ট্রেইনর অনুপাত কি?

স্টক মার্কেটে মধ্য-মেয়াদী এবং দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগকারীদের জন্য মৌলিক বিশ্লেষণ অপরিহার্য অনুশীলন। এটি বিনিয়োগের অন্তর্নিহিত মূল্য মূল্যায়ন এবং পুরষ্কারগুলি ঝুঁকিগুলিকে ন্যায্যতা দেয় করে কিনা তা পরীক্ষা করে। একে অপরের বিরুদ্ধে ঝুঁকি এবং পুরস্কার ওজন করতে, আপনি বিভিন্ন অনুপাত এবং মেট্রিক্সের উপর নির্ভর করতে পারেন। এই বিভাগের সবচেয়ে জনপ্রিয় অনুপাতগুলির মধ্যে একটি হচ্ছে ট্রেইনর অনুপাত।

আপনি যদি দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগের জন্য একজন শিক্ষানবিস হন , তাহলে ট্রেইনর অনুপাত কী এবং কেন তা তাৎপর্যপূর্ণ সে সম্পর্কে আপনি সচেতন নাও হতে পারেন৷ চিন্তা করবেন না , কারণ এই নিবন্ধটি তে , আমরা ট্রেইনর অনুপাতের সূক্ষ্ম বিবরণ , কীভাবে এটি গণনা করতে হবে এবং কীভাবে আপনি স্মার্ট বিনিয়োগ সিদ্ধান্ত নিতে এটি ব্যবহার করতে পারেন তা নিয়ে আলোচনা করব।

ট্রেইনর অনুপাত কি ?

ট্রেইনর অনুপাত হল একটি কর্মক্ষমতা সূচক যা সেই সম্পদ বা পোর্টফোলিও দ্বারা নেওয়া ঝুঁকির প্রতিটি ইউনিটের জন্য বিনিয়োগ বা পোর্টফোলিও তৈরি করা অতিরিক্ত রিটার্ন পরিমাপ করে৷ এই অনুপাতটির নামকরণ করা হয়েছে কারণ এটি আমেরিকান অর্থনীতিবিদ জ্যাক ট্রেনর দ্বারা তৈরি করা হয়েছিল , যিনি ক্যাপিটাল অ্যাসেট প্রাইসিং মডেল ( সিএপিএম ) বিকাশে গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করেছিলেন।

ট্রেইনর অনুপাত পুরষ্কার – থেকে – অস্থিরতা অনুপাত নামেও পরিচিত কারণ এটি আপনাকে বলে যে আপনি আপনার পোর্টফোলিওতে যে পদ্ধতিগত ঝুঁকি গ্রহণ করেন তার জন্য আপনি কীভাবে পুরস্কৃত হন। এটি পরিমাপ করতে , ট্রেইনর অনুপাত নিম্নলিখিত দুটি মেট্রিক্স তুলনা করে :

• সম্পদ বা পোর্টফোলিও থেকে অতিরিক্ত রিটার্ন

• সম্পদ বা পোর্টফোলিওর পদ্ধতিগত ঝুঁকি

এখানে , অতিরিক্ত রিটার্ন হচ্ছে বাড়তি রিটার্ন যা আপনি লাভের ঝুঁকিমুক্ত হারের উপরে লাভ করেন। যদিও কার্যত কোনো ঝুঁকিমুক্ত বিনিয়োগ নেই , ট্রেজারি বিল থেকে আয়ের হারকে তাত্ত্বিক ঝুঁকিমুক্ত হার হিসেবে বিবেচনা করা হয়। পদ্ধতিগত ঝুঁকির জন্য , সম্পদ বা পোর্টফোলিওর বিটা দ্বারা পরিমাপ করা হয় , যেমনটি হতে পারে।

এখন যেহেতু আমরা ট্রেইনর অনুপাত কী তা নিয়ে আলোচনা করেছি এবং এটি যে মূল মেট্রিকগুলি তুলনা করে তা দেখেছি , আসুন আপনি কীভাবে এটি গণনা করতে পারেন তা দেখার জন্য এগিয়ে যাই।

ট্রেইনর অনুপাত কিভাবে গণনা করা হয় ?

