PEG விகிதத்தைப் புரிந்து கொள்ளுதல்

PEG விகிதம் என்பது பங்குகளின் அடிப்படை பகுப்பாய்விற்கான ஒரு முக்கியமான அளவீடு ஆகும், இது முதலீட்டாளர்களுக்கு பங்கு அதிகமாக மதிப்பிடப்பட்டதா அல்லது குறைவாக மதிப்பிடப்பட்டதா என்பதை தீர்மானிக்க உதவுகிறது.

முதலீட்டாளர்கள் ஒரு பங்கின் உண்மையான விலையைத் தீர்மானிக்க அடிப்படை பகுப்பாய்வைப் பயன்படுத்துகின்றனர் மற்றும் அதை எளிதாக்குவதற்கு பல நிதி விகிதங்களைப் பயன்படுத்துகின்றனர். முதலீட்டாளர்கள் பயன்படுத்தும் அளவீடுகளில் ஒன்று விலை/வருமான விகிதம். ஆனால் P/E விகிதத்தை விட மிகவும் பயனுள்ள மெட்ரிக் ஒன்று உள்ளது. இது PEG விகிதம் அல்லது விலை/வருமானம்–வளர்ச்சி விகிதம் என்று அழைக்கப்படுகிறது, அது என்ன செய்கிறது? இதை இந்தக் கட்டுரையில் விளக்குவோம். 

PEG விகிதம் என்றால் என்ன?

PEG விகிதம் பங்குகளின் விலையை அதன் வருவாய்கள் மற்றும் ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்தில் எதிர்பார்க்கப்படும் வருவாய் வளர்ச்சி விகிதத்தில் உள்ள காரணிகளுடன் ஒப்பிடுகிறது. எனவே, PEG விகிதம், விலை–வருமான விகிதத்தைக் காட்டிலும் பங்கு தொடர்பான கூடுதல் தகவல்களைத் தொகுக்கிறது. இது ஒரு பங்கின் உண்மையான மதிப்பைக் குறிக்கிறது, மேலும் PE விகிதத்தைப் போலவே, பங்கு குறைவாக மதிப்பிடப்பட்டதா இல்லையா என்பதைக் குறிக்கிறது. எடுத்துக்காட்டாக, குறைந்த PEG விகிதம் குறைவான மதிப்பீட்டைக் குறிக்கிறது. இருப்பினும், இது சற்று நிலையற்றது, ஏனெனில் PEG இன் சாத்தியமான மதிப்பு எந்த வளர்ச்சி மதிப்பீடு பயன்படுத்தப்படுகிறது என்பதைப் பொறுத்தது மற்றும் அதன் அடிப்படையில், PEG மதிப்பு வேறுபடும்.

PEG விகிதத்தை எவ்வாறு அளவிடுவது

PEG விகித சூத்திரம் மிகவும் நேரடியானது. தனிநபர்கள் நிறுவனத்தின் PE விகிதத்தை ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்கு எதிர்பார்க்கப்படும் வளர்ச்சி விகிதத்தால் வகுக்க வேண்டும்.

PEG Ratio = Price to Earnings Ratio / Earnings Per Share (EPS) growth rate

இங்கே:

EPS = The earning per share

PEG ஐ எவ்வாறு அளவிடுவது என்பதற்கான எளிமையான எடுத்துக்காட்டு இங்கே.

ஒரு நிறுவனத்தின் PE விகிதம் 18 என்று வைத்துக்கொள்வோம், இது 10% வளர்ச்சியடையும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. நிறுவனத்தின் PEG விகிதம் (18/10) அல்லது 1.8%. இருப்பினும், PEG விகிதத்தைக் கணக்கிடுவதில் சிக்கல்கள் உள்ளன.

PEGஐக் கணக்கிட, முதலீட்டாளருக்கு மூன்று மதிப்புகள் தேவை

• • ஷேரின் விலை
• • ஒரு ஷேர்க்கு சம்பாதிப்பது

• எதிர்காலத்தில் எதிர்பார்க்கப்படும் வளர்ச்சி

இங்கே பங்கு விலை என்பது தற்போதைய சந்தை விலையாகும், இது தீர்மானிக்க எளிதானது. ஒரு பங்குக்கான வருவாய் மற்றும் எதிர்பார்க்கப்படும் வளர்ச்சி விகிதத்தை தீர்மானிப்பதில் சிக்கல்கள் எழுகின்றன

மேலே குறிப்பிட்டுள்ளபடி, PEG என்பது P/E மற்றும் வருவாயில் திட்டமிடப்பட்ட வளர்ச்சிக்கு இடையிலான விகிதத்தைக் குறிக்கிறது. எனவே, இது PE விகிதத்தின் பின்தங்கிய பதிப்பாகும், முன்னோக்கி அல்ல. முக்கியமான காரணி அதன் மதிப்பை மதிப்பிடுவதாகும்.

