இன்டர்நெஷனல் ஆர்பிட்ரேஜ்ம் என்றால் என்ன?
இன்டர்நெஷனல் ஆர்பிட்ரேஜ்ம் என்பது ஒரே நேரத்தில் இரண்டு வெவ்வேறு சந்தைகளில் ஒரே அளவிலான ஒரு சொத்தை வாங்குவதற்கும் விற்பதற்கும் செயல்பாடாகும். சந்தையின் செயல்திறன் காரணமாக உருவாக்கப்பட்ட விலை வேறுபாட்டின் கொள்கையில் இன்டர்நெஷனல் ஆர்பிட்ரேஜ்ம் வேலை செய்கிறது. இன்டர்நெஷனல் ஆர்பிட்ரேஜ் ஒரு டிரேடர் குறைந்த விலையில் மார்க்கெட்டில் இருந்து ஒரு பாதுகாப்பை வாங்குவதை உள்ளடக்குகிறது மற்றும் அபாயகரமான லாபத்தை சம்பாதிக்க மற்றொரு மார்க்கெட்டில் இதேபோன்ற அளவிலான பாதுகாப்பை விற்பனை செய்கிறது. இரண்டு சந்தைகளும் ஒரே நாட்டில் இருந்தால், அது ஒரு எளிய ஆர்பிட்ரேஜ் டிரேடிங் என்று அழைக்கப்படும், ஆனால் இன்டர்நெஷனல் ஆர்பிட்ரேஜ் வரையறையின்படி, இரண்டு சந்தைகளும் வெவ்வேறு நாடுகளில் இருக்க வேண்டும். இன்டர்நெஷனல் ஆர்பிட்ரேஜ் வாய்ப்புகள் மிகவும் பொதுவாக இல்லை, ஏனெனில் விலை வேறுபாடுகள் கண்டறிந்தவுடன் சமநிலையை அடைகின்றன. மார்க்கெட்டில் விலை சமநிலை இருந்தால், இன்டர்நெஷனல் ஆர்பிட்ரேஜ்க்கு எந்த இடமும் இருக்காது. இன்டர்நெஷனல் ஆர்பிட்ரேஜ் டிரேடிங்குகளின் மிகவும் பொதுவான வகைகள் இன்டர்நெஷனல் வைப்புத்தொகை ரசீதுகள் (IDR), நாணயங்கள் மற்றும் இரண்டு வெவ்வேறு நாடுகளில் பதிவுசெய்யப்பட்ட அதே பங்குகளை வாங்குவது மற்றும் விற்பது ஆகும்.
இன்டர்நெஷனல் ஆர்பிட்ரேஜின் எடுத்துக்காட்டு
இன்டர்நெஷனல் ஆர்பிட்ரேஜ் என்றால் என்ன என்பதை புரிந்துகொள்ள நாங்கள் முயற்சிக்கிறோம்? நிறுவன XYZ-யின் பங்குகள் தேசிய பங்குச் சந்தை மற்றும் நியூயார்க் பங்குச் சந்தை இரண்டிலும் பட்டியலிடப்பட்டுள்ளதாக இருந்தால். எக்ஸ்ஒய்இசட்-யின் பங்குகள் என்எஸ்இ-யில் ரூ 500 டிரேடிங் செய்கின்றன. இருப்பினும், நெய்ஸில், பங்குகள் ஒரு பங்கிற்கு $10.5 டிரேடிங் செய்கின்றன. US$/INR எக்ஸ்சேஞ்ச் ரேஷியோ ₹ 50 என்று கருதுவோம், அதாவது 1US$ = ₹ 50. நடைமுறையிலுள்ள எக்ஸ்சேஞ்ச் விகிதத்தில், நைஸ் மீதான பங்குகளின் விலை ₹ 525 க்கு சமமாக இருக்கும். அத்தகைய சூழ்நிலைகளில், ஒரு முதலீட்டாளர் NSE-யில் XYZ பங்குகளை ஒரே நேரத்தில் வாங்கலாம் மற்றும் ஒரு பங்கிற்கு ரூ 25 லாபத்தை சம்பாதிக்க NYSE-யில் விற்கலாம். இருப்பினும், உண்மையான வாழ்க்கையில், வேறுபாடு மிகவும் சிறியது மற்றும் ஒரு சாதகமான எக்ஸ்சேஞ்ச் ரேஷியோ சிறிது நேரம் வைத்திருப்பதை உறுதி செய்ய வேண்டும். இன்டர்நெஷனல் ஆர்பிட்ரேஜ்த்தை தேர்வு செய்யும்போது, பரிவர்த்தனை செலவை கருத்தில் கொள்ள வேண்டும். அதிக பரிவர்த்தனை செலவுகள் ஆர்பிட்ரேஜ்ஜில் இருந்து பெறும் லாபங்களை நடுநிலைப்படுத்தலாம்.
