यील्ड टू मेच्योरिटी (वायटीएम) – परिभाषा और फॉर्मूला

यील्ड क्या है?

यील्ड का अर्थ है किसी समय के दौरान किसी निवेश पर उत्पन्न और अनुभव की गई आय. यह सामान्यतया लिखत या वर्तमान बाजार मूल्य के चेहरे मूल्य के प्रतिशत के अनुसार अभिव्यक्त किया जाता है. इसके अतिरिक्त, यील्ड में किसी विशेष सुरक्षा के माध्यम से अर्जित ब्याज या लाभांश भी शामिल हैं. यील्ड को उनके मूल्यांकन (निश्चित या उतार-चढ़ाव) के आधार पर ज्ञात या प्रत्याशित के रूप में वर्गीकृत किया जा सकता है.

यील्ड की गणना कैसे की जाती है?

सरल शब्दों में, सुरक्षा उत्पन्न नकद प्रवाह के अनुसार यील्ड की गणना की जा सकती है. यील्ड की गणना सामान्यतया वार्षिक आधार पर की जाती है, हालांकि त्रैमासिक और मासिक यील्ड पर भी विचार किया जाता है. यह भी ध्यान देना महत्वपूर्ण है कि यील्ड को कुल वापसी के साथ भ्रमित नहीं किया जाना चाहिए. कुल रिटर्न निवेश रिटर्न की अधिक समग्र तस्वीर हैं. यहां दिया गया है कि यील्ड की गणना कैसे की जाती है: यील्ड = निवल वास्तविक आय / मूल राशि

मेच्योरिटी (वायटीएम) की यील्ड क्या है?

परिपक्वता के लिए यील्ड (वाईटीएम) प्रत्येक वर्ष परिपक्वता तक बॉन्ड पर अपेक्षित कुल रिटर्न का विशेष उपाय है. इसी प्रकार की शर्तें होने के बावजूद, परिपक्वता की यील्ड मामूली यील्ड से भिन्न होती है, जो प्रत्येक वर्ष के साथ परिवर्तन के अधीन होती है और प्रतिवर्ष आधार पर गणना की जाती है. अधिक सटीक शब्दों में, वायटीएम प्रतिवर्ष अपेक्षित औसत यील्ड है, जबकि बंधन की परिपक्वता के दौरान मूल्य स्थिर रहने की उम्मीद है.

मेच्योरिटी फॉर्मूला के लिए यील्ड

ऋण निधियां विभिन्न बांडों में निवेश करती हैं, और इसलिए ऋण निधि की परिपक्वता के लिए यील्ड (वाईटीएम) योजना के पोर्टफोलियो में शामिल बांडों की भारित औसत यील्ड है. बॉन्ड के संबंध में, वाईटीएम विवरणी की कुल दर है कि निवेशक यह अपेक्षा कर सकता है कि यदि बॉन्ड मेच्योरिटी तक रखा जाए.

मेच्योरिटी के लिए यील्ड की गणना कैसे करें?

वाईटीएम की गणना करने से आपको यह पता लगाने में मदद मिल सकती है कि यह आपके डेट फंड के रिटर्न को कैसे प्रभावित करता है. यहां बताया गया है कि एक बॉन्ड के लिए मेच्योरिटी (वाईटीएम) की यील्ड की गणना कैसे की जाती है: उपरोक्त फॉर्मूला के अनुसार यील्ड = [वार्षिक ब्याज़ +{(एफवी-कीमत)/मेच्योरिटी}] / [(एफवी+कीमत)/2],

• वार्षिक ब्याज = बॉन्ड का वार्षिक ब्याज भुगतान

• • FV= बॉन्ड का फेस वैल्यू
• • कीमत= बॉन्ड की वर्तमान मार्केट कीमत
• • मेच्योरिटी = बॉन्ड की मेच्योरिटी की अवधि

वायटीएम डेट फंड की संभावित रिटर्न के संकेतक के रूप में काम करता है. ऋण निधि पोर्टफोलियो में एक से अधिक बान्ड शामिल हैं. इसका अर्थ है कि फंड के लिए वाईटीएम की गणना में प्रत्येक बॉन्ड के वाईटीएम के भारित औसत की गणना शामिल होगी जिसमें फंड में निवेश किया गया है. यहां कुछ डेटा दिए गए हैं जो बॉन्ड की मेच्योरिटी के लिए यील्ड की गणना करने के लिए आवश्यक है:

• फेस वैल्यू: वह मूल्य जिस पर बॉन्ड जारीकर्ता ने बॉन्ड जारी किया है.

• वार्षिक कूपन दरः बांड जारीकर्ता द्वारा वायदा की जाने वाली वार्षिक ब्याज दर.

• परिपक्वता का समय: बंधन परिपक्व होने के लिए छोड़ दिया गया समय.
• परिपक्वता मूल्यः वह मूल्य जिस पर बान्ड बाजार में व्यापारित किया जा रहा है.

डेट म्यूचुअल फंड में मेच्योरिटी की यील्ड क्या है?

