आर्बिट्रेज अवसर की पहचान कैसे करें
स्टॉक, कमोडिटी या मुद्रा में व्यापार करते समय, व्यापारी अपने लाभ को अनुकूलित करने के लिए विभिन्न व्यापारिक अवसरों का फायदा उठाते हैं। हालांकि, लगभग सभी प्रकार के व्यापारिक बाजार जोखिम का खतरा शामिल है, लेकिन मध्यस्थता एक ऐसी गुंजाइश है, जो, अगर एक आदर्श हालत में किया जोखिम मुक्त लाभ की पेशकश है। यह एक अवसर है जो बाजार की अक्षमता के कारण होता है, जहां एक ही अंतर्निहित की कीमत दो बाजारों के बीच भिन्न होती है। चाहे मूल्य अंतर से हासिल करना कानूनी हो, एक अलग बहस है, लेकिन कुछ अर्थव्यवस्था में, मध्यस्थता को बाजार की कमियों की पहचान करने के लिए प्रोत्साहित किया जाता है। भारत में, कुछ परिस्थितियों में मध्यस्थता की अनुमति है।
आर्बिट्रेजिंग में मूल्य अंतर से जोखिम मुक्त लाभ अर्जित करने के लिए स्थान या भविष्य में किसी परिसंपत्ति की खरीद और बिक्री शामिल है। बाजार की खराबी के कारण आर्बिट्रेजिंग अवसर उत्पन्न होते हैं, जिससे दो या अधिक बाजारों के बीच एक परिसंपत्ति का ओवरवैल्यूएशन या अंडरवैल्यूएशन होता है। यह प्रतिभूतियों, मुद्राओं या कम खरीदने और उच्च बेचने के लिए वस्तु के लिए व्यापारियों द्वारा अपनाई गई एक रणनीति है।
हम दो मुख्य श्रेणियों में मध्यस्थता को वर्गीकृत कर सकते हैं – शुद्ध मध्यस्थता और जोखिम मध्यस्थता।
शुद्ध आर्बिट्रेजिंग
जब कोई परिसंपत्ति दो बाजारों में दो अलग–अलग कीमतों पर बेच रही है, उदाहरण के लिए, भारत में एनएसई और अमेरिका में स्टॉक एक्सचेंज, शुद्ध मध्यस्थता का अवसर होता है। ये ट्रेडों काफी लाभदायक हैं और दुनिया भर में किसी भी दो बाजारों के बीच हो सकते हैं। इन अवसरों पर नकद करने के लिए, बड़ी संस्थागत व्यापारिक कंपनियां परिष्कृत सॉफ्टवेयर का उपयोग करती हैं जो पूरी प्रक्रिया को स्वचालित करती हैं।
यह मूल्य अंतर केवल एक छोटी अवधि के लिए रहता है। आमतौर पर, यह गायब हो जाता है जब अधिक व्यापारियों को अवसर पर कैपिटल करने की कोशिश होती है। इसके अलावा, कीमत दशमलव के बाद कुछ बिंदुओं से अलग होती है, इसलिए लाभ का एहसास करने के लिए, व्यापारियों को बड़ी मात्रा में व्यापार करने की आवश्यकता होती है, जिससे खुदरा निवेशकों के लिए मध्यस्थता के अवसरों को भुनाना मुश्किल हो जाता है।
जोखिम आर्बिट्रेजिंग
शुद्ध मध्यस्थता और जोखिम मध्यस्थता के बीच का अंतर जोखिम कारक है। शुद्ध मध्यस्थता में, व्यापार शुरू होने के समय लाभ बुक किया जाता है। लेकिन जोखिम मध्यस्थता के दौरान, स्थिति कुछ बाजार कारकों के प्रभाव के साथ बदल सकती है।
जोखिम मध्यस्थता में, जोखिम राशि अक्सर मापा जाता है और जब सही ढंग से किया जाता है, तो व्यापारी के लाभ पर काम कर सकता है।
एक मध्यस्थता अवसर तब होता है जब कॉर्पोरेट अधिग्रहण या विलय की क्षमता होती है। विलय और अधिग्रहण एक प्रक्रिया है जब एक बड़ी कंपनी एक छोटे या underperforming फर्म पर ले जाता है। अधिग्रहण की संभावना पर, इसका सही मूल्यांकन कंपनी के शेयर की कीमतें बढ़ सकती हैं – बाजार में एक छोटी कीमत अंतर बनाना।
यदि कंपनी के शेयर 12 रुपये के वास्तविक मूल्य के खिलाफ 10 रुपये में बेच रहे हैं, तो व्यापारी मध्यस्थता का अवसर ले सकता है।
