शेयर बायबैक तब होता है जब कोई कंपनी अपने शेयर मार्केट से या अपने मौजूदा शेयरधारकों से सीधे खरीदती है। इस तरह की कार्रवाई बकाया शेयरों की कुल संख्या को कम करती है और कंपनी और उसके निवेशकों के लिए दूरगामी प्रभाव डालती है।
लिस्टेड कंपनियां अक्सर कई कॉरपोरेट कार्य शुरू करती हैं जो अपने शेयरधारकों को प्रभावित करती हैं। इन कंपनियों द्वारा ली जाने वाली कई कार्रवाइयों में से एक में शेयर बायबैक शामिल है। यह कंपनियों और उनके शेयरधारकों के लिए व्यापक प्रभावों के साथ एक प्रमुख निर्णय है। लेकिन फिर, स्टॉक बायबैक क्या है और कंपनियां ऐसी रणनीति क्यों चुनती हैं?
इस लेख में, हम शेयर बायबैक का अर्थ, ऐसी कार्रवाई शुरू करने का कारण और इसके प्रभाव की प्रकृति का पता लगाएंगे।
शेयर बायबैक का अर्थ
एक शेयर बायबैक, जिसे शेयर पुनर्खरीद भी कहा जाता है, वह प्रक्रिया है जिसके माध्यम से कोई कंपनी अपने मौजूदा शेयरधारकों से नकद भुगतान करके अपने खुद के शेयरों को खरीदती है। एक सफल शेयर बायबैक मार्केट में बकाया शेयरों की संख्या को कम करता है और प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश आईपीओ (IPO) के विपरीत है, जहां एक कंपनी नए बनाए गए शेयरों को जनता को जारी करती है।
किसी कंपनी ने अपने मौजूदा शेयरधारकों से अपने शेयरों को पुनर्खरीद का फैसला किया है, उसे भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (प्रतिभूतियों का बाय–बैक) विनियम, 2018 और कंपनी एक्ट, 2013 में निर्धारित नियमों और विनियमों का सख्ती से पालन करना होगा।
भारत में शेयर बायबैक कैसे काम करता है?
अब जब आप जानते हैं कि शेयर पुनर्खरीद क्या हैं, तो आइए देखें कि यह प्रोसेस भारत में कैसे काम करती है।
- घोषणा
कंपनी एक सार्वजनिक घोषणा करती है, जिसमें मुख्य विवरणों के साथ अपने शेयर वापस खरीदने का इरादा बनाया जाता है, जैसे कि पुनर्खरीद किए जाने वाले शेयरों की संख्या और कीमत रेंज।
- अप्रूवल
फिर बायबैक प्रस्ताव को मंजूरी के लिए निदेशक मंडल को भेजा जाता है। एक बार निदेशक मंडल इसे मंजूरी देने के बाद, प्रस्ताव शेयरधारकों को उनकी मंजूरी के लिए भेजा जाता है।
- टेंडर ऑफर या ओपन मार्केट
आवश्यक अनुमोदन प्राप्त होने के बाद, कंपनी बायबैक के लिए रिकॉर्ड तिथि प्रकाशित करती है। रिकॉर्ड तिथि पर कंपनी की पुस्तकों पर दिखाई देने वाले सभी शेयरधारक ऑफर में भाग लेने के लिए पात्र होंगे।
शेयर बायबैक या तो टेंडर ऑफर या ओपन मार्केट के माध्यम से किया जाता है, जो कंपनी की नीति के आधार पर होता है। एक टेंडर ऑफर में, कंपनी एक निश्चित कीमत पर शेयर खरीदने की पेशकश करती है। इस ऑफर की कीमत आमतौर पर शेयरधारकों के लिए बायबैक को अधिक आकर्षक बनाने के लिए वर्तमान मार्केट मूल्य से अधिक सेट की जाती है। खुले मार्केट में खरीदारी में, कंपनी एक निश्चित अवधि में सीधे मार्केट से शेयरों को खरीदती है।
- भुगतान
कंपनी मौजूदा शेयरधारकों द्वारा निविदा किए गए शेयरों को वापस लेती है और उन्हें नकद में भुगतान करती है। पुनर्खरीदे गए शेयरों को या तो रद्द किया जाता है या भविष्य में होने वाले आगे के मुद्दों के लिए सुरक्षित रूप से अलग रखा जाता है।
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शेयर बायबैक के क्या कारण हैं?