ऋण आपसी निधियां सरकारी बंधपत्रों और निगमित बांडों का मिश्रण होती हैं जो अंतर्निहित परिसंपत्तियों के रूप में होती हैं. ये बांड कभी-कभी ब्याज देते हैं. किसी डेट म्यूचुअल फंड के संदर्भ में, परिपक्वता की यील्ड एकल बांड की अपेक्षा व्यापक रूप से अर्जित फंड पर विचार करके फंड की अपेक्षित यील्ड की गणना करती है. वाईटीएम फिक्स्ड-मेच्योरिटी प्लान और क्लोज्ड-एंडेड फंड के संकेतक के रूप में बहुत अच्छा है. यह अत्यधिक सहायक है क्योंकि इन निधियों को परिपक्वता तक आयोजित किया जा सकता है. इसके अलावा, अंतरिम अवधि के दौरान निधियों के प्रवाह और प्रवाह की संभावना कम है. ओपन-एंडेड डेट स्कीम के वास्तविक रिटर्न से वाईटीएम अलग हो सकता है. ऐसा इसलिए है क्योंकि इस योजना में पूंजी का निरंतर प्रवाह या प्रवाह होता है जिसे वर्तमान प्रचलित यील्ड में निवेश करने की आवश्यकता होती है. इसके अलावा, निधि प्रबंधकों के विश्लेषण और योजना के उद्देश्य के आधार पर, निधि के पोर्टफोलियो में परिवर्तन हो सकता है. व्यापक अवधि में, निधि प्रबंधक प्रतिभूतियों को खरीदते और बेचते रह सकता है जो वाईटीएम को बदलने का कारण बन सकता है.

परिपक्वता के लिए यील्ड की सीमाएं

त्वरित धारणाएं:

वाईटीएम की गणना करना मानता है कि मेच्योरिटी तक बॉन्ड होल्ड किया जाएगा. बांड बाजार में विविधता को देखते हुए, अपेक्षा अवास्तविक है क्योंकि निवेशक बंधन परिपक्व होने से पहले भी अपने निधियों को रिडीम करना चाहते हैं. इसके अलावा, बॉन्ड की कीमत और भविष्य के कूपन भुगतान के बारे में धारणाएं हैं. क्योंकि बाजार किसी भी समय उतार-चढ़ाव का अनुभव कर सकता है, इसलिए इसकी गणना की तुलना में परिपक्वता की वास्तविक यील्ड में विशाल अंतर हो सकता है.

निवेश की दर:

निवेश की दर परिपक्वता के लिए उत्पादन पर एक अन्य अतिरिक्त परत है. परिपक्वता की यील्ड की गणना इस धारणा पर की जाती है कि निवेश समान रूप से पुनर्निवेशित किए जाएंगे. निवेशक को उपलब्ध विविध विकल्पों के साथ, यह एक उच्च संभावना है कि निवेशक पहले की तरह ही उसी दर पर निवेश नहीं कर सकता है.

बॉन्ड इन्वेस्टमेंट का जोखिम:

समय पर न किए गए कूपन का भुगतान या पुनर्निवेश जोखिम (यदि कूपन एक ही कूपन पर बॉन्ड में पुनः निवेश नहीं किया जाता है) जैसे जोखिम भी फॉर्मूले की गणना करते समय शामिल नहीं किए जाते हैं.

एक अपूर्ण विचार:

हालांकि उच्च वायटीएम का अर्थ उच्च रिटर्न हो सकता है, लेकिन यह निम्न गुणवत्ता वाले बॉन्ड को भी देख सकता है, इसलिए प्रस्तावित कूपन भी अधिक हो सकता है. इसलिए, उच्च वायटीएम निवेश को लाभदायक नहीं बना सकता है. इसलिए, उच्च वायटीएम के कारण पर विचार करना बेहतर है.

रिटर्न की दर:

यह मानना भी मुश्किल है कि इन्वेस्टमेंट पर रिटर्न की दर अलग-अलग मार्केट की स्थितियों के दौरान समान रहेगी.

कैपिटल गेन्स टैक्स भुगतान:

अगर इन्वेस्टमेंट 3 वर्ष से पहले रिडीम किया जाता है, तो इन्वेस्टर को इनकम टैक्स स्लैब के तहत शॉर्ट-टर्म इनकम टैक्स का भुगतान करना होगा. अगर इन्वेस्टमेंट 3 वर्षों के बाद रिडीम किए जाते हैं, तो लॉन्ग-टर्म कैपिटल गेन अप्लाई किए जा सकते हैं. YTM की गणना करते समय इन करों को अनदेखा किया जाता है.

निष्कर्ष

वाईटीएम की गणना एक जटिल प्रक्रिया हो सकती है. हालांकि, बॉन्ड के निवेश प्रस्तावों का आकलन करना एक सहायक मेट्रिक है. सटीक वायटीएम का मूल्यांकन करने के लिए जटिल होने के बावजूद, निवेशक परिपक्वता कैलकुलेटर, वित्तीय कैलकुलेटर या यील्ड टेबल के लिए यील्ड का उपयोग करके एक खराब विचार प्राप्त कर सकते हैं. निवेशकों को यह भी ध्यान देना चाहिए कि ‘बाजार में यील्ड’ भी एक बार की प्रक्रिया नहीं बल्कि एक निरंतर प्रक्रिया है. ऐसा इसलिए है क्योंकि बाजार लगातार विकसित हो रहे हैं और व्यापारों को गतिशील बाजार की स्थितियों से बचना चाहिए.

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