कंपनी की वार्षिक रिपोर्ट कैसे पढ़ें

वार्षिक रिपोर्ट क्या है?

एक वार्षिक रिपोर्ट एक कंपनी द्वारा प्रकाशित एक वार्षिक पुस्तक है जिसमें निवेशकों के लिए विभिन्न प्रकार की जानकारी शामिल है। जानकारी प्रमुख कार्मिकों के पारिश्रमिक, और नफा-नुकसान से लेकर कंपनी के लिए प्रबंधन का दृष्टिकोण और उसके पिछले प्रदर्शन तक है।  वार्षिक रिपोर्ट को पारदर्शी माना जाता है क्योंकि सभी जानकारी प्रत्यक्ष कंपनी द्वारा प्रदान की जाती है। जान-बूझकर या अनजाने में प्रदान की गई वार्षिक रिपोर्ट में कोई भी गलत विवरण कंपनी के खिलाफ़  रखा जा सकता है। वार्षिक रिपोर्ट का उद्देश्य मुख्य रूप से मौजूदा शेयरधारकों और संभावित निवेशकों से है। तीसरे पक्ष के मीडिया उदगमों  की बजाय कंपनी से संबंधित जानकारी के लिए वार्षिक रिपोर्ट पर भरोसा करना उचित है।

कृपया ध्यान दें कि वार्षिक रिपोर्ट में सभी विवरण हाल ही में समाप्त वित्तीय वर्ष के 31 मार्च से संबंधित हैं। कंपनियाँ   आम तौर पर मई से वार्षिक रिपोर्ट जारी करना शुरू कर देती हैं। वार्षिक रिपोर्ट एक भारी दस्तावेज है और संकलन के लिए पर्याप्त समय की आवश्यकता है, इसलिए बड़ी कंपनियाँ   जून में वार्षिक रिपोर्ट जारी करती हैं। 2020 में जारी किए जाने वाले वार्षिक रिपोर्ट में वित्तीय वर्ष 2019-20 से संबंधित जानकारी होगी।

वार्षिक रिपोर्ट सभी श्रेणियों के निवेशकों के लिए आसान पहुँच प्रदान करने के लिए कंपनी की वेबसाइट पर अपलोड की गई है। वार्षिक रिपोर्ट प्राप्त करने के लिए कंपनी की वेबसाइट पर जाएँ    और ‘निवेशक‘ अनुभाग पर जाएँ   । आम तौर पर, निवेशकों के अनुभाग में ‘वित्तीय और रिपोर्ट‘ या ‘वित्तीय रिपोर्ट‘ के रूप में एक कॉलम होता  है। आप रिपोर्ट अनुभाग से वार्षिक रिपोर्ट का PDF संस्करण डाउनलोड कर सकते हैं। वैकल्पिक रूप से, आप वार्षिक रिपोर्ट की पुस्तक  प्राप्त करने के लिए कंपनी से भी संपर्क कर सकते हैं।

एक वार्षिक रिपोर्ट के विभिन्न वर्ग 

वार्षिक रिपोर्ट सूचना और सभी प्रकार के विवरण के साथ एक व्यापक दस्तावेज़ है। जबकि वार्षिक रिपोर्ट में दी गई जानकारी को सच माना जाता है, आपको सतर्क रहना होगा कि जानकारी कैसे प्रस्तुत की जाती है। कंपनियाँ   वार्षिक रिपोर्ट में झूठ नहीं बोलेंगी लेकिन तकनीकी शब्दजाल  के तहत सकारात्मक जानकारी को उजागर करने और नकारात्मक  विवरण को छुपाने  की कोशिश करेंगी। कुंजी वार्षिक रिपोर्ट को ध्यान से पढ़ना और महसूस कराने वाली अच्छी विपणन सामग्री से सार्थक जानकारी को अलग करने का प्रयास करने  में  है। बेहतर समझने के लिए, हम एक उदाहरण के रूप में आइशर (Eicher) मोटर्स लिमिटेड की वार्षिक रिपोर्ट लेते  हैं। कंपनी आइशर (Eicher) मोटर्स ब्रांड के तहत वाणिज्यिक वाहनों के साथ प्रसिद्ध रॉयल एनफील्ड मोटरसाइकिल बनाती है।

