મૂડી બજારો દૈનિક ધોરણે હજારો વેપારીઓ અને રોકાણકારોની ભાગીદારીને સાક્ષી રાખે છે. તમામ સહભાગીઓનો મુખ્ય ઉદ્દેશ નફા કમાવવાનો છે. શેર બજારોમાં વેપાર કરવા માટે વિવિધ તકનીકો અને વ્યૂહરચનાઓ છે. જોકે, એક ટ્રેડિંગ વ્યૂહરચના માત્ર ત્યારે જ લાગુ પડે છે જો સંપત્તિની કિંમત અનુકૂળ ચળવળ દર્શાવે છે. મૂડી બજારોમાંથી પ્રાપ્ત કરવાની એક અસામાન્ય પરંતુ સરળ ટેકનિકલ આર્બિટ્રેજ છે.
આર્બિટ્રેજ શું છે?
આર્બિટ્રેજ કેવી રીતે કામ કરે છે તે સમજવા માટે, આર્બિટ્રેજ શું છે તે વિશે સ્પષ્ટ વિચાર રાખવું મહત્વપૂર્ણ છે. આર્બિટ્રેજને બંને બજારોમાં કિંમતના તફાવતથી પ્રાપ્ત કરવા માટે વિવિધ બજારોમાં સમાન સંપત્તિની એક સાથે ખરીદી અને વેચાણ તરીકે વ્યાખ્યાયિત કરી શકાય છે. જ્યારે આર્બિટ્રેજની તક કોઈપણ સંપત્તિ વર્ગમાં ઉદ્ભવી શકે છે જે માનકીકૃત રૂપમાં વિવિધ બજારોમાં વેપાર કરવામાં આવે છે, ત્યારે તે કરન્સી અને સ્ટૉક માર્કેટમાં વધુ સામાન્ય છે. આર્બિટ્રેજની તકો ઘણીવાર ટૂંકી રહેલી હોય છે, જે માત્ર થોડા સેકન્ડ અથવા મિનિટ સુધી રહે છે. લોકપ્રિય આર્થિક વિશ્વાસના વિપરીત, બજારો સંપૂર્ણપણે કાર્યક્ષમ નથી, જે આર્બિટ્રેજની તકોને વધારે છે. સંપત્તિની કિંમત બજારમાં માંગ અને પુરવઠાનું પરિણામ છે. વિવિધ બજારોમાં સંપત્તિની પુરવઠા અને માંગના કારણે, કિંમતમાં એક તફાવત ઉભી થાય છે, જેનો ઉપયોગ આર્બિટ્રેજ ટ્રેડિંગ માટે કરી શકાય છે.
આર્બિટ્રેજ ટ્રેડિંગ કેવી રીતે કામ કરે છે?
આર્બિટ્રેજ ટ્રેડિંગ વિવિધ બજારોમાં સમાન સંપત્તિની કિંમતના તફાવત પર મૂડીકરણ કરવાની વેપારીની ક્ષમતા પર આધારિત છે. મધ્યસ્થીની તકો ખૂબ ટૂંકા હોવાથી, મોટાભાગના વેપારીઓ આર્બિટ્રેજ ટ્રેડ્સનું આયોજન કરવા કોમ્પ્યુટર્સનો ઉપયોગ કરે છે. સ્ટૉક માર્કેટમાં આર્બિટ્રેજ કેવી રીતે કામ કરે છે તેના ઉદાહરણ સાથે અમને સમજો. ચાલો અમે માનીએ કે રાષ્ટ્રીય સ્ટૉક એક્સચેન્જ અને ન્યૂ યોર્ક સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર સ્ટૉક XYZ સૂચિબદ્ધ છે. એક્સવાયઝેડની કિંમત નાયઝ પર અમને ડોલરમાં ઉલ્લેખિત કરવામાં આવે છે, જ્યારે તેને એનએસઇ પર રૂપિયા માં ઉલ્લેખિત કરવામાં આવે છે. NYSE પર XYZ ની શેર કિંમત પ્રતિ શેર $4 છે. NSE પર, શેરની કિંમત રૂપિયા 238 છે. હવે, જો યુએસડી/આઈએનઆર વિનિમય દર રૂપિયા 60 છે, તો રૂપિયા 240 માં એક્સવાયઝેડની શેર કિંમત છે. આ પરિસ્થિતિમાં, જો યુએસડીને ₹238 માં રૂપાંતરિત કરવામાં આવે છે, તો તે જ સ્ટૉકને એનએસઇ પર રૂપિયા 240 અને એનવાયએસઇ પર ₹<n2> ઉલ્લેખિત કરવામાં આવે છે.
