எதிர்காலங்கள் மற்றும் விருப்பங்களுக்கிடையிலான வேறுபாடு

எதிர்காலங்கள் vs விருப்பங்கள்: எது சிறந்தது?

கடந்த சில ஆண்டுகளில், முதலீட்டாளர்களில், குறிப்பாக ஷேர் மார்க்கெட்டில் எதிர்காலங்கள் மற்றும் விருப்பங்கள் மிகவும் பிரபலமாகியுள்ளன. இது அவர்கள் வழங்கும் பல நன்மைகளால் காரணமாகும் – குறைந்த ஆபத்து, பயன்பாடு மற்றும் உயர் பணப்புழக்கம்.

எதிர்காலங்கள் மற்றும் விருப்பங்கள் ஒரு வகையான டெரிவேட்டிவ் ஆகும், இது ஒரு அடிப்படை சொத்தின் மதிப்பிலிருந்து பெறும் ஒரு கருவியாகும். ஷேர்கள், குறியீடுகள், நாணயம், தங்கம், வெள்ளி, கோதுமை, காட்டன், பெட்ரோலியம் போன்ற பல வகையான சொத்துக்கள் கிடைக்கின்றன. குறுகிய காலத்தில், விற்கப்படும் அல்லது வாங்கக்கூடிய எந்தவொரு நிதி கருவி அல்லது பொருள் ஒரு டெரிவேட்டிவ்வை வைத்திருக்கலாம்.

எதிர்காலங்கள் மற்றும் விருப்பங்கள் இரண்டு நோக்கங்களுக்காக பயன்படுத்தப்படுகின்றன – ஹெட்ஜிங் மற்றும் ஊகச் சலுகை. விலைகள் நிரந்தரமாக இருக்கலாம், மற்றும் தயாரிப்பாளர்கள், டிரேடர் கள் மற்றும் முதலீட்டாளர்களுக்கு இழப்புகளை ஏற்படுத்தலாம். எனவே, இத்தகைய அசைவதற்கு எதிராக இந்த டெரிவேட்டிவ்கள் தயாராக இருக்கலாம். விலை இயக்கங்களில் பணம் செலுத்த ஊக டிரேடர்கள் டெரிவேட்டிவ்களை பயன்படுத்துகின்றனர். அவர்கள் விலை இயக்கங்களை துல்லியமாக கணிக்க முடியும் என்றால், அத்தகைய டெரிவேட்டிவ்கள் மூலம் அவர்கள் பணம் செலுத்தலாம்.

எதிர்காலங்கள் மற்றும் விருப்பங்களுக்கு இடையிலான வேறுபாடு

எதிர்காலங்கள் என்பது ஒரு குறிப்பிட்ட எதிர்கால தேதியில் ஒரு குறிப்பிட்ட விலையில் ஒரு குறிப்பிட்ட சொத்தை வாங்குவதற்கு அல்லது விற்பதற்கான உரிமையாகும். விருப்பங்கள் உரிமையை வழங்குகின்றன, ஆனால் ஒரு குறிப்பிட்ட தேதியில் ஒரு குறிப்பிட்ட விலையில் ஒரு குறிப்பிட்ட சொத்தை வாங்குவதற்கு அல்லது விற்க வேண்டிய கடமை இல்லை. இது எதிர்காலங்கள் மற்றும் விருப்பங்களுக்கு இடையிலான முக்கிய வேறுபாடு.

ஒரு விளக்கம் அதை கண்டறிய உங்களுக்கு உதவும். முதலில், எதிர்காலத்தை பார்ப்போம். ஏபிசி கார்ப்பின் ஷேர் ஃப்ரைஸ், தற்போது ரூ 100, அதிகரிக்கப்படும் என்று நீங்கள் நினைக்கிறீர்கள். நீங்கள் சில பணம் செலுத்த வாய்ப்பை பயன்படுத்த விரும்புகிறீர்கள். எனவே, நீங்கள் ABC கார்ப்பின் 1,000 எதிர்கால ஒப்பந்தங்களை ஒரு விலையில் (`ஸ்ட்ரைக் விலை‘) ரூ 100 வாங்குகிறீர்கள். ABC கார்ப் விலை ரூ 150 வரை செல்லும்போது, நீங்கள் உங்கள் உரிமையை பயன்படுத்த முடியும், உங்கள் எதிர்காலத்தை ஒவ்வொன்றும் ரூ 100 விற்க முடியும் மற்றும் 50X1000, அல்லது ரூ 50,000 இலாபத்தை பெறலாம். நீங்கள் அதை தவறாக பெற்றுள்ளீர்கள், மற்றும் விலைகள் எதிர்கால திசையில் நகர்கின்றன, மற்றும் ஏபிசி கார்ப் ஷேர் ஃப்ரைஸ்கள் ரூ 50 ஆக இருக்கும் என்று கருத்தில் கொள்வோம். அந்த விஷயத்தில், நீங்கள் ரூ 50,000 இழப்பை செய்திருக்க வேண்டும்!

