ட்ரெயினோர் ரேஷியோ என்றால் என்ன?

பங்குச் சந்தையில் நடுத்தர கால மற்றும் நீண்ட கால முதலீட்டாளர்களுக்கு அடிப்படை பகுப்பாய்வு ஒரு இன்றியமையாத பயிற்சியாகும். இது முதலீட்டின் உள்ளார்ந்த மதிப்பை மதிப்பிடுவது மற்றும் வெகுமதிகள் அபாயங்களை நியாயப்படுத்துகிறதா என்பதைச் சரிபார்க்கிறது. ஆபத்துகள் மற்றும் வெகுமதிகளை ஒருவருக்கொருவர் எடைபோட, நீங்கள் பல்வேறு விகிதங்கள் மற்றும் அளவீடுகளை நம்பலாம். இந்த வகையில் மிகவும் பிரபலமான விகிதங்களில் ஒன்று ட்ரெயினோர் விகிதம் ஆகும். 

நீங்கள் நீண்ட கால முதலீட்டில் தொடக்கநிலையில் இருப்பவராக இருந்தால் , ட்ரெயினோர் விகிதம் என்ன , அது ஏன் குறிப்பிடத்தக்கது என்பது உங்களுக்குத் தெரியாது . கவலைப்பட வேண்டாம் , ஏனெனில் இந்தக் கட்டுரையில் , ட்ரெயினோர் விகிதத்தைப் பற்றிய நுணுக்கமான விவரங்களை நாங்கள் ஆராய்வோம் , அதை எவ்வாறு கணக்கிடுவது மற்றும் ஸ்மார்ட் முதலீட்டுத் தேர்வுகளைச் செய்ய நீங்கள் அதை எவ்வாறு பயன்படுத்தலாம் .

ட்ரெயினோர் விகிதம் என்றால் என்ன ?

ட்ரெயினோர் விகிதம் என்பது ஒரு செயல்திறன் குறிகாட்டியாகும் , இது ஒரு முதலீடு அல்லது போர்ட்ஃபோலியோ அந்த சொத்து அல்லது போர்ட்ஃபோலியோவால் எடுக்கப்பட்ட ஒவ்வொரு யூனிட் அபாயத்திற்கும் அதிக வருவாயை அளவிடுகிறது . கேப்பிட்டல் அசெட் ப்ரைஸிங் மாடல் ( சிஎபிஎம் ) உருவாக்குவதில் முக்கியப் பங்கு வகித்த அமெரிக்கப் பொருளாதார நிபுணர் ஜாக் ட்ரேனரால் இந்த விகிதம் ட்ரெயினோர் விகிதம் ரிவார்டு-டு-வாலட்டிலிட்டி விகிதம் என்றும் அழைக்கப்படுகிறது, ஏனெனில் உங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவில் நீங்கள் எடுக்கும் முறையான ஆபத்துக்கு நீங்கள் எவ்வாறு வெகுமதி பெறுகிறீர்கள் என்பதை இது உங்களுக்குக் கூறுகிறது. இதை அளவிட, ட்ரெயினோர் விகிதம் பின்வரும் இரண்டு அளவீடுகளை ஒப்பிடுகிறது : 

• ஒரு சொத்து அல்லது போர்ட்ஃபோலியோவிலிருந்து அதிகப்படியான வருமானம்

• சொத்து அல்லது போர்ட்ஃபோலியோவின் முறையான ஆபத்து

இங்கே , அதிகப்படியான வருமானம் என்பது , ஆபத்து இல்லாத வருவாய் விகிதத்தை விட அதிகமாக நீங்கள் பெறும் கூடுதல் வருமானமாகும் . நடைமுறையில் ஆபத்து இல்லாத முதலீடு இல்லாவிட்டாலும் , கருவூல பில்களில் இருந்து வரும் வருவாய் விகிதம் கோட்பாட்டு ஆபத்து இல்லாத விகிதமாகக் கருதப்படுகிறது . முறையான அபாயத்தைப் பொறுத்தவரை , அது சொத்து அல்லது போர்ட்ஃபோலியோவின் பீட்டாவால் அளவிடப்படுகிறது .

ட்ரெயினோர் விகிதம் என்ன என்பதை இப்போது நாங்கள் விவாதித்தோம் மற்றும் அது ஒப்பிடும் முக்கிய அளவீடுகளைப் பார்த்தோம் , அதை நீங்கள் எவ்வாறு கணக்கிடலாம் என்பதைப் பார்ப்போம் .

ட்ரெயினோர் விகிதம் எவ்வாறு கணக்கிடப்படுகிறது ?

