जब शेयर बाजार में व्यापार करने की बात आती है तो बचाव फंड और निवेश बैंक जैसे संस्थागत निवेशकों को खुदरा निवेशकों पर एक महत्वपूर्ण लाभ होता है। न केवल उनके पास परिष्कृत व्यापार उपकरण और डेटा मॉडलिंग सॉफ्टवेयर तक पहुंच है, उनके पास बेहद हाई-स्पीड इंटरनेट और सुपर फास्ट कंप्यूटर तक पहुंच है।
हालांकि, ये फायदे एक बड़ी लागत पर आते हैं क्योंकि संस्थागत निवेशक आम तौर पर ऐसे बुनियादी ढांचे को हासिल करने और उपयोग करने के लिए लाखों डॉलर खर्च करते हैं। इसके अलावा, इस तरह के अत्याधुनिक तकनीकी बुनियादी ढांचे के लिए धन्यवाद, संस्थागत निवेशक बहुत ही कम समय के भीतर उच्च आवृत्ति ट्रेडस (एचएफटी) बनाने में सक्षम हैं।
चूंकि उनके पास ऐसे उच्च स्तर के बुनियादी ढांचे हैं, इसलिए संस्थागत निवेशकों के पास विभिन्न प्रकार की व्यापारिक रणनीतियों को रोजगार देने के लिए बैंडविड्थ है जो अन्यथा संभव नहीं हो सकता है। ऐसी ही एक रणनीति विलंब मध्यस्थता है, जिसे हम शीघ्र ही पता लगाएंगे। लेकिन इससे पहले, चलो पहले विलंबता की अवधारणा पर को अच्छी तरह से देखें।
विलंबता क्या है?
कंप्यूटर नेटवर्किंग बोल-चाल में, विलंबता को अपने गंतव्य तक पहुंचने के लिए सिग्नल के समय के रूप में परिभाषित किया जाता है। और इसलिए, विलंबता जितनी कम हो, उतना तेजी से संकेत अपने अंत बिंदु तक पहुंचता है। सिग्नल की विलंबता निर्धारित करने वाले प्राथमिक कारकों में से दो नेटवर्क की गति और सिग्नल को कवर करने वाली भौतिक दूरी हैं। उदाहरण के लिए, मुम्बई से निकलने वाले सिग्नल को पुणे तक पहुंचने से कैलिफोर्निया पहुंचने में अधिक समय लगता है।
व्यापार में विलंबता की भूमिका क्या है?
बड़े संस्थागत निवेशक बेहद तेजी से बुनियादी ढांचे को प्राप्त करने की दिशा में बड़ी मात्रा में पूंजी निवेश करते हैं, जिसका कारण विलंबता को जितना संभव हो उतना कम करना है। कम विलंबता के साथ, इन निवेशकों को खुदरा व्यापारियों से पहले एक सेकंड के बेहतर शेयर कीमतों के अंशों तक पहुंच मिलती है, जो उच्च विलंबता नेटवर्क कनेक्शन और धीमे कंप्यूटर से फंस जाते हैं।
विलंबता को पाटने के लिए, कई संस्थागत निवेशकों के पास शेयर बाजार के सर्वर के पास शारीरिक रूप से उनके कार्यालय स्थान और सर्वर होते हैं। सुपर-हाई स्पीड इंटरनेट और सर्वरों के बीच काफी कम भौतिक दूरी का एक संयोजन इन निवेशकों को नियमित रूप से व्यक्तिगत निवेशक या व्यापारी की तुलना में बहुत तेजी से कीमतों में टैप करने की अनुमति देता है।
कुछ संस्थान एक कदम आगे भी जाते हैं और अपने सर्वर को उसी परिसर में रखते हैं जहां एक्सचेंजों के सर्वर स्वयं होते हैं। इसे आमतौर पर सह-स्थान के रूप में जाना जाता है। ऐसे निवेशकों को कम विलंबता और उच्च गति तक पहुंच देने के बदले में, एक्सचेंज भारी शुल्क लेते है।
विलंब मध्यस्थता रणनीति क्या है?
अब जब आप जानते हैं कि विलंबता क्या है और व्यापार में इसकी भूमिका क्या है, तो चलो विलंब मध्यस्थता की अवधारणा को समझने की कोशिश करें।
विलंब मध्यस्थता संस्थागत निवेशकों द्वारा नियोजित एक व्यापारिक रणनीति है जो इन निवेशकों और अन्य प्रतिभागियों के बीच समय असमानता के परिणामस्वरूप उत्पन्न होने वाले शेयर में मामूली मूल्य अंतर का उपयोग करती है। इस अवधारणा को बेहतर ढंग से समझने में सक्षम होने के लिए, चलिए एक विलंब मध्यस्थता उदाहरण लेते हैं।
मान लें कि आप एक व्यापारी जो एक कंपनी एबीसी के शेयरों की खरीदना चाहता है। सबसे अच्छी बोली वर्तमान में 10 रुपये है और सबसे अच्छा प्रस्ताव वर्तमान में शेयर के लिए 11 रुपये पर है। और इसलिए, आप 10.5 रुपये के मध्य बिंदु पर खरीद आदेश देने का निर्णय लेते हैं। लेकिन फिर, आदेश देने से पहले, मूल्य फ़ीड ताज़ा हो गई है और वर्तमान में यह 9.5 रुपये (बोली) और 10 रुपये (प्रस्ताव) पढ़ता है। यह जानकारी आपके नेटवर्क कनेक्शन की उच्च विलंबता के कारण आपके व्यापारिक टर्मिनल या प्लेटफ़ॉर्म तक पहुंचने में समय लेती है। और इसलिए, आप अभी भी शेयर के लिए पुरानी बोली और ऑफ़र दरें देख रहे हैं, जो क्रमशः 10 रुपये और 11 रुपये है, जिससे आप खरीद आदेश 10.5 रुपये में रख सकते हैं।
यहां वह जगह है जहां संस्थागत निवेशक मूल्य अंतर का फायदा उठाने के लिए विलंब मध्यस्थता रणनीति का प्रयोग करते हैं। चूंकि उनके पास असाधारण कम विलंबता के साथ बुनियादी ढांचा है, इसलिए उन्हें नई बोली तक पहुंच मिलती है और रुपये की दर प्रदान होती है 9.5 रुपये और 10 रुपये(आपसे बहुत जल्दी)। यह देखकर, वे 9.5 रुपये में स्टॉक खरीदते हैं और जैसे ही आप खरीद आदेश देते हैं, आपको 10.5 रुपये पर बेचते हैं। मिनट के समय अंतर का उपयोग करके, संस्थागत व्यापारी लगभग 1 रुपये का लाभ कमाने में सक्षम था।
निष्कर्ष
जबकि 1 रुपये प्रति व्यापार का लाभ ज्यादा नहीं लग सकता है, याद रखें कि ये निवेशक उच्च आवृत्ति ट्रेड (एचएफटी) बनाते हैं। वे एक मिनट की अवधि के भीतर सैकड़ों ट्रेडस को निष्पादित करते हैं। यह सब एक व्यापारिक सत्र के अंत में जोड़ता है, जिसमें संस्थागत निवेशक लाखों लाभ के साथ दिन समाप्त करते हैं। जैसा कि आपने उपरोक्त विलंब मध्यस्थता उदाहरण से देखा है, इस तरह निवेशक लाभ कमाने के लिए विलंब मध्यस्थता रणनीति का उपयोग करते हैं।