இன்டர்நெஷனல் ஆர்பிட்ரேஜ் வகைகள்
பல வகையான இன்டர்நெஷனல் ஆர்பிட்ரேஜும் உள்ளது. மூன்று முக்கிய வகையான இன்டர்நெஷனல் ஆர்பிட்ரேஜ்கள் வட்டி ஆர்பிட்ரேஜ், இரண்டு-புள்ளி ஆர்பிட்ரேஜ் மற்றும் மூன்று முக்கிய ஆர்பிட்ரேஜ் ஆகியவை உள்ளடங்கும்.
காப்பீடு செய்யப்பட்ட இன்ட்ரெஸ்ட் ஆர்பிட்ரேஜும் அதிக வருமானம் ஈட்டும் நாணயத்தில் இன்வெஸ்ட்மென்ட் செய்யும்போது ஒரு டிரேடர் எக்ஸ்சேஞ்ச் விகித ஆபத்துக்கு எதிராக ஒரு ஃபார்வர்டு ஒப்பந்தத்தை பயன்படுத்தும்போது, இது காப்பீடு செய்யப்பட்ட வட்டி ஆர்பிட்ரேஜ் என்று அழைக்கப்படுகிறது. ஒரு காப்பீடு செய்யப்பட்ட வட்டி ஆர்பிட்ரேஜ்ஜில், ‘காப்பீடு‘ என்பது எக்ஸ்சேஞ்ச் விகிதத்தில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு எதிராக தடுக்க வேண்டும் மற்றும் ‘வட்டி ஆர்பிட்ரேஜ்‘ என்பது வட்டி விகித வேறுபாட்டை பயன்படுத்துவதாகும். காப்பீடு செய்யப்பட்ட வட்டி ஆர்பிட்ரேஜ் சிக்கலான டிரேடிங் முயற்சிகள் மற்றும் அதிநவீன அமைப்புகள் தேவைப்படுகின்றன.
இரண்டு-புள்ளி ஆர்பிட்ரேஜ்: ஒரு இரு-புள்ளி ஆர்பிட்ரேஜ் என்பது ஒரு எளிய டிரேடிங் தொழில்நுட்பமாகும், இங்கு ஒரு டிரேடர் ஒரு மார்க்கெட்டில் பாதுகாப்பை வாங்குகிறார் மற்றும் புவியியல் ரீதியாக வெவ்வேறு மார்க்கெட்டில் அதிக விலையில் விற்கிறார். மேலாதிக்க பொருளாதார தத்துவத்தின்படி, நாணயத்தின் எக்ஸ்சேஞ்ச் ரேஷியோ உலகம் முழுவதும் ஒரே மாதிரியாக இருக்க வேண்டும். ஆனால் நேர மண்டலங்களில் வேறுபாடு மற்றும் எக்ஸ்சேஞ்ச் விகிதத்தில் உள்ள சில காரணிகள் காரணமாக, ஒரு விலை வேறுபாடு உருவாக்கப்படுகிறது. நிலைமையை பயன்படுத்துவதற்கு, ஒரு டிரேடர் மார்க்கெட்டில் விலை குறைவாக இருக்கும் நாணயத்தை வாங்கலாம் மற்றும் நாணயத்தின் விலை அதிகமாக இருக்கும் மார்க்கெட்டில் விற்கலாம். எக்ஸ்சேஞ்ச் ரேஷியோ பரிவர்த்தனை செலவை விட அதிகமாக இருந்தால் மட்டுமே ஒரு லாபத்தை பெற முடியும்.