वार्षिक रिपोर्ट की प्रत्येक पंक्ति को समझाना संभव नहीं है, लेकिन आपको वार्षिक रिपोर्ट में क्या देखना है इसका व्यापक विचार मिलेगा। वार्षिक रिपोर्ट शैली और सामग्री में भिन्न होती है और उनकी व्याख्याएँ    भी अलग–अलग हो सकती हैं। कोई वर्षों से कई वार्षिक रिपोर्ट पढ़ने और कंपनी के वास्तविक प्रदर्शन के साथ विवरण की तुलना करके अपनी समझ को विकसित कर सकता है। आइए हम 2018-19 की आयशर (Eicher) मोटर्स की वार्षिक रिपोर्ट के विभिन्न खंडों से शुरू करते हैं। 

कंपनी ने वार्षिक रिपोर्ट को विभिन्न उप–वर्गों के साथ पाँच  व्यापक श्रेणियों में विभाजित किया है।

– कॉर्पोरेट समीक्षा: इसमें वित्तीय प्रमुखताएँ, शेयरधारकों को संदेश (जिसे प्रबंधन विवरण या अध्यक्ष का संदेश भी कहा जाता है) और पिछले वर्ष में कंपनी की गतिविधियाँ शामिल हैं।

– प्रबंधन की समीक्षा: इसमें प्रबंधन विश्लेषण और चर्चा शामिल है।

– सांविधिक रिपोर्ट: इसमें व्यावसायिक जिम्मेदारी रिपोर्ट, कॉर्पोरेट प्रशासन रिपोर्ट और निदेशक की रिपोर्ट शामिल है।

– वित्तीय वक्तव्य: इसमें एकमात्र और साथ ही समेकित वित्तीय बयान भी हैं।

– सहायक कंपनी की समीक्षा: अनुभाग में सहायक कंपनियों के प्रदर्शन और व्यावसायिक प्रमुखताएँ प्रदान किए जाते हैं।

आयशर (Eicher) मोटर्स की वार्षिक रिपोर्ट कॉर्पोरेट समीक्षा के साथ शुरू होती है। कंपनी समेकित संचालन की वित्तीय प्रमुखताएँ प्रदान करती है, जिसका अर्थ है कि इसमें सहायक कंपनियों की बिक्री और लाभ शामिल हैं। वित्तीय विवरणों पर चर्चा करते समय हम एकमात्र  और समेकित वित्तीय पर चर्चा करेंगे। आयशर (Eicher) मोटर्स ने केवल दो साल का  विवरण प्रदान किया है, लेकिन कई कंपनियाँ  5-10 वर्षों के प्रदर्शन को प्रमुखताएँ देती हैं। यह बहुत अधिक प्रासंगिक  नहीं है, लेकिन आप कई वर्षों से कंपनी के प्रदर्शन का विश्लेषण करने के लिए इसका उपयोग कर सकते हैं।

यदि आप कुछ  वर्ष में अचानक गिरावट या मुनाफे में बढ़त देखते हैं, तो उसका  कारण खोजने का प्रयास करें। वार्षिक रिपोर्ट में दी गई जानकारी का संदर्भ बहुत महत्वपूर्ण है। संदर्भ के बिना, विवरण अर्थहीन है। उदाहरण के लिए, आयशर (Eicher) मोटर्स के संयुक्त उपक्रम  के लाभ के हिस्से में से पहले परिचालन अंतर अंतर एक वर्ष में 220 मूल  अंक से घट गया है। इसका मतलब है, संयुक्त उपक्रम के हिस्से के बिना गिरावट मोटरसाइकिल व्यापार के अंतर  में है । आपको अंतर में संकुचन का कारण ढूंढना होगा।

