स्थिर बाजारों में लाभ के लिए आयरन कॉन्डर्स और स्ट्रैडल जैसी सर्वश्रेष्ठ तटस्थ विकल्पों की रणनीतियों के बारे में जानकारी प्राप्त करें। यह उन ट्रेडर्स के लिए आदर्श है जिन्हें स्थिर आय और जोखिम प्रबंधन की जरुरत होती है।
शेयर बाजार उच्च बढ़त, गिरावट और फिर चुप हो जाना। इस अप्रत्याशित वातावरण में, ट्रेडर आमतौर पर रुझानों को फॉलो करते हैं, तथा बढ़ते या गिरते स्टॉक से लाभ की उम्मीद करते हैं। लेकिन जब किसी स्टॉक में कोई गतिविधि नहीं होती है तो क्या होता है? व्यापारियों को अक्सर इस प्रकार की स्थिर अवधि का अनुभव होता है, कभी–कभी यह सप्ताह भर या महीने भर तक चलता है।
इस अवधि में लंबे या कम समय तक बने रहने से अधिक लाभ नहीं मिलता है और घाटा हो सकता है। हालांकि, बाजार–तटस्थ दृष्टिकोण को अपनाना बाजार के उतार–चढ़ाव का अनुमान लगाने की तुलना में ज्यादा फायदेमंद साबित हो सकता है।
यह कैसे काम करता है? तटस्थ विकल्प रणनीतियों का उपयोग ट्रेडर्स उन स्थितियों में करते हैं जब उन्हें स्टॉक प्राइस में न्यूनतम बदलाव की उम्मीद होती है या मार्केट की दिशा के बारे में वे अनिश्चित होते हैं। आइए सर्वोत्तम तटस्थ विकल्प रणनीतियों के बारे में जानें जो मार्केट के व्यवहार को ध्यान में रखते हुए आपको आगे रख सकते हैं।
तटस्थ प्रवृत्ति क्या है?
तटस्थ प्रवृत्ति एक ऐसे चरण को दर्शाता है जिसमें न तो बढ़त वाली (बुलिश), न ही गिरावट वाली (बेयरिश) गति शेयर की कीमत या समग्र बाजार के उतार–चढ़ाव पर प्रभाव डालती है। इसके परिणामस्वरूप आमतौर पर साइडवे या स्थिर कीमत हो जाती है, जो खरीदारों और विक्रेताओं के बीच संतुलन को दर्शाता है। इस स्थिति से पता चलता है कि बाजार हाल के लाभ या हानि को मजबूती प्रदान करता है, जो भविष्य के संभावित दिशात्मक परिवर्तन की तैयारी करता है।
तटस्थ रुझान में कई कारकों का योगदान हो सकता है, जिनमें शामिल हैं:
- बाजार महत्वपूर्ण कदम उठाने से पहले संतुलित और समेकित करने की कोशिश करता है।
- प्रभावशाली मैक्रोइकनोमिक अपडेट या डेटा घोषणाओं का अभाव।
- ऑप्शन ट्रेडर्स के बीच समान रूप से संतुलित भावना, जिसमें कोई आशावाद या निराशावाद प्रचलित नहीं होता है।
ऑप्शन ट्रेडर्स तटस्थ रुझानों का पता लगाने के लिए अक्सर विभिन्न प्रकार के तकनीकी विश्लेषण उपकरणों का उपयोग करते हैं। लोकप्रिय विकल्पों में मूविंग एवरेज, बोलिंगर बैंड और ऑसिलेटर जैसे रिलेटिव स्ट्रेंथ इंडेक्स (आरएसआई) शामिल हैं, जो उस अवधि की पहचान करने में मदद करते हैं जब मार्केट में न्यूनतम दिशात्मक गतिविधि होती है।
तटस्थ विकल्प रणनीतियों के लाभ
तटस्थ विकल्प रणनीतियों के कुछ प्रमुख लाभ निम्नवत हैं:
- समय संकट से लाभ (थीटा): तटस्थ रणनीतियां अक्सर समय के साथ ऑप्शंस के मूल्य में प्राकृतिक उतार का लाभ उठाती हैं, जिसे थीटा डिके के नाम से जाना जाता है। यह पहलू विशेष रूप से फ्लैट मार्केट की स्थिति में लाभदायक होती है, जहां आउट–ऑफ–द–मनी (ओटीएम) ऑप्शन जब एक्स्पायर होने के करीब पहुँचने लगता है तो इसके मूल्य में तेजी से कमी होने लगती है।
