अधिकांश लोग यह सुनिश्चित करने के लिए शेयर बाजार में निवेश करते हैं कि वे लाभांश के माध्यम से आय का एक स्थिर स्रोत कमा सकते हैं। कंपनियां जो अपने शेयरधारकों को लाभांश प्रदान करती हैं वे आमतौर पर लाभदायक होती हैं। आप यह निर्धारित कर सकते हैं कि कोई कंपनी अपने वित्तीय विवरणों के माध्यम से लाभदायक है या नहीं और इसके नि:शुल्क नकद धनापूर्ति की जांच करके। नि: शुल्क नकदी धनापूर्ति अधिशेष नकद है जो एक कंपनी सभी आवश्यकपरिचालन व्यय को पूरा करने के बाद उत्पन्न करती है। लेकिन निवेश का एक और तकनीकी पहलू है जो इक्विटी के लिए उतना ही महत्वपूर्ण है – नि:शुल्क नकद धनापूर्ति । इसे समझने में आपकी सहायता के लिए यहां एक विस्तृत मार्गदर्शिका दी गई है।
इक्विटी के लिए मुफ्त नकद धनापूर्ति क्या है?
इक्विटी के लिए नि: शुल्क नकद धनापूर्ति, जिसे एफसीएफई के रूप में भी जाना जाता है एक कॉर्पोरेट वित्त शब्द है, जो केवल नकदी की राशि के लिए एक मीट्रिक है जिसे किसी दिए गए कंपनी के इक्विटी शेयरधारकों को स्टॉक बायबैक या लाभांश के रूप में वितरित किया जा सकता है। इस राशि की गणना सभी आवश्यक खर्चों के बाद की जाती है, जिसमें सभी परिचालन आवश्यकताओं, पूंजी व्यय, कंपनी में पुनर्निवेश, और बकाया ऋण और अन्य ऐसे व्यय का भुगतान करना शामिल है। इक्विटी के लिए एफसीएफई को ‘लीवरेज फ्री कैश फ्लो‘ और ‘इक्विटी टू फ्लो टू फ्लो ‘या एफटीई के रूप में भी माना जाता है। जबकि लाभांश आम तौर पर नकद धनापूर्ति होते हैं जो कंपनी के शेयरधारकों को भुगतान किया जाता है, एफसीएफई नकद धनापूर्ति की राशि है जो शेयरधारकों को लाभांश का भुगतान करने के लिए उपलब्ध है।
इक्विटी फॉर्मूला को मुफ्त नकद प्रवाह
कंपनी के एफसीएफई विवरण प्राप्त करने के लिए, आप अपनी वेबसाइट पर उपलब्ध नकद धनापूर्ति के अपने बयान का उल्लेख कर सकते हैं। कई कंपनियां अपने वित्तीय विवरणों की त्रैमासिक, अर्द्ध–वार्षिक या वार्षिक रिपोर्ट भी भेजती हैं। हालाँकि, आप एफसीएफई की गणना सरल नि:शुल्क नकद धनापूर्ति के साथ इक्विटी सूत्र में कर सकते हैं जो नीचे उल्लिखित है::
एफसीएफई = परिचालन गतिविधियों से नकदी – पूंजीगत व्यय + नेट ऋण जारी (चुकाया गया)
इक्विटी गणना के लिए नि: शुल्क नकद धनापूर्ति — यह कैसे काम करता है
जैसा कि ऊपर उल्लिखित सूत्र से स्पष्ट है, एफसीएफई में शुद्ध आय, कार्यशील पूंजी और पूंजी व्यय के साथ–साथ ऋण जैसे मीट्रिक शामिल हैं। यदि आप एफसीएफई की गणना करना चाहते हैं, तो आपको पता होना चाहिए कि कंपनी द्वारा जारी वित्तीय विवरणों को कैसे पढ़ा जाए और आप संख्यात्मक विवरण कहां प्राप्त कर सकते हैं। यहां बताया गया है कि आप वित्तीय विवरणों में उन विवरणों को कहां प्राप्त कर सकते हैं:
– आप कंपनी के आय विवरण में शुद्ध आय पा सकते हैं
– पूंजी व्यय के बारे में विवरण ‘निवेश से नकद धनापूर्ति‘ शीर्षक वाले अनुभाग के तहत नकद धनापूर्ति विवरण में सूचीबद्ध हैं।
– कार्यशील पूंजी के बारे में विवरण ‘संचालन से नकद धनापूर्ति ‘ शीर्षक वाले अनुभाग के तहत नकद धनापूर्ति विवरण में भी सूचीबद्ध हैं। ध्यान दें कि कार्यशील पूंजी आम तौर पर कंपनी की सबसे हालिया संपत्तियों और इसकी देनदारियों के बीच अंतर को दर्शाती है।
– कंपनियों में अक्सर अल्पावधि पूंजी आवश्यकताएं होती हैं जो आम तौर पर तत्काल संचालन से संबंधित होती हैं। इन राशियों को असल उधार या ऋण के रूप में जाना जाता है, और आप नकद धनापूर्ति विवरण में ‘अंतिम रूप से नकद धनापूर्ति से नकद धनापूर्ति ‘लेबल वाले अनुभाग में इसका विवरण पा सकते हैं। साथ ही, ध्यान दें कि ब्याज व्यय पहले से ही नेट आय के अनुभाग में शामिल हैं, यही कारण है कि आपको बैंक ब्याज से जुड़े व्यय को जोड़ने की आवश्यकता नहीं है।
इक्विटी मूल्यांकन और विश्लेषण के लिए नि: शुल्क नकद धनापूर्ति – यह आपको क्या बताता है
