ક્રૉસ ટ્રેડ એ એક પ્રેક્ટિસ છે જ્યાં એક ટ્રેડ કે જે એસેટ માટે ખરીદવામાં આવે છે અને વેચાય છે તે એક્સચેન્જ પર આ ટ્રાન્ઝૅક્શનને રેકોર્ડ કર્યા વગર ઑફસેટ કરવામાં આવે છે. મોટાભાગના એક્સચેન્જ પ્લેટફોર્મ ક્રૉસ ટ્રેડિંગની પરવાનગી આપતા નથી. જ્યારે કોઈ બ્રોકર બે અલગ ક્લાયન્ટ એકાઉન્ટ્સ માટે સમાન સુરક્ષા માટે ખરીદી અને વેચાણ સાથે મેળ ખાય ત્યારે ક્રોસ ટ્રેડ કાનૂની રીતે કાર્યવાહી કરી શકાય છે અને ત્યારબાદ તેમને સંબંધિત એક્સચેન્જ પર “ક્રૉસ ટ્રેડ” તરીકે જાણ કરે છે.
ક્રૉસ ટ્રેડ ઉદાહરણ
હવે ક્રૉસ ટ્રેડની વ્યાખ્યા સ્પષ્ટ છે, ચાલો એક ઉદાહરણ જોઈએ. માનવું કે કોઈ ગ્રાહક એક ચોક્કસ સુરક્ષા વેચવા માંગે છે જ્યારે અન્ય તેને ખરીદવા માંગે છે. એક બ્રોકર સ્ટૉક એક્સચેન્જમાં ઑર્ડર મોકલવા વિના બંને ઑર્ડર સરળતાથી મેળ ખાતા હોઈ શકે છે. તેના બદલે, બંને ઑર્ડરને ક્રૉસ ટ્રેડ તરીકે ભરી શકાય છે, અને ટ્રાન્ઝેક્શનને સમયસર રિપોર્ટ કરી શકાય છે કે તેઓ વેપારના સમય અને બંને તરફના વેપારની કિંમત બંને સાથે ટાઇમ-સ્ટેમ્પ કરવામાં આવે છે. કાનૂની બનવા માટે, આ ક્રોસ-ટ્રેડ તે કિંમત પર અમલમાં મૂકવું જોઈએ જે તે સમયે સુરક્ષાના બજારની કિંમત સાથે સંબંધિત છે.
ક્રૉસ ટ્રેડની પરવાનગી ક્યારે છે?
સામાન્ય રીતે, મુખ્ય સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર ક્રૉસ ટ્રેડની પરવાનગી નથી કારણ કે ઑર્ડરને સીધા એક્સચેન્જ પર મોકલવાની જરૂર છે જેથી ટ્રેડને રેકોર્ડ કરી શકાય. જો કે, પસંદગીની પરિસ્થિતિઓમાં, ક્રૉસ ટ્રેડની પરવાનગી આપી શકાય છે. જ્યારે વિક્રેતા અને ખરીદદાર બંનેને સમાન સંપત્તિ વ્યવસ્થાપક દ્વારા સંચાલિત કરવામાં આવે છે ત્યારે આ કેસ છે. અન્ય સમય જેમાં ક્રોસ ટ્રેડની પરવાનગી આપવામાં આવી શકે છે ત્યારે વેપાર કરવાના સમયે તેની કિંમતને સ્પર્ધાત્મક તરીકે ગણવામાં આવે છે.
પોર્ટફોલિયો મેનેજર – મુશ્કેલી વગર – ગ્રાહકની સંપત્તિઓમાંથી એકને બીજાને ખસેડી શકે છે જેથી તેઓ વેપારના પ્રસારને દૂર કરી શકે. મેનેજર અને બ્રોકર બંનેને ટ્રાન્ઝૅક્શન માટે યોગ્ય બજાર કિંમત સાબિત કરવી આવશ્યક છે અને ત્યારબાદ ટ્રેડને “ક્રૉસ ટ્રેડ” તરીકે રેકોર્ડ કરવું જોઈએ જેથી તેઓ કાનૂની રીતે સાચી નિયમનકારી વર્ગીકરણનું પાલન કરે છે. એસેટ મેનેજરને એક્સચેન્જ બતાવવાની જરૂર છે કે ક્રોસ ટ્રેડ બંને પક્ષો માટે લાભદાયક હતો.
ક્રૉસ ટ્રેડ માટે અન્ય શરતોને નીચે મુજબ પરવાનગી આપવામાં આવશે:
– જ્યારે બ્રોકર એકાઉન્ટ્સ વચ્ચે ગ્રાહકોની સંપત્તિઓ ટ્રાન્સફર કરી રહ્યું છે ત્યારે તેમને કોઈપણ એક્સચેન્જ પર આ ટ્રાન્ઝૅક્શનની રિપોર્ટ કરવાની જરૂર નથી.
– ક્રૉસ ટ્રેડની પરવાનગી પણ ડેરિવેટિવ ટ્રેડ્સને હેજ કરવાની પરવાનગી છે
– અંતે, કોઈપણ ચોક્કસ બ્લૉક ઑર્ડર માટે ક્રૉસ ટ્રેડિંગ કરી શકે છે.