- सेलिंग ऑप्शंस के माध्यम से आय सृजन: ट्रेडर्स ऑप्शंस को बेचकर आय उत्पन्न कर सकते हैं, विशेष रूप से उस अवधि में जब बाजार अस्थिरता कम होती है तथा ऑप्शन के प्रीमियम अपेक्षाकृत कम होते हैं। इस दृष्टिकोण से ट्रेडर्स को ऑप्शन अनुबंधों को बेचने से लाभ प्राप्त होता है।
- गैर–प्रचलित बाजारों में लाभः ऐसी रणनीतियों के विपरीत जिनमें महत्वपूर्ण दिशात्मक गतिविधियों की आवश्यकता होती है, तटस्थ विकल्प रणनीतियों द्वारा स्थिर या रेंज–बाउंड बाजारों में लाभ प्राप्त किया जा सकता है। यह अस्थिर या अनिश्चित बाजार स्थितियों में एक आकर्षक विकल्प है।
- भिन्न स्थितियों के लिए विविध रणनीतियांः आयरन कॉन्डर्स, बटरफ्लाईज़ और कैलेंडर स्प्रेड जैसे विभिन्न प्रकार की तटस्थ विकल्प रणनीतियां उपलब्ध हैं। इन्हें अलग–अलग बाजार परिदृश्यों और व्यक्तिगत जोखिम प्राथमिकताओं के अनुरूप तैयार किया जा सकता है।
तटस्थ विकल्प रणनीतियों की कमियां
लाभों के बावजूद, तटस्थ विकल्प रणनीतियों में निम्नलिखित कमियां हैं:
- कैप्ड प्रॉफिट क्षमताः यद्यपि ये रणनीतियां ऑप्शंस को बेचकर स्थिर आय प्रवाह उपलब्ध करा सकती हैं, किन्तु अंतर्निहित रूप से वे अधिकतम संभव लाभ को ट्रेड की शुरुआत में प्राप्त प्रीमियम तक सीमित कर देती हैं।
- मार्केट सरप्राइज के प्रति संवेदनशीलता: तटस्थ विकल्प रणनीतियां अप्रत्याशित भू–राजनीतिक या आर्थिक घटनाओं के कारण अचानक बाजार के उतार–चढ़ाव के प्रति संवेदनशील होता है। यदि बाजार एक ही दिशा में मजबूती से चलता है तो इस तरह के परिवर्तनों से अत्यधिक नुकसान हो सकते हैं, जो रणनीति के एक पक्ष से होने वाले लाभ को आफसेट कर देता है।
- जटिलता और प्रबंधन की चुनौतियांः आयरन कॉन्डर्स और कैलेंडर स्प्रेड सहित कुछ तटस्थ रणनीतियों में कई पोजीशंस या “लेग्स” शामिल होते हैं। इन्हें सेट अप करना जटिल हो सकता है तथा इसे प्रभावी रूप से बनाए रखने और समायोजित करने के लिए ऑप्शंस ट्रेडिंग और जोखिम प्रबंधन की ठोस समझ की आवश्यकता होती है।
तटस्थ विकल्प रणनीतियों की सूची
- कवर्ड कॉल रणनीति
इस रणनीति में एक स्टॉक को होल्ड करना और उसी स्टॉक पर कॉल ऑप्शन को बेचना शामिल होता है। यदि एक्सपायर होने पर स्टॉक की कीमत कॉल की स्ट्राइक प्राइस से नीचे रहती है, तो कॉल बेकार एक्स्पायर हो जाती है तथा विक्रेता को स्टॉक और ऑप्शन प्रीमियम को बनाए रखना पड़ता है। हालांकि, अगर स्टॉक की कीमत स्ट्राइक प्राइस से अधिक होती है तो शेयरों को हटाया जा सकता है। अधिकतम लाभ ऑप्शन के प्रीमियम और स्टॉक प्राइस में वृद्धि होने पर स्ट्राइक प्राइस तक सीमित होता है। इस रणनीति का उपयोग आमतौर पर तटस्थ ट्रेडर्स द्वारा अंतर्निहित स्टॉक को मध्यम रूप से बुलिश करने के लिए किया जाता है।
- कॉलर स्ट्रेटजी (कवर्ड कॉल कॉलर)