प्राथमिक कारण, इस मामले में, कच्चे माल की लागत में वृद्धि है। यदि आप कंपनी के एकमात्र  लाभ और हानि विवरण के माध्यम से जाते हैं, तो आप उपभोग की गई सामग्रियों और कर्मचारी लाभ खर्चों की लागत में तेज वृद्धि देखेंगे। संतुलित दृश्य प्राप्त करने के लिए, उत्पादक सामग्री की लागत में वृद्धि और भारत में अन्य मोटरसाइकिल निर्माताओं के अंतर में संकुचन की तुलना करें। अंतर पृष्ठ 3 पर प्रदान किया जाता है, लेकिन इसका कारण वित्तीय कथन अनुभाग में पृष्ठ 119 पर है। किसी को वार्षिक रिपोर्ट से अर्थ प्राप्त करने के लिए सभी सही पहलुओं  को जोड़ना होगा।

वित्तीय प्रदर्शन को देखने समझने के बाद, आयचर (Eicher) मोटर्स ने अपनी व्यावसायिक इकाइयों, व्यवहारी संजाल , शेयरहोल्डिंग प्रतिरूप  और बेचे गए वाहनों की संख्या का एक संक्षिप्त विवरण दिया है। यह कंपनी के नए निवेशकों के लिए सहायक हो सकता है। कंपनी समेकित वित्तीय स्थिति और परिचालन  प्रमुखताएँ प्रदान करती है।  प्रमुखताएँ को पढ़ने में बहुत अधिक समय व्यतीत न करें क्योंकि वार्षिक रिपोर्ट के वित्तीय विवरण अनुभाग में विस्तृत संख्या दी गई है।

अगला खंड ‘शेयरधारकों को संदेश‘ है, जिसे ‘प्रबंधन वक्तन‘ भी कहा जाता है। यह अनुभाग कंपनी के नियंत्रण के प्रमुख लोगों की झलक देता है।  आम तौर पर, अध्यक्ष या प्रबंध निदेशक कंपनी के प्रदर्शन के बारे में बात करते हैं, चुनौतियों का सामना करना पड़ा  और वे चुनौतियों से निपटने की योजना कैसे बनाते हैं। आपको प्रबंधन विवरण को बहुत सावधानी से पढ़ना चाहिए क्योंकि कभी–कभी यह कंपनी की भविष्य की कार्रवाई में मूल्यवान अंतर्दृष्टि देता है। कोई भी, प्रबंधन विवरण के माध्यम से प्रबंधन की गुणवत्ता का आकलन  कर सकता है। पिछले बयान पढ़ें और उन्हें वास्तविक प्रदर्शन के साथ तुलना करें, आपको पता चलेगा कि शीर्ष पर व्यक्ति की चमक है या वास्तविकता का ज्ञान ।

आयचर (Eicher) मोटर्स के मामले में, प्रबंध निदेशक सिद्धार्थ लाल कंपनी की क्षमता वृद्धि के बारे में विस्तार से बात करते हैं। भोपाल में एक नई सुविधा शुरू होने के साथ, आइशर (Eicher) मोटर्स की वाणिज्यिक वाहन विनिर्माण क्षमता 40,000 इकाइयों की वृद्धि होगी। कंपनी ने अपनी मोटरसाइकिल उत्पादन क्षमता में भी वृद्धि की। व्यापक वाणिज्यिक वाहनों और प्रीमियम बाइक अनुभाग में मंदी के बावजूद, कंपनी अपनी क्षमता अतिरिक्त योजनाओं के साथ जारी रही है। इसका मतलब है कि लाल को उम्मीद है कि मंदी अस्थायी है  और भविष्य में मांग में वृद्धि होगी। आपको भविष्य में कंपनी के बिक्री  विवरण और क्षमता उपयोग के लिए देखना होगा।

प्रबंधन विवरण के बाद आम तौर पर प्रबंधन चर्चा और विश्लेषण किया जाता है। यह वार्षिक रिपोर्ट के सबसे महत्वपूर्ण खंडों में से एक है। कंपनियाँ आम तौर पर कंपनी को प्रभावित करने वाले 