वित्तीय विश्लेषक आम तौर पर कंपनी के मूल्य को निर्धारित करने का प्रयास करते समय इक्विटी मीट्रिक में नि:शुल्क नकद धनापूर्ति का उपयोग करते हैं। यह मूल्यांकन तकनीक प्रचलित हो गई क्योंकि इसे तत्कालीन लोकप्रिय लाभांश डिस्काउंट मॉडल या डीडीएम के विकल्प या विकल्प के रूप में माना जाता था विशेष रूप से मामले में जब कुछ कंपनियों ने अपने शेयरधारकों को लाभांश प्रदान नहीं करती थीं। इस प्रकार, जबकि एफसीएफई मॉडल शेयरधारकों को दी जाने वाली मात्रा की गणना करता है, यह उन्हें भुगतान की गई राशि को बराबर नहीं होती है। विश्लेषकों का यह निर्धारित करने के लिए कि स्टॉक पुनर्खरीद और लाभांश भुगतान एफसीएफई या वित्त पोषण के अन्य रूपों के साथ भुगतान किया जाता है या नहीं, इक्विटी फॉर्मूला में मुफ्त नकद धनापूर्ति का भी उपयोग किया जाता है। याद रखें कि निवेशक शेयर पुनर्खरीद और लाभांश भुगतान देखना चाहते हैं जो इक्विटी के लिए मुफ्त नकद धनापूर्ति द्वारा पूरी तरह से वित्त पोषित होते हैं।
एफसीएफई का विश्लेषण करते समय विचार करने के लिए आवश्यक तीन महत्वपूर्ण घटक हैं जिन्हें आपको एफसीएफई का विश्लेषण करते समय विचार करना चाहिए। वे इस प्रकार है:
वे :
– यदि एफसीएफईआई शेयर वापस खरीदने या लाभांश भुगतान करने की लागत से कम है, तो यह दर्शाता है कि कंपनी को मौजूदा पूंजी (पिछली अवधि से बनाए रखा आय सहित) या ऋण द्वारा वित्त पोषित किया जा रहा है, या यह नई प्रतिभूतियां जारी कर रहा है। एक निवेशक के रूप में, यह ऐसा कुछ नहीं है जिसे आप अपने संभावित या वर्तमान निवेश में देखना चाहते हैं, भले ही ब्याज की दर कम हो। हालांकि, विश्लेषकों का यह तर्क हो सकता है कि शेयर पुनर्खरीद के लिए भुगतान करने के लिए ऋण लेना, मुख्य रूप से जब रियायती दरों पर शेयरों का कारोबार किया जा रहा है; एक अच्छा निवेश साबित हो सकता है लेकिन आपको इस पर तभी विचार करना चाहिए जब कंपनी की शेयर कीमतें भविष्य में बढ़ सकती हैं।
– यदि कंपनी का लाभांश भुगतान फंड इक्विटी के लिए अपने नि:शुल्क नकद धनापूर्ति से काफी कम है, तो यह दर्शाता है कि तथ्य यह है कि कंपनी नकदी के स्तर को बढ़ाने के लिए अतिरिक्त धन का उपयोग कर रही है। कंपनी बिक्री योग्य प्रतिभूतियों में भी निवेश कर सकती है।
– अंत में, यदि कंपनी लाभांश का भुगतान करने या शेयर वापस खरीदने के लिए धन खर्च कर रही है, और खर्च की गई राशि लगभग इक्विटी के लिए एफसीएफ के बराबर है, तो यह इस तथ्य को दर्शाता है कि एक कंपनी अच्छी तरह से प्रदर्शन कर रही है और अपने सभी निवेशकों का भुगतान कर रही है।
ऋणात्मक एफसीएफई क्या है?
एफसीएफई के बारे में जानना एक महत्वपूर्ण तथ्य यह है कि यह ऋणात्मक भी हो सकता है। एक ऋणात्मक एफसीएफई यह दर्शाता है कि कंपनी को धन जुटाने या नई इक्विटी अर्जित करने की आवश्यकता हो सकती है; या तो तुरंत या कुछ समय बाद इसे समझने के कुछ तरीके हैं कि निवेश करने से पहले कोई कंपनी ऋणात्मक एफसीएफई से ग्रस्त हो सकती है या नहीं। वे इस प्रकार हैं:
– यदि आप वित्तीय वक्तव्यों में पर्याप्त ऋणात्मक शुद्ध/नेट आय देखते हैं, तो यह ऋणात्मक एफसीएफई का संकेतक है।
– विकास कंपनियों, विशेष रूप से अपने शुरुआती वर्षों में, पुनर्निवेश, महत्वपूर्ण पूंजी व्यय, जरूरतों को भर्ती आदि जैसी विभिन्न आवश्यकताएं हैं, जो बदले में, अपनी शुद्ध/नेट आय को डूबा सकती हैं और परिणामस्वरूप ऋणात्मक एफसीएफई प्राप्त हो सकती हैं।
– यदि आप देखते हैं कि कोई कंपनी कुछ वर्षों में बड़ी मात्रा में नकदी का निवेश कर रही है और अन्य वर्षों में कुछ भी नहीं है, तो एफसीएफई पुनर्निवेश अवधि में ऋणात्मक हो सकता है और अन्य वर्षों में धनात्मक हो सकता है।
निष्कर्ष:
अब जब आप एफसीएफई के बारे में सब जानते हैं, तो आप वित्तीय विवरणों को बेहतर ढंग से समझ सकते हैं। यदि आपको निवेश निर्णयों के बारे में कोई मार्गदर्शन चाहिए, तो आप एंजेल वन में हमारे विशेषज्ञों से परामर्श ले सकते हैं।