ட்ரெயினோர் விகிதத்தைக் கணக்கிட , நீங்கள் ஒரு சொத்து அல்லது போர்ட்ஃபோலியோவிலிருந்து அதிகப்படியான வருமானத்தை அதன் முறையான ஆபத்து அல்லது பீட்டாவால் பிரிக்க வேண்டும் . இதை ஒன்றாக வைத்து , பின்வரும் ட்ரெயினோர் விகித சூத்திரத்தைப் பெறுகிறோம் :

ட்ரெயினோர் விகிதம் = (Rp — Rf) ÷ βp

இங்கே :

ஆர்பி (Rp) என்பது போர்ட்ஃபோலியோ அல்லது சொத்தின் வருமானத்தின் வீதமாகும்

ஆர்எஃப் (Rf) என்பது ரிஸ்க் இல்லாத வருமான விகிதம்

பீபி (Βp) என்பது போர்ட்ஃபோலியோவின் பீட்டா ஆகும் , அதாவது ஒட்டுமொத்த சந்தையுடன் ஒப்பிடும்போது பாதுகாப்பின் ஏற்ற இறக்கத்தின் நிலை . .

மேலே உள்ள சூத்திரத்தைப் பயன்படுத்தி ட்ரெயினோர் விகிதத்தைக் கணக்கிட , தேவையான மதிப்புகளை மட்டும் உள்ளிட வேண்டும் . ட்ரெயினோர் விகிதம் எவ்வாறு கணக்கிடப்படுகிறது என்பதைப் புரிந்துகொள்ள ஒரு உதாரணத்தைப் பார்ப்போம் . மியூச்சுவல் ஃபண்டிற்கான பின்வரும் விவரங்களைக் கவனியுங்கள் :

• ஆண்டு வருமான விகிதம் : 16%

• ஆண்டுக்கு ரிஸ்க் இல்லாத வருவாய் விகிதம் : 5%

• மியூச்சுவல் ஃபண்டின் பீட்டா : 1.4

1.4 பீட்டா என்றால் , இந்த மியூச்சுவல் ஃபண்ட் சந்தையை விட 1.4 மடங்கு அல்லது 40% அதிக நிலையற்றது . ட்ரெயினோர் விகித சூத்திரத்தைப் பயன்படுத்தி , மெட்ரிக்கை இவ்வாறு கணக்கிடலாம் :

ட்ரெயினோர் விகிதம் = (16% — 5%) ÷ 1.4

இது எங்களுக்கு 7.86% அல்லது 0.0786 என்ற ட்ரெயினோர் விகிதத்தை அளிக்கிறது .

ட்ரெயினோர் விகிதத்தை எவ்வாறு விளக்குவது ?

ட்ரெயினோர் விகிதத்தை நீங்கள் கணக்கிட்டவுடன் , அதை எவ்வாறு விளக்குவது என்பதை நீங்கள் புரிந்து கொள்ள வேண்டும் . அப்போதுதான் இந்த அளவீட்டை உங்கள் முடிவெடுக்கும் செயல்பாட்டில் பயன்படுத்த முடியும் . எனவே , மேலே உள்ள எடுத்துக்காட்டைத் தொடர்வோம் , பெறப்பட்ட விகிதத்தை நீங்கள் எவ்வாறு விளக்கலாம் என்பதைப் பார்ப்போம் .

நாங்கள் விவாதித்த அனுமான மியூச்சுவல் ஃபண்ட்டில் 7.86% டிரேனார் விகிதம் உள்ளது . இது அடிப்படையில் நிதியிலிருந்து ரிஸ்க் – சரிசெய்யப்பட்ட வருமானம் ஆகும் . அதன் ஒட்டுமொத்த வருமானம் 16% ஆக இருந்தாலும் , எடுக்கப்பட்ட ரிஸ்க்குடன் ஒப்பிடும்போது அதன் உண்மையான வருமானம் 7.86% மட்டுமே .

இந்த எண்ணை தனிப்பட்ட அடிப்படையில் விளக்கலாம் அல்லது பல முதலீடுகள் அல்லது பத்திரங்களை ஒப்பிட்டுப் பார்க்க நீங்கள் விகிதத்தைப் பயன்படுத்தலாம் . உங்கள் முதலீடுகள் மற்றும் போர்ட்ஃபோலியோ பற்றிய கூடுதல் தெளிவைப் பெற , ட்ரெயினோர் விகிதத்தை உங்கள் நன்மைக்காக எப்படிப் பயன்படுத்தலாம் என்ற விவரங்களை ஆராய்வோம் . . 

ட்ரெயினோர் விகிதம் எப்படி பயனுள்ளதாக இருக்கும் ?