स्थूल –आर्थिक कारकों के साथ प्रबंधन चर्चा अनुभाग शुरू करती हैं। अगर कंपनी अंतरराष्ट्रीय बाजारों में काम करती है, तो यह वैश्विक कारकों पर भी चर्चा करेगी। आइशर (Eicher) मोटर्स  का प्रबंधन, 2018-19 की दूसरी छह माही में दुचाकी अनुभाग में मंदी के बारे में बात करता है। कंपनी, उत्पाद प्रमोचन और नए स्टोर परिवर्धन की व्यावसायिक समीक्षा पर नज़र रखें। जानकारी के साथ, कंपनी नए बाजारों में विस्तार करने के लिए किए जा रहे कदमों को भी सूचीबद्ध करेगी।

कंपनी इसके सामने आने वाली विभिन्न समस्याओं और उनसे निपटने के लिए किए जा रहे कदमों पर चर्चा करेगी। प्रबंधन समीक्षा के बाद के हिस्सों ने कथा को व्यापक रुझानों से कंपनी द्वारा उठाए जाने वाले विशिष्ट चरणों में बदल दिया। कंपनी के भविष्य के कार्यों का स्पष्ट विचार प्राप्त करने के लिए प्रबंधन चर्चा और विश्लेषण को बहुत अच्छी तरह से पढ़ें।

कंपनियाँ   प्रबंधन चर्चा और विश्लेषण में नकारात्मक घटनाओं को छिपाने की भी कोशिश करेंगी। एक गहरी नजर के साथ, आप उन घटनाओं को देख सकते हैं जो भौतिक रूप से नकारात्मक हैं। ऐसा ही एक उदाहरण श्रमिकों की हड़ताल और आइशर (Eicher) मोटर्स के लिए उत्पादन की हानि है।

प्रबंधन चर्चा के बाद आम तौर पर व्यापार जिम्मेदारी रिपोर्ट और कॉर्पोरेट प्रशासन रिपोर्ट जैसी कई रिपोर्टें होती हैं। आप इन रिपोर्टों में सहायक कंपनियों, प्रमुख प्रबंधन कर्मियों के पारिश्रमिक और कंपनी की CSR गतिविधियों का विवरण पा सकते हैं। इन रिपोर्टों में संबंधित पार्टी लेनदेन के बारे में विवरण भी शामिल हो सकते हैं। आपको इन रिपोर्टों में संबंधित पार्टी लेनदेन के किसी भी संकेत के लिए देखना चाहिए। प्रमुख प्रबंधन का पारिश्रमिक भी एक महत्वपूर्ण कारक है। बिक्री या मुनाफे में समान वृद्धि के बिना अधिकारियों के पारिश्रमिक में लगातार वृद्धि निवेशकों के लिए एक बड़ा नकारात्मक विचार होगा ।

वित्तीय वक्तव्य

कंपनी के वित्तीय वक्तव्यों में तीन वक्तव्य  शामिल हैं

1. 1. लाभ और हानि वक्तव्य 
2. 2. बैलेंस शीट वक्तव्य 
3. 3. नकदी प्रवाह वक्तव्य (cash flow statement)

आप ‘वित्तीय कथन‘ अनुभाग में कई बार समेकित और एकमात्र शब्दों का सामना करेंगे। समेकित और एकमात्र साधनों का स्पष्ट विचार करना बेहतर है। बड़ी वैश्विक कंपनियों के लिए कई सहायक कंपनियों के माध्यम से काम करना आम बात है। करों और कॉर्पोरेट प्रशासन नियमों से अधिग्रहण तक कई सहायक कंपनी होने  के अलग–अलग कारण हो सकते हैं।

आइशर (Eicher) मोटर्स की कुछ सहायक कंपनियाँ   जैसे रॉयल एनफील्ड, VEवाणिज्यिक वाहन, रॉयल एनफील्ड अमेरिका लिमिटेड और रॉयल एनफील्ड थाईलैंड लिमिटेड है। कुछ सहायक कंपनियों की अपनी सहायक कंपनियाँ   हैं, जिन्हें स्टेप–डाउन(step down) सहायक कंपनी कहा जाता है। रॉयल एनफील्ड कनाडा लिमिटेड, VECV लंका (निजी) लिमिटेड आइशर (Eicher) मोटर्स की कुछ  स्टेप–डाउन सहायक कंपनियाँ   हैं।

