કોમોડિટી ઓપશન્સ

ભારતીય કોમોડિટી ડેરિવેટિવ માર્કેટ માટે વર્ષ 2017માં, ટ્રેડિંગ મેમ્બર્સ, માર્કેટરેગ્યુલેટર સેબી (સિક્યોરિટીઝએન્ડએક્સચેન્જબોર્ડઑફઇન્ડિયા) દ્વારા કોમોડિટીઝમાં મંજૂર ઓપશન્સ ટ્રેડિંગ (ફ્યુચર્સ) માટે ઘણી માંગ પછીઓક્ટોબર 2017માં સોના (1 કિલો લૉટ્સ) ફ્યુચર્સ પર ઓપશન્સની પરવાનગી આપવામાં આવી હતી, જેથી તે ભારતીય બજાર પર પ્રથમ કોમોડિટી ઓપશન્સ બનાવે છે.પરંતુ કોમોડિટી ટ્રેડ ઓપશન્સ અથવા કોમોડિટી ઓપશન્સ શું છે?

કોમોડિટી ટ્રેડ ઓપશન્સ

કોમોડિટી ઓપશન્સ શું છે તે સમજવા માટે, તે પહેલાં કોઈ ઓપશન્સના કોન્ટ્રેક્ટ અંગે સમજવામાં મદદ કરે છે.

ઓપશન્સ એ અધિકાર છે (અને કોઈ જવાબદારી નથી) જેને કોઈચોક્કસ દિવસ પર સ્ટ્રાઇક પ્રાઈઝ પર ખરીદવા અથવા વેચવા માટે હોય છે, જે કોન્ટ્રેક્ટની સમય સીમા સમાપ્ત થવાનો દિવસ છે.જ્યારે વેચવાનો અથવા ખરીદવાનો અધિકાર ઉપયોગ કરી શકાય ત્યારે બે પ્રકારના ઓપશન્સ – અમેરિકનઅને યુરોપિયન સ્ટાઇલ કરેલા  ઓપશન્સ આધારિત છે.જ્યારે અમેરિકન ઓપશન્સમાં  કોઈ વ્યક્તિ સમાપ્તિ પહેલા તેની ખરીદી અથવા વેચાણનો ઉપયોગ કરી શકે છે., યુરોપિયન ઓપશન્સમાં, કોઈપણ વ્યક્તિ ફક્ત તેચોક્કસ તારીખ પર જ યોગ્ય વ્યવહાર કરી શકે છે જેના પર  ઓપશન્સ કોન્ટ્રેક્ટ સમાપ્ત થાય છે.. ભારતમાં માત્ર યુરોપિયન સ્ટાઇલના ઓપશન્સ  ટ્રેડ કરવામાં આવે છે, અને ઓપશન્સ કોન્ટ્રેક્ટ પ્રત્યેક મહિને અંતિમ ગુરુવારે સપ્તાહ થાય છે.

ઓપશન્સ કેવી રીતે કામ કરે છે?

વેપારના ઓપશન્સમાં, જોખમ ઓપશન્સના ખરીદનાર માટે મર્યાદિત છે અને નફાની ક્ષમતા અમર્યાદિત છે. કારણ કે કોઈ ,  ઓપશન્સના ખરીદનાર કરારની કિંમત વર્તમાન બજારની કિંમત કરતાં ઓછી હોય તો કોન્ટ્રેક્ટ સમાપ્ત થવાના દિવસે આંતરિક સંપત્તિ ખરીદવાનો અધિકાર પસંદ કરી શકે છે, જે પૈસા ગુમાવવાના જોખમને મર્યાદિત કરે છે. જો ખરીદનાર સ્ટ્રાઇક પ્રાઈઝ પર ખરીદવાનો અધિકાર વ્યવહાર કરે છે, તો વિક્રેતાએ સંમત શરતો પર વેપાર અમલમાં મુકવો આવશ્યક છે.

ઓપશન્સ કોન્ટ્રેક્ટના વિક્રેતા અથવા અન્ડરરાઇટર માટે, નફાના ઓપશન્સ લખવા માટે વસૂલવામાં આવેલ પ્રીમિયમથી આવે છે, જે તે કોઈ પણ કાર્યક્રમમાં પોકેટ કરે છે, ખરીદનાર ખરીદવાનો  તેનો અધિકાર છે કે નહીં.વિ ક્રેતા ઓ અથવા અન્ડર રાઇટર્સ ધ્યાન પર રાઇડ કરે છે કે મોટા ભાગના ઓપશન્સ ખરીદનારો દ્વારા પોઝીશનને સમાપ્ત કરે છે.