ட்ரெயினோர் விகிதம் என்பது உங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவிற்கான முதலீடுகளை மதிப்பிடுவதற்கும் ஒப்பிடுவதற்கும் ஒரு சக்திவாய்ந்த கருவியாகும் . இது உங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவை பெரிய அளவில் மதிப்பிடவும் உதவுகிறது . இந்த விகிதம் வெவ்வேறு வழிகளில் எவ்வாறு பயனுள்ளதாக இருக்கும் என்பது இங்கே . 

• ரிஸ்க் – சரிசெய்யப்பட்ட செயல்திறனை மதிப்பீடு செய்தல்

ட்ரெயினோர் விகிதத்தின் முக்கிய பயன்பாடானது , முதலீட்டிலிருந்து வரும் ரிஸ்க் – சரிசெய்யப்பட்ட வருவாயை மதிப்பிடுவதாகும் . ஈட்டப்பட்ட வருமானம் ஆபத்து வெளிப்பாட்டை நியாயப்படுத்தவில்லை என்றால் , பாதுகாப்பு அல்லது சொத்து உங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவிற்கு பொருத்தமான கூடுதலாக இருக்காது . கூடுதலாக , ரிஸ்க் – சரிசெய்யப்பட்ட செயல்திறனைப் புரிந்துகொள்வது , எந்தவொரு பாதுகாப்பிலிருந்தும் உண்மையான வருமானத்தைப் புரிந்துகொள்ளவும் உதவும் . எனவே , உங்கள் எதிர்பார்ப்புகளை அதற்கேற்ப அமைக்கலாம் மற்றும் சரிசெய்யப்பட்ட வருமானத்திற்கு ஏற்றவாறு உங்கள் நிதி இலக்குகளை சீரமைக்கலாம் . 

• வேறுபட்ட முதலீடுகளை ஒப்பிடுதல்

ட்ரெயினோர் விகிதத்துடன் , வெவ்வேறு முதலீடுகள் மற்றும் பத்திரங்களை ஒப்பிடுவதும் எளிதாகிறது . ட்ரெயினோர் விகிதம் அதிகமாக இருந்தால் , ஒரு சொத்து அல்லது முதலீட்டின் ரிஸ்க் – சரிசெய்யப்பட்ட செயல்திறன் சிறப்பாக இருக்கும் . இது உங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவிற்கு வெவ்வேறு பங்குகள் அல்லது மியூச்சுவல் ஃபண்ட்களுக்கு இடையே தேர்வு செய்வதை எளிதாக்கும் . பத்திரங்கள் அல்லது முதலீடுகளை ஒத்த இடர் சுயவிவரங்களுடன் ஒப்பிடுவதற்கு இந்த விகிதம் சிறப்பாகப் பயன்படுத்தப்படுகிறது என்பதை நினைவில் கொள்ளுங்கள் .

• Portfolio Optimisation

ட்ரெயினோர் விகிதம் ஒட்டுமொத்த போர்ட்ஃபோலியோ மேம்படுத்தலுக்கும் உதவுகிறது . போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர்கள் தாங்கள் நிர்வகிக்கும் போர்ட்ஃபோலியோக்களின் ரிஸ்க் – வெகுமதி விகிதத்தை மேம்படுத்த , அதிக ரிஸ்க் – சரிசெய்யப்பட்ட வருமானம் கொண்ட சொத்துகளைத் தேர்ந்தெடுக்கலாம் . உங்கள் சொந்த சொத்து போர்ட்ஃபோலியோவை மேம்படுத்தவும் , அவர்கள் சுமந்து வரும் அபாயங்களை நியாயப்படுத்தும் வருமானம் கொண்ட சொத்துக்களுடன் அதை பல்வகைப்படுத்தவும் நீங்கள் விகிதத்தைப் பயன்படுத்தலாம் . இது அபாயங்கள் மற்றும் வெகுமதிகளின் சமநிலையை பிந்தையவர்களுக்கு ஆதரவாக திறம்பட உதவுகிறது . 

ட்ரெயினோர் விகிதத்தின் வரம்புகள் என்ன ?

