म्यूचुअल फंड में सूचना अनुपात (आईआर) क्या है?

निवेशक अनुपात विश्लेषण के महत्वपूर्ण अभ्यास पर भरोसा करते हैं। ये अनुपात कई निवेशकों के लिए निर्णय लेने की प्रक्रियाओं की आधारशिला हैं , जो निवेश उपकरणों के व्यापक स्पेक्ट्रम को नियंत्रित करते हैं।

इनमें से प्रत्येक अनुपात एक लेंस के रूप में कार्य करता है , जो वित्तीय बाजारों में सूक्ष्म अंतर्दृष्टि प्रदान करता है। ऐसा एक मीट्रिक जो पोर्टफोलियो के जोखिम – समायोजित रिटर्न का आकलन करता है वह सूचना अनुपात है , जिसे मूल्यांकन अनुपात भी कहा जाता है।

इस लेख में हम सूचना अनुपात का अर्थ और महत्व समझेंगे। हम सूचना अनुपात की कार्यप्रणाली और एक निवेशक के रूप में आप इसका उपयोग कैसे कर सकते हैं , इस पर भी विस्तार से चर्चा करेंगे।

सूचना अनुपात क्या है ?

सूचना अनुपात यह आकलन करने का एक उपाय है कि एक पोर्टफोलियो या वित्तीय परिसंपत्ति अपने रिटर्न की अस्थिरता को ध्यान में रखते हुए चुने हुए बेंचमार्क के संबंध में कैसा प्रदर्शन करती है।

आमतौर पर , इस बेंचमार्क को बाजार सूचकांक द्वारा दर्शाया जाता है , जैसे कि निफ्टी 50 , हालांकि यह किसी विशेष उद्योग या बाजार क्षेत्र के लिए विशिष्ट सूचकांक से भी संबंधित हो सकता है। सूचना अनुपात यह दर्शाता है कि पोर्टफोलियो या परिसंपत्ति किस हद तक सूचकांक के रिटर्न के साथ संरेखित होती है और उससे बेहतर प्रदर्शन करती है।

यह मीट्रिक उस स्थिरता के स्तर के बारे में जानकारी प्रदान करता है जिसे एक पोर्टफोलियो उक्त बेंचमार्क के रिटर्न को पार करने में बनाए रख सकता है। अनुपात में मानक विचलन नामक एक तत्व शामिल होता है , जिसे अक्सर ट्रैकिंग त्रुटि कहा जाता है।

यहाँ, ट्रैकिंग त्रुटि बताती है कि क्या एक पोर्टफोलियो नियमित रूप से अपने बेंचमार्क के लाभों का अनुकरण करता है और उन्हें पार करता है। जब ट्रैकिंग त्रुटि कम होती है, तो यह संकेत देता है कि पोर्टफोलियो में स्थिर प्रदर्शन है। उल्टे, एक उच्च ट्रैकिंग त्रुटि अधिक अस्थिर प्रदर्शन को इंगित करती है।

सूचना अनुपात की गणना करने का सूत्र

सूचना अनुपात ( आईआर ) = ( पोर्टफोलियो रिटर्न – बेंचमार्क रिटर्न ) / ट्रैकिंग त्रुटि

यहां बताया गया है कि सूत्र का प्रत्येक घटक क्या दर्शाता है:

1. पोर्टफोलियो रिटर्न :यह एक विशिष्ट अवधि में निवेश पोर्टफोलियो द्वारा अर्जित रिटर्न है , जिसे आमतौर पर प्रतिशत के रूप में मापा जाता है।
2. बेंचमार्क रिटर्न : यह समान निवेश के अपेक्षित या औसत रिटर्न का प्रतिनिधित्व करता है , अक्सर एक सूचकांक जो पोर्टफोलियो की निवेश रणनीति को बारीकी से दर्शाता है। भारतीय संदर्भ में हम निफ्टी 50 को एक सामान्य बेंचमार्क मान सकते हैं।
3. ट्रैकिंग त्रुटि : यह बेंचमार्क की तुलना में पोर्टफोलियो के अतिरिक्त रिटर्न के मानक विचलन को मापता है। यह इस बात की जानकारी प्रदान करता है कि पोर्टफोलियो लगातार बेंचमार्क से बेहतर प्रदर्शन करता है या उससे कम प्रदर्शन करता है।

सूचना अनुपात का उदाहरण

मान लीजिए कि आप किसी म्यूचुअल फंड के प्रदर्शन का मूल्यांकन कर रहे हैं जो मुख्य रूप से इक्विटी बाजार में निवेश करता है। फंड का बेंचमार्क निफ्टी 50 है , जो नेशनल स्टॉक एक्सचेंज ( एनएसई ) पर शीर्ष 50 शेयरों के प्रदर्शन का प्रतिनिधित्व करता है।