ট্রেইনর অনুপাত গণনা করার জন্য , আপনাকে শুধুমাত্র সম্পদ বা পোর্টফোলিও থেকে অতিরিক্ত রিটার্নকে এর পদ্ধতিগত ঝুঁকি বা বিটা দ্বারা ভাগ করতে হবে। এটি মনে রেখে , আমরা নিম্নলিখিত ট্রেইনর অনুপাত এর সূত্র পাই :

ট্রেইনর অনুপাত = ( আরপি — আরএফ ) ÷ বিটাপি

যেখানে :

আরপি হচ্ছে পোর্টফোলিও বা সম্পদ থেকে রিটার্নের হার

আরএফ হচ্ছে ঝুঁকিমুক্ত রিটার্নের হার

বিটাপি হচ্ছে পোর্টফোলিওর বিটা অর্থাৎ সামগ্রিকভাবে বাজারের তুলনায় নিরাপত্তার অস্থিরতার মাত্রা।

উপরের সূত্রটি ব্যবহার করে ট্রেইনর অনুপাত গণনা করার জন্য , আপনাকে শুধুমাত্র প্রয়োজনীয় মানগুলি ইনপুট করতে হবে। ট্রেইনর অনুপাত কীভাবে গণনা করা হয় তা বোঝার জন্য আসুন একটি উদাহরণ দেখেনি। মিউচুয়াল ফান্ডের জন্য নিম্নলিখিত বিবরণ বিবেচনা করুন :

• বার্ষিক রিটার্নের হার : 16% 

• ঝুঁকি – মুক্ত বার্ষিক রিটার্নের হার : 5%

• মিউচুয়াল ফান্ডের বিটা : 1.4

বিটা 1.4 মানে হচ্ছে এই মিউচুয়াল ফান্ডটি বাজারের চেয়ে 1.4 গুণ বা 40% বেশি অস্থির। ট্রেইনর অনুপাত সূত্র ব্যবহার করে , আমরা এইভাবে মেট্রিক গণনা করতে পারি :

ট্রেইনর অনুপাত = (16% — 5%) ÷ 1.4

এটি আমাদের ট্রেইনর অনুপাত দেয় 7.86% বা 0.0786 এর।

ট্রেইনর অনুপাত কিভাবে ব্যাখ্যা করা যায় ?

একবার আপনি ট্রেইনর অনুপাত গণনা করার পরে , এটি কীভাবে ব্যাখ্যা করতে হবে তা আপনাকে বুঝতে হবে। তবেই আপনি আপনার সিদ্ধান্ত গ্রহণের প্রক্রিয়ায় এই মেট্রিকটি ব্যবহার করতে পারবেন। সুতরাং , আসুন উপরের উদাহরণটি নিজেই চালিয়ে যাই এবং দেখুন কিভাবে আপনি প্রাপ্ত অনুপাতটিকে ব্যাখ্যা করতে পারেন।

আমরা যে কাল্পনিক মিউচুয়াল ফান্ড নিয়ে আলোচনা করেছি তার ট্রেইনর অনুপাত 7.86% । এটি মূলত তহবিল থেকে রিস্ক – অ্যাডজাস্টেড রিটার্ন। যদিও এর সামগ্রিক আয় 16% হতে পারে , তবে নেওয়া ঝুঁকির সাথে তুলনা করলে এটির প্রকৃত আয় মাত্র 7.86% ।

এই নম্বরটি একটি পৃথক ভিত্তিতে ব্যাখ্যা করা যেতে পারে , অথবা আপনি একাধিক বিনিয়োগ বা সিকিউরিটি তুলনা করতে অনুপাত ব্যবহার করতে পারেন। আপনার বিনিয়োগ এবং পোর্টফোলিও সম্পর্কে আরও স্পষ্টতা পাওয়ার জন্য আপনি কীভাবে আপনার সুবিধার জন্য ট্রেইনর অনুপাত ব্যবহার করতে পারেন তার বিশদ বিবরণে খোঁজ করা যাক।

ট্রেইনর অনুপাত কিভাবে দরকারী ?

