हम कभी भी कमोडिटी के वास्तविक मूल्य या सही मूल्य को निर्धारित किए बिना खरीदने का निर्णय नहीं लेते हैं। हम यह सुनिश्चित करते हैं कि भविष्य के अधिग्रहणों से हमें जो लाभ मिलते हैं, वे भुगतान के रूप में होने वाले तत्काल नुकसान से अधिक हों। हम छोटी से छोटी खरीद के लिए इसका अभ्यास करते हैं, ताकि हम रोजमर्रा की सब्जी और फल विक्रेताओं के लिए कीमतों को उनके आंतरिक मूल्य के साथ संरेखित करना सुविधाजनक बना सकें।
आंतरिक मूल्य क्या है?
आंतरिक मूल्य स्टॉक के मौलिक विश्लेषण का आधार बनता है। ‘आंतरिक मूल्य’ शब्द केवल शेयर बाजार की दुनिया तक ही सीमित नहीं है, बल्कि इसके कई व्यावहारिक उपयोग हैं। आम आदमी के शब्दों में, हम इसे ‘उचित मूल्य’ या ‘उचित मूल्य’ कहते हैं। किसी संपत्ति के संभावित मूल्य का प्रतिनिधित्व करने वाली संख्या प्राप्त करने की जटिल विश्लेषणात्मक प्रक्रिया को ‘मूल्यांकन’ कहा जाता है। कई मूल्यांकन मॉडल हैं जिनका उपयोग आप किसी निवेश के मूल्य की गणना के लिए कर सकते हैं।
संपत्ति का मूल्य आमतौर पर व्यक्तिपरक होता है, अर्थात, जो एक व्यक्ति सोचता है कि संपत्ति का सही मूल्य दूसरे व्यक्ति के लिए सही नहीं हो सकता है। शेयर बाजार में शेयरों के लिए भी यही अवधारणा अच्छी है।
ऐसा इसलिए है क्योंकि सुरक्षा की कीमत को प्रभावित करने वाले कारकों की संख्या इतनी अधिक है कि वांछित स्टॉक के आंतरिक मूल्य तक पहुंचने के लिए सटीक समय पर उन सभी पर विचार करना मानवीय रूप से असंभव है। लोगों के एक विशेष समूह को उन तत्वों का एक अनूठा समूह माना जाएगा जिन्हें ठीक से समझा जाता है; हालांकि, एक ही स्टॉक के मूल्य तक पहुंचने के लिए एक अलग समूह अन्य कारकों को जोड़ सकता है। इसलिए, व्यवहारिक चेतना और भावनात्मक पूर्वाग्रह का स्टॉक के मौलिक विश्लेषण पर गहरा प्रभाव पड़ता है। और इसलिए, एक ही वस्तु के लिए, खरीदार और विक्रेता दोनों होते हैं।
कोई ‘मूल रूप से’ स्टॉक का विश्लेषण कैसे करता है?
मौलिक स्टॉक विश्लेषण में पहला कदम व्यापक आर्थिक स्तर पर घटनाओं को समझना है ताकि चीजों का समग्र दृष्टिकोण प्राप्त किया जा सके। पहली बार समग्र अर्थव्यवस्था का अध्ययन करने के बाद, विश्लेषक अर्थव्यवस्था में उद्योग की क्षमता को मापते हैं। उसके बाद वे उस उद्योग से संबंधित कंपनी के प्रदर्शन को समझने की कोशिश करते हैं। इसे ‘टॉप-डाउन अप्रोच’ के रूप में संदर्भित किया जा सकता है क्योंकि इसमें मैक्रो लेवल से माइक्रो लेवल तक जाना शामिल है।
शेयर बाजार के मौलिक विश्लेषण के हिस्से के रूप में, हमें नियमित रूप से प्रकाशित वित्तीय विवरणों का विश्लेषण करने की आवश्यकता है। यह डेटा सार्वजनिक रूप से मुफ्त में उपलब्ध है और सार्थक अनुपातों की गणना करने में मदद करता है।
मूल विश्लेषण क्यों किया जाता है?
यह पता लगाने के लिए एक मौलिक विश्लेषण किया जाता है कि स्टॉक ओवरवैल्यूड या अंडरवैल्यूड है या नहीं। अध्ययनों से दो प्रकार की सिफारिशें हो सकती हैं – स्टॉक खरीदना या बेचना। जब किसी स्टॉक के मौलिक विश्लेषण के परिणामस्वरूप खरीदारी की सिफारिश की जाती है, तो इसका मतलब है कि स्टॉक का वर्तमान में मूल्यांकन नहीं किया गया है। स्टॉक सस्ते दाम पर उपलब्ध है और भविष्य में इसके बढ़ने की संभावना है। आकलन व्यापारियों या निवेशकों को अपने अनुसार स्थिति बनाने में मदद करता है।
मौलिक विश्लेषकों का मानना है कि कंपनी के वित्त का अध्ययन करने के बाद प्राप्त मूल्य बाजार में मौजूदा कीमतों की तुलना में अधिक सटीक है। इसलिए, उनका मानना है कि किसी दिन बाजार सुरक्षा की सही कीमत दिखाएगा। और यही सारा खेल है – कम कीमतों पर प्रतिभूतियों को खरीदने के अवसरों की तलाश करना और लाभ कमाने के लिए उन्हें बेचने के लिए सही समय की प्रतीक्षा करना।
आपको किस जानकारी पर विचार करने की आवश्यकता है?