ક્રૉસ ટ્રેડિંગ કોની છે?
હવે અમે સમજીએ છીએ કે ક્રૉસ ટ્રેડનો અર્થ શું છે, તેના માટે આદર્શ ઉમેદવાર કોણ છે? જ્યારે આગળ વધવા માટે ટ્રાન્ઝૅક્શનની કિંમત નિર્દિષ્ટ કરવા માટે ક્રોસ-ટ્રેડમાં શામેલ રોકાણકારો માટે જરૂરી નથી, ત્યારે બ્રોકર દ્વારા એકમાત્ર રીતે ઑર્ડર મેળવી શકાય છે જ્યારે તેને એક જ ટ્રેડ કિંમત સૂચિબદ્ધ કરનારા બે અલગ રોકાણકારો પાસેથી ખરીદી અને વેચાણ બંને ઑર્ડર પ્રાપ્ત થાય છે.
એક્સચેન્જના નિયમો અથવા સેબીના આધારે, આવા ટ્રેડ્સને પરવાનગી આપવામાં આવી શકે છે, કારણ કે દરેક રોકાણકારે ચોક્કસ કિંમતના કેન્દ્ર પર ટ્રાન્ઝૅક્શન કરવામાં રુચિ દર્શાવી છે. તેથી, આ પ્રકારનો વેપાર એવા રોકાણકારો માટે વધુ સંબંધિત હોઈ શકે છે જે ખૂબ જ અસ્થિર હોય છે. આ કારણ કે સુરક્ષાનું મૂલ્ય ટૂંકા સમયમાં નાટકીય રીતે બદલી શકે છે.
ક્રૉસ ટ્રેડિંગના પીટફોલ્સ
જ્યારે ટ્રેડિંગની વાત આવે છે ત્યારે કેટલીક અંતર્નિહિત પીટફોલ્સ છે. મુખ્ય કારણ તેઓ સમસ્યા બનવાને કારણે યોગ્ય રિપોર્ટિંગનો અભાવ છે. જ્યારે કોઈ ટ્રેડ એક્સચેન્જ દ્વારા રેકોર્ડ કરવામાં આવતું નથી, ત્યારે અથવા બંને ગ્રાહકો બિન-ક્રોસ ટ્રેડ ટ્રેડર્સ માટે ઉપલબ્ધ પ્રવર્તમાન બજારની કિંમત પર ખરીદી અથવા વેચવામાં અસમર્થ હોઈ શકે નહીં. કારણ કે ક્રોસ-ટ્રેડ ઑર્ડર્સ વ્યાખ્યા દ્વારા, ક્યારેય જાહેર રીતે સૂચિબદ્ધ નથી, રોકાણકારો વધુ સારી કિંમત ઉપલબ્ધ છે કે નહીં તે વિશે જાગૃત થઈ શકે નહીં.
અન્ય કારણોસર ટ્રેડિંગ વિવાદ માનવામાં આવે છે કે તેઓ એક બજારમાં વિશ્વાસને સંભવિત રીતે અવરોધિત કરે છે. કેટલાક ક્રોસ ટ્રેડ્સને તકનીકી રીતે કાનૂની માનવામાં આવે છે, જો કે અન્ય બજારમાં સહભાગીઓને આ ઑર્ડરમાં વાતચીત કરવામાં પરિવર્તન આપવામાં આવ્યો નથી. બજારમાં સહભાગીઓને આમાંથી કેટલાક ઑર્ડરમાં ભાગ લેવા માંગતા હોઈ શકે છે, પરંતુ સાર્વજનિક રૂપે સૂચિબદ્ધ એક્સચેન્જમાંથી વેપાર થવાની તક આપવામાં આવી નથી, જેથી લેવડદેવડને અયોગ્ય બનાવે છે.
અંતિમ ચિંતા એ છે કે એકથી વધુ ક્રોસ ટ્રેડ્સનો ઉપયોગ સુરક્ષા આસપાસની પ્રમાણમાં નોંધપાત્ર વેપાર પ્રવૃત્તિ આપવા માટે કરી શકાય છે જે અંતે તેની કિંમતને પ્રભાવિત કરી શકે છે. આને ‘પેઇન્ટિંગ ધ ટેપ’ કહેવામાં આવે છે: ગેરકાયદેસર સાધનો દ્વારા ચોક્કસ સુરક્ષાની બજારની કિંમતને અસર કરવા માટે એક મેનિપુલેટિવ ટેક્ટિક.
તારણ
ક્રૉસ ટ્રેડિંગમાં યોગ્ય રીતે ન કરવામાં આવે ત્યારે નકારાત્મક કનોટેશન હોય છે, પરંતુ ઉચ્ચ અસ્થિર સિક્યોરિટીઝ વેપાર કરવા માંગતા રોકાણકારો માટે ખૂબ જ ઉપયોગી હોઈ શકે છે. જે કેસમાં તે યોગ્ય છે અને કાનૂની પરિણામો વગર જવાબદારીપૂર્વક ક્રોસ ટ્રેડિંગનો ઉપયોગ કરવો મહત્વપૂર્ણ છે.
