एंजेल वन ब्लॉग के नियमित पाठकों जानते होंगे कि हम अक्सर वित्तीय बाजारों के कई अलग-अलग आयामों के बारे में बात करते हैं। इस ब्लॉग में, हम एक व्यापारिक चलन के बारे में बात करेंगे जो आमतौर पर ज्ञात नहीं है। यह अभ्यास आमतौर पर अनुभवी व्यापारियों के बीच लोकप्रिय होता है जो सामान्य से अधिक जोखिम लेना पसंद करते हैं। इस चलन को स्टॉक उधार देना और उधार लेना कहा जाता है। इस लेख में,इसके अर्थ पर चर्चा करते हुए समझेंगे कि स्टॉक उधार लेना और देना क्या है। हम इस बारे में बात करेंगे कि कारोबारी किस प्रकार के शेयरों को उधार दे सकता है या उधार ले सकता है, अन्य प्रकार की पूंजी परिसंपत्तियों के उधार देने में/उधार लेने में समानता और अंतर, स्टॉक उधार लेने में केवल स्टॉक खरीदने से बड़ा जोखिम क्यों है, और अन्य रोचक जानकारियों के विषय में।
स्टॉक उधार देना और उधार लेना (या प्रतिभूति उधार देना और उधार लेना) क्या है
स्टॉक को अन्य प्रकार की संपत्तियों की तरह उधार दिया या उधार लिया जा सकता है। जो स्टॉक फ्यूचर्स और विकल्प बाजार में वित्तीय डेरिवेटिव के रूप में कारोबार कर रहे हैं उन्हें उधार लिया और उधार दिया जा सकता है।
उधारकर्ता एक ऐसा व्यक्ति होता है जो निकट भविष्य में स्टॉक की कीमत के कम होने की उम्मीद करता है। ऋणदाता आमतौर पर एक हाई नेटवर्थ व्यक्तिगत (एचएनआई) है जिसकी अपनी होल्डिंग्स को क्लियर करने की कोई अल्पकालिक योजना नहीं होती है। आइए प्रतिभूतियों को उधार लेने तथा उधार देने, दोनों में खिलाड़ियों को मिलने वाले प्रोत्साहनों को देखते हैं।
एक उच्च नेटवर्थ वाला व्यक्ति अपने शेयर बेचना नहीं चाहता है। उनका मानना होता है कि उसकी वर्तमान स्थिति उसे दीर्घकालिक रिटर्न देगी। हालांकि, इसका मतलब यह नहीं है कि उनके स्टॉक होल्डिंग्स को अल्पावधि रिटर्न के साथ एक निष्क्रिय संपत्ति होनी चाहिए। वह कारोबारी को उधार देकर अपने शेयरों की कमाई क्षमता को सक्रिय कर सकता है और ब्याज दर लगा सकता है। इस ब्याज दर को प्रीमियम के रूप में जाना जाता है।
दूसरी ओर, उधारकर्ता,निकट भविष्य में स्टॉक के मूल्य में अपेक्षित दुर्घटना को मुनाफे में बदलना चाहता है। उन्होंने कहा कि शॉर्ट सेलिंग नामक एक चलन में संलग्न होना चाहता है। शॉर्ट सेलिंग एक दीर्घ स्थिति लेने के विपरीत है। एक कारोबारी किसी वित्तीय संपत्ति में एक दीर्घ स्थिति लेता है जब उनका मानना होता है कि इसका मूल्य बढ़ जाएगा। दूसरी ओर, यदि कारोबारी का विश्लेषण उसे बता रहा है कि स्टॉक का मूल्य कम होने वाला है, तो वह एक लघु स्थिति लेने पर विचार कर सकता है। लघु स्थिति कारोबार में तीन कदम निम्नलिखित हैं:
- उधार लेना: कारोबारी को किसी ऐसे व्यक्ति से संबंधित स्टॉक उधार लेने की आवश्यकता होती है जिसके पास वे हैं। इसके लिए, उधारकर्ता को एक ब्याज दर का भुगतान करने की आवश्यकता होगी।
- बेचना:अगले चरण में, उधारकर्ता खुले उधार लिए गए स्टॉक को बाजार में बेच देगा।
- खरीदें: यदि उधारकर्ता की भविष्यवाणी सही हो जाती है, तो वह स्टॉक की कीमत गिरने की उम्मीद कर सकता है। एक बार ऐसा होने के बाद, वह खुले बाजार से रियायती दर पर उसी स्टॉक को वापस खरीद सकता है। जिस कीमत पर उन्होंने स्टॉक बेचा वह उस कीमत से अधिक होगा जिस पर वह इसे वापस खरीदता है। अंतर उसके कारोबार से लाभ का गठन करेगा।
- वापसी: उधारकर्ता बस उस स्टॉक को वापस कर देगा जिसे उसने उधार लिया था।
क्या स्टॉक को उधार लेना या उधार देना किसी अन्य संपत्ति को उधार लेने या उधार देने जैसा है?
