটে , আমরা নিফটি 50 কে সাধারণ বেঞ্চমার্ক হিসাবে বিবেচনা করতে পারি।
3. ট্র্যাকিং ত্রুটি : এটি বেঞ্চমার্কের তুলনায় পোর্টফোলিওর অতিরিক্ত রিটার্নের স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি পরিমাপ করে। এটি পোর্টফোলিও কতটা ধারাবাহিকভাবে বেঞ্চমার্ককে ছাড়িয়ে যায় বা কম পারফর্ম করে তার অন্তর্দৃষ্টি প্রদান করে।

তথ্য অনুপাতের উদাহরণ

ধরা যাক আপনি একটি মিউচুয়াল ফান্ডের কর্মক্ষমতা মূল্যায়ন করছেন যা প্রাথমিকভাবে ইক্যুইটি মার্কেটে বিনিয়োগ করে। ফান্ডের বেঞ্চমার্ক হল নিফটি 50, যা ন্যাশনাল স্টক এক্সচেঞ্জের ( এনএসই ) শীর্ষ 50 টি স্টকের কার্যকারিতাকে প্রতিনিধিত্ব করে।

পোর্টফোলিও রিটার্ন : গত বছর মিউচুয়াল ফান্ড 15% রিটার্ন জেনারেট করেছে।

বেঞ্চমার্ক রিটার্ন : একই সময়ের মধ্যে , নিফটি 50 সূচক 12% রিটার্ন প্রদান করেছে।

ট্র্যাকিং ত্রুটি : ট্র্যাকিং ত্রুটি , যা নিফটি 50 এর তুলনায় মিউচুয়াল ফান্ডের রিটার্নের অস্থিরতা পরিমাপ করে , 8% হিসাবে গণনা করা হয়।

এখন , তথ্য অনুপাত হিসাব করা যাক :

তথ্য অনুপাত ( আইআর ) = (15% – 12%) / 8% = 0.375

এই উদাহরণে তথ্য অনুপাত ( আইআর ) হল 0.375 ।

এর মানে হল যে প্রতিটি ইউনিট ট্র্যাকিং এরর ( অস্থিরতা ) জন্য , মিউচুয়াল ফান্ডের পোর্টফোলিও ম্যানেজার বেঞ্চমার্কের তুলনায় 0.375 ইউনিটের অতিরিক্ত রিটার্ন জেনারেট করেছে।

তথ্য অনুপাত ব্যাখ্যা করা

• 0- এর বেশি তথ্য অনুপাত নির্দেশ করে যে পোর্টফোলিওটি ঝুঁকি – সামঞ্জস্যের ভিত্তিতে মানদণ্ডকে ছাড়িয়ে গেছে। আমাদের উদাহরণে , মিউচুয়াল ফান্ড জড়িত ঝুঁকির মাত্রা ( অস্থিরতা ) বিবেচনা করে নিফটি 50 এর তুলনায় অতিরিক্ত রিটার্ন জেনারেট করেছে।

• একটি উচ্চতর তথ্য অনুপাত নির্দেশ করে যে পোর্টফোলিও ম্যানেজার দক্ষতাপূর্ণ বিনিয়োগ সিদ্ধান্তের মাধ্যমে মূল্য যোগ করেছেন। বিপরীতভাবে , নিম্ন বা নেতিবাচক তথ্য অনুপাত নির্দেশ করতে পারে যে পোর্টফোলিওটি নেওয়া ঝুঁকির তুলনায় বেঞ্চমার্কের তুলনায় কম পারফর্ম করেছে।

কিভাবে তথ্য অনুপাত দরকারী ?