டிரையாங்குலர் ஆர்பிட்ரேஜ்: ஒரு முத்திரை ஆர்பிட்ரேஜ் அல்லது மூன்று-புள்ளி ஆர்பிட்ரேஜ் என்பது இரண்டு-புள்ளி ஆர்பிட்ரேஜின் மேம்பட்ட பதிப்பாகும். இதில் இரண்டுக்கு பதிலாக மூன்று நாணயங்கள் அல்லது செக்கியூரிட்டிகள் உள்ளன. மூன்று வெவ்வேறு நாணயங்களின் எக்ஸ்சேஞ்ச் விகிதத்தில் ஒரு பொருந்தவில்லை என்றால் ஒரு முத்திரை சக்தி வாய்ப்பு எழுகிறது. மூன்று புள்ளி இன்டர்நெஷனல் ஆர்பிட்ரேஜ்த்தில், டிரேடர் ‘A’ நாணயத்தை விற்கிறார் மற்றும் நாணயத்தை வாங்குகிறார் ‘B’. பின்னர் அவர் ‘B’ நாணயத்தை விற்கிறார் மற்றும் நாணயத்தை வாங்குகிறார் ‘C’. ஆர்பிட்ரேஜின் கடைசி காலில், அவர் ‘C’ நாணயத்தை விற்கிறார் மற்றும் நாணயத்தை வாங்குகிறார் ‘A’.
பணம் மற்றும் கேரி முதல் ரிவர்ஸ் கேஷ் மற்றும் கேரி மற்றும் ஸ்டாடிஸ்டிக்கல் ஆர்பிட்ரேஜ் வரை வெவ்வேறு வகையான ஆர்பிட்ரேஜ்கள் உள்ளன. ஸ்டேட் ஆர்ப் என்றும் அழைக்கப்படும், இது செக்கியூரிட்டிகளுக்கு இடையிலான விலை வேறுபாடுகளை தீர்மானிக்க கணித மாடலிங் பயன்படுத்தும் டிரேடிங் உத்திகளின் தொகுப்பை வரையறுக்கும் ஒரு டேர்ம் ஆகும். இந்த உத்தி குறுகிய-கால கருத்தை பயன்படுத்துகிறது என்பது ரிவர்ஷன். ஸ்டாடிஸ்டிக்கல் ஆர்பிட்ரேஜ் ஆல்கோ டிரேடிங் மூலோபாயங்களின் ஒரு தொகுப்பின் கீழ் பிராக்கெட் செய்யப்படுகிறது, அங்கு முன்னமைக்கப்பட்ட வழிமுறையின் அடிப்படையில் டிரேடிங்குகள் செயல்படுத்தப்படுகின்றன.
ஸ்டாடிஸ்டிக்கல் ஆர்பிட்ரேஜும் வேலை செய்யப்பட்டால், இந்த கருவிகளுக்கு இடையிலான விலை வேறுபாடுகள் மற்றும் வடிவங்களை பகுப்பாய்வு செய்த பிறகு பல செக்கியூரிட்டிகளில் விலை இயக்கம் டேப் செய்யப்படும்.
ஸ்டாடிஸ்டிக்கல் ஆர்பிட்ரேஜ் ஹெட்ஜ் ஃபண்டுகள் மற்றும் முதலீட்டு வங்கிகள் மற்றும் ஒரு பயனுள்ள மூலோபாயத்தால் பயன்படுத்தப்படுகிறது.