அதன் அனைத்து நன்மைகளுக்கும் , ட்ரெயினோர் விகிதம் நீங்கள் அறிந்திருக்க வேண்டிய சில வரம்புகளையும் கொண்டுள்ளது . இந்த வழியில் , நீங்கள் உங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவில் சேர்க்க விரும்பும் முதலீடுகள் அல்லது சொத்துக்கள் பற்றிய விரிவான கண்ணோட்டத்தைப் பெற மற்ற குறிகாட்டிகள் மற்றும் மதிப்பீட்டு அளவீடுகளுடன் விகிதத்தைப் பயன்படுத்தலாம் . வரம்புகளில் பின்வருவன அடங்கும் :

• வரலாற்றுத் டேட்டாகளைச் சார்ந்திருத்தல்

ட்ரெயினோர் விகிதத்தைக் கணக்கிட , நீங்கள் வரலாற்றுத் தரவை நம்பியிருக்க வேண்டும் . எதிர்காலத்தில் முதலீடுகள் இதே முறையில் செயல்படாமல் போகலாம் என்பதால் இது வரம்பிடுகிறது . எனவே , ஒரு போர்ட்ஃபோலியோ அல்லது பாதுகாப்பு ட்ரெயினோர் விகிதத்தின் அடிப்படையில் நல்ல ரிஸ்க் – சரிசெய்யப்பட்ட வருவாய் விகிதத்தைக் கொண்டிருந்தால் , இது எதிர்காலத்தில் மீண்டும் நிகழும் என்பதற்கு எந்த உத்தரவாதமும் இல்லை .

• எதிர்மறை பீட்டாவுடன் சொத்துக்களுக்கு அர்த்தமுள்ளதாக இல்லை

எதிர்பார்க்கப்படும் வருமானம் மற்றும் பீட்டா ( அல்லது முறையான ஆபத்து ) ஆகியவற்றுக்கு இடையே ஒரு நேர்மறையான நேரியல் தொடர்பைக் கருதும் மூலதனச் சொத்து விலையிடல் மாதிரியின் அடிப்படையில் இந்த விகிதம் மிகவும் அர்த்தமுள்ளதாக இருக்காது . எனவே , எதிர்மறையான பீட்டா அல்லது சந்தை ஏற்ற இறக்கத்துடன் எதிர்மறையான தொடர்பு கொண்ட சொத்துக்களுக்கு ட்ரெயினோர் விகிதம் மிகவும் அர்த்தமுள்ளதாக இல்லை .

• ஒப்பீட்டை அளவிட எந்த வழியும் இல்லை

வெவ்வேறு சொத்துகளின் ரிஸ்க் – சரிசெய்யப்பட்ட செயல்திறனை ஒப்பிட்டுப் பார்க்க , ட்ரெயினோர் விகிதத்தைப் பயன்படுத்தினால் , ஒரு சொத்து மற்றொன்றை விட எவ்வளவு சிறந்தது என்பதை அளவிட முடியாது . இது ஒரு சொத்து அல்லது பாதுகாப்பு மற்றொன்றை விட சிறிய நன்மையை மதிப்பிடுவதை கடினமாக்குகிறது . இருப்பினும் , நீங்கள் இன்னும் வெவ்வேறு முதலீட்டு விருப்பங்களை திறம்பட ஒப்பிடலாம் .

ட்ரெயினோர் விகிதத்திற்கும் மற்றும் ஷார்ப் விகிதத்திற்கும் என்ன வித்தியாசம் ?

ஷார்ப் விகிதம் மற்றும் ட்ரெயினோர் விகிதம் இரண்டும் பங்குகள் , பத்திரங்கள் அல்லது போர்ட்ஃபோலியோக்களை பகுப்பாய்வு செய்வதற்கும் ஒப்பிடுவதற்கும் பயன்படுத்தப்படுகின்றன . இருப்பினும் , கீழே உள்ள அட்டவணையில் சுருக்கமாக , அவை பல விஷயங்களில் முற்றிலும் வேறுபட்டவை :

முடிவுரை

இந்தக் கட்டுரையானது ட்ரெயினோர் விகிதம் என்ன , அது எவ்வாறு பயனுள்ளதாக இருக்கும் என்பது பற்றிய தெளிவான யோசனையை உங்களுக்கு வழங்குகிறது . ஷார்ப் விகிதம் மற்றும் சோர்டினோ விகிதம் போன்ற மற்ற அளவீடுகளுடன் இந்த விகிதத்தைப் பயன்படுத்துவது நல்லது . இது உங்கள் முதலீடுகள் அல்லது உங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவை இன்னும் விரிவாக மதிப்பீடு செய்ய உதவும் , இதன் மூலம் நீங்கள் தகவலறிந்த மற்றும் சரியான முதலீட்டு முடிவுகளை எடுக்க முடியும் .

நீங்கள் பங்குகள் மற்றும் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளுக்குப் புதியவராக இருந்தால் , உங்கள் பங்குச் சந்தை முதலீட்டு பயணத்தைத் தொடங்க ஏஞ்சல் ஒன்னில் இலவச டிமேட் கணக்கைத் திறக்கவும் !

FAQs