1. পোর্টফোলিও ম্যানেজারদের মূল্যায়ন : বিনিয়োগকারীরা প্রায়শই তাদের বিনিয়োগ পরিচালনা করার জন্য পোর্টফোলিও ম্যানেজারদের উপর নির্ভর করে। তথ্য অনুপাত বাজার বা নির্বাচিত বেঞ্চমার্কের উপরে রিটার্ন জেনারেট করার ক্ষেত্রে ম্যানেজার এর দক্ষতা মূল্যায়ন করতে সহায়তা করে। বিভিন্ন পোর্টফোলিও ম্যানেজারের তথ্য অনুপাত তুলনা করে , বিনিয়োগকারীরা তাদের চিহ্নিত করতে পারে যারা ধারাবাহিকভাবে সুষম মাত্রার ঝুঁকির সাথে বাজারকে ছাড়িয়ে যায়।
2. ঝুঁকি – সামঞ্জস্যপূর্ণ রিটার্ন : তথ্য অনুপাতের মূল সূক্ষ্মতাগুলির মধ্যে একটি হল ঝুঁকি – সামঞ্জস্যপূর্ণ রিটার্নের উপর ফোকাস। এটি কেবলমাত্র একটি পোর্টফোলিও কতটা লাভ করেছে তা বিবেচনা করে না ; এটি সেই লাভগুলি অর্জনের জন্য নেওয়া ঝুঁকির জন্যও অ্যাকাউন্ট করে। একজন বিনিয়োগকারী হিসাবে , এটি অপরিহার্য কারণ উচ্চতর রিটার্ন সবসময় ভাল হয় না। বিনিয়োগকারীদের জড়িত ঝুঁকি বিবেচনা করা প্রয়োজন . তথ্য অনুপাত পোর্টফোলিও গুলি সনাক্ত করতে সাহায্য করে যা ভাল ঝুঁকি – সামঞ্জস্যপূর্ণ রিটার্ন প্রদান করে।
3. কাস্টমাইজড ইনভেস্টমেন্ট কৌশল :বিভিন্ন বিনিয়োগকারীর বিভিন্ন ঝুঁকি সহনশীলতা এবং বিনিয়োগের লক্ষ্য থাকে। কেউ কেউ মূলধন সংরক্ষণকে অগ্রাধিকার দিতে পারে , অন্যরা আক্রমনাত্মক বৃদ্ধি পেতে চায়। তথ্য অনুপাত বিনিয়োগকারীদের তাদের ঝুঁকি পছন্দের উপর ভিত্তি করে তাদের বিনিয়োগ কৌশলগুলি কাস্টমাইজ করতে দেয়। উদাহরণস্বরূপ , ন্যূনতম ঝুঁকি সহ স্থির আয়ের সন্ধানকারী একজন বিনিয়োগকারী পোর্টফোলিও ম্যানেজার বা কৌশল বেছে নিতে পারে যার তথ্য অনুপাত কম কিন্তু কম সম্পর্কিত ঝুঁকি রয়েছে।
4. বেঞ্চমার্ক তুলনা :বিনিয়োগকারীরা প্রায়শই তাদের বিনিয়োগের কার্যকারিতা পরিমাপ করার জন্য বেঞ্চমার্ক ব্যবহার করে। তথ্য অনুপাত একটি বেঞ্চমার্কের সাথে একটি পোর্টফোলিওর কর্মক্ষমতা তুলনা করার সূক্ষ্ম উপায় প্রদান করে। এই তুলনা বিনিয়োগকারীদের বুঝতে সাহায্য করে যে পোর্টফোলিও ম্যানেজার বেঞ্চমার্ককে ছাড়িয়ে যাওয়ার মাধ্যমে মূল্য যোগ করছে কিনা বা বেঞ্চমার্ককে ঘনিষ্ঠভাবে ট্র্যাক করে এমন একটি প্যাসিভ বিনিয়োগ কৌশলের মাধ্যমে তারা আরও ভাল হতে পারে কিনা।
5. দীর্ঘমেয়াদী দৃষ্টিভঙ্গি : দীর্ঘমেয়াদী দৃষ্টিকোণ একজন বিনিয়োগকারীর জন্য গুরুত্বপূর্ণ। তথ্য অনুপাত একটি বর্ধিত সময়ের মধ্যে রিটার্ন প্রদানে পোর্টফোলিও ম্যানেজারের ধারাবাহিকতা প্রকাশ করতে পারে। বিনিয়োগকারীরা স্বল্পমেয়াদী ভাগ্য এবং টেকসই দক্ষতার মধ্যে পার্থক্য করতে তথ্য অনুপাত ব্যবহার করতে পারেন।

আইআর এর সীমাবদ্ধতা কি কি ?