ஷார்ட் டெர்ம் என்றால் ரிவர்ஷன் மற்றும் ஸ்டாடிஸ்டிக்கல் ஆர்பிட்ரேஜில் அதன் தொடர்பு என்றால் என்ன?
இது ஒரு தொழில்நுட்பமாகும், இதில் விலைகள் அவற்றின் சராசரிக்கு கீழே குறைந்த பிறகு கொள்முதல் நடக்கும் மற்றும் அவை சாதாரண நிலைகளுக்கு திரும்பியவுடன் விட்டு விடுகின்றன. ஷார்ட் டெர்ம் அர்த்தத்தில் ரிவர்ஷன் தொழில்நுட்பம், இந்த நிலைகள் சில நாட்கள் அல்லது வாரங்களுக்கு மட்டுமே வைக்கப்படுகின்றன. இது பல ஆண்டுகளாக இன்வெஸ்ட்மென்ட் செய்யப்படும் மதிப்பு முதலீட்டிற்கு எதிரானது. விலை வேறுபாடுகள் குறுகிய காலத்திற்கு மாற்றத்தை பார்க்கும் கொள்கை இந்த தொழில்நுட்பத்தின் முக்கியத்துவத்தில் உள்ளது. இந்த மாற்றத்திற்கு வழிவகுக்கும் நேரம் லாபங்களை ஈட்டுவதற்காக பயன்படுத்தப்படுகிறது.
இந்த மாடலின் ஷார்ட் டெர்ம் தன்மை ஸ்டாடிஸ்டிக்கல் ஆர்பிட்ரேஜ் மூலோபாயங்களில் பணிபுரிகிறது, அங்கு நூற்றுக்கணக்கான செக்கியூரிட்டிகளை சில நிமிடங்களிலிருந்து சில நாட்கள் வரை மிகவும் குறுகிய காலத்திற்கு இன்வெஸ்ட்மென்ட் செய்யலாம்.
ஸ்டாடிஸ்டிக்கல் ஆர்பிட்ரேஜ் உத்திகளின் வகைகள்
ஸ்டாடிஸ்டிக்கல் ஆர்பிட்ரேஜ் டிரேடிங்கின் கீழ் பிராக்கெட் செய்யப்படும் பல உத்திகள் உள்ளன. அவற்றில் சில:
- சந்தை நடுநிலை ஆர்பிட்ரேஜ்: இந்த உத்தி ஒரே நேரத்தில் மதிப்பிடப்பட்ட ஒரு சொத்தின் மீது நீண்ட காலமாக செல்வது மற்றும் ஒரு குறுகிய நிலையை எடுப்பது பற்றியதாகும். நீண்ட நிலை மதிப்பில் அதிகரிக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, அதே நேரத்தில் குறுகிய காலம் குறைகிறது, மேலும் அதிகரிப்பு மற்றும் குறைப்பு ஒரே நிலையில் உள்ளது.
- கிராஸ் அசெட் ஆர்பிட்ரேஜ்: இந்த மாடல் ஒரு சொத்து மற்றும் அதன் அடிப்படையிலான விலை வேறுபாட்டிற்குள் டேப் செய்கிறது.
- கிராஸ் மார்க்கெட் ஆர்பிட்ரேஜ்: இந்த மாடல் மார்க்கெட்கள் முழுவதும் அதே சொத்துக்களுக்கு இடையிலான வேறுபாட்டை பயன்படுத்துகிறது.
ஜோடிகள் டிரேடிங் என்றால் என்ன மற்றும் அது ஸ்டாடிஸ்டிக்கல் ஆர்பிட்ரேஜில் இருந்து எவ்வாறு வேறுபடுகிறது?
