एक क्रॉस ट्रेड एक ऐसा अभ्यास है जहां संपत्ति के लिए खरीदा और बेचा जाने वाला व्यापार एक्सचेंज पर इस लेनदेन को रिकॉर्ड किए बिना समायोजित होता है। अधिकांश एक्सचेंज प्लेटफॉर्म क्रॉस व्यापार की अनुमति नहीं देते हैं। एक क्रॉस व्यापार कानूनी तौर पर निष्पादित किया जा सकता है जब एक दलाल दो अलग-अलग ग्राहक खातों के लिए एक ही प्रतिभूति के लिए एक खरीद और बिक्री से मेल खाता हैं और फिर उन्हें संबंधित एक्सचेंज पर एक “क्रॉस व्यापार” के रूप में रिपोर्ट करता है।
क्रॉस व्यापार उदाहरण
अब जब क्रॉस व्यापार परिभाषा स्पष्ट है, तो आइए एक उदाहरण देखें। मान लीजिए कि कोई ग्राहक एक निश्चित प्रतिभूति बेचना चाहता है जबकि दूसरा इसे खरीदना चाहता है। एक दलाल आसानी से उन दोनों आदेशों को भेजे बिना शेयर बाजार में वापस भरने के लिए मेल कर सकते हैं। इसके बजाय, दोनों आदेश क्रॉस व्यापार के रूप में भरे जा सकते हैं, और लेन-देन को समय पर रिपोर्ट किया जा सकता है जैसे कि वे व्यापार के समय और दोनों पक्षों के ट्रेडस की कीमत दोनों के साथ समय-मुद्रांकित हैं। कानूनी होने के लिए, इस क्रॉस-व्यापार को उस मूल्य बिंदु पर निष्पादित किया जाना चाहिए जो उस समय प्रतिभूति के बाजार मूल्य से मेल खाता है।
क्रॉस ट्रेडस की अनुमति कब है?
आम तौर पर, प्रमुख शेयर बाजारों पर क्रॉस ट्रेडस की अनुमति नहीं है क्योंकि आदेश को सीधे एक्सचेंज में भेजा जाना चाहिए ताकि व्यापार रिकॉर्ड किया जा सके। हालांकि, चुनिंदा स्थितियों में, क्रॉस ट्रेडस की अनुमति दी जा सकती है। ऐसा मामला है जब विक्रेता और खरीदार दोनों को एक ही परिसंपत्ति प्रबंधक द्वारा प्रबंधित किया जाता है। एक और समय जिसमें एक क्रॉस व्यापार की अनुमति दी जा सकती है जब व्यापार के समय इसका मूल्य प्रतिस्पर्धी माना जाता है।
एक पोर्टफोलियो प्रबंधक – कठिनाई के बिना – ग्राहक की संपत्ति में से एक को दूसरे में ले जा सकता है जो इसे चाहता है ताकि वे व्यापार के प्रसार को खत्म कर सकें। दोनों प्रबंधक और दलाल को लेनदेन के लिए एक उचित बाजार मूल्य साबित करना चाहिए और फिर व्यापार को “क्रॉस व्यापार” के रूप में रिकॉर्ड करें ताकि वे कानूनी तौर पर सही नियामक वर्गीकरण का पालन करें। परिसंपत्ति प्रबंधक को यह दिखाने के लिए आवश्यक है कि क्रॉस व्यापार दोनों पक्षों के लिए फायदेमंद था।
क्रॉस ट्रेडस के लिए कुछ अन्य सशर्त निम्नलिखित रूप में अनुमति दी जाती है:
— जब दलाल खातों के बीच ग्राहकों की संपत्ति स्थानांतरित कर रहा है, तो उन्हें किसी भी एक्सचेंज पर इस लेनदेन की रिपोर्ट करने की आवश्यकता नहीं है।
— क्रॉस ट्रेडस को भी व्युत्पन्न ट्रेडस बचाव के लिए अनुमति दी जाती है
— अंत में, कोई निश्चित ब्लॉक आदेश के लिए क्रॉस व्यापार कर सकता है।
क्रॉस व्यापार के लिए कौन है?