कॉलर रणनीति स्टॉक की कीमतों में अत्यधिक कमी से बचने के लिए एक सुरक्षात्मक पुट जोड़कर एक बुनियादी कवर कॉल दृष्टिकोण को आगे बढ़ाती है। इस रणनीति में स्टॉक का स्वामित्व, आउट–ऑफ–द–मनी कॉल बेचना और उसी समाप्ति तिथि को आउट–ऑफ–द–मनी पुट को खरीदना शामिल होता है। सुरक्षात्मक पुट एक सुरक्षा जाल के रूप में कार्य करता है, तथा जब बेचा गया कॉल आय उत्पन्न करता है तो संभावित घाटा सीमित हो जाता है। यह रणनीति आय उत्पन्न तो करता ही है साथ ही मौजूदा स्टॉक पोजीशन की रक्षा के लिए भी उपयुक्त होता है।
- कवर्ड पुट स्ट्रेटजी
इस दृष्टिकोण में, ट्रेडर एक स्टॉक में शॉर्ट पोजीशन रखता है और पुट ऑप्शन बेचता है। पुट ऑप्शन आमतौर पर आउट–ऑफ–द–मनी होता है। इस रणनीति को स्टॉक पर तटस्थ से लेकर मध्यम बियरिश ट्रेडर्स द्वारा पसंद किया जाता है, जिसका उद्देश्य बेचे गए पुट से एकत्र किए गए प्रीमियम के माध्यम से पैसा कमाना होता है।
- शॉर्ट स्ट्रैडल स्ट्रेटजी
इसमें उसी स्ट्राइक प्राइस और एक्सपायरी डेट पर एक साथ ऐट–द–मनी कॉल और पुट ऑप्शन को बेचना शामिल होता है। इसका उपयोग उन परिस्थितियों में सर्वोत्तम रूप से किया जाता है जहां ट्रेडर कम अस्थिरता का अनुमान लगाता है और दोनों ऑप्शंस से एकत्र किए गए प्रीमियम से लाभ प्राप्त करने का लक्ष्य रखता है। यदि स्टॉक की कीमत किसी भी दिशा में अत्यधिक चलती है तो इस रणनीति से जुड़े जोखिम संभावित रूप से असीमित होते हैं।
- शॉर्ट स्ट्रैंगल
इस रणनीति में आउट–ऑफ–मनी (ओटीएम) कॉल और ओटीएम पुट को बेचना शामिल होता है। यह विशेष रूप से तब प्रभावी होता है जब ट्रेडर यह उम्मीद करता है कि स्टॉक एक निश्चित कीमत सीमा के भीतर रहेगा। यह उन्हें स्टॉक की अस्थिरता में कमी का पूंजीकरण करने और दोनों ऑप्शंस से प्रीमियम इकट्ठा करने की अनुमति प्रदान करता है।
- शॉर्ट गट
शॉर्ट गट रणनीति में उसी समाप्ति तिथि वाले स्टॉक में समान संख्या में इन–द–मनी (आईटीएम) कॉल और पुट ऑप्शन को बेचना शामिल होता है। यह दृष्टिकोण तब लागू होता है जब स्ट्राइक की कीमतें स्टॉक की वर्तमान बाजार कीमत से समान दूरी पर होती हैं, जिसका उद्देश्य प्रीमियम से लाभ प्राप्त करना होता है जबकि स्टॉक की कीमत स्थिर रहती है।
- कैलेंडर कॉल स्प्रेड
इस स्प्रेड में एक नियर–टर्म कॉल ऑप्शन राईट करना और उसी स्ट्राइक प्राइस पर एक लंबी अवधि का कॉल ऑप्शन खरीदना शामिल होता है। इसे टाइम डिके का लाभ उठाने के लिए डिजाइन किया गया है तथा यह स्टॉक के तटस्थ से लेकर थोड़े बुलिश व्यू के लिए उपयुक्त होता है।
- कैलेंडर पुट स्प्रेड
यह रणनीति तटस्थ से लेकर बियरिश दृष्टिकोण वाले लोगों के लिए है जिसमें लंबी एक्सपायरी तिथि वाली एक पुट विकल्प खरीदना और उसी स्ट्राइक प्राइस पर कम अवधि वाले पुट को बेचना शामिल होता है। इस रणनीति का उद्देश्य शॉर्ट पुट के समय मूल्य के क्षय से लाभ प्राप्त करना होता है।
- कॉल रेशियो स्प्रेड
इसमें कम स्ट्राइक प्राइस (इन–द–मनी) पर कॉल खरीदना और उच्च स्ट्राइक प्राइस (आउट–ऑफ–द–मनी) पर अधिक कॉल बेचना शामिल होता है। इसे स्टॉक पर तटस्थ से लेकर बुलिश सेंटीमेंट, तथा प्रीमियम आय और संभावित स्टॉक बढ़त के बीच संतुलन का लाभ उठाने के लिए बनाया गया है।
