शेयर बाजार में निवेश पूंजी और अनुभव की बहुतायत वाले व्यक्तियों के लिए भी जोखिम भरा हो सकता है जबकि कुछ निवेशक स्टॉक को एकमुश्त खरीदना चुनते हैं, जो लोग खुद को अधिक आर्थिक रूप से तनावपूर्ण पाते हैं, जोखिम के जोखिम को कम करने के लिए कई निवेश रणनीतियों का सहारा ले सकते हैं। इन उपायों में से एक विकल्प की खरीद और बिक्री है।
विकल्प वित्तीय अनुबंध हैं जो किसी विशेष मूल्य पर और निर्दिष्ट अवधि के भीतर प्रतिभूतियों (स्टॉक, बॉन्ड, वस्तुओं आदि) को खरीदने या बेचने के लिए अधिकार के साथ पार्टियों को प्रदान करते हैं, लेकिन प्रतिबद्धता नहीं। वे शामिल सुरक्षा से अपना मूल्य प्राप्त करते हैं, जिसे अंतर्निहित परिसंपत्ति के रूप में संदर्भित किया जाता है, और व्यापारी अनिवार्य रूप से दांव लगाते हैं कि क्या इस संपत्ति का मूल्य सराहना करेगा या मूल्यह्रास करेगा। मुख्य रूप से दो प्रकार के विकल्प हैं जो व्यापारियों में सौदा करते हैं
कॉल विकल्प — इस प्रकार का अनुबंध व्यापारी को निर्दिष्ट समय अवधि के भीतर एक निश्चित मूल्य पर सुरक्षा की इकाइयों को खरीदने के लिए देता है।
पुट विकल्प — ये विकल्प व्यापारियों को पूर्व निर्धारित मूल्य पर सुरक्षा की इकाइयों को बेचने की अनुमति देते हैं, एक निर्धारित अवधि के भीतर।
यह आलेख मुख्य रूप से कॉल विकल्प पर ध्यान केंद्रित करेगा।
कॉल विकल्प निवेशकों को सीमित समय अवधि और कम जोखिम के साथ सुरक्षा के लिए सभ्य जोखिम प्राप्त करने की अनुमति देते हैं। हालांकि, यदि विकल्प स्ट्राइक मूल्य तक पहुंचने की सुरक्षा के बिना समाप्त हो जाता है, तो वे प्रीमियम का पूर्ण नुकसान भी ले सकते हैं। जोखिम और हानि को कम करते हुए निवेश के संभावित मूल्य का पता लगाने के लिए, कुछ व्यापारी कॉल विकल्पों को खरीदने के संबंध में अधिक जटिल दृष्टिकोण अपनाते हैं।
यह एक ही सुरक्षा पर कॉल विकल्पों को एक साथ खरीदने और बेचने के द्वारा किया जाता है, समान समाप्ति तिथियों के साथ, लेकिन अलग-अलग हड़ताल की कीमतें। इस दृष्टिकोण को लंबवत कॉल प्रसार के रूप में जाना जाता है और इसे शामिल हड़ताल की कीमतों के सापेक्ष मूल्यों के आधार पर दो वर्गों में वर्गीकृत किया जा सकता है:
– बुल कॉल स्प्रेड: एक व्यापारी खरीद एक विशेष हड़ताल मूल्य पर एक सुरक्षा पर विकल्प कॉल, जबकि एक साथ एक उच्च हड़ताल मूल्य पर एक समान समाप्ति तिथि के साथ विकल्पों में से एक ही नंबर की बिक्री।
– बियर कॉल स्प्रेड: एक व्यापारी एक विशेष हड़ताल मूल्य पर एक सुरक्षा पर कॉल विकल्प खरीदता है, जबकि एक साथ कम हड़ताल की कीमत पर एक समान समाप्ति तिथि के साथ विकल्पों में से एक ही नंबर बेचते हैं।
बुल कॉल प्रसार
हमें बुल कॉल स्प्रेड पर एक करीब से देखो ले। जब परिभाषित एक बुल कॉल प्रसार क्या है, इसकी मूल पहचान करने वाले नियम यह हैं कि खरीदे गए विकल्पों पर प्रीमियम आम तौर पर बेचे जाने वाले लोगों की तुलना में अधिक होते हैं और उन्हें हमेशा कुछ अग्रिम निवेश की आवश्यकता होती है। यही कारण है कि यह एक डेबिट कॉल प्रसार के रूप में जाना जाता है।
कम हड़ताल की कीमतों पर विकल्पों की खरीद को लंबी कॉल और छोटी कॉल के रूप में उच्च हड़ताल की कीमतों पर बिक्री के रूप में जाना जाता है। एक साथ दो लेनदेन प्रसार के कॉल पैर के रूप में जाना जाता है।
यह अच्छी तरह से कहां काम करता है और कहां नहीं ?
बुल कॉल प्रसार रणनीतियों कॉल विकल्पों पर उच्च प्रीमियम के साथ स्थितियों के लिए अच्छी तरह से काम करते हैं और मदद व्यापारियों भारी नुकसान के खतरे को कम अगर वे गलत तरीके से शर्त; अधिकतम नुकसान के साथ खर्च की शुद्ध राशि तक सीमित किया जा रहा है और प्रीमियम में बरामद।
इसका नकारात्मक पक्ष यह है कि, हालांकि शॉर्ट कॉल की बिक्री से नकदी की बाढ़ लंबी कॉल से प्रीमियम पर खर्च को कम करती है, यह लाभ की सीमा भी रखती है क्योंकि शॉर्ट कॉल के स्ट्राइक मूल्य पर अधिकतम लाभ छाया हुआ है।
इस प्रकार, जबकि सतर्क व्यापारी प्रीमियम पर शुद्ध खर्च को कम करने के लिए हड़ताल की कीमतों में अंतर को प्रतिबंधित कर सकते हैं, वे अपने लाभ पर एक सीमा भी रख सकते हैं। इसके विपरीत, अधिक महत्वाकांक्षी व्यापारी संभावित मुनाफे पर छत बढ़ाने के लिए हड़ताल की कीमतों में अधिक अंतर के साथ कॉल का निर्माण कर सकते हैं।
बुल कॉल स्प्रेड के संभावित नुकसान यह है कि व्यापारी समाप्ति तिथि से पहले मूल्य में पर्याप्त सराहना नहीं करते हैं, मामले में भुगतान किए गए प्रीमियम की संपूर्णता खोने लगते हैं। उन्होंने यह भी आम तौर पर उच्च लाभ की तलाश में व्यापारियों के लिए एक उपयुक्त रणनीति नहीं हैं। यदि अंतर्निहित परिसंपत्ति तेजी से मूल्य में बढ़ जाती है, तो एक व्यापारी शॉर्ट कॉल द्वारा निर्धारित मुनाफे पर ऊपरी सीमा के कारण उस पर भुनाने में सक्षम नहीं होगा।
वे आम तौर पर कॉल विकल्पों को खरीदने से सस्ता होते हैं और इसलिए उन परिस्थितियों में सबसे अच्छा लागू होते हैं जहां कॉल विकल्प महंगे होते हैं और अपेक्षित रिटर्न मध्यम होते हैं, क्योंकि प्रसार की लंबी और छोटी कॉल दोनों पर प्रीमियम पूंजी के नेट आउटले को संतुलित करने में मदद करेंगे।
अंत में, प्रसार के इस प्रकार को प्रतिबद्ध करने से पहले बाजार के मूड गेज को भाँप लिया जाएं क्योंकि यह कुछ विशिष्ट स्थितियों में सबसे अच्छा लागू किया जाता है।