ஜோடிகள் டிரேடிங் பெரும்பாலும் ஸ்டாடிஸ்டிக்கல் ஆர்பிட்ரேஜ்ஜிற்கான ஒரு பகுதியாக பயன்படுத்தப்படுகிறது. இருப்பினும், ஸ்டாடிஸ்டிக்கல் ஆர்பிட்ரேஜும் ஜோடிகள் டிரேடிங்கை விட சிக்கலானது. பிந்தையது ஒரு எளிமையான உத்தி மற்றும் ஸ்டாடிஸ்டிக்கல் ஆர்பிட்ரேஜ் உத்திகளில் ஒன்றாகும். ஜோடிகள் டிரேடிங் என்பது ஒரு சந்தை-நடுநிலை உத்தி ஆகும், இதில் பங்குகள் ஜோடிகளில் குவிக்கப்படுகின்றன. அதாவது இதேபோன்ற விலை இயக்கங்களுடன் இரண்டு சாக்குகள் காணப்படுகின்றன, மற்றும் தொடர்பு கீழே வரும்போது, ஒரு நீண்ட நிலை மற்றும் ஒரு குறுகிய நிலை இரண்டில் எடுக்கப்படுகிறது. இரண்டுக்கும் இடையிலான இடைவெளி அவர்களின் அசல் அல்லது சாதாரண நிலைக்கு திரும்பும் வரை தட்டப்பட்டுள்ளது.
பொதுவாக, டிரேடர்கள் அதே தொழிற்துறை அல்லது துறைக்கு சொந்தமான பங்குகளை இணைக்க விரும்புகிறார்கள், ஏனெனில் அவர்கள் ஒரு வலுவான தொடர்பை கொண்டிருக்கிறார்கள்.
ஸ்டாடிஸ்டிக்கல் ஆர்பிட்ரேஜ் டிரேடிங்கில் ஜோடிகள் இல்லை மற்றும் அதற்கு பதிலாக பல நூறு பங்குகளை கருத்தில் கொண்டு, ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவை உருவாக்குகிறது.
அபாயங்கள் இல்லாமல்
மார்க்கெட்டில் தினசரி பணப்புழக்கம் மற்றும் நிலைத்தன்மையை உறுதிப்படுத்துவதில் ஸ்டாடிஸ்டிக்கல் ஆர்பிட்ரேஜ் முக்கிய பங்கு வகிக்கிறது. மேலும், அத்தகைய மூலோபாயத்திலிருந்து டிரேடர்களுக்கு நன்மை. இருப்பினும், சில நேரங்களில் இது ஒரு ரிஸ்க்கைகுடன் வருகிறது என்பதை நினைவில் கொள்ள இது உதவுகிறது. அவற்றில் ஒன்று என்னவென்றால் சில சந்தர்ப்பங்களில் மற்றும் விலைகள் வரலாற்று ரீதியாக காண்பிக்கப்பட்டபடி சாதாரண மட்டத்திலிருந்து மிகவும் மாறுபடலாம். மார்க்கெட்கள் தொடர்ந்து மாறுகின்றன மற்றும் வளர்ந்து வருகின்றன மற்றும் சில நேரங்களில் அது கடந்த காலத்தில் இருப்பதால் நடவடிக்கை எடுக்காது. ஸ்டாடிஸ்டிக்கல் ஆர்பிட்ரேஜ் உத்திகளைப் பயன்படுத்தும் போது இந்த ரிஸ்க்கை மனதில் கொண்டு செல்ல வேண்டும்.
முடிவுஸ்
டாடிஸ்டிக்கல் ஆர்பிட்ரேஜ் என்பது செக்கியூரிட்டிகளிடையே விலை வேறுபாடுகளைப் பயன்படுத்த விரிவான தரவு மற்றும் கணித/ஆல்காரித்மிக் மாடலிங்கைப் பயன்படுத்தும் ஒரு உத்தி ஆகும். இது ஷார்ட் டெர்ம் திருப்பியளிப்பு என்பதை நம்புகிறது, இதில் விலை வேறுபாடுகள் என்னவென்றால் அர்த்த நிலைகளுக்கு திருப்பியளிக்கப்படுவது வரை நன்மை பெறப்படுகிறது.