அதிக விகிதத்தில் வளரும் என்று எதிர்பார்க்கப்படும் ஒரு நிறுவனம், அதன் வருவாய், பணப்புழக்கம் மற்றும் வருவாய் ஆகியவற்றை அதன் சகாக்களை விட வேகமாக அதிகரிக்கும், மற்ற காரணிகள் ஒரே மாதிரியாக இருக்கும் போது, அதிக மதிப்பு வாய்ந்தது. அதனால்தான் ஒரு வளர்ச்சி நிறுவனம் மதிப்பு நிறுவனத்தை விட அதிக PE விகிதத்தைக் கொண்டுள்ளது, மேலும் முதலீட்டாளர்கள் பொதுவாக வளர்ந்து வரும் நிறுவனத்திற்கு அதிக விலை கொடுக்கிறார்கள். ஆனால் கேள்வி உள்ளது: முதலீட்டாளர்கள் வளர்ச்சிக்கு எவ்வளவு செலுத்த வேண்டும்? ‘எந்த விலையிலும் வளர்ச்சி‘ அணுகுமுறை ஒரு பெரிய நிறுவனத்திற்கு கூட குறிப்பிடத்தக்க அதிக விலைக்கு வழிவகுக்கும். PEG விகிதம் முதலீட்டாளர்கள் நிறுவனத்தின் வளர்ச்சி விகிதத்தில் விலை வைக்க உதவும்.

நிறுவனத்தின் வருமானத்தை தீர்மானிக்க இரண்டு வழிகள் உள்ளன. மிகவும் பொதுவான அணுகுமுறை, கடந்த காலத்திலிருந்து நிறுவனத்தின் லாபத்தைப் பயன்படுத்துவதாகும், இது பொதுவாக TTM அல்லது பன்னிரெண்டு மாத மதிப்பு என்று அழைக்கப்படுகிறது. TTM மதிப்பு நிறுவனத்தின் நிதியில் குறிப்பிடப்பட்டுள்ளது. எனவே, இதற்கு மதிப்பீடு தேவையில்லை. இருப்பினும், பின்னோக்கிப் பார்த்தால், TTM மதிப்பு நிறுவனத்தின் எதிர்கால வாய்ப்புகளைப் பிரதிபலிக்காது.

இரண்டாவதாக, எதிர்பார்க்கப்படும் வளர்ச்சி விகித மதிப்பை அளவிடுவதில் சிக்கல்கள் எழுகின்றன, இதற்கு நியாயமான மதிப்பீடு தேவைப்படுகிறது. முதலீட்டாளர்கள் நிறுவனத்தின் கடந்தகால செயல்பாட்டின் அடிப்படையில் எதிர்கால வளர்ச்சி விகிதத்தின் கால்குலேட்டரை அடிப்படையாகக் கொள்ளலாம், ஆனால் எதிர்கால வளர்ச்சி நிறுவனத்தின் எதிர்கால வளர்ச்சியைக் குறிக்கிறதா என்பதைக் கருத்தில் கொள்ள வேண்டும். பொருளாதார காரணிகளைப் பொறுத்து எதிர்கால வளர்ச்சி குறையும் அல்லது விரைவுபடுத்துவதற்கான நியாயமான வாய்ப்பு உள்ளது. இதன் விளைவாக, PEG விகிதம் வெவ்வேறு அனுமானங்களைப் பயன்படுத்தி கணக்கிடப்படுகிறது, இது வெவ்வேறு முடிவுகளுக்கு வழிவகுக்கும்.

நல்ல PEG வேல்யூ என்றால் என்ன?

