कई लोगों ने आम कहावत सुनी है: “सफल निवेश जोखिम का प्रबंधन है, इससे परहेज नहीं।” हर आय कमाने वाले के पास होने वाले जोखिमों में से एक मुद्रास्फीति की है। धन जो किसी परिसंपत्ति में परिवर्तित किए बिना बैंक खाते में निष्क्रिय रहता है, अपनी क्रय शक्ति खो देता है क्योंकि मुद्रास्फीति बढ़ जाती है। इसलिए, जब कोई अपने निवेश से लाभ कमाता है, तो मुद्रास्फीति पर कितना असर पड़ेगा, इस पर विचार करके इस अर्जित लाभ पर विचार करना समझदारी है । यह मीट्रिक के लिए मंच निश्चित करता है जिसे ‘प्रतिफल की वास्तविक दर’ कहा जाता है।
प्रतिफल की वास्तविक दर क्या है?
मान लीजिए कि आप अपने निवेश पर सालाना लाभ का प्रतिशत कमाते हैं। इसे ध्यान में रखते हुए अब मान लीजिए, भविष्य में इस लाभ का मुद्रास्फीति पर प्रभाव, आप मुद्रास्फीति पर विचार करके अपने लाभ को समायोजित करते हैं। यह समायोजित मूल्य आपके निवेश पर ‘प्रतिफल की वास्तविक दर है’। इसलिए, इसकी परिभाषा के अनुसार, यह मीट्रिक आपको समय के साथ अर्जित लाभ की किसी भी राशि की वास्तविक क्रय शक्ति प्रदान कर सकता है।
मुद्रास्फीति के लिए प्रतिफल की अपनी नाममात्र दर को समायोजित करके, एक निवेशक अब यह निर्धारित कर सकता है कि उस प्रतिफल में से कितना वास्तव में उन्हें क्रय शक्ति देगा। दूसरे शब्दों में, वे सीख सकते हैं कि कितना प्रतिफल वास्तविक लाभ है। मुद्रास्फीति क्रय शक्ति को कम करने वाले कई कारकों के बीच सिर्फ एक कारक है। निवेशकों को अन्य कारकों को भी ध्यान में रखना चाहिए जैसे निवेश शुल्क, कर और अन्य, ताकि वे निवेश विकल्प के लिए जाने से पहले वास्तविक प्रतिफल का अनुमान लगा सकें।
प्रतिफल सूत्र की वास्तविक दर
इस मीट्रिक की गणना करने के तरीके को समझना आपको बेहतर क्षमता से अपने निवेश पर प्रतिफल को मापने में मदद कर सकता है। आप या तो इस की गणना अपने आप या प्रचुर मात्रा में ‘प्रतिफल कैलकुलेटर की वास्तविक दर’ ऑनलाइन उपलब्ध के बीच चयन कर सकते हैं। यह उनकी सच्ची क्रय शक्ति का अनुमान लगाने के लिए अविश्वसनीय रूप से सरल है। प्रतिफल सूत्र की वास्तविक दर निम्नानुसार दिखती है:
प्रतिफल की वास्तविक दर = नाममात्र ब्याज दर (%) — मुद्रास्फीति दर (%)
प्रतिफल की नाममात्र दर प्रतिफल की वास्तविक दर से लगभग हमेशा अधिक होती है। इतिहास में कुछ महत्वपूर्ण क्षण हैं जहां प्रतिफल की नाममात्र दर उनकी वास्तविक दर से कम रही है क्योंकि उनकी अर्थव्यवस्था में संकुचन या शून्य मुद्रास्फीति देखी गई है। हालांकि, ये क्षण उन की तुलना में दुर्लभ हैं जिनमें निवेशक अपनी कमाई पर मुद्रास्फीति को छिपाते हुए देखते हैं।
प्रतिफल की वास्तविक दर का उदाहरण
अपने निवेश पर इसकी गणना करने के लिए प्रतिफल सूत्र की वास्तविक दर का उपयोग कैसे करें, इसका एक उदाहरण के रूप में, निम्नलिखित पर विचार करें। मान लीजिए कि आप जिस बॉन्ड पर निवेश करने की योजना बना रहे वह निवेशकों को सालाना 5% ब्याज दर का भुगतान करता है। अब अपने देश की मुद्रास्फीति दर की त्वरित खोज करके, आप इस प्रतिशत मूल्य को जान सकते हैं। मान लें कि आपके देश की मुद्रास्फीति दर 3% है। इसलिए, प्रतिफल की वास्तविक दर 5% और 3% के बीच के अंतर के बराबर है जो 2% है। इसलिए, उस विशेष बांड से आपकी क्रय शक्ति प्रत्येक वर्ष 2% बढ़ जाती है, भले ही अर्जित ब्याज 5% हो।
एक और विशिष्ट उदाहरण के रूप में, मान लें कि आपने एक नई कार खरीदने के लिए ₹1,00,000 बचा लिया है। अपनी खरीद के साथ जाने से पहले, आपने इस पैसे को एक साल के बॉन्ड निवेश में निवेश करने का निर्णय लिया जो आपको 5% ब्याज देता है। इस तरह आप एक साल बाद अपनी कार खरीदने के बाद कुछ पैसे बचा सकते हैं। आखिरकार, प्रतिफल की 5% दर आप कुछ लाभ अर्जित करेंगे। लाभ आपको परिपक्वता पर 1,05,000 रुपये देगा। लेकिन हर साल 3% की वार्षिक मुद्रास्फीति के साथ, औसत कार जिसकी कीमत 1,00,000 रुपये थी, वह 1,03,000 रुपये होगी। इसलिए, प्रतिफल की वास्तविक दर की गणना करने से आपको यह अनुमान लगाने में मदद मिल सकती है कि अगर आपकी कार की खरीद में देरी हो तो 2000 रुपये की बचत होगी।
निष्कर्ष
जब आप निवेश पर ब्याज दर को देख रहे हैं, तो ध्यान रखें कि इस संख्या को देखने के दो तरीके हैं: नाममात्र ब्याज अर्जित किया गया और वास्तविक ब्याज अर्जित किया गया। वास्तविक दर और नाममात्र दर के बीच का अंतर यह है कि पूर्व मुद्रास्फीति के लिए समायोजित किया जाता है। यही कारण है कि, ज्यादातर समय, ब्याज की नाममात्र दर हमेशा ब्याज की वास्तविक दर से अधिक होती है। अपनी सच्ची क्रय शक्ति को जानने के लिए, आप किसी भी निवेश पर अर्जित अपने नाममात्र ब्याज से अपने देश की मुद्रास्फीति दर घटाकर प्रतिफल की वास्तविक दर की आसानी से गणना कर सकते हैं।