তথ্য অনুপাত , পোর্টফোলিও ম্যানেজারের কর্মক্ষমতা মূল্যায়ন করার জন্য একটি মূল্যবান মেট্রিক , এর সীমাবদ্ধতা আছে। এই মেট্রিক ব্যবহার করার সময় এই সীমাবদ্ধতা সম্পর্কে সচেতন হওয়া গুরুত্বপূর্ণ।

• বেঞ্চমার্ক চয়েসের উপর নির্ভরশীলতা : তথ্য অনুপাত নির্বাচিত বেঞ্চমার্কের উপর অনেক বেশি নির্ভর করে। বেঞ্চমার্কে পরিবর্তন উল্লেখযোগ্যভাবে ভিন্ন অনুপাতের দিকে নিয়ে যেতে পারে , যা তুলনা করা কঠিন করে তোলে। বেঞ্চমার্কের উপযুক্ততার যত্ন সহকারে বিবেচনা অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ।

• স্বল্প – মেয়াদী ফোকাস : স্বল্পমেয়াদী ওঠানামার প্রতি সংবেদনশীলতার কারণে এই অনুপাতটি স্বল্পমেয়াদী বিনিয়োগের জন্য আরও কার্যকরী হতে থাকে। দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগকারীদের জন্য , এটি কর্মক্ষমতার সঠিক মূল্যায়ন প্রদান নাও হতে পারে।

• অস্থিরতা সংবেদনশীলতা : তথ্য অনুপাত পোর্টফোলিও অস্থিরতা সংবেদনশীল . উচ্চতর অস্থিরতা কখনও কখনও একটি ভাল অনুপাতের ফলাফল হতে পারে , যা অগত্যা উচ্চতর ব্যবস্থাপনা দক্ষতা নির্দেশ করতে পারে না।

• ঝুঁকি – মুক্ত হার বিবেচনা করা হয় না : শার্প রেশিওর বিপরীতে , তথ্যের অনুপাত ঝুঁকিমুক্ত হারকে বিবেচনা করে না , যা ঝুঁকি – সামঞ্জস্যপূর্ণ রিটার্ন মূল্যায়ন করার সময় ভুল ব্যাখ্যার দিকে পরিচালিত করতে পারে।

• কোন ঝুঁকি – মুক্ত হার বিবেচনা করা হয় না : এই মেট্রিক বৈচিত্র্যকে মূল্যায়ন করে না। সমস্ত বিনিয়োগকারীদের জন্য উপযুক্ত নয় এমন বিচিত্র , ঝুঁকিপূর্ণ বাজির মাধ্যমে একজন ম্যানেজার একটি উচ্চ তথ্য অনুপাত অর্জন করতে পারে।

ভালো তথ্য অনুপাত কি ?

ভালো তথ্য অনুপাত ( আইআর ) সাধারণত 0.5 এর উপরে থাকে , যা বোঝায় যে একজন বিনিয়োগ বা পোর্টফোলিও ম্যানেজার রিটার্ন জেনারেট করছে যা নেওয়া ঝুঁকি বিবেচনা করার পরে বাজারের মানদণ্ডকে অতিক্রম করে।

আইআর যত বেশি হবে , ততই ভালো , কারণ এটি বাজারের গতিবিধির জন্য দায়ী করা যেতে পারে তার থেকে ধারাবাহিকভাবে মূল্য প্রদানের ব্যবস্থাপকের ক্ষমতা নির্দেশ করে। 0.5 এর নিচের আইআর পরামর্শ দেয় যে ম্যানেজার বাজারকে ছাড়িয়ে যাওয়ার জন্য তাদের দক্ষতা কার্যকরভাবে ব্যবহার নাও করতে পারেন , এটিকে একটি কম অনুকূল বিনিয়োগ পছন্দ করে তোলে।

তাই , বিনিয়োগকারীরা সাধারণত 0.5 এর বেশি তথ্য অনুপাত সহ কৌশল বা ব্যবস্থাপক খোঁজেন যাতে আরও ভাল ঝুঁকি – সামঞ্জস্যপূর্ণ রিটার্ন পাওয়া যায়।

তথ্য অনুপাত বনাম শার্প অনুপাত

FAQs

এই নিবন্ধটি শুধুমাত্র শিক্ষামূলক উদ্দেশ্যে লেখা হয়েছে। উদ্ধৃত সিকিউরিটিজ শুধুমাত্র উদাহরণ এবং সুপারিশ নয়।