सुरक्षित ओवरनाइट फाइनेंसिंग दर (एसओएफआर): यह क्या है? यह कैसे काम करता है?

उपभोक्ता और व्यावसायिक ऋणों पर ब्याज दरों का निर्धारण करने के लिए सबसे महत्वपूर्ण बेंचमार्क एक बार लिबोर (लंदन इंटरबैंक की पेशकश की दर) था। लेकिन 2008 के वित्तीय संकट में विभिन्न घोटालों और इस एक्सचेंज ट्रेडेड फंड्स (ईटीएफ) और इंडेक्स निवेशकी प्रमुख स्थिति से यह बर्बाद हो गया था।

समय के साथ, यू एस में सुरक्षित ओवरनाइट फाइनेंसिंग दर (एसओएफआर) ने लिबोर का स्थान ले लिया है। एसओएफआर के बारे में जानने के लिए लेख पढ़ना जारी रखें, यह कैसे लिबोर से अलग है, और यह वित्तीय बाजार को कैसे प्रभावित करता है।

सुरक्षित ओवरनाइट फाइनेंसिंग दर (एसओएफआर) क्या है?

सुरक्षित ओवरनाइट फाइनेंसिंग दर (एसओएफआर) को समझने से पहले आइए ओवरनाइट दर की परिभाषा जान लेते हैं।

बैंक और क्रेडिट यूनियन जैसे डिपॉजिटरी संगठन एक रात के लिए पैसा उधार देने के लिए एक दूसरे से चार्ज करने वाली बेंचमार्क ब्याज दर को ओवरनाइट दर के रूप में जाना जाता है। यह बैंकिंग परिचालन और तरलता के मुद्दों से निकटता से संबंधित है। देश के आधार पर इस दर के अलग-अलग नाम हैं। उदाहरण के लिए, इसे संयुक्त राज्य अमेरिका में संघीय निधि दर, कनाडा में नीतिगत ब्याज दर और भारत में सीमांत स्थायी सुविधा दर के रूप में संदर्भित किया जाता है।

ट्रेजरी सिक्योरिटीज द्वारा सुरक्षित रातोंरात नकद उधार लेने की लागत का एक सामान्य संकेतक सुरक्षित ओवरनाइट फाइनेंसिंग दर (एसओएफआर) है। न्यूयॉर्क फेड एसओएफआर नियमित रूप से जारी करता है, और इसे पहली बार अप्रैल 2018 में प्रकाशित किया गया था।

लंदन इंटरबैंक की पेशकश की गई दर के स्थान पर, सुरक्षित ओवरनाइट फाइनेंसिंग दर (एसओएफआर) डॉलर में मूल्यवर्गित ऋण और डेरिवेटिव के लिए बेंचमार्क ब्याज दर के रूप में कार्य करता है।

ओवरनाइट दर में बदलाव का क्या असर होता है?

ओवरनाइट दर अप्रत्यक्ष रूप से गिरवी दरों को प्रभावित कर सकती है यदि यह बढ़ती है। जब ओवरनाइट दर अधिक होता है, तो बैंकों के लिए अपना कर्ज चुकाना महंगा होता है। इस प्रकार, वे उच्च ओवरनाइट दरों के लिए लंबी अवधि के ऋणों पर दरें बढ़ाते हैं, जो बदले में देश के रोजगार, आर्थिक विकास और मुद्रास्फीति को सीधे प्रभावित करते हैं। केंद्रीय बैंक मौद्रिक विस्तार के लिए रातोंरात दर में कटौती कर सकता है अगर सबूत है कि अर्थव्यवस्था का विस्तार हो रहा है।

दूसरी ओर, जब दर कम होती है, तो बैंक और अन्य वित्तीय संगठन अधिक बार उधार दे सकते हैं और आर्थिक विस्तार को बढ़ावा दे सकते हैं। साथ ही, कम ओवरनाइट दरें बताती हैं कि उपभोक्ताओं और व्यवसायों को आसानी से ऋण मिल जाएगा। नतीजतन, अतिरिक्त नकदी व्यापार विस्तार और निवेशक आकर्षण के कारण वाणिज्यिक क्षेत्र का विस्तार होता है। उपभोक्ताओं की क्रय शक्ति इसी तरह बढ़ती है जब वाणिज्यिक गतिविधि का विस्तार होता है।

संक्षेप में, ओवरनाइट दर अधिक होने पर ऋण लेने पर आपको अतिरिक्त पैसे खर्च करने पड़ेंगे। दूसरी ओर, कम ओवरनाइट दरों का अर्थ है कि उधार गतिविधियों की तरल पूंजी तक पहुंच है। कुल मिलाकर, एक ओवरनाइट दर किसी देश की अर्थव्यवस्था और बैंकिंग प्रणाली की सेहत का आकलन कर सकती है।

सुरक्षित ओवरनाइट फाइनेंसिंग दर (एसओएफआर) का क्या महत्व है?

