दो शेयरों की तुलना करते समय, कंपनियों के मूल सिद्धांतों का गहन विश्लेषण और अनुसंधान करना अत्यंत महत्वपूर्ण है। यह आपको कंपनियों की ताकत का आकलन करने और विवेकपूर्ण विकल्प चुनने में मदद करेगा। यह मजबूत शेयरों की पहचान करने का एकमात्र तरीका है जो बाजार में अशांति के बावजूद प्रतिकूल परिस्थितियों का सामना कर सकता है और स्थिर रिटर्न प्रदान कर सकता है।
जब हम किसी कंपनी का मौलिक विश्लेषण करते हैं, तो हम विभिन्न अनुपातों को देखने की कोशिश करते हैं। इनमें दूसरों के बीच, मूल्य-से-आय या पी/ई अनुपात, मूल्य-से-बिक्री या पी/एस अनुपात, आय प्रति शेयर या ईपीएस, ऋण-से-इक्विटी या डी/ई अनुपात, इक्विटी या आरओई पर रिटर्न, शामिल हैं। ये अनुपात कंपनी के प्रदर्शन की एक झलक प्रदान करते हैं। हालांकि, जब तक आप उनकी तुलना क्षेत्र में अन्य कंपनियों से नहीं करते हैं, तब तक यह तय करना मुश्किल है कि वे उपयुक्त निवेश हैं या नहीं।
विश्लेषक और निवेशक इक्विटी विश्लेषण करने के लिए दुनिया भर में शेयरों का विश्लेषण करते हैं। यह उन शेयरों को खोजने का एक त्वरित और कुशल तरीका है जो ओवरवल्यूड(अधिमूल्यित) हैं और जिन्हें पोर्टफोलियो में शामिल किया जा सकता है। एक शेयर का मूल्यांकन कई मायनों में किया जा सकता है, निवेश करने के लिए गुणवत्ता वाले शेयरों को खोजने के लिए क्षेत्र में अन्य शेयरों के साथ तुलना करना एक पसंदीदा तरीका है।
तुलनीय मूल्यांकन
स्टॉक का मूल्यांकन करने के लिए एक बिल्कुल निश्चित तरीका इसकी तुलना समकक्षों से करना है। विधि सरल है- एक वित्तीय अनुपात (अन्य के साथ ही पी/ई, डी/ई, आरओई) चुनें। यदि आपको उस कंपनी का अनुपात मिला है जिसमें आप रुचि रखते हैं तो इससे मदद मिलेगी। फिर आप उस क्षेत्र में एक ही स्थान में सभी कंपनियों की एक सूची तैयार कर सकते हैं। आपको सहकर्मी समूह में सभी कंपनियों के लिए चयनित अनुपात ढूंढना होगा। यह विश्लेषण करना महत्वपूर्ण है कि कंपनियां कैसे टिकती हैं।
कोई भी तुलना करने से पहले, अनुपात को समझना महत्वपूर्ण है। एक उच्च पी/ई अनुपात का मतलब है कि स्टॉक अधिक मूल्यवान है क्योंकि इसकी कीमत इसकी कमाई के सापेक्ष उच्च है। दूसरी ओर, एक कम पी/ई अनुपात का तात्पर्य है कि स्टॉक का कम मूल्यांकन किया गया है और यह एक संभावित निवेश अवसर हो सकता है।
एक उच्च पी/एस अनुपात का मतलब है कि निवेशक बिक्री की प्रत्येक इकाई के लिए अधिक भुगतान करने को तैयार हैं। यह भी एक अधिमूल्यित(overvalued)स्टॉक को इंगित करता है। दूसरी ओर, एक कम पी/एस अनुपात एक संभावित कममूल्यित(undervalued) स्टॉक हो सकता है जिस पर विचार किया जा सकता है।
एक उच्च डी/ई अनुपात इंगित करता है कि कंपनी अपने व्यवसाय के एक बड़े हिस्से का वित्त पोषण ऋण के माध्यम से कर रही है। यह एक महत्वपूर्ण अनुपात है क्योंकि इससे आपको यह समझने में मदद मिलती है कि कुशल व्यावसायिक निर्णयों या उच्च दायित्वों के कारण कंपनी के पास उच्च वृद्धि दर है या नहीं।
अन्य महत्वपूर्ण मैट्रिस
अन्य के बीच, आरओई, आरओए, मार्जिन (सकल, परिचालन और लाभ), डी/ई अनुपात, जैसे कंपनी की तुलना करने के लिए अन्य आवश्यक मैट्रिक्स हैं। फिर भी एक और महत्वपूर्ण मैट्रिक्स अपेक्षित वार्षिक आय वृद्धि हुआ करती है। मजबूत बुनियादी बातों के साथ एक उच्च उम्मीद वार्षिक आय वृद्धि वाली एक कंपनी में निवेश एक आकर्षक सौदा हो सकता है।
ऐसी कंपनी में निवेश करना महत्वपूर्ण है जिसमें सेक्टर औसत की तुलना में इक्विटी पर उच्च रिटर्न हो। यह लाभ के मामले में वित्तीय समझ में आता है। यह खुलासा करता है कि कंपनी ने अपनी इक्विटी पूंजी को मुनाफे में परिवर्तित करने की बेहतर क्षमता साबित कर दी है।
पोर्टर के पांच बल
पोर्टर के पांच बल आपको एक कंपनी की प्रतिस्पर्धात्मकता का विश्लेषण करने में भी मदद करते हैं। यह महत्वपूर्ण है क्योंकि किसी भी व्यवसाय की सफलता इस बात पर निर्भर करती है कि कंपनी अपनी प्रतिस्पर्धा का प्रबंधन कैसे करती है। निम्नलिखित कारकों को देखकर विश्लेषण करना महत्वपूर्ण है- प्रतिस्थापन का खतरा, नए प्रवेशकों का जोखिम, आपूर्तिकर्ताओं की बातचीत की शक्ति, उपभोक्ताओं की शक्ति और समग्र प्रतिस्पर्धी परिदृश्य।
वित्तीय विवरण
कभी-कभी, सेक्टर में दो कंपनियों के वित्तीय विवरण समान होते हैं। यह तब होता है जब आपको शामिल दोनों कंपनियों के प्रबंधन की गुणवत्ता का आकलन करने की आवश्यकता होती है। ऐसी कंपनी का चयन करना बुद्धिमानी है जिसमें लगातार परिवर्तन किए बिना स्थिर प्रबंधन हो।
निष्कर्ष
जब आप स्टॉक का विश्लेषण कर रहे हैं, तो कंपनी के बारे में उचित परिश्रम करना महत्वपूर्ण है। हालांकि वित्तीय विवरण कंपनी की वित्तीय शक्ति को दर्शाते हैं, फिर भी आप कंपनी के अन्य प्रतिस्पर्धी पहलुओं को नजरअंदाज नहीं करते हैं। जब तक आप अपने प्रतिद्वंद्वियों के विषय में किसी कंपनी को नहीं परखते, तो आपको सही तस्वीर नहीं मिलेगी। असली व्यापारिक दुनिया में भी, कंपनी लगातार इस क्षेत्र में दूसरों के साथ प्रतिस्पर्धा कर रही है। यदि हम सभी आवश्यक मीट्रिक को संज्ञान में लेते हैं और सभी पहलुओं की तुलना करते हैं, तो हम अधिक सूचित विकल्प बना सकते हैं। आप पैसा खो देंगे या कमाएंगे, यह सही स्टॉक चुनने पर निर्भर करता है।
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