- पुट रेशियो स्प्रेड
इस तीन चरण की रणनीति में, ट्रेडर ऐसे पुट ऑप्शन खरीदता है जो इन–द–मनी या ऐट–द–मनी में होते हैं और अधिक संख्या में आउट–ऑफ–द–मनी पुट बेचते हैं। जहां अधिक ओटीएम पुट बेचे जाते हैं, उसे पुट रेशियो फ्रंट स्प्रेड के रूप में जाना जाता है जबकि अधिक ओटीएम पुट खरीदने को पुट रेशियो बैक स्प्रेड के रूप में जाना जाता है। इस रणनीति को एक तटस्थ बाजार दृष्टिकोण के लिए तैयार किया गया है, जो जोखिम और संभावित पुरस्कार को रणनीतिक ऑप्शन प्लेसमेंट के माध्यम से संतुलित करता है।
- आयरन कॉन्डोर स्प्रेड
यह रणनीति दो कॉल और दो पुट में चार अलग–अलग विकल्पों का उपयोग करती है, तथा सबकी समाप्ति तिथि एक ही होती है। इसकी संरचना निम्न प्रकार से विभाजित है:
लॉन्ग आयरन कॉन्डोर:
- फार आउट–ऑफ–द–मनी (ओटीएम) पुट खरीदें
- एक ओटीएम (OTM) पुट बेचें
- एक ओटीएम (OTM) कॉल बेचें
- एक फार ओटीएम (OTM) कॉल खरीदें
शॉर्ट आयरन कॉन्डोर:
- एक ओटीएम (OTM) पुट खरीदें
- एक फार ओटीएम (OTM) पुट बेचें
- एक ओटीएम (OTM) कॉल खरीदें
- एक फार ओटीएम (OTM) कॉल बेचें
खरीदे और बेचे गए ऑप्शंस के लिए स्ट्राइक प्राइस को रणनीतिक रूप से इक्विडिस्टेंट पॉइंट्स पर रखा जाता है। अगर समाप्ति पर स्टॉक की कीमत बेचे गए विकल्पों की स्ट्राइक प्राइस के बीच होती है तो अधिकतम लाभ होता है, तथा स्ट्राइक कीमतों में शुद्ध अंतर से प्राप्त प्रीमियम को घटाकर अधिकतम जोखिम प्राप्त किया जाता है।
- आयरन अल्बाट्रोस स्प्रेड
सामान्यतः इसे आयरन कॉन्डोर के विस्तारित संस्करण के रूप में जाना जाता है, आयरन अल्बाट्रोस स्प्रेड में निम्नलिखित शामिल होता है:
- फार ओटीएम (OTM) कॉल ऑप्शन खरीदना
- ओटीएम (OTM) कॉल ऑप्शन बेचना
- फार ओटीएम (OTM) पुट ऑप्शन खरीदना
- ओटीएम (OTM) पुट ऑप्शन बेचना
इस कॉन्फ़िगरेशन का उद्देश्य प्रीमियम से प्राप्त लाभ को अधिकतम करना होता है, जबकि घाटा ट्रेड किए गए ऑप्शंस की स्ट्राइक कीमतों के बीच अंतर पर सीमित होता है।
लाभ के लिए मार्केट न्यूट्रालिटी का फायदा उठाना
गतिशील वैश्विक बाजारों में जो अप्रत्याशित रूप से बदल सकते हैं, तटस्थ विकल्प रणनीतियां एक रणनीतिक आधार प्रदान करती हैं। वे ट्रेडर्स को बाजार की स्थिरता, संभावित उतार–चढ़ाव से बचाव और बाजार निष्क्रिय होने पर भी स्थिर आय प्राप्त करने की अनुमति देते हैं। इन रणनीतियों में सावधानीपूर्वक योजना बनाना और जोखिम मूल्यांकन की आवश्यकता होती है, लेकिन इसमें संभावित लाभ अत्यधिक होते हैं।
आयरन कॉन्डोर और आयरन अल्बाट्रॉस जैसी रणनीतियों के माध्यम से बाजार तटस्थता की शक्ति का उपयोग करके, ट्रेडर बाजार की अनिश्चितता को अत्यधिक लाभ में बदल सकते हैं। ये दृष्टिकोण जोखिमों को कम करने और ट्रेडर्स को बाजार की स्थिरता का लाभ उठाने में मदद करते हैं, जिससे अच्छी तरह से तैयार ट्रेडिंग रणनीति में ये अमूल्य साधन बन जाते हैं।
FAQs
ट्रेडिंग में न्यूट्रल ऑप्शन स्ट्रेटेजी क्या हैं?
