વિવિધ ઓફર્સ અંગે ધ્યાનમાં રાખવાની બાબત

સંક્ષિપ્ત અવલોકન

કંપનીઓને ઘણા કારણોસર ભંડોળ ઊભું કરવાની જરૂર પડી શકે છે. આવા કિસ્સામાં, તેઓ નવા સ્ટૉક ઈશ્યુ કરવા દ્વારા મૂડી ઉત્પન્ન કરવા માંગી શકે છે. પ્રારંભિક જાહેર ઑફર, ઉદાહરણ તરીકે, ખાનગી કંપનીઓને આ પદ્ધતિ દ્વારા જાહેર થવાની મંજૂરી આપે છે. જો કે, તેને અનુસરીને, આ કંપનીઓને હજુ પણ મૂડી પેદા કરવાની જરૂર પડી શકે છે. ત્યારબાદની ઑફર આ જગ્યામાં સંબંધિત બની જાય છે.

ઑફરને લગતી વ્યાખ્યા

ત્યારબાદની ઑફરનો અર્થ એ છે કે પ્રારંભિક જાહેર ઑફર દ્વારા જાહેર માલિકીની કંપનીની સમસ્યા થયા પછી વધારાના સ્ટૉક શેર કરે છે. જેમ કે નામ સૂચવી શકે છે, તેથી, પછીની ઑફર કંપનીઓ દ્વારા ઉપલબ્ધ કરવામાં આવે છે જેમાં પહેલેથી જ ટ્રેડિંગની હાજરી છે અથવા હાલના શેરધારકો દ્વારા ઉપલબ્ધ છે.

સેકન્ડરી માર્કેટમાં સ્ટૉક એક્સચેન્જ દ્વારા આગામી ઑફર માટે ઉપલબ્ધ કરાવવું અસામાન્ય નથી. સામાન્ય લોકોને આ સ્ટૉક્સ ઑફર કરવામાં આવે તો તે ખાસ કરીને ખરું છે.

ત્યારબાદની ઑફર કંપનીને મૂડી બનાવવાની અને તેના રોકડ અનામતોમાં વધારો કરવાની મંજૂરી આપે છે. તેઓ ડાઇલ્યુટિવ અથવા નૉન–ડિલ્યુટિવ ઑફર ધરાવે છે.

આગામી ઑફરની પદ્ધતિને સમજવી

જ્યારે કોઈ વ્યવસાય તેની અગાઉની ખાનગી હોલ્ડિંગમાંથી જાહેર થવા માટે ડિઝાઇન કરે છે, ત્યારે તે જાહેરાત કરીને તેનો હેતુ સ્પષ્ટ બનાવે છે. તે ઘણું બધું કરે છે કે તે પ્રારંભિક જાહેર ઑફર દ્વારા શેર જારી કરીને પર્યાપ્ત રીતે મૂડી સર્જન કરી શકે છે.

જે કંપનીઓ આ માર્ગ પર જવા માંગે છે તેઓ ઘણીવાર એક અથવા વધુ બેંકોની સેવાનો ઉપયોગ કરે છે જે અંડરરાઇટિંગ સેવારજૂ કરે છે. આ સેવામાં શેરો પર કિંમત મૂકવી, બજારમાં કામ કરવી અને ઑફરની જાહેરાત કરવી શામેલ છે.

એકવાર આ તૈયારીનું કાર્ય જાહેર જગ્યામાં કંપનીના સંક્રમણને પૂર્ણ કર્યા પછી. ત્યારબાદ તે પ્રાથમિક બજારમાં અન્યો સાથે સંસ્થાકીય રોકાણકારોને તેના શેરો વેચવા માટે આગળ વધે છે. આ શેરો માધ્યમિક બજારમાં ટ્રેડ કરવાનું શરૂ કરે છે અને સામાન્ય લોકો માટે ઉપલબ્ધ છે.

આગળની ઑફર, તેથી, એકવાર કંપની જાહેર જગ્યામાં કાર્ય કરે તે પછી જ શક્ય છે. તેઓને નીચેની ઑફર તરીકે પણ સંદર્ભિત કરી શકાય છે. સેકન્ડરી ઑફરિંગ્સ અથવા ફોલો–ઑન પબ્લિક ઑફરિંગ્સ વધારા મોનિકર્સ પણ કાર્યરત છે.

આઇપીઓની શરૂઆત પર ઉપલબ્ધ કરાવેલા શેરોથી આ શેરોને શું અલગ કરે છે તે હકીકત છે કે આગામી ઑફર માટે બનાવવામાં આવેલી કિંમતો સામાન્ય રીતે અન્ડરરાઇટર્સ દ્વારા વિપરીત બજાર દ્વારા નક્કી કરવામાં આવે છે.

જ્યારે કંપની આગામી ઑફર કરવા માંગે છે ત્યારે તે નક્કી કરી શકે છે એટલે કે, તે સંપૂર્ણપણે જ્યારે અને જો તે બજાર દ્વારા નવા શેર જારી કરે છે ત્યારે તે માટે જવાબદાર છે. અન્યથા, પછીની ઑફર એક હાલના શેરહોલ્ડર દ્વારા થઈ શકે છે જે બજાર દ્વારા તેમના શેર વેચવાનું પસંદ કરી શકે છે. અહીં હાલના શેરહોલ્ડર કંપનીના સ્થાપક હોઈ શકે છે અથવા મેનેજમેન્ટ સાથે સંબંધિત હોઈ શકે છે.

આ બે અનુગામી ઑફર માટે શક્ય નથી. ત્યારબાદની ઑફર ડિલ્યુટિવ અને નૉન–ડિલ્યુટિવના સ્વરૂપ પર લે છે.

