પરિચય
કન્વર્ટિબલ ડિબેન્ચર્સ અને કન્વર્ટિબલ બોન્ડના સ્વરૂપમાં કન્વર્ટિબલ ડેબ્ટ કંપનીઓ માટે આવકનો નોંધપાત્ર સ્રોત છે. બ્રેકનેક સ્પીડ પર માર્કેટ શેરને વિસ્તૃત કરવા અને ગ્રેબ કરવા માંગતા વ્યવસાયો સાથે, અથવા પેન્ડેમિક પછી ફક્ત રિકવર કરવા માટે ક્રેડિટની જરૂર છે અને કન્વર્ટિબલ ડેબ્ટ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ તેને સોર્સ કરવા માટે એક અસરકારક પદ્ધતિ પ્રદાન કરે છે.
પરંતુ કન્વર્ટિબલ ડિબેન્ચર્સ, કન્વર્ટિબલ બૉન્ડ શું છે અને તાજેતરના વર્ષોમાં કંપનીઓ શા માટે તેમને ઑફર કરવાની ઇચ્છા છે? ચાલો શોધીએ.
કન્વર્ટિબલ ડિબેન્ચર્સ
ડિબેન્ચર્સ એક ડેબ્ટ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ છે જે કંપનીઓ દ્વારા તેમના વ્યવસાય (અથવા અન્ય લક્ષ્યોની સંખ્યા) માટે ભંડોળ પૂરું પાડવા માટે ઑફર કરવામાં આવે છે અને તે અસુરક્ષિત ઋણનો એક પ્રકાર છે. બોન્ડથી વિપરીત, ડિબેન્ચર્સ ફર્મની કોઈપણ ફિઝીકલ દ્વારા સમર્થિત નથી અને ફક્ત જારીકર્તાની ક્રેડિટ યોગ્યતા પર જ જારી કરવામાં આવે છે. અર્થ, જો કંપની તેમના ઋણની ચુકવણી કરવામાં સક્ષમ ન હતી, તો કોઈ ફિઝીકલ સંપત્તિ નથી કે ધિરાણકર્તાને તેમને પરત ચૂકવવા માટે પરત કરવાની માંગ કરી શકાય. કન્વર્ટિબલ ડિબેન્ચર્સ એક જ સમાન ડેબ્ટ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ છે, જેમાં ડિબેન્ચર્સના એક અતિરિક્ત કલમને કંપનીમાં ઇક્વિટી સ્ટૉકમાં રૂપાંતરિત કરવામાં આવે છે.
કન્વર્ટિબલ બૉન્ડ
ડિબેન્ચર્સની જેમ, બોન્ડ પણ ડેબ્ટ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ છે અને જાહેરમાંથી વધારાના ભંડોળ એકત્ર કરવા માટે કંપનીઓ અને પેઢીઓ દ્વારા જારી કરવામાં આવે છે. ડિબેન્ચર્સથી વિપરીત, બૉન્ડ સુરક્ષિત ઋણનો એક પ્રકાર છે, જેનો અર્થ છે કે બિન–ચુકવણીના કિસ્સામાં, કંપનીની ભૌતિક સંપત્તિઓને રકમ પરત કરવા માટે લિક્વિડેટ કરી શકાય છે. પરિવર્તનીય બોન્ડ પરિવર્તનશીલ ડિબેન્ચર્સમાં પણ એક સમાન રીતે કાર્ય કરે છે. એક બોન્ડ તરીકે જારી કરવામાં આવેલ, તેને ચોક્કસ નિર્ધારિત સમયગાળા પછી ઇક્વિટી સ્ટૉકમાં રૂપાંતરિત કરી શકાય છે.
કંપનીઓ પરિવર્તનશીલ બોન્ડ્સ અને ડિબેન્ચર્સ શા માટે જારી કરે છે?
સામાન્ય રીતે, કન્વર્ટિબલ બોન્ડ કંપનીઓ દ્વારા ઑફર કરવામાં આવે છે જે ઝડપી ગતિ પર વૃદ્ધિની આગાહી કરે છે પરંતુ તેમાં શ્રેષ્ઠ ક્રેડિટ રેટિંગ કરતાં ઓછું છે. આ પરિસ્થિતિ બંને પક્ષોને ઘણા લાભો પ્રદાન કરે છે. મૂડી વધારવા માંગતી પેઢીઓ માટે, પરિવર્તનીય બોન્ડ જારી કરવાથી તેમને પરંપરાગત બોન્ડ્સના ખર્ચ કરતાં ઓછી કિંમત પર મૂડી વધારવાની મંજૂરી મળે છે. આ બોન્ડની પ્રકૃતિને કારણે તેમને કેટલાક ચોક્કસ બિંદુઓ પર સ્ટૉક અથવા કૅશમાં રૂપાંતરિત કરવાની મંજૂરી આપે છે. ધિરાણકર્તા માટે, પરિવર્તનીય બોન્ડ્સ કેટલાક વ્યાજની ચુકવણી પ્રાપ્ત કરવાની એક સ્ટેલર તક છે, જ્યારે હજુ પણ તેમના માર્ગને રોકાણકાર તરીકે કંપનીમાં પ્રવેશ માટે ખુલ્લા રાખવાની અપેક્ષા રાખે છે જો તેઓ સ્ટૉકની કિંમત વધવાની અને તેના પર મૂડીકરણ કરવા માંગે છે. ઉદાહરણ તરીકે, ધિરાણકર્તા પરંપરાગત બોન્ડ્સની તુલનામાં 70% વ્યાજની ચુકવણી લેશે પરંતુ જ્યારે કિંમત વધે ત્યારે તે બૉન્ડ્સને સ્ટૉકમાં બદલવાનો વિકલ્પ રહેશે, જે તેમને તે જોખમને ઘટાડવાની અને તક ખર્ચ પર મૂડીકરણ કરવાની મંજૂરી આપે છે.