पोर्टफोलियो रिटर्न : पिछले वर्ष के दौरान , म्यूचुअल फंड ने 15% का रिटर्न उत्पन्न किया।

बेंचमार्क रिटर्न : इसी अवधि के दौरान , निफ्टी 50 इंडेक्स ने 12% का रिटर्न दिया।

ट्रैकिंग त्रुटि : ट्रैकिंग त्रुटि , जो निफ्टी 50 के सापेक्ष म्यूचुअल फंड के रिटर्न की अस्थिरता को मापती है , की गणना 8% की जाती है।

अब , आइए सूचना अनुपात की गणना करें :

सूचना अनुपात ( आईआर ) = (15% – 12%) / 8% = 0.375

स उदाहरण में , सूचना अनुपात ( आईआर ) 0.375 है।

इसका मतलब यह है कि ट्रैकिंग त्रुटि ( अस्थिरता ) की प्रत्येक इकाई के लिए , म्यूचुअल फंड के पोर्टफोलियो प्रबंधक ने बेंचमार्क की तुलना में 0.375 इकाइयों का अतिरिक्त रिटर्न उत्पन्न किया है।

सूचना अनुपात की व्याख्या करना

• 0 से अधिक सूचना अनुपात इंगित करता है कि पोर्टफोलियो ने जोखिम – समायोजित आधार पर बेंचमार्क से बेहतर प्रदर्शन किया है। हमारे उदाहरण में , जोखिम के स्तर ( अस्थिरता ) को देखते हुए , म्यूचुअल फंड ने निफ्टी 50 की तुलना में अधिक रिटर्न उत्पन्न किया है।

• एक उच्च सूचना अनुपात से पता चलता है कि पोर्टफोलियो प्रबंधक ने कुशल निवेश निर्णयों के माध्यम से मूल्य जोड़ा है। इसके विपरीत , कम या नकारात्मक सूचना अनुपात यह संकेत दे सकता है कि पोर्टफोलियो ने उठाए गए जोखिम के सापेक्ष बेंचमार्क से कम प्रदर्शन किया है।

सूचना अनुपात कैसे उपयोगी है ?

1. पोर्टफोलियो प्रबंधकों का मूल्यांकन : निवेशक अक्सर अपने निवेश को संभालने के लिए पोर्टफोलियो प्रबंधकों पर भरोसा करते हैं। सूचना अनुपात बाजार या चुने हुए बेंचमार्क से ऊपर रिटर्न उत्पन्न करने में प्रबंधक के कौशल का आकलन करने में मदद करता है। विभिन्न पोर्टफोलियो प्रबंधकों के सूचना अनुपात की तुलना करके , निवेशक उन लोगों की पहचान कर सकते हैं जो जोखिम के संतुलित स्तर के साथ लगातार बाजार से बेहतर प्रदर्शन करते हैं।
2. जोखिम – समायोजित रिटर्न : सूचना अनुपात की प्रमुख बारीकियों में से एक इसका जोखिम – समायोजित रिटर्न पर ध्यान केंद्रित करना है। यह केवल इस बात पर विचार नहीं करता कि किसी पोर्टफोलियो में कितना लाभ हुआ है ; यह उन लाभों को प्राप्त करने के लिए उठाए गए जोखिम का भी हिसाब रखता है। एक निवेशक के रूप में , यह आवश्यक है क्योंकि उच्च रिटर्न हमेशा बेहतर नहीं होता है। निवेशकों को इसमें शामिल जोखिम पर विचार करने की आवश्यकता है। सूचना अनुपात उन पोर्टफोलियो की पहचान करने में मदद करता है जो बेहतर जोखिम – समायोजित रिटर्न प्रदान करते हैं।
3. अनुकूलित निवेश रणनीतियाँ : विभिन्न निवेशकों की जोखिम सहनशीलता और निवेश उद्देश्य अलग – अलग होते हैं। कुछ लोग पूंजी संरक्षण को प्राथमिकता दे सकते हैं , जबकि अन्य आक्रामक विकास चाहते हैं। सूचना अनुपात निवेशकों को उनकी जोखिम प्राथमिकताओं के आधार पर अपनी निवेश रणनीतियों को अनुकूलित करने की अनुमति देता है। उदाहरण के लिए , न्यूनतम जोखिम के साथ स्थिर रिटर्न की तलाश करने वाला निवेशक कम सूचना अनुपात लेकिन कम संबद्ध जोखिम वाला पोर्टफोलियो प्रबंधक या रणनीति चुन सकता है।
4. बेंचमार्क तुलना : निवेशक अक्सर अपने निवेश के प्रदर्शन का आकलन करने के लिए बेंचमार्क का उपयोग करते हैं। सूचना अनुपात किसी बेंचमार्क के विरुद्ध पोर्टफोलियो के प्रदर्शन की तुलना करने का एक सूक्ष्म तरीका प्रदान करता है। यह तुलना निवेशकों को यह समझने में मदद करती है कि क्या पोर्टफोलियो मैनेजर बेंचमार्क से बेहतर प्रदर्शन करके मूल्य जोड़ रहा है या क्या वे एक निष्क्रिय निवेश रणनीति के साथ बेहतर स्थिति में हो सकते हैं जो बेंचमार्क को बारीकी से ट्रैक करती है।
5. दीर्घकालिक परिप्रेक्ष्य : एक निवेशक के लिए दीर्घकालिक परिप्रेक्ष्य महत्वपूर्ण है। सूचना अनुपात एक विस्तारित अवधि में रिटर्न देने में एक पोर्टफोलियो प्रबंधक की निरंतरता को प्रकट कर सकता है। निवेशक सूचना अनुपात का उपयोग अल्पकालिक भाग्य और निरंतर कौशल के बीच अंतर करने के लिए कर सकते हैं।