விருப்பங்கள் உங்களுக்கு உரிமையை வழங்குகின்றன, ஆனால் வாங்குவதற்கு அல்லது விற்க கடமை இல்லை என்பதை நினைவில் கொள்ளுங்கள். நீங்கள் ABC கார்ப்பில் அதே தொகை விருப்பங்களை வாங்கியிருந்தால், நீங்கள் ரூ 150 விற்பனை விருப்பங்களை விற்க உங்கள் உரிமையை பயன்படுத்த முடியும், மற்றும் எதிர்கால ஒப்பந்தத்தைப் போலவே ரூ 50,000 இலாபத்தை பெற முடியும். இருப்பினும், ஷேர் ஃப்ரைஸ் ரூ 50 வரை வீழ்ச்சியடைந்தால், உங்கள் உரிமையை பயன்படுத்தாமல் இருக்கும் தேர்வு உங்களுக்கு இருக்கும், இதனால் ரூ 50,000 இழப்பை தவிர்க்கலாம். விற்பனையாளரிடமிருந்து ஒப்பந்தத்தை வாங்க நீங்கள் செலுத்திய பிரீமியம் (`ரைட்டர்‘ என்று அழைக்கப்படும்) உங்களுக்கு ஏற்படும் ஒரே இழப்பு மட்டுமே.

எனவே, எதிர்காலங்கள் மற்றும் விருப்பங்களுக்கிடையிலான வேறுபாட்டை புரிந்துகொள்ள இது உங்களுக்கு உதவும்.

ஷேர் மார்க்கெட்டில், எதிர்காலங்கள் மற்றும் விருப்பங்கள் குறியீடுகள் மற்றும் ஷேர் மார்க்கெட்டில் டிரேடு களுக்கு கிடைக்கின்றன. இருப்பினும், இந்த டெரிவேட்டிவ்கள் அனைத்து பத்திரங்களுக்கும் கிடைக்கவில்லை, ஆனால் சுமார் 200 ஷேர் மார்க்கெட்டில் டிரேடுகளின் குறிப்பிட்ட பட்டியலுக்கு மட்டுமே கிடைக்கும். எதிர்காலங்கள் மற்றும் விருப்பங்கள் நிறையங்களில் கிடைக்கின்றன, எனவே நீங்கள் ஒரே பங்கில் டிரேடு செய்ய முடியாது. ஷேர் மார்க்கெட் லாட்களின் அளவை தீர்மானிக்கிறது, இது பகிர்வதற்கு வேறுபடுகிறது. எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் ஒன்று, இரண்டு, மற்றும் மூன்று மாதங்களுக்கு கிடைக்கின்றன.

விருப்பங்களின் வகைகள்

எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் வரை, ஒரே ஒரு முதன்மை வகை மட்டுமே உள்ளது. இருப்பினும், விருப்பங்கள் ஒப்பந்தங்கள் குறித்து வரும்போது உங்களுக்கு மேலும் தேர்வுகள் உள்ளன. இரண்டு வகைகள் உள்ளன:

அழைப்பு விருப்பம்: ஒரு நிலையான தேதியில் ஒரு குறிப்பிட்ட விலையில் ஒரு சொத்தை வாங்குவதற்கான உரிமையை இது உங்களுக்கு வழங்குகிறது.

வைக்கவும் விருப்பம் : இது ஒரு எதிர்கால தேதியில் ஒரு நிலையான விலையில் ஒரு சொத்தை விற்பதற்கான உரிமையை உங்களுக்கு வழங்குகிறது.

அழைப்பு மற்றும் வைக்கப்பட்ட விருப்பங்கள் வெவ்வேறு சூழ்நிலைகளில் பயன்படுத்தப்படுகின்றன. விலைகள் அதிகரிக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படும் போது அழைப்பு விருப்பம் விரும்புகிறது. விலைகள் வீழ்ச்சியடையும் போது ஒரு புட் விருப்பம் பெரும்பாலும் தேர்வு செய்யப்படுகிறது.