મૂડી વધારવા અને રોકડ અનામતોમાં વધારો કરવા ઉપરાંત, પછીની ઑફર કંપનીના વર્તમાન શેરધારકોને તેના માટે મૂલ્ય વધારવાની પણ મંજૂરી આપે છે.

ધ્યાનમાં રાખવાની બાબતો

વર્તમાન શેરધારકો દ્વારા સાવચેતી સાથે આગામી ઑફર જોઈ શકાય છે. આ હકીકતના કારણે રોકાણકારોએ તેમના માટે આગામી ઑફરની ભૂમિકા અને તેઓ તેમના રોકાણોને કેવી રીતે અસર કરી શકે છે તે ધ્યાનમાં લેવું જોઈએ.

પ્રથમ, જોકે પછીની ઑફરને ડિલ્યુટિવ અથવા નૉન–ડિલ્યુટિવ ઑફર તરીકે વર્ગીકૃત કરવી આવશ્યક છે અને આ શેર ઉપલબ્ધ કરાવવા માટે કોણ જવાબદાર છે.

ડિલ્યુટિવ ઑફર નવા શેર ઈશ્યુ કરવાનો સંદર્ભ આપે છે જેમાં વિચારણા હેઠળ કંપનીમાં રોકાણકારોના હોલ્ડિંગ્સને જાળવવાની ક્ષમતા છે. ઉદાહરણોમાં આ રોકાણકારોએ કંપનીના મૂલ્ય સાથે ઑફરની કિંમત મેળ ખાતી હોય કે નહીં તે નક્કી કરવી આવશ્યક છે.

હાલના શેરધારકોને તેમની હોલ્ડિંગ્સ અનલોડ કરવાની ઘટનામાં, રોકાણકારોને શેરધારકની સ્થિતિ નિર્ધારિત કરવાનો હેતુ હોવો જોઈએ જેમ કે તેઓ આ બાબત પર વધુ આંતરદૃષ્ટિ પ્રાપ્ત કરે છે. પ્રસંગમાં, અંદરના લોકોને જાણકારી હોઈ શકે છે કે અન્ય શેરધારકો જાણતા નથી. જો કોઈ કંપનીના સીઈઓ તેના શેરોની વિશાળ સંખ્યાને અનલોડ કરવાનું નક્કી કરે છે, તો તે કંઈક દૂર રહેવાનું સૂચક હોઈ શકે છે.

અનુક્રમિક ઑફરના પ્રકારો

ઉપર સ્થાપિત કર્યા મુજબ, પછીની ઑફર ડિલ્યુટિવ અથવા નૉન–ડિલ્યુટિવ ઑફરના રૂપમાં હોઈ શકે છે.

ડાઇલ્યુટિવ આગામી ઑફર

અહીં, એક કંપની નવા સ્ટૉક શેર જારી કરે છે જેના કારણે કંપનીના સંપૂર્ણ શેરોનો સેટ વધે છે જેના કારણે શેર દીઠ કમાણી કરવામાં આવી છે.

કંપની દ્વારા ડિલ્યુટિવ આગામી ઑફર કરી શકાય છે જેથી તે ઘણા કારણોસર મૂડી ઉભી કરી શકે. આ ઋણની ચુકવણી કરવાથી લઈને વૃદ્ધિ અને વિસ્તરણ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવા સુધી હોઈ શકે છે. કૅશ રિઝર્વમાં પણ વધારો થઈ શકે છે જેથી કંપની તેના ડેબ્ટ–ટુ–વેલ્યૂ રેશિયોને જાળવી શકે.

નૉન–ડાઇલ્યુટિવ આગામી ઑફર

અહીં, ખાનગી રીતે યોજવામાં આવેલા શેરો કહે છે કે કંપનીના સ્થાપકો અથવા નિયામકોને જાહેર સ્તરે વેચાણ માટે ઑફર કરી શકાય છે. એ હકીકતને કારણે કે સ્ટૉકની કોઈ નવી ઇશ્યૂ નથી, પ્રતિ શેરની કમાણી નુકસાનથતુ નથી.

રોકાણકારો શ્રેષ્ઠ માંગમાં હોય તેવી કંપનીઓ માટે આ ઑફરનો લાભ લઈ શકે છે. આ રોકાણકારોને તેમના વ્યવસાય અથવા વ્યક્તિગત હોલ્ડિંગ્સને વિવિધતા આપવાની અથવા લૉક–ઇનના લાભો મેળવવાની મંજૂરી આપે છે.

પરંપરાગત પબ્લિક ઑફરની હોલ્ડિંગ અવધિને અનુસરીને, પ્રારંભિક શેરહોલ્ડર્સ બિન–ડાઇલ્યુટિવ ઑફર રૂટ પ્રક્રિયા દ્વારા આગામી ઑફર જારી કરવાનું પસંદ કરી શકે છે.

અંતિમ વિચારો

વર્ષ 2013માં ફેસબુક દ્વારા સૌથી પ્રમુખ ઑફરમાંથી એક બનાવવામાં આવ્યું હતું જે 70 મિલિયન શેર ઈશ્યુ કરે છે. આ પૈકી 27 મિલિયન કંપની દ્વારા ઓફર કરવામાં આવ્યા હતા અને અત્યારે શેરધારકો દ્વારા 43 મિલિયનની નજીક રજૂ કરવામાં આવ્યા હતા. માર્ક ઝુકરબર્ગ સંયોજિત રીતે 43 મિલિયન શેરમાંથી 41 મિલિયન શેર ધરાવે છે.