કોમોડિટી ઓપશન્સ શું છે?

કોમોડિ ટીટ્રેડ ઓપશન્સના કોન્ટ્રેક્ટ સમાપ્તિની તારીખે પૂર્વનિર્ધારિત કિંમતો પર કોમોડિટીના ફ્યુચર્સને ખરીદવાના અધિકાર છે (કૉલ ઓપશન્સ) અથવા વેચવા (પુટ ઓપશન્સ).નોંધ કરવું મહત્વપૂર્ણ છે કે, ઇક્વિટી વિકલ્પોની જેમ નથી જ્યાં ઓપસન્સમાં પૂર્વ-નિર્ધારિત કિંમતો પર કંપનીઓના શેર વેચવા અથવા ખરીદવાના અધિકારો શામેલ છે, તે કોમોડિટી ટ્રેડિંગ સ્પેસ માટે થોડો અલગ કામ કરે છે.

ભારતમાંજાર નિયમનકારો મોટાભાગે કોમોડિટીના ફ્યુચર્સ માર્કેટ બજારમાં વિકલ્પો વેપાર કરવાની મંજૂરી આપે છે અને કોમોડિટી સ્પૉટ બજારમાં નથી કારણ કે ભારતમાં વસ્તુઓમાં રોકડબજારનું નિયમન રાજ્ય સરકારો દ્વારા કરવામાં આવે છે જ્યારે સેબી માત્ર કોમોડિટી ડેરિવેટિવ્સ માર્કેટનું નિયમન કરે છે.

ટ્રેડિંગ કોમોડિટીપર કૉલ ઓપશન્સ શું છે?

કૉલ ઓપશન્સ માલિકને એક નિશ્ચિત કિંમત પર અથવા કરારની સમાપ્તિની તારીખ પર સ્ટ્રાઈક પ્રાઈઝ પર ખરીદવાનો અધિકાર આપે છે.એક વિકલ્પના ખરીદનારને ઓપશન્સ પર લાંબા સમય સુધી જવા માટે કહેવામાં આવે છે.જો ખરીદનાર ખરીદવાના અધિકારનો ઉપયોગ કરવાનું પસંદ કરે છે, તો સમાપ્તિની તારીખ પર, ઓપશન્સ કોન્ટ્રેક્ટ ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રેક્ટમાં  વિકસિત થાય છે.

કૉલ વિકલ્પના ખરીદનાર ફક્ત તેના અધિકારને જ અમલમાં મૂકશે જ્યારે આંતરિક મૂલ્ય હોય; અર્થાત, સ્ટ્રાઇક પ્રાઈઝ કોમોડિટી ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રેક્ટની વર્તમાન કિંમત કરતાં ઓછી હોય છે.

કોમોડિટી ઓપશન્સ કિંમત: કોમોડિટી કૉલ ઓપશન્સ કેવી રીતે કામ કરે છે?

ચાલો આપણે કોમોડિટી ઓપશન્સની કિંમત સમજો, ખાસ કરીને એક ઉદાહરણ સાથે કૉલ ઓપશન્સ.

તાજેતરમાં એક વેપારીએ એક મહિનાના સોનાના ફ્યુચર્સનીની કિંમતો પર  પર કામકાજ ધરાવે છે. જે અંતર્ગત ઘટાડવાની કિંમતોની અપેક્ષા રાખીને પ્રતિ લૉટ  રૂપિયા 1500 પર ટ્રેડિંગ કરે છે.તે પરસ્પર સહમત સ્ટ્રાઇક કિંમત રૂપિયા 1150 પર એક મહિનાના સોનાના કૉલ ઓપશન્સમાં પ્રવેશ કરે છે.તેઓ ઓપશન્સના કોન્ટ્રેક્ટ માટે અંડરરાઇટરને રૂપિયા. 50નું પ્રીમિયમચૂકવે છે.