जब ट्रेडर न्यूनतम स्टॉक प्राइस मूवमेंट की उम्मीद करते हैं तो न्यूट्रल ऑप्शंस स्ट्रैटेजी का उपयोग किया जाता है। ये रणनीतियां ऊपर या नीचे की ओर जाने की महत्वपूर्ण गतिविधियों के बजाय स्थिर मार्केट स्थितियों और ऑप्शंस के टाइम डिके से लाभ प्राप्त करती हैं।
तटस्थ विकल्प रणनीतियों के संक्षिप्त उदाहरण दें?
उदाहरणों में आयरन कॉन्डोर शामिल होते हैं, जो मार्केट की स्थिरता का लाभ उठाने के लिए चार स्ट्राइक और शॉर्ट स्ट्रैडल का उपयोग करता है, जो ऐट–द–मनी कॉल पर बेचता है और कम अस्थिरता से लाभ प्राप्त करता है।
बुलिश या बेयरिश के बजाय न्यूट्रल विकल्प क्यों चुनें?
स्थिर बाजारों में मुनाफा पैदा करने की उनकी क्षमता के लिए तटस्थ विकल्प रणनीतियां चुनी जाती हैं, जहां मूल्य में स्पष्ट उतार–चढ़ाव की कमी के कारण बुलिश या बेयरिश रणनीतियां कम हो जाती हैं। वे मार्केट की अनिश्चितता से कमाने का उपाय बताते हैं।
तटस्थ विकल्प रणनीति कार्यान्वयन को मार्गदर्शन देने वाले कारक क्या हैं?
प्रमुख कारकों में उतार–चढ़ाव की अपेक्षाएं, ऑप्शन की समाप्ति तक का समय, और ट्रेडर का मार्केट सेंटीमेंट तथा आर्थिक संकेतकों का आकलन शामिल होता है। ये रणनीति के विकल्प और स्ट्राइक प्राइस को प्रभावित करते हैं।
तटस्थ विकल्प रणनीतियों के लिए आदर्श बाजार स्थिति क्या है?
तटस्थ विकल्प रणनीतियों के लिए आदर्श परिस्थितियाँ कम से मध्यम अस्थिरता की अवधि होती हैं, जिसमें मूल्य में महत्वपूर्ण उतार–चढ़ाव की संभावना नहीं होती है। ये परिस्थितियाँ बेचे गए विकल्पों से स्थिर प्रीमियम आय की अनुमति देती हैं।
तटस्थ विकल्प रणनीतियों में जोखिम क्या हैं, और उन्हें कैसे कम किया जाए?
तटस्थ विकल्प रणनीतियों के लिए आदर्श स्थिति कम से मध्यम अस्थिरता की अवधि होती है, जहां महत्वपूर्ण कीमत में बदलाव की संभावना नहीं होती है. ये शर्तें बेचे गए विकल्पों से स्थिर प्रीमियम आय की अनुमति देती हैं.
तटस्थ विकल्प रणनीतियों में जोखिम क्या हैं, और उन्हें कैसे कम करें?
जोखिमों में अप्रत्याशित बाजार परिवर्तन और बढ़ी हुई अस्थिरता शामिल हैं। इन जोखिमों को कम करने के लिए उचित स्टॉप–लॉस ऑर्डर सेट करना, सही समाप्ति तिथि का चयन करना तथा बाजार की स्थितियों पर निरंतर नजर रखना आवश्यक होता है.