ট্রেইনর অনুপাত আপনার পোর্টফোলিওর জন্য বিনিয়োগ মূল্যায়ন এবং তুলনা করার জন্য একটি শক্তিশালী টুল। এটি আপনাকে আপনার পোর্টফোলিওকে ব্যাপকভাবে মূল্যায়ন করতে সহায়তা করে। অনুপাতটি বিভিন্ন উপায়ে কীভাবে কার্যকর হতে পারে তা এখানে রয়েছে।

• ঝুঁকি – সামঞ্জস্যপূর্ণ কর্মক্ষমতা মূল্যায়ন করা

ট্রেইনর অনুপাতের প্রধান ব্যবহার হচ্ছে একটি বিনিয়োগ থেকে ঝুঁকি – সামঞ্জস্যপূর্ণ রিটার্ন মূল্যায়ন করা। যদি অর্জিত রিটার্ন ঝুঁকি এক্সপোজারকে ন্যায্যতা না দেয় , তাহলে নিরাপত্তা বা সম্পদ আপনার পোর্টফোলিওতে উপযুক্ত সংযোজন নাও হতে পারে। উপরন্তু , ঝুঁকি – সামঞ্জস্যপূর্ণ কর্মক্ষমতা বোঝা আপনাকে যেকোনো নিরাপত্তা থেকে প্রকৃত আয় বুঝতে সাহায্য করবে। সুতরাং , সেই অনুযায়ী আপনি আপনার প্রত্যাশা সেট করতে পারেন এবং সামঞ্জস্যপূর্ণ আয়ের সাথে মেলে এমনভাবে আপনার আর্থিক লক্ষ্যগুলি সারিবদ্ধ করতে পারেন।

• বিভিন্ন বিনিয়োগের তুলনা করা

ট্রেইনর অনুপাতের সাথে , বিভিন্ন বিনিয়োগ এবং সিকিউরিটি তুলনা করাও সহজ হয়ে যায়। ট্রেইনর অনুপাত যত বেশি হবে , একটি সম্পদ বা বিনিয়োগের ঝুঁকি – সামঞ্জস্যপূর্ণ কর্মক্ষমতা তত ভালো হবে। এটি আপনার পোর্টফোলিওর জন্য বিভিন্ন স্টক বা মিউচুয়াল ফান্ডের মধ্যে বেছে নেওয়া সহজ করে তুলবে। এটি বলছে , মনে রাখবেন যে অনুপাতটি অনুরূপ ঝুঁকি প্রোফাইলের সাথে সিকিউরিটিজ বা বিনিয়োগের তুলনা করার জন্য সবচেয়ে ভাল ব্যবহার করা হয়।

• পোর্টফোলিও অপ্টিমাইজেশন

ট্রেইনর অনুপাত সামগ্রিক পোর্টফোলিও অপ্টিমাইজেশনের জন্য ও সাহায্য করে। পোর্টফোলিও ম্যানেজাররা তাদের পরিচালনা করা পোর্টফোলিও গুলির ঝুঁকি – পুরস্কার অনুপাত অপ্টিমাইজ করতে উচ্চ ঝুঁকি – সামঞ্জস্যপূর্ণ রিটার্ন সহ সম্পদ বেছে নিতে পারেন। আপনি আপনার নিজস্ব সম্পদ পোর্টফোলিও অপ্টিমাইজ করার জন্য অনুপাতটি ব্যবহার করতে পারেন এবং সম্পদের সাথে এটিকে বৈচিত্র্যময় করতে পারেন যার রিটার্নগুলি তাদের বহন করা ঝুঁকিগুলিকে সমর্থন করে৷ এটি কার্যকরভাবে পরবর্তীদের পক্ষে ঝুঁকি এবং পুরস্কারের ভারসাম্য বজায় রাখতে সহায়তা করে।

ট্রেইনর অনুপাতের সীমাবদ্ধতা কী কী ?