अब जब आप जानते हैं कि भारत में शेयरों का बायबैक कैसे काम करता है, तो आइए कुछ कारणों पर संक्षिप्त रूप से नज़र डालते हैं कि लिस्टेड कंपनियां अपने शेयरों को दोबारा खरीदने का विकल्प क्यों चुन सकती हैं।
- अतिरिक्त नकदी
शेयरों की खरीद के लिए अतिरिक्त निष्क्रिय नकदी की उपलब्धता प्रमुख कारण है। यदि किसी कंपनी के पास अतिरिक्त नकदी है, लेकिन सीमित निवेश या विकास के अवसर हैं, तो वह अपने मौजूदा शेयरधारकों से अपने शेयरों को पुनर्खरीदने का विकल्प चुन सकता है।
- स्वामित्व का समेकन
शेयरों की वापसी का एक और प्रमुख कारण यह है कि कंपनी पर नियंत्रण बढ़ाना और मालिकाना प्रमुख शेयरधारकों के पास है। शेयर पुनर्खरीद से बकाया शेयरों की कुल संख्या कम हो जाती है, जिससे उन शेयरधारकों की स्वामित्व हिस्सेदारी बढ़ जाती है जो बायबैक ऑफर में भाग नहीं लेते हैं।
- प्रति शेयर आय बढ़ाएं ईपीएस (EPS)
बकाया शेयरों की संख्या कम करके, शेयर बायबैक ऑफ़र परिसंपत्तियों पर रिटर्न आरओए (ROA) और प्रति शेयर आय ईपीएस (EPS) बढ़ा सकते हैं। निवेशक संभावित रूप से इसे सकारात्मक संकेत के रूप में देख सकते हैं, जिससे मार्केट मूल्य में वृद्धि हो सकती है।
- अंडरवैल्यूएशन
लिस्टेड कंपनी अपने शेयरों को वापस खरीद सकती है यदि वह दृढ़ता से मानती है कि उसके शेयरों का मूल्य कम है। अंडरवैल्यूएशन का यह संकेत कंपनी को संभावित निवेशकों के लिए अपनी भविष्य की विकास क्षमता में विश्वास हो सकता है और सकारात्मक मार्केट भावना पैदा कर सकता है।
- टैक्स लाभ
शेयर बायबैक का एक प्रमुख कारण ऑफर पर टैक्स लाभ है। अपने मौजूदा स्टॉकधारकों से शेयरों को पुनर्खरीदने वाली लिस्टेड कंपनियों को इस पर कोई टैक्स नहीं देना होगा और पूंजीगत नुकसान के रूप में इस तरह की खरीद के लिए किए गए खर्च का दावा कर सकते हैं।
पूंजीगत नुकसान का दावा करने की क्षमता कंपनियों को अपने टैक्स बोझ को काफी कम करने में मदद कर सकती है। इसके अलावा, शेयर बायबैक के लिए कंपनियां अपने शेयरधारकों को भुगतान करती हैं, उन्हें डिविडेंड माना जाएगा, न कि पूंजीगत लाभ, जिससे बहुत से निवेशकों को लाभ हो सकता है।
शेयर बायबैक का क्या प्रभाव है?
शेयर बायबैक का प्रभाव दूरगामी है और इसका विकल्प चुनने वाली दोनों कंपनियों और उनके शेयरधारकों को प्रभावित करता है। यहाँ इस कॉर्पोरेट कार्रवाई के प्रभावों पर एक त्वरित नज़र है।
- बेहतर वित्तीय रेशियो
शेयर बायबैक का सबसे महत्वपूर्ण लाभ यह है कि इससे कंपनी के वित्तीय रेशियो में सुधार होता है। प्रति शेयर आय ईपीएस (EPS) और परिसंपत्तियों पर रिटर्न आरओए (ROA) से लेकर इक्विटी पर रिटर्न आरओई (ROE) तक, अधिकांश प्रमुख वित्तीय रेशियो में शेयर बायबैक के कारण कुल बकाया शेयरों में कमी के कारण सुधार देखने को मिलेगा।
- रिज़र्व में कमी
लिस्टेड कंपनियां अक्सर अपने संचित वित्तीय भंडार का उपयोग करके शेयर बायबैक को फंड करती हैं। इससे उपलब्ध फंड कम हो जाते हैं और अधिक उत्पादक प्रयासों में निवेश करने की कंपनियों की क्षमता सीमित होती है।
- शेयरधारकों के लिए आसान निकास
शेयर बायबैक में भाग लेने वाले शेयरधारकों को तुरंत कैश रिटर्न मिलता है, जो अक्सर मार्केट ऑफर से अधिक होता है।
- दीर्घकालिक वेल्थ क्रिएशन में वृद्धि