હવે કરારની મુદત સમાપ્ત થવાની તારીખ પર, ટ્રેડર તેમની બેટ્સસાચી થઈ ગઈ છે.કારણ કે ઓછું ખરીદવા માંગે છે, જો 1 મહિનાના સોનાના ભવિષ્યની વર્તમાન કિંમત રૂપિયા 1150 કહેવામાંઆવેછે, તો પ્રતિ લૉટ રૂપિયા 1350થી વધુ હોય, ટ્રેડરઆગળ વધશે અને તેમના ખરીદીના અધિકારોનો ઉપયોગ કરશે અને સ્ટ્રાઇક કિંમત પર એક મહિનાના ભવિષ્યના કરારમાં રૂપાંતરિત કરશે, જે રૂપિયા.200 નફા કરે છે.જ્યારે સ્ટ્રાઇક કિંમત વર્તમાન માર્કેટ કિંમતો કરતાં ઓછી હોય ત્યારે વિકલ્પના ખરીદનારને પૈસા (આઈટીએમ)માં કહેવામાં આવે છે. આ કાર્યક્રમમાં અન્ડરરાઇટરને કરારને સન્માનિત કરવા માટે જવાબદાર રહેશે.

અન્ય માર્કેટ પરિસ્થિતિમાં જો એક મહિનાના સોનાના ફ્યુચર્સ બજારની કિંમત રૂપિયા 1150 કરતાં ઓછી કિંમત પણ ટ્રેડિંગ કરી રહી છે, તો રૂપિયા 1000, તો વિકલ્પના ખરીદનાર સ્ટ્રાઇક કિંમત પર ખરીદવાનો તેનો અધિકાર ઉપયોગ કરવાનું પસંદ કરી શકે છે.કોઈ પણ કરારનો ઉપયોગ કર્યા વગર કોન્ટ્રેક્ટનો સમય સમાપ્ત થઈ જશે.ટ્રેડર માટે એકમાત્ર નુકસાન તે અંડરરાઇટરને ચૂકવેલ પ્રીમિયમ હશે.

કોમોડિટીપુટઓપશન્સશું છે

એક કોમોડિટીપુટ ઓપશન્સનામાલિકને એક વાર કરાર એક નિશ્ચિત તારીખ પર સમાપ્ત થઈ જાય તે પછી પ્રીસેટ પ્રાઈઝ પર અંતર્ગત કોમોડિટીના ફ્યુચર્સને વેચવાનો અધિકાર આપે છે, જે મહિનાના છેલ્લા ગુરુવારે છે.

કોઈપણ વ્યક્તિ કોમોડિટી ફ્યુચર્સ પર એક પુટ ઓપશન્સ વેચી અથવા અન્ડરરાઇટ કરી શકે છે, જે તેમને કિંમતના જોખમો માટે એક્સપોઝ કરી શકે છે કારણ કે જો ખરીદનાર અંતર્ગત કોન્ટ્રેક્ટ ખરીદવાનો તેમનો અધિકાર વ્યવહાર કરવાનું પસંદ કરે છે, તો અન્ડરરાઇટરને તેની ડીલની બાજુને સન્માનિત કરવું પડશે. પરંતુ અન્ડરરાઇટર્સનું પુરસ્કાર આવા પુટ ઓપશન્સ કોમોડિટીઝ પર પ્રાપ્ત કરેલા પ્રીમિયમમાં છે કારણ કે વિશ્વાસ છે, જ્યારે સ્ટ્રાઇક કિંમત વર્તમાન કિંમત કરતાં વધુ હોય ત્યારે મોટાભાગના ઓરશન્સની એક્સપાઈરી ડેટ  પર મૂલ્યરત રહેશે.

કોમોડિટી ઓપશન્સ પ્રાઈઝ: કોમોડિટી ટ્રેડ્સ પર પુટ ઓપશન્સ કેવી રીતે કામ કરે છે?

ચાલો અમે માનીએછીએ કે ટ્રેડર  એક મહિનાના સોનાના ફ્યુચર્સની કિંમતો પર વધારો કરે છે અને તેઓ પ્રતિ લૉટ રૂપિયા.1500નાવર્તમાનસ્તરોથી વધારવાની અપેક્ષા રાખે છે.તે અંડરરાઇટરને પ્રીમિયમ ચૂકવ્યા પછી એક મહિનાનું સોનું મૂકવાનો ઓપશન્સ રૂપિયા1700  સ્ટ્રાઈક પ્રાઈઝ પર ખરીદી શકે છે. ઓપશન્સના ખરીદદાર હંમેશા તેમની બજારની અપેક્ષાઓના ઉચ્ચતમ અંતમાં હોય તેવા સ્ટ્રાઇક પ્રાઈઝ પર ઓપશન્સ કોન્ટ્રેક્ટ બુકકરવાની તપાસ કરશે.