આર્બિટ્રેજની તકનો ઉપયોગ કરવા માટે, વેપારી એનએસઈ પર પ્રતિ શેર ₹રૂપિયા 238 પર એક્સવાયઝેડના શેર ખરીદશે અને એનવાયએસઇ પર ₹240 પર તે જ સંખ્યામાં શેર વેચશે, જેમાં રૂપિયા 2 પ્રતિ શેર લાભ મેળવશે. મધ્યસ્થી વેપારમાં ભાગ લેતી વખતે વેપારીઓને કેટલાક જોખમોનું ધ્યાન રાખવું પડશે. કિંમતમાં તફાવત એ અનુકૂળ એક્સચેન્જ રેટનું પરિણામ છે, જે સતત ફ્લક્સમાં રહે છે. વેપાર કાર્યવાહી કરવામાં આવી રહી હોય ત્યારે વિનિમય દરમાં કોઈપણ નોંધપાત્ર ફેરફાર નુકસાન પહોંચાડી શકે છે. અન્ય મહત્વપૂર્ણ પરિબળ લેવડદેવડ ચાર્જીસ છે. જો ટ્રાન્ઝૅક્શન ખર્ચ પ્રતિ શેર રૂપિયા 2 કરતાં વધુ હોય, તો તે કિંમતના તફાવતને ખાલી કરશે.
ભારતમાં આર્બિટ્રેજ કેવી રીતે કામ કરે છે?
ભારતીય સ્ટૉક એક્સચેન્જ તેમજ વિદેશી વિનિમય પર સૂચિબદ્ધ કંપનીઓનો અભાવ છે. જો કે ભારતમાં બે મુખ્ય વિનિમય છે–બીએસઈ અને એનએસઇ– અને મોટાભાગની કંપનીઓ બંને વિનિમય પર સૂચિબદ્ધ છે, જે મધ્યસ્થીની સંભવિતતા બનાવે છે. જો NSE અને BSE પર કોઈ ચોક્કસ શેરની કિંમતમાં કોઈ તફાવત હોય, તો પણ કોઈ પણ માત્ર આર્બિટ્રેજ ટ્રેડ કરી શકતા નથી. વેપારીઓને એક જ દિવસે વિવિધ એક્સચેન્જ પર સમાન સ્ટૉક ખરીદવા અને વેચવાની પરવાનગી નથી. ઉદાહરણ તરીકે, જો તમે આજે એનએસઇ પર એક્સવાયઝેડના શેર ખરીદો છો, તો તેને એક જ દિવસ બીએસઈ પર વેચી શકાતા નથી. ત્યારબાદ આર્બિટ્રેજ કેવી રીતે કામ કરે છે? કોઈપણ શેર વેચી શકે છે કે તે/તેણી પાસે પહેલેથી જ એક્સચેન્જ પર ડીપીમાં છે અને અલગ એક્સચેન્જમાંથી તે જ રકમ ખરીદી શકે છે. ઉદાહરણ તરીકે, જો તમારી પાસે પહેલેથી જ XYZ ના શેર છે, તો તમે તેમને BSE પર વેચી અને NSE માંથી ખરીદી શકો છો. જો તમારી પાસે પહેલેથી જ સ્ટૉક છે, તો તે વિવિધ એક્સચેન્જ પર ઇન્ટ્રાડે ટ્રેડ નથી, જેની પરવાનગી નથી.
તારણ
ઑટોમેટેડ સિસ્ટમનો ઉપયોગ સામાન્ય રીતે આર્બિટ્રેજ ટ્રેડિંગ માટે કરવામાં આવે છે કારણ કે કિંમતમાં તફાવત લાંબા સમય સુધી હોલ્ડ કરતી નથી. જોકે આર્બિટ્રેજની તક શોધવું સરળ છે, પરંતુ તેમની તરફથી મૅન્યુઅલી નફા કરવો તે ખૂબ મુશ્કેલ છે.