शेयर बायबैक का एक और प्रमुख प्रभाव शेयरधारकों के लिए दीर्घकालिक धन सृजन क्षमता को बढ़ाना है जो कंपनियों में अपने निवेश को बनाए रखने का विकल्प चुनते हैं। प्रमुख वित्तीय रेशियो में वृद्धि और अंडरवैल्यूएशन का संकेत कंपनी के मार्केट मूल्य पर महत्वपूर्ण सकारात्मक प्रभाव डाल सकता है, जिससे शेयरधारकों को लाभ मिल सकता है।
- सकारात्मक मार्केट धारणा
शेयर बायबैक का मतलब है कि कंपनी अपने वित्तीय स्वास्थ्य और भविष्य की विकास संभावनाओं में विश्वास रखती है। इससे अधिक निवेशकों को कंपनी में निवेश करने की संभावना हो सकती है, जिससे शेयर की कीमत में और वृद्धि हो सकती है।
निष्कर्ष
एक निवेशक के रूप में, शेयर बायबैक के कारणों और प्रभाव को समझना महत्वपूर्ण है क्योंकि यह आपको सूचित निर्णय लेने में मदद कर सकता है अगर आपके पोर्टफोलियो में कंपनियां ऐसी वित्तीय रणनीति का विकल्प चुनती हैं। इसमें कहा गया है कि जब बायबैक तुरंत लाभ प्रदान कर सकते हैं, तो ऑफर में भाग लेने का निर्णय लेने से पहले अपनी संपत्ति सृजन क्षमता और वित्तीय लक्ष्यों पर दीर्घकालिक प्रभावों का आकलन करना याद रखें।
FAQs
शेयर बायबैक में कौन भाग ले सकता है?
शेयर बायबैक के लिए निर्दिष्ट रिकॉर्ड तिथि के अनुसार कंपनी के सभी मौजूदा शेयरधारक भाग लेने के लिए पात्र हैं। यहां तक कि शेयरधारक, जिन्होंने अपने शेयरों को गिरवी रखा है, भी भाग ले सकते हैं। हालांकि, ऐसे मामलों में, बायबैक के लिए अप्लाई करने से पहले शेयरों को अनप्लेज किया जाना चाहिए।
कंपनी द्वारा पुनर्खरीदे गए शेयरों का क्या होता है?
बायबैक के ज़रिए किसी कंपनी द्वारा पुनर्खरीद किए गए शेयर आमतौर पर रद्द कर दिए जाते हैं। हालाँकि, कुछ कंपनियां बाद की पेशकश के लिए शेयरों को अपने पास रखना चुन सकती हैं।
क्या शेयर बायबैक से कंपनी की वित्तीय स्थिति पर असर पड़ता है?
किसी कंपनी द्वारा बायबैक के माध्यम से पुनर्खरीदे गए शेयरों को आमतौर पर रद्द किया जाता है. हालांकि, कुछ कंपनियां बाद की पेशकश के लिए शेयरों को होल्ड करने का विकल्प चुन सकती हैं.
क्या शेयर बायबैक कंपनी के फाइनेंशियल को प्रभावित करता है?
हां। शेयर बायबैक से कंपनी के कुल बकाया शेयरों में कमी आती है, जिससे प्रमुख वित्तीय मापदंड हो सकते हैं जैसे कि प्रति शेयर आय ईपीएस (EPS) और परिसंपत्तियों पर रिटर्न आरओए (ROA) में वृद्धि हो सकती है।
शेयर बायबैक के नुकसान क्या हैं?
शेयर बायबैक कंपनी के वित्तीय भंडार को काफी हद तक कम कर सकता है, जिससे कंपनी को फंड को अधिक उत्पादक रास्तों पर पुनर्निर्देशित करने से रोका जा सकता है। इसके अलावा, शेयर बायबैक कृत्रिम रूप से प्रति शेयर आय ईपीएस (EPS) और परिसंपत्तियों पर रिटर्न आरओए (ROA) को बढ़ाता है, जिससे कंपनी की वित्तीय स्थिति का गलत विवरण सामने आता है।
क्या भारत में शेयर बायबैक विनियमित है?
शेयर बायबैक कंपनी के वित्तीय भंडार को काफी कम कर सकते हैं, जिससे इसे फंडों को अधिक उत्पादक मार्गों पर ले जाने से रोकता है. इसके अलावा, शेयर बायबैक कृत्रिम रूप से प्रति शेयर (ईपीएस) की आय को बढ़ाते हैं और परिसंपत्तियों पर रिटर्न (आरओए) को बढ़ाते हैं, जिससे कंपनी की वित्तीय स्थिति की गलत प्रस्तुति होती है.
क्या भारत में शेयर बायबैक को विनियमित किया जाता है?
हां। सभी शेयर बायबैक को कंपनी एक्ट, 2013 और भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (प्रतिभूतियों का बाय–बैक) विनियम, 2018 द्वारा विनियमित किया जाता है।