आइशर (Eicher) मोटर्स ने अपनी सहायक कंपनियों के माध्यम से अपने व्यवसाय को दो अलग–अलग इकाइयों में सीमांकित कर दिया है। इसके मोटरसाइकिल संचालन रॉयल एनफील्ड और VE वाणिज्यिक वाहनों के तहत वाणिज्यिक वाहन संचालित  किए जाते हैं। हालांकि वाणिज्यिक वाहन हिस्सा,  VECV कंपनी और वोल्वो समूह के बीच एक संयुक्त उपक्रम  है, हालांकि आइशर (Eicher) मोटर्स  ने इस  संयुक्त उपक्रम  में बहुमत शेयरहोल्डिंग के कारण सहायक कंपनी के रूप में सूचीबद्ध किया है।

किसी कंपनी की समेकित वित्तीय में सहायक कंपनियों का वित्तीय प्रदर्शन शामिल हैआइशर (Eicher) मोटर्स  के मामले में, समेकित वित्तीय  प्रमुखताएँ में VECV, रॉयल एनफील्ड अमेरिका, आदि जैसी सहायक कंपनियों की वित्तीयता शामिल है।  आपको बेहतर विचार प्राप्त करने के लिए कंपनी के समेकित वित्तीय विवरणों को ध्यान में रखना होगा। हालांकि, अगर आप प्राथमिक व्यवसाय या कुछ कंपनियों के घरेलू व्यवसाय पर ध्यान केंद्रित करना चाहते हैं, तो स्टैंडअलोन स्टेटमेंट को ध्यान में रखें।

किसी कंपनी के समेकित और एकमात्र आंकड़ों का मूल्यांकन करने के विभिन्न पहलू हैं। उदाहरण के लिए, रॉयल एनफील्ड मोटरसाइकिलों को बेचना आइशर (Eicher) मोटर्स का प्राथमिक व्यवसाय है। एक काल्पनिक स्थिति पर विचार करें जहाँ  रॉयल एनफील्ड केवल 200 करोड़ रुपये का लाभ कमाता है और इसकी सहायक कंपनियाँ   1000 रुपये के लाभ की रिपोर्ट करती हैं। समेकित लाभ और हानि वक्तव्य 1200 करोड़ रुपये का लाभ दिखाएगा, लेकिन क्या कंपनी का आकलन करने के लिए यह एक सही मापन होगा? प्राथमिक व्यवसाय में कमजोरी भविष्य के लिए एक अच्छा संकेत नहीं है।

वहाँ अभी भी सहायक कंपनियों से उच्च लाभ के दो पहलू हो सकते  है। आइशर (Eicher) मोटर्स के मामले में, सहायक कंपनियों में वाणिज्यिक व्यवसाय के साथ–साथ रॉयल एनफील्ड अमेरिका जैसी कंपनियों के तहत स्थित विदेशी मोटरसाइकिल व्यवसाय भी शामिल हैं। यदि सहायक कंपनियों को  दिए गए  गए मुनाफे का बड़ा हिस्सा वाणिज्यिक वाहन शाखा द्वारा योगदान दिया गया है, तो यह प्राथमिक मोटरसाइकिल व्यवसाय में कमजोरी का एक पुष्टि संकेत है। लेकिन अगर विदेशी सहायक कंपनियाँ   अच्छी तरह से काम कर रही हैं, तो इसका मतलब यह हो सकता है कि रॉयल एनफील्ड लाभदायक  विदेशी बाजारों में बाज़ार प्राप्त कर रहा है। संक्षेप में,  विवरण की विभिन्न व्याख्याएँ    हो सकती हैं और इसे उसी क्षेत्र में कंपनियों की वार्षिक रिपोर्ट पढ़कर समय के साथ सुधार  किया जा सकता है।

ध्यान दें कि वित्तीय कथन में प्रत्येक आकृति को ‘लाइन आइटम’ (चित्र में काली रेखाओं द्वारा चिह्नित) के रूप में जाना जाता है। स्पष्टता के लिए, लाइन आइटम ‘टिप्पणियाँ ‘ या ‘अनुसूची‘  के साथ होते हैं जो उस विशेष आकृति (लाल रेखा द्वारा रेखांकित) का विवरण प्रदान करते हैं। आइए हम कंपनी के एकमात्र लाभ और हानि विवरण में कच्चे माल की लागत का उदाहरण लेते हैं। जैसा कि पहले चर्चा की गई थी, कि कंपनी के परिचालन अंतर पर इसका प्रभाव पड़ा। 