आदर्श रूप से, कंपनी की सभी अतीत और वर्तमान जानकारी आपके विश्लेषण का हिस्सा होनी चाहिए। मौलिक विश्लेषण में न केवल संख्यात्मक आर्थिक डेटा का विश्लेषण शामिल है। किसी कंपनी के मूल्यांकन को संभावित रूप से प्रभावित करने वाली घटनाओं पर भी विचार किया जाना चाहिए। आप अपने विश्लेषण के लिए निम्नलिखित कारकों पर विचार कर सकते हैं:
- कंपनीकेप्रेसरिलीज
- समाचारमेंकंपनी
- कंपनीकीपेशकशकीमांग
- प्रबंधनकीगुणवत्ता
- अर्थव्यवस्थाकीराजनीतिकस्थितियां
- उद्योगकेप्रतिसरकारीव्यवहार
इन कारकों का कंपनी के मूल्य पर तुरंत प्रभाव पड़ सकता है या नहीं पड़ सकता है। हालांकि, यह मदद करेगा अगर आपने उन्हें ध्यान में रखा है।
मूल विश्लेषण के प्रकार क्या हैं?
स्टॉक मार्केट का मूलभूत विश्लेषण एक व्यापक अवधारणा है जिसमें गुणात्मक और मात्रात्मक अध्ययन शामिल है।
संख्यात्मक विश्लेषण संख्यात्मक डेटा की समझ है। टर्नओवर का विश्लेषण उन परिसंपत्तियों का उपयोग करके किया जा सकता है जो टर्नओवर अनुपात प्रदान करते हैं, संपत्ति का विश्लेषण तत्काल अनुपात और वर्तमान अनुपात का उपयोग करके किया जा सकता है, और सकल लाभ और शुद्ध लाभ अनुपात का उपयोग करके लाभ का विश्लेषण किया जा सकता है। कंप्यूटर अनुपात यह समझने में मदद करता है कि कंपनी उसी उद्योग में दूसरों की तुलना में कहां खड़ी है। प्रतिस्पर्धा एक कंपनी के दीर्घकालिक भविष्य को निर्धारित करती है।
दूसरी ओर, गुणात्मक विश्लेषण अधिक व्यक्तिनिष्ठ होता है। इसमें कंपनी की संस्कृति को समझना शामिल है जिसे शीर्ष प्रबंधन ने स्थापित किया है। इसमें यह जानना शामिल है कि कर्मचारियों के साथ किस तरह का व्यवहार किया जाता है और क्या वे उनके संगठन के लिए काम करते समय परिवार का हिस्सा महसूस करते हैं। भले ही किसी संगठन का कारोबारी माहौल कंपनी के मुनाफे को सीधे प्रभावित नहीं करता है, यह बड़ी संख्या की तुलना में अधिक तार्किक है। ऐसा इसलिए है क्योंकि कर्मचारी कंपनी चलाते हैं और कर्मचारी जितना अधिक प्रेरित होते हैं, कंपनी के लंबे समय में बढ़ने की संभावना उतनी ही अधिक होती है।
मूल बनाम तकनीकी विश्लेषण
तकनीकी विश्लेषण बुनियादी विश्लेषण का खंडन करता है। मौलिक विश्लेषण में, हम कंपनी के वास्तविक मूल्य तक पहुंचने का प्रयास करते हैं, जिसका अर्थ है कि मौजूदा बाजार मूल्य का सटीक प्रतिनिधित्व नहीं किया जा सकता है। हालांकि, तकनीकी विश्लेषकों का मानना है कि बाजार में मौजूदा बाजार भाव हमेशा सही होते हैं। उनका तर्क है कि बाजार की कीमतें हमेशा हाल की घटनाओं को दर्शाती हैं। इसलिए, सुरक्षा के मूल सिद्धांतों का विश्लेषण करने के बजाय, वे मूल्य आंदोलनों और रुझानों का विश्लेषण करने और अपने अध्ययन के आधार पर ट्रेडिंग पोजीशन लेने के लिए चार्ट का उपयोग करते हैं।
हालांकि, वित्तीय विवरण कंपनी के बारे में महत्वपूर्ण डेटा बिंदु प्रदान करते हैं और बाजार के विकास के बारे में जानना हमेशा एक अच्छा विचार है।
अंतिम बात
अच्छी रिसर्च के लिए आवश्यक अधिकांश उपकरण इंटरनेट पर मुफ्त में उपलब्ध हैं। मज़बूत फाइनेंशियल विश्लेषण के लिए, आपको लक्ष्य कंपनियों की वार्षिक रिपोर्ट का अच्छी तरह से अध्ययन करना होगा। उद्योग में लेन-देन को समझना भी बहुत महत्वपूर्ण होता है। इंटरनेट पर उद्योग का डेटा आसानी से उपलब्ध है। दैनिक समाचार आपको समय पर बेहतर निवेश निर्णय लेने में मदद करेगा।