जोड़ी व्यापार के दौरान एक और जोखिम मध्यस्थता अवसर होता है। यह एक ऐसी स्थिति है जब समान क्षेत्र के समान क्षेत्र से दो कंपनियों के स्टॉक अलग–अलग कीमतों पर बेच रहे हैं। व्यापारी उच्च मूल्य कंपनी शेयरों बेचता है और प्रत्याशा है कि शेयरों की कीमतों में ऊपर जाना होगा में इसका सही मूल्यांकन शेयरों की खरीद।
जोखिम मध्यस्थता अवसर भी तब होता है जब कंपनी परिसमापन की संभावना होती है। व्यापार की सफलता सफलतापूर्वक एक undervalued कंपनी है कि नष्ट हो सकता है की पहचान पर निर्भर करता है। ऐसी घटना में, कंपनी का परिसमापन मूल्य आमतौर पर इसके बाजार मूल्य से अधिक होता है। एक व्यापारी इस अनुकूल मूल्य अंतर से लाभ उठा सकता है।
नकद भविष्य आर्बिट्रेज
नकदी भविष्य मध्यस्थता अवसर बाजार में नकदी और वायदा कीमतों के बीच एक असामान्य मूल्य अंतर से होता है। एक नकदी भविष्य मध्यस्थता में, व्यापारी एक वायदा अनुबंध है कि एक प्रीमियम पर व्यापार कर रहा है बेचता है (या एक है जो कम पर बेच रहा है खरीद) और एक साथ, खरीदता है (बेचता है) बराबर गुणवत्ता के शेयर। कीमतों के बीच का अंतर उसका लाभ है कीमत में यह अंतर कैसे होता है? खैर, आमतौर पर महीने की शुरुआत में, नकद मूल्य और एक अंतर्निहित की वायदा कीमतें भिन्न होती हैं। कीमत में इस अंतर को आधार कहा जाता है (नकद मूल्य — भविष्य की कीमत), जो व्यापारी एक मध्यस्थता अवसर बनाने के लिए शोषण करते हैं।
एक महीने की शुरुआत में मूल्य अंतर एफएंडओ व्यापारियों द्वारा अक्सर मनाया जाने वाला एक घटना है। उन्होंने कहा कि हालांकि प्रीमियम (कॉन्टांगो) पर हाजिर मार्केट में वायदा व्यापार कभी–कभी छूट (पिछड़ा) पर भी बेच सकता है। ऐसी कुछ घटनाएं हैं जो इस स्थिति को ट्रिगर कर सकती हैं – एक कंपनी द्वारा लाभांश की घोषणा है। भविष्य की कीमत के विरुद्ध हाजिर मूल्य में अंतर बाजार भावना का संकेत है – छूट का चौड़ा एक मंदी बाजार संकेत है जबकि, प्रीमियम को चौड़ा करने से तेजी की प्रवृत्ति को दर्शाता है।
आपको अपनी आंखों को प्रशिक्षित करने की आवश्यकता होगी संभावित मध्यस्थता के अवसरों को खोजने के लिए जो तब होते हैं जब वायदा अनुबंध की कीमत प्रीमियम से पिछड़ेपन तक फिसल जाती है। यह आमतौर पर लाभांश घोषणा के समय होता है, जब या तो लाभांश घोषित किया जाता है या आसन्न होता है। यदि व्यापारियों ने लाभांश को पिछले साल की राशि के अनुरूप रहने की आशा की है, तो वायदा मूल्य लाभांश राशि से मेल खाने वाले छूट प्रतिशत के साथ पीछे की ओर फिसल सकता है।
एक और असामान्य स्थिति है कि एक व्यापार के अवसर के साथ पेश किया जाएगा है जब वहाँ बाजार में भारी बिक्री के कारण पीछे की ओर हो रहा है। यदि खुले हित (ओआई) और मात्रा में वृद्धि हुई है लेकिन वितरण प्रतिशत के मामले में कोई पर्याप्त गतिविधि बदलाव नहीं है, तो आप मान सकते हैं कि सभी कार्यों भविष्य के बाजार में हो रहे हैं, जिससे मध्यस्थता के लिए एक अवसर पैदा हो रहा है।
निष्कर्ष
किसी भी बाजार में आर्बिट्रेजिंग अवसर उत्पन्न हो सकते हैं। अधिकांश मध्यस्थता अवसर बाजार की अक्षमता के कारण होते हैं या उन कारकों के कारण होते हैं जो मूल्य को प्रभावित कर सकते हैं, जैसे वायदा अनुबंधों के मामले में, निर्णायक कारक होने के लिए भुगतान की गई लाभांश राशि। जो भी मामला है, सबसे मध्यस्थता अवसर क्रॉसओवर और विचलन के दौरान उत्पन्न होते हैं। व्यापार के ऐसे अवसरों की पहचान करने के लिए आपको अपनी आंखों को प्रशिक्षित करना होगा।