उपभोक्ता और व्यावसायिक ऋणों की लागत निर्धारित करते समय वित्तीय संस्थान एसओएफआर को एक बेंचमार्क के रूप में उपयोग करते हैं। इसके अलावा, व्यापारिक डेरिवेटिव, विशेष रूप से ब्याज दर स्वैप में यह आवश्यक है, जो व्यवसाय और अन्य पार्टियां ब्याज दर जोखिम का प्रबंधन करने और उधार लेने की लागत में बदलाव पर अनुमान लगाने के लिए उपयोग करती हैं।

सुरक्षित ओवरनाइट फाइनेंसिंग दर की गणना कैसे की जाती है?

तीन रेपो बाज़ारों, जैसे त्रि-पक्षीय रेपो बाज़ार, सामान्य संपार्श्विक वित्त (जीसीएफ) रेपो बाज़ार, और द्विपक्षीय रेपो बाज़ार से लेन-देन डेटा का वॉल्यूम-भारित मध्यिका का उपयोग न्यूयॉर्क फेड द्वारा एसओएफआर डेटा की गणना और प्रकाशन में किया जाता है।

दर पिछले दिन से लेनदेन की भारित औसत संख्या के आधार पर निर्धारित की जाती है। हर दिन सुबह 8 बजे ET, न्यूयॉर्क फेडरल रिजर्व बैंक अपनी आधिकारिक वेबसाइट पर एसओएफआर दर पोस्ट करता है।

सुरक्षित ओवरनाइट फाइनेंसिंग दर (एसओएफआर) के लिए अनुकूलन

सुरक्षित ओवरनाइट फाइनेंसिंग दर (एसओएफआर) और लिबोर अभी सह-अस्तित्व में रहेंगे। हालांकि पूर्व में अगले कई वर्षों के दौरान डॉलर-मूल्यवर्गित डेरिवेटिव और क्रेडिट उपकरणों के लिए प्राथमिक बेंचमार्क के रूप में लिबोर को विस्थापित करने का अनुमान है।

फेडरल रिजर्व ने 30 नवंबर, 2020 को कहा कि लिबोर को चरणबद्ध तरीके से समाप्त कर दिया जाएगा और अंततः जून 2023 तक बदल दिया जाएगा। उसी घोषणा में बैंकों से आग्रह किया गया था कि वे 2021 के अंत तक लिबोर- आधारित अनुबंधों का मसौदा तैयार करना बंद कर दें और 30 जून, 2023 तक सभी लिबोर- आधारित समझौतों को पूरा कर लें।

भारत की सीमांत स्थायी सुविधा दर

भारत में, भारतीय रिज़र्व बैंक की सीमांत स्थायी सुविधा दर, या एमएसएफ, एक प्रमुख दिशानिर्देश है जो कुछ वाणिज्यिक बैंकों को रातोंरात तरलता प्राप्त करने की अनुमति देता है। सभी तरल पदार्थ सूख जाने के बाद, यह सहायक होता है। बैंक आपातकालीन उपकरण के रूप में एमएसएफ के माध्यम से सीमांत स्थायी सुविधा, या एमएसएफ दर पर तरलता प्राप्त कर सकते हैं।

सरकारी संपत्ति को रेपो दर से अधिक दर पर गिरवी रखकर, संबंधित बैंक सीमांत स्थायी सुविधा, या एमएसएफ का उपयोग करके केंद्रीय बैंक से धन उधार ले सकते हैं। इससे बैंकों को 24 घंटे के भीतर तत्काल नकदी मिल सकेगी।

सुरक्षित ओवरनाइट फाइनेंसिंग दर (SOFR) vs. LIBOR

एसओएफआर भारतीय शेयर बाजार को कैसे प्रभावित करता है?

यूएस फेड के ब्याज दरों में बदलाव का वैश्विक तरलता पर प्रभाव पड़ता है, जो बदले में दुनिया भर में स्टॉक की कीमतों को प्रभावित करता है। तरलता और कमाई लंबी और छोटी अवधि में स्टॉक के मूल्यों को महत्वपूर्ण रूप से निर्धारित करती है। दरों में कटौती से हमेशा भारत जैसे उभरते बाजारों को मदद मिलेगी क्योंकि वे विदेशी निवेशकों को उनके द्वारा दिए जाने वाले महत्वपूर्ण रिटर्न के साथ आकर्षित करेंगे।

निष्कर्ष

लिबोर की तुलना में, एसओएफआर एक जोखिम-मुक्त दर है जो ओवरनाइट ट्रेजरी लेनदेन पर आधारित है। यह कैसे उत्पन्न होता है और इसका समर्थन करने वाले बाजारों के आकार और तरलता के कारण, एसओएफआर एक ऐसी दर है जो लिबोर की तुलना में कहीं अधिक लचीला है। एसओएफआर वित्तीय संस्थानों द्वारा उपयोग की जाने वाली मौजूदा फंडिंग पद्धति को अधिक सटीक रूप से दर्शाता है क्योंकि यह एक रातोंरात सुरक्षित दर है।

अस्वीकरण

यह ब्लॉग विशेष रूप से शैक्षिक उद्देश्यों के लिए है

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