હવે, ટ્રેડર એચનો આનંદ, કરારકર્યા પછી એક મહિના પછી, ટ્રેડરને લાગે છે કે એક મહિનાના ફ્યુચર્સ વર્તમાન કિંમતો રૂપિયા1650 પર ટ્રેડ કરી રહી છે.ત્યારબાદ તે અંતર્ગત એક મહિનાના સોનાના ફ્યુચર્સને રૂપિયા1700ની સ્ટ્રાઇક કિંમત પર વેચવાનો અને  ₹ 50ની પોકેટ લાભ આપશે, જે ફ્યુચર્સના પ્રવર્તમાન બજારની કિંમત પર આંતરિક મૂલ્ય છે.જ્યારે સ્ટ્રાઇક કિંમત વર્તમાન સામાન્ય કિંમત કરતાં વધુ હોય ત્યારે વેપારીને પુટ ઓપશન્સ પર પૈસામાં હોય તેવું કહેવામાં આવે છે, અને આંતરિક મૂલ્ય શૂન્ય કરતાં વધુ હોય છે.

પરંતુ જો બજારો આક્રમક રીતે વધારો કરે છે અને વેપારીએ ઓપશન્સની સમાપ્તિ તારીખ પર શોધે છે, તો એક મહિનાનું સોનાની ફ્યુચર્સ સ્ટ્રાઈક પ્રાઈઝ કરતાં વધુ કિંમતો પર વેપાર કરવામાં આવે છે, જે કહે છે રૂપિયા1750 છે. તે કિસ્સામાં ટ્રેડર એચ તેમના પુટ વિકલ્પનો ઉપયોગ નહીં કરી શકે અથવા રૂપિયા 1700 સ્ટ્રાઇક કિંમત પર આંતરિક એક મહિનાના સોનાના ભવિષ્યને વેચવાનો અધિકાર નહીં પસંદ કરી શકે જ્યાં તેરૂપિયા 50  નો લોટ કરવાનો છે. આ રીતે વેચવાના અધિકારનો ઉપયોગન કરીને માલિક પોતાના નુકસાનને ઘટાડી દીધો.તે માત્ર પ્રીમિયમની રકમ ગુમાવે છે.

કોમોડિટી ટ્રેડ ઑપ્શન કોન્ટ્રેક્ટના ફાયદાઓ શું છે?

• કારણ કે કોમોડિટી ઓપશન્સ કોન્ટ્રેક્ટ ખરીદનાર આ કોન્ટ્રેક્ટ માટે પ્રીમિયમ ચૂકવે છે, તેથી તેઓને માર્કેટ માર્જિન માટે ચિહ્ન જાળવવાની જરૂર નથી.
• કોમોડિટી ટ્રેડ્સમાં પુટ વિકલ્પો ખરીદવાના જોખમને ઓછી કરતી વખતે ભફ્યુચર્સમાં ટૂંકી પોઝિશન લેવાનો એક સારો માર્ગ છે. જો ભવિષ્યના કરારની વર્તમાન કિંમતો સ્ટ્રાઇક પ્રાઈઝ કરતાં વધારે હોય તો કોઈ પણ વેચવાનો અધિકાર નહીં પસંદ કરી શકે. ભવિષ્યમાં હિસ્સો વધુ હોય છે કારણ કે તેમાં ફરજિયાત ડિલિવરીનો સમાવેશ થાય છે.
• ઓપશન્સ રિટર્ન અને રિસ્ક મિટિગેશનના સંદર્ભમાં ફ્યુચર્સનાના કોન્ટ્રેક્ટ કરતાં સસ્તા કામ કરે છે કારણ કે કોઈને પ્રી-સેટ કિંમતો પર અંતર્ગત સંપત્તિ ખરીદવા અથવા વેચવાના અધિકારો માત્ર પ્રીમિયમની ચુકવણી કરવી પડશે.

નિષ્ણાતોની ટર્મ વિકલ્પો કેટલાક અસ્થિર કમોડિટી ડેરિવેટિવ્સ બજારમાં કિંમત વીમોના પ્રકાર તરીકે છે જ્યાં કોઈ પણ વ્યક્તિના કિંમતના જોખમોને વળતર આપવા માટે બંને દિશાઓ પર કિંમતની અસ્થિરતાનો લાભ લઈ શકે છે.