এর সমস্ত উত্থানের জন্য , ট্রেইনর অনুপাতের কিছু সীমাবদ্ধতা রয়েছে যা সম্পর্কে আপনার সচেতন হওয়া উচিত। এইভাবে , আপনি আপনার পোর্টফোলিওতে যে বিনিয়োগ বা সম্পদ যোগ করতে চান তার বিস্তৃত ওভারভিউ পেতে অন্যান্য সূচক এবং মূল্যায়ন মেট্রিক্সের সাথে অনুপাত ব্যবহার করতে পারেন। সীমাবদ্ধতা নিম্নলিখিত তে অন্তর্ভুক্ত রয়েছে :

• ঐতিহাসিক তথ্যের উপর নির্ভরশীলতা

ট্রেইনর অনুপাত গণনা করতে , আপনাকে ঐতিহাসিক তথ্যের উপর নির্ভর করতে হবে। এটি সীমিত কারণ বিনিয়োগগুলি ভবিষ্যতে একইভাবে সঞ্চালন নাও করতে পারে৷ সুতরাং , যদি পোর্টফোলিও বা নিরাপত্তার ট্রেইনর অনুপাতের উপর ভিত্তি করে একটি ভাল ঝুঁকি – সামঞ্জস্যপূর্ণ রিটার্ন রেট থাকে , তবে ভবিষ্যতে এটি পুনরাবৃত্তি হবে এমন কোন গ্যারান্টি নেই।

• নেতিবাচক বিটা সহ সম্পদের জন্য অর্থপূর্ণ নয়

অনুপাতটি খুব অর্থপূর্ণ নাও হতে পারে কারণ এটি মূলধন সম্পদ মূল্য নির্ধারণ মডেলের উপর ভিত্তি করে , যা প্রত্যাশিত রিটার্ন এবং বিটা ( বা পদ্ধতিগত ঝুঁকি ) এর মধ্যে একটি ইতিবাচক রৈখিক সম্পর্ক ধরে নেয়। সুতরাং , ট্রেইনর অনুপাত নেতিবাচক বিটা বা বাজারের অস্থিরতার সাথে নেতিবাচক সম্পর্কযুক্ত সম্পদের জন্য খুব অর্থপূর্ণ নয়।

• তুলনা পরিমাপ করার কোনো উপায় নেই

আপনি বিভিন্ন সম্পদের ঝুঁকি – সামঞ্জস্যপূর্ণ কর্মক্ষমতা তুলনা করার জন্য ট্রেইনর অনুপাত ব্যবহার করতে পারেন , এটি পরিমাপ করা সম্ভব নয় যে একটি সম্পদ অন্যটির চেয়ে কতটা ভালো। এটি সম্পদ বা নিরাপত্তা অন্যের উপর অফার করে এমন প্রান্তিক সুবিধার মূল্যায়ন করা কঠিন করে তোলে। যাইহোক , আপনি এখনও কার্যকরভাবে বিভিন্ন বিনিয়োগ বিকল্প তুলনা করতে পারেন।

ট্রেইনর অনুপাত এবং শার্প অনুপাতের মধ্যে পার্থক্য কী ?

শার্প অনুপাত এবং ট্রেইনর অনুপাত উভয়ই স্টক , সিকিউরিটিজ বা পোর্টফোলিও বিশ্লেষণ এবং তুলনা করতে ব্যবহৃত হয়। যাইহোক , তারা অনেক ক্ষেত্রে বেশ ভিন্ন , যেমনটি নীচের সারণীতে বর্ণনা করা হয়েছে :

উপসংহার

এই নিবন্ধটি আপনাকে ট্রেইনর অনুপাত কি এবং কিভাবে এটি দরকারী তা সম্পর্কে একটি স্পষ্ট ধারণা দেয়। এটি বলছে , শার্প অনুপাত এবং অন্যান্যদের মধ্যে সোর্টিনো অনুপাতের মতো অন্যান্য মেট্রিকের পাশাপাশি এই অনুপাতটি ব্যবহার করার পরামর্শ দেওয়া হচ্ছে। এটি আপনাকে আপনার বিনিয়োগ বা আপনার পোর্টফোলিওকে আরও বিস্তৃতভাবে মূল্যায়ন করতে সাহায্য করবে যাতে আপনি জ্ঞাত এবং সুসংহত বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত নিতে পারেন।

যদি আপনি স্টক এবং মিউচুয়াল ফান্ডে নতুন হয়ে থাকেন , তাহলে আপনার শেয়ার বাজার বিনিয়োগের যাত্রা শুরু করার জন্য অ্যাঞ্জেল ওয়ানের সাথে বিনামূল্যে একটি ডিম্যাট অ্যাকাউন্ট খুলুন !

FAQs