மார்ஜின்கள் மற்றும் பிரீமியங்கள்

எதிர்காலங்களில் நீங்கள் கருத்தில் கொள்ள வேண்டிய ஒரு முக்கியமான விஷயம் மார்ஜின்கள் மற்றும் பிரீமியம்கள் ஆகும். எதிர்கால ஒப்பந்தத்தில் நுழையும்போது நீங்கள் ஒரு மார்ஜின் செலுத்த வேண்டும், மற்றும் விருப்பங்களை வாங்கும்போது பிரீமியம் செலுத்த வேண்டும்.

நீங்கள் எதிர்காலங்களை வாங்கும்போது உங்கள் புரோக்கரை செலுத்த வேண்டிய தொகை மார்ஜின் ஆகும். சொத்தின்படி மார்ஜின்கள் மாறுபடும், மற்றும் எதிர்காலத்தில் நீங்கள் செய்யும் மொத்த பரிவர்த்தனைகளின் ஒரு சதவீதமாகும். எதிர்கால பரிவர்த்தனைகளை செய்யும்போது நீங்கள் ஏற்படும் எந்தவொரு இழப்புகளுக்கும் எதிராக இது புரோக்கர் மூலம் பாதுகாப்பாக பயன்படுத்தப்படுகிறது.

இரண்டு மார்ஜின்கள், மற்றும் பிரீமியங்களையும் பயன்படுத்தலாம், அதாவது, புரோக்கருக்கு அல்லது எழுத்தாளருக்கு செலுத்தப்பட்ட பல தொகையில் பெரிய பரிவர்த்தனைகளை செய்யலாம். ஒரு எடுத்துக்காட்டு இதை சிறப்பாக விளக்க உதவும். நீங்கள் ரூ 1 கோடி மதிப்புள்ள எதிர்காலங்களை வாங்க விரும்புகிறீர்கள் என்று சொல்வோம். மார்ஜின் 10 சதவீதமாக இருந்தால், நீங்கள் புரோக்கருக்கு ரூ 10 லட்சம் மட்டுமே செலுத்த வேண்டும். எனவே வெறும் ரூ 10 லட்சத்தை செலுத்துவதன் மூலம், நீங்கள் ரூ 1 கோடி மதிப்புள்ள பரிவர்த்தனைகளை உள்ளிட முடியும். இந்த அதிகரிக்கப்பட்ட வெளிப்பாடு இலாபங்களை உருவாக்குவதற்கான வாய்ப்புகளை அதிகரிக்கும்.

ஷேர்களை வாங்கும் போது இது எவ்வளவு நன்மையானது என்பதை நீங்கள் பார்க்கலாம். ஷேர் ஃப்ரைஸ்கள் 10 சதவீதம் அதிகரித்தால், எதிர்காலங்களில் முதலீடு செய்வதன் மூலம் நீங்கள் ரூ 10 லட்சம் செய்துள்ளீர்கள். மறுபுறம், நீங்கள் பங்குகளில் நேரடியாக முதலீடு செய்திருந்தால் ரூ. 10 லட்சம் முதலீடு உங்களை ரூ. 1 லட்சம் மட்டுமே பெற்றிருக்கும். இருப்பினும், எதிர்காலங்களுக்கும் அபாயங்கள் அதிகமாக உள்ளன. விலைகள் 10 சதவீதம் வரை இருந்தால், உங்கள் எதிர்கால முதலீடு ரூ 10 லட்சத்தை இழக்கும். நீங்கள் ஷேர்களில் முதலீடு செய்திருந்தால், இழப்புகள் வெறும் ரூ 1 லட்சம் ஆக இருக்கும்.

விலைகள் வீழ்ச்சியடையும்போது, நீங்கள் அதிக பணத்தை டெபாசிட் செய்ய ஒரு மார்ஜின் அழைப்பை பெறுவீர்கள், இதனால் நீங்கள் மார்ஜின் தேவைகளை பூர்த்தி செய்வீர்கள். இது ஏனெனில் எதிர்காலங்களில் லாபங்கள் ஒவ்வொரு நாளும் சந்தைக்கு குறிக்கப்படுகின்றன. இதன் பொருள் என்னவென்றால், எதிர்காலத்தின் மதிப்பில் மாற்றங்கள், ஒவ்வொரு வர்த்தக நாளின் இறுதியில் எதிர்கால வைத்திருப்பவரின் கணக்கிற்கு டிரான்ஸ்ஃபர் செய்யப்படும். நீங்கள் மார்ஜின் அழைப்பை செலுத்தவில்லை என்றால், புரோக்கர் உங்கள் நிலையை விற்கலாம், மேலும் இது உங்களுக்காக பெரிய இழப்புகளுக்கு வழிவகுக்கும்.