अब जब हम समझते हैं कि क्रॉस व्यापार क्या है, इसके लिए आदर्श उम्मीदवार कौन है? हालांकि यह आवश्यक नहीं है क्रॉस-व्यापार में शामिल निवेशकों के लिए लेनदेन आगे बढ़ने के लिए एक मूल्य निर्दिष्ट करने के लिए, एक ही रास्ता एक दलाल द्वारा मिलान किया जा सकता है जब वह दोनों एक खरीद और बिक्री आदेश प्राप्त करता है दो अलग-अलग निवेशकों से जो एक ही व्यापार मूल्य की सूचीबद्ध करें।
एक्सचेंज या सेबी के नियमों के आधार पर, ऐसे ट्रेडस की अनुमति हो सकती है, क्योंकि प्रत्येक निवेशक ने किसी विशिष्ट मूल्य बिंदु पर लेनदेन करने में रुचि दिखाई है। इसलिए, इस प्रकार का व्यापार उन निवेशकों के लिए अधिक प्रासंगिक हो सकता है जो अत्यधिक अस्थिर प्रतिभूतियों का व्यापार करते हैं। ऐसा इसलिए है क्योंकि प्रतिभूति का मूल्य नाटकीय रूप से थोड़े समय में बदल सकता है।
क्रॉस व्यापार के नुकसान
वहाँ कुछ निहित नुकसान हैं जब क्रॉस व्यापार की बात आती है। उनके समस्याग्रस्त होने का मुख्य कारण उचित रिपोर्टिंग की कमी की वजह से है। जब किसी व्यापार को एक्सचेंज के माध्यम से रिकॉर्ड नहीं किया जाता है, तो या तो दोनों ग्राहक गैर- क्रॉस व्यापार व्यापारियों के लिए उपलब्ध प्रचलित बाजार मूल्य पर खरीदने या बेचने में सक्षम नहीं हो सकते हैं। जैसा कि क्रॉस-व्यापार आदेश, परिभाषा के अनुसार, कभी भी सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध नहीं होते हैं, निवेशकों को यह पता नहीं हो सकता कि बेहतर मूल्य उपलब्ध है या नहीं।
एक और कारण से क्रॉस व्यापार विवादास्पद माना जाता है कि वे संभावित रूप से एक बाजार में विश्वास को कमजोर करता है। कुछ क्रॉस ट्रेडस तकनीकी रूप से कानूनी माने जाते हैं, भले ही अन्य बाजार सहभागियों को इन आदेशों में बातचीत करने के लिए परिवर्तन नहीं दिया जाता है। हो सकता है बाजार सहभागी इन आदेशों में से कुछ में भाग लेना चाहते हो, लेकिन अवसर नहीं दिया गया व्यापार के बाद से सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध एक्सचेंज से बाहर हुआ, लेन-देन कुछ हद तक अनुचित बनाता है।
एक अंतिम चिंता यह है कि कई क्रॉस ट्रेडस का उपयोग सुरक्षा के आसपास भ्रम को पर्याप्त व्यापारिक गतिविधि देने के लिए किया जा सकता है जो अंततः इसकी कीमत को प्रभावित कर सकता है। इसे ‘टेप चित्रकार’ कहा जाता है: नाजायज साधनों के माध्यम से एक निश्चित प्रतिभूति के बाजार मूल्य को प्रभावित करने के लिए एक छेड़छाड़ रणनीति।
निष्कर्ष
क्रॉस व्यापार का नकारात्मक अर्थ है जब ठीक से नहीं किया जाता है, लेकिन अत्यधिक अस्थिर प्रतिभूतियों का व्यापार करने वाले निवेशकों के लिए बहुत उपयोगी हो सकता है। यह उन मामलों में जो यह उचित है और कानूनी परिणामों के बिना जानकर जिम्मेदारी से क्रॉस व्यापार का उपयोग करने के लिए महत्वपूर्ण है।
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