हाँ और नहीं। समानताएं हैं, जैसे उधारकर्ता को ब्याज दर का भुगतान करना होगा, और कार्यकाल समाप्त होने से पहले संपत्ति वापस करनी होगी।
मतभेद भी हैं। ब्याज दर उधारदाता द्वारा निर्धारित नहीं है, बल्कि मांग और आपूर्ति के बाजार बलों द्वारा निर्धारित की जाती हैं।
खरीदने की तुलना में उधार लेने के लिए जोखिम भरा क्यों है?
मान लीजिए कि एक कारोबारी प्लेटिनम टेक नामक एक काल्पनिक कंपनी के शेयरों को खरीदता है। कारोबारी अपनी स्थिति लेने के तुरंत बाद, और कंपनी के फ्यूचर्स में हिस्सेदारी प्राप्त करता है, प्रबंधन में बदलाव के कारण स्टॉक की कीमतें गिर जाती हैं। अब, यह कारोबारी की उम्मीदों के विपरीत है, और निश्चित रूप से उसकी होल्डिंग्स का अवमूल्यन किया गया है। लेकिन कारोबारी बाहर हाल ही में प्रबंधन परिवर्तन इंतजार कर सकते हैं। यदि प्लैटिनम टेक के मूल सिद्धांत दृढ़ हैं, तो कंपनी तूफान का मौसम लाएगी और इसकी स्टॉक कीमतें फिर से बढ़ेगी। कारोबारी अपनी स्थितियों को तब क्लियर कर सकते हैं जब बाजार अपना मार्ग बदलता है और कीमतों में उनकी पसंदीदा दिशा में अनुकूल रूप से चलती हैं।
शेयरों के एक उधारकर्ता के रूप में, हालांकि, एक कारोबारी के पास घटनाओं के किसी भी अप्रत्याशित घटना और प्रतिकूल मोड़ पर बाहर इंतजार करने की विलासिता होती है।आइए एक और कारोबारी का उदाहरण लें,जो एक और काल्पनिक कंपनी गोल्ड टेक के शेयर उधार लेने का उदाहरण लेते हैं। कारोबारी को गोल्ड टेक के शेयर की कीमत नीचे जाने की प्रवृत्ति की, और शॉर्ट स्टॉक की बिक्री से लाभ प्राप्त करने की उम्मीद है।
उनकी उम्मीदों के विपरीत, गोल्ड टेक एक बुल रन पर चला जाता है। शायद वे एक नया उत्पाद पेश करते हैं जो बहुत से लोगों के साथ एक हिट होता है, और निवेशक इस कंपनी में अपना पैसा लगाने के लिए दौड़ते हैं। अब यह प्रतिभूति उधार न देने और उधार लेने की योजना कारोबारी के पक्ष में काम नहीं कर रही है। शेयरों के एक उधारकर्ता के रूप में, हमारे कारोबारी इस विकास के बाहर इंतजार करने के लिए लक्जरी नहीं है। एक कार्यकाल है जिसके भीतर उसे उधार लेने वाले स्टॉक को वापस करना होगा। इस बीच, कार्यकाल के अंदर, कारोबारी को लागू ब्याज दर का भुगतान करना चाहिए। इसलिए, वह दो मोर्चों पर नुकसान प्राप्त करेगा। अग्रिम हानि स्टॉक उधार लेने के लिए भुगतान की गई ब्याज की होगी। यदि कारोबारी ने खुले बाजार में स्टॉक बेच दिया, जो इसे सस्ती दर पर वापस खरीदने की उम्मीद कर रहा था, उसे अब इसे उच्च दर पर वापस खरीदने की आवश्यकता होगी क्योंकि उसे उधार लिए गए स्टॉक को वापस करने की आवश्यकता होगी। यही अंतर उसका द्वितीयक नुकसान होगा।
वर्धित संबंधित जोखिमों के लिए, स्टॉक उधार देने तथा उधार लेने का चलन सामान्य रूप से अधिक अनुभवी, और अधिक जोखिम सहिष्णु, व्यापारियों के बीच देखा गया है।