રોકાણકારો માટે, પરિવર્તનીય ડિબેન્ચર્સ ખરીદવાથી ડિબેન્ચર્સના પ્રાથમિક ડ્રોબૅકને ઑફસેટ કરવામાં મદદ મળે છે: તેમની અસુરક્ષિત પ્રકૃતિ. જો ઉદાહરણ તરીકે, કોઈ કંપની પરંપરાગત ડિબેન્ચર્સ દ્વારા પ્રાપ્ત કરેલા ઋણની ચુકવણી કરવામાં સક્ષમ નથી, તો ધિરાણકર્તા પાસે તેમના પૈસા ફરીથી પ્રાપ્ત કરવાની કોઈ વ્યવહારિક રીત નહીં રહે અને નુકસાન સાથે બાકી રહેશે. જોકે, જો તેઓ પરિવર્તનશીલ ડિબેન્ચર્સ ધરાવે છે, તો તેઓ તેમના ડિબેન્ચર્સને કંપનીના સ્ટૉકમાં રૂપાંતરિત કરવાનું પસંદ કરી શકે છે અને તે શેરોને ઓછામાં ઓછા તેમના રોકાણના કેટલાક ભાગને ફરીથી પ્રાપ્ત કરવા માટે ઑફલોડ કરી શકે છે, જે તેઓને પરંપરાગત ડિબેન્ચર્સ સાથે પ્રાપ્ત થશે.
ફર્મ્સ પરિવર્તનશીલ ડિબેન્ચર્સ જારી કરવાથી પણ લાભ મેળવે છે. તેમને ઓછી વ્યાજની ચુકવણી ઑફર કરવી પડશે, તે કંપનીને રોકડ પર બચત કરવામાં પણ મદદ કરે છે. કેવી રીતે? જો કંપની પરિપક્વ થયા પછી ચોક્કસ સંખ્યામાં પરંપરાગત ડિબેન્ચર્સ જારી કરે છે, તો તેમને ધિરાણકર્તાઓને રોકડમાં ચૂકવવાની રહેશે. જોકે પરિવર્તનીય ડિબેન્ચર્સ સાથે, કેટલાક ધિરાણકર્તાઓ કંપનીમાં હિસ્સેદારી માટે તેમના ડિબેન્ચર્સને વેપાર કરવાનું પસંદ કરી શકે છે, જેનો અર્થ છે કે કંપનીને આ ધિરાણકર્તાને રોકડ ચુકવણી કરવાની જરૂર નથી. જોકે, ફ્લિપસાઇડ એ છે કે જો ઘણા ધિરાણકર્તાઓ સ્ટૉક માટે તેમના ડિબેન્ચર કૂપનનો વેપાર કરવાનું પસંદ કરે છે, તો તે કંપનીની શેર કિંમતને દૂર કરી શકે છે.
તારણ
કન્વર્ટિબલ બૉન્ડ અને કન્વર્ટિબલ ડિબેન્ચર્સ એ કંપનીઓ માટે તેમને ચૂકવવા પડતા ઓછા દરે લોકો પાસેથી ભંડોળ એકત્રિત કરવાની એક શ્રેષ્ઠ રીત છે. જ્યારે કંપનીઓ કેટલીક રોકડ બચાવવા માંગે છે, ત્યારે ખાસ કરીને નવી અથવા મર્યાદિત આવક ધરાવતી કંપનીઓ માટે આ ખાસ કરીને સારી છે, જેથી તેઓ માર્કેટ રેટ પર મૂડી વધારવું મુશ્કેલ બનાવે છે. આ પરિસ્થિતિમાં, કન્વર્ટિબલ બૉન્ડ અને કન્વર્ટિબલ ડિબેન્ચર્સ કંપનીઓને નાણાંકીય અસ્થિરતા અથવા ઋણની ચુકવણી કરવામાં અસમર્થતા વિના જરૂરી મૂડી વધારવાની મંજૂરી આપે છે.