खपत सामग्री की लागत का विवरण नोट 29 में दिया गया है।

सहायक अनुभाग की समीक्षा में, आइशर (Eicher) मोटर्स ने अपनी सबसे बड़ी सहायक कंपनी VE वाणिज्यिक वाहन लिमिटेड का विस्तृत विश्लेषण दिया है। सहायक कंपनी आइशर (Eicher) मोटर्स का एक महत्वपूर्ण व्यापार खंड है और इसलिए इसे वार्षिक रिपोर्ट में एक अलग उल्लेख मिला है। 

यह अनुभाग एक समान प्रक्षेपवक्र का अनुसरण करता है जैसा कि व्यापक वार्षिक रिपोर्ट है।  यह वित्तीय मीट्रिक और व्यापार के प्रदर्शन के बारे में बात करता है।

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FAQ

मुझे कंपनी की वार्षिक रिपोर्ट कहाँ मिल सकती है?

किसी कंपनी की वार्षिक रिपोर्ट को उसकी वेबसाइट के ‘निवेशक‘ अनुभाग से आसानी से डाउनलोड किया जा सकता है।

क्या मुझे वार्षिक रिपोर्ट से किसी कंपनी की सभी सहायक कंपनियों के बारे में पता चल सकता है?

हां, कंपनियाँ   वार्षिक रिपोर्ट में अपनी सभी सहायक कंपनियों के नामों की सूची देती हैं। अलग से, कंपनियाँ   वर्ष में जोड़े जाने वाली सहायक कंपनियों की संख्या का उल्लेख करती हैं और साथ ही उन कंपनियों का भी उल्लेख किया जाता है जो सहायक बन गए हैं।

वार्षिक रिपोर्ट विश्वसनीय हैं?

वार्षिक रिपोर्ट में  प्रत्यक्ष  कंपनी द्वारा प्रदान की गई जानकारी होती है। वार्षिक रिपोर्ट में दी गई कोई भी गलत जानकारी कंपनी के खिलाफ़  रखी  की जा सकती है। निवेशक वार्षिक रिपोर्ट में दी गई जानकारी और विवरण पर भरोसा कर सकते हैं।

क्या वार्षिक रिपोर्ट में कंपनी के ऋण पर विवरण उपलब्ध है?

किसी कंपनी में निवेश करने से पहले ऋण का स्तर एक महत्वपूर्ण कारक है। एक कंपनी का ऋण वार्षिक रिपोर्ट के ‘ऋणग्रस्तता‘ के तहत पाया जा सकता है। ऋण में वृद्धि या कमी की तुलना पिछले वर्षों से की जानी चाहिए और बिक्री में वृद्धि या कमी के संदर्भ में देखा जाना चाहिए। यदि कंपनी क्षमता बढ़ाने या नए बाजारों में प्रवेश करने के लिए ऋण ले रही है लेकिन तदनुसार बिक्री बढ़ाने में सक्षम नहीं है, तो इसका मतलब है कि कंपनी कुशलतापूर्वक पूंजी का उपयोग नहीं कर रही है। कई अन्य व्याख्याएँ    भी हो सकती हैं।

भारतीय कंपनियाँ अपनी वार्षिक रिपोर्ट कब तक जारी करती हैं?

वार्षिक रिपोर्ट जारी करने के लिए कोई निश्चित तिथि नहीं है। भारतीय कंपनियों को वार्षिक आम बैठक से कम से कम 21 दिन पहले वार्षिक रिपोर्ट भेजना होता है। वार्षिक आम बैठक पिछले वित्तीय वर्ष की अंतिम तिथि के छह महीने के भीतर आयोजित की जानी चाहिए। ज्यादातर कंपनियाँ   मई और अगस्त के बीच वार्षिक रिपोर्ट जारी करती हैं।