PE ஐப் போலவே, PEG விகிதமும் ஒரு குறிகாட்டியாகும். ஒரு பங்கு நியாயமான விலையில் உள்ளதா அல்லது குறைவாக மதிப்பிடப்பட்டதா என்பதை தீர்மானிக்க முதலீட்டாளர்கள் PEG மதிப்பைப் பயன்படுத்துகின்றனர். ரூல் ஆஃப் தம்ப், 1 அல்லது அதற்கும் குறைவான PEG மதிப்பு ஒரு நல்ல குறைமதிப்புள்ள பங்கைக் குறிக்கிறது. PEG விகிதத்தைப் பயன்படுத்தும் முதலீட்டாளர்கள் முடிவெடுக்கும் போது PE விகிதத்தைப் பயன்படுத்துகின்றனர். இரண்டு மதிப்புகளும் குறைவாக இருக்கும்போது, அது பொதுவாக விரும்பத்தக்க பங்கு முதலீடாகும்.

முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் எதிர்கால வளர்ச்சியைப் பற்றி நிறுவனங்களை ஒப்பிட்டுப் பார்க்க PEG விகிதங்களைப் பயன்படுத்துகின்றனர். ஆனால் ஒரு நிறுவனத்தின் எதிர்கால வளர்ச்சியை கணிப்பதில் உள்ள நிச்சயமற்ற தன்மையைக் கருத்தில் கொண்டு, ஒருவர் PEG விகிதத்தை மட்டும் பார்க்கக்கூடாது. எனவே, சாத்தியமான முதலீட்டை மதிப்பிடுவதில் முதலீட்டாளர்கள் பயன்படுத்தும் பல காரணிகளில் இதுவும் ஒன்றாகும். 

பெரும்பாலான முதலீட்டாளர்களுக்கு, PEG மதிப்பு 1.00க்குக் கீழே இருப்பது விரும்பத்தக்கது. பிரபல முதலீட்டாளர் பீட்டர் லிஞ்ச் கருத்துப்படி, 1 இன் PEG மதிப்பு சமநிலையைக் குறிக்கிறது. இது பங்குகளின் மதிப்புக்கும் அதன் வருவாய் திறனுக்கும் இடையே உள்ள சமநிலையை பிரதிபலிக்கிறது

PEG விகிதத்தை எப்போது பயன்படுத்த வேண்டும்?

PEG விகிதம் முதலீட்டாளர்கள் பல பங்குகளை ஒப்பிட்டு எதிர்கால வளர்ச்சி சாத்தியம் குறித்து சிறந்ததைத் தீர்மானிக்க அனுமதிக்கிறது. எடுத்துக்காட்டாக, X மற்றும் Y நிறுவனங்கள் முறையே 20 மற்றும் 22 என்ற PE விகிதங்களைக் கொண்டுள்ளன. முதலீட்டாளர்கள் PE விகிதத்தை மட்டுமே பார்த்தால், X நிறுவனம் ஒரு நல்ல முதலீட்டு விருப்பமாகத் தெரிகிறது. இருப்பினும், X நிறுவனம் 19% வளர்ச்சி விகிதத்தைக் கொண்டுள்ளது, அதேசமயம் Y நிறுவனத்திற்கு 27% ஆகும். 

Company X= 20/19 or 1.09

Company Y= 22/27 or 0.81

X நிறுவனம் அதிக PEG ஐக் கொண்டுள்ளது, அதாவது அதன் பங்குகள் மிகைப்படுத்தப்பட்டவை. இருப்பினும், நிறுவனத்தின் Y இன் PEG மதிப்பு 1 க்கும் குறைவாக உள்ளது, அதாவது அதன் பங்குகள் தள்ளுபடியில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன. எனவே, PEG தகவல் முதலீட்டு முடிவுகளை எடுக்க அனுமதிக்கிறது.

இருப்பினும், நீங்கள் கவனித்திருக்கலாம், PEG விகிதத்திலிருந்து அனுமானம் எப்போதும் தொழில், நிறுவன வகை மற்றும் பிறவற்றின் சூழலில் இருக்க வேண்டும்

PE மற்றும் PEG விகிதத்திற்கு இடையே உள்ள சைடு–பை–சைடு ஒப்பீடு இங்கே உள்ளது.

 

முடிவுரை

PEG நிறுவனத்தின் வருவாயில் வளர்ச்சி வாய்ப்பை இணைப்பதன் மூலம் ஒரு முழுமையான படத்தை வழங்குகிறது. PEG விகிதத்தைப் புரிந்துகொள்வது, சந்தையை இன்னும் ஆழமாக ஆராய உங்களை அனுமதிக்கிறது. பங்குச் சந்தையில் கண்மூடித்தனமான யூகங்களைச் செய்வதை விட முதலீடு செய்வதற்கு முன் கூடுதல் தகவல்களைப் பெறுவது எப்போதும் சிறந்தது