आईआर की सीमाएँ क्या हैं ?

सूचना अनुपात , जबकि एक पोर्टफोलियो प्रबंधक के प्रदर्शन का आकलन करने के लिए एक मूल्यवान मीट्रिक है , इसकी अपनी सीमाएँ हैं। इस मीट्रिक का उपयोग करते समय इन सीमाओं से अवगत होना महत्वपूर्ण है।

• बेंचमार्क विकल्प पर निर्भरता : सूचना अनुपात काफी हद तक चुने गए बेंचमार्क पर निर्भर करता है। बेंचमार्क में बदलाव से अनुपात में काफी अंतर आ सकता है , जिससे तुलना करना मुश्किल हो जाएगा। बेंचमार्क की उपयुक्तता पर सावधानीपूर्वक विचार करना महत्वपूर्ण है।

• अल्पकालिक फोकस : अल्पकालिक उतार – चढ़ाव के प्रति संवेदनशीलता के कारण यह अनुपात अल्पकालिक निवेश के लिए अधिक प्रभावी होता है। लंबी अवधि के निवेशकों के लिए , यह प्रदर्शन का सटीक मूल्यांकन प्रदान नहीं कर सकता है।

• अस्थिरता संवेदनशीलता : सूचना अनुपात पोर्टफोलियो अस्थिरता के प्रति संवेदनशील है। उच्च अस्थिरता के परिणामस्वरूप कभी – कभी बेहतर अनुपात हो सकता है , जो आवश्यक रूप से बेहतर प्रबंधन कौशल का संकेत नहीं दे सकता है।

• कोई जोखिम – मुक्त दर पर विचार नहीं : शार्प अनुपात के विपरीत , सूचना अनुपात जोखिम – मुक्त दर पर विचार नहीं करता है , जिससे जोखिम – समायोजित रिटर्न का आकलन करते समय गलत व्याख्या हो सकती है।

• विविधीकरण आकलन का अभाव : यह मीट्रिक विविधीकरण का आकलन नहीं करता है। एक प्रबंधक विविध , जोखिम भरे दांवों के माध्यम से उच्च सूचना अनुपात प्राप्त कर सकता है जो सभी निवेशकों के लिए उपयुक्त नहीं हैं।

एक अच्छा सूचना अनुपात क्या है ?

एक अच्छा सूचना अनुपात ( आईआर ) आम तौर पर 0.5 से ऊपर होता है , जो दर्शाता है कि एक निवेश या पोर्टफोलियो प्रबंधक उठाए गए जोखिमों पर विचार करने के बाद बाजार बेंचमार्क से अधिक रिटर्न उत्पन्न कर रहा है।

आईआर जितना अधिक होगा , उतना बेहतर होगा , क्योंकि यह प्रबंधक की बाजार की गतिविधियों से परे लगातार मूल्य प्रदान करने की क्षमता को इंगित करता है। 0.5 से नीचे का आईआर बताता है कि प्रबंधक बाजार से बेहतर प्रदर्शन करने के लिए अपने कौशल का प्रभावी ढंग से उपयोग नहीं कर रहा है , जिससे यह कम अनुकूल निवेश विकल्प बन गया है।

इसलिए , निवेशक आमतौर पर बेहतर जोखिम – समायोजित रिटर्न के लिए 0.5 से अधिक सूचना अनुपात वाली रणनीतियों या प्रबंधकों की तलाश करते हैं।

सूचना अनुपात बनाम शार्प अनुपात

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