விருப்பங்களைப் பொறுத்தவரை, உங்கள் அபாயங்கள் கணிசமாகக் குறைவாக இருக்கும், ஏனெனில் விலைகள் உங்கள் வழியில் இல்லாதபோது உங்கள் ஒப்பந்தத்தைப் பயன்படுத்த வேண்டாம். அப்படியானால், நீங்கள் செலுத்திய பிரீமியம் தான் நஷ்டம். எனவே எதிர்காலத்திற்கு எதிராக விருப்பங்களை டிரேடு செய்யும் போது, ​​விருப்பங்கள் குறைவான அபாயத்தை உள்ளடக்கியது என்று கூறலாம்.விருப்பங்களில், வாங்குபவர் வரையறுக்கப்பட்ட ஆபத்தை கொண்டிருக்கும் போது, விற்பனையாளரின் ஆபத்து வரம்பற்றது. இருப்பினும், ஒரு அடையாள விருப்பங்கள் ஒப்பந்தத்தை வாங்குவதன் மூலம் ரைட்டர் பரிவர்த்தனையை ஸ்கொயர் ஆஃப் செய்யும் விருப்பத்தை கொண்டுள்ளார். ஆனால் ரைட்டர் அதிக பிரீமியத்தை செலுத்த வேண்டும் ஏனெனில் விருப்பங்கள் ஒப்பந்தம் பணத்தில் இருக்கும், அதாவது, விருப்பங்களை வைத்திருப்பவர் அந்த நேரத்தில் விற்கப்பட்டால் இலாபம் பெறுவார். ரைட்டருக்கு, ஒப்பந்தம் பயன்படுத்தப்பட்டால், அதாவது, ஒப்பந்தம் இழக்கப்படும் என்றால் அவர் இழப்பார். பொதுவாக, சம்பந்தப்பட்ட அபாயத்தை கருத்தில் கொள்ளக்கூடிய அனுபவமிக்க நபர்களால் எழுதப்படும் விருப்பங்கள் சிறப்பாக செய்யப்படுகின்றன, மற்றும் இப்படி செய்வதால் சிக்கலின்றி இருக்கலாம்.

செட்டில்மென்ட்

எதிர்காலங்கள் மற்றும் விருப்பங்களை செட்டில் செய்வதற்கான இரண்டு வழிகள் உள்ளன. ஷேர்களின் பிசிக்கல் டெலிவரி மூலம், அல்லது பணத்தில் காலாவதி தேதியில் ஒருவர் அதை செய்ய வேண்டும். பரிவர்த்தனையை ஸ்கொயர் ஆஃப் செய்வதன் மூலம் காலாவதி தேதிக்கு முன்பே நீங்கள் அதை செய்யலாம். எடுத்துக்காட்டாக, மற்றொரு அடையாள ஒப்பந்தத்தை வாங்குவதன் மூலம் நீங்கள் எதிர்கால ஒப்பந்தத்தை ஸ்கொயர் ஆஃப் செய்யலாம். இதை விருப்பங்கள் ஒப்பந்தங்களுக்கும் செய்யலாம்.

தீர்மானம்

விருப்பங்கள் vs எதிர்கால நன்மைகள் மற்றும் குறைபாடுகளை நாங்கள் பார்த்துள்ளோம். உங்கள் ரிஸ்க் அப்பிடைட் மற்றும் முதலீட்டு நோக்கங்களை பொறுத்து நீங்கள் உங்கள் விருப்பங்களை செய்ய வேண்டும். மேலே நாங்கள் பார்த்தபடி, விலையில் ஏதேனும் மாற்றங்கள் இருப்பதால் எதிர்காலங்கள் அதிக அபாயத்தை உள்ளடக்குகின்றன. விருப்பங்களில், விலையில் சாதகமற்ற மாற்றங்கள் ஏற்பட்டால், நீங்கள் செலுத்திய பிரீமியத்திற்கு உங்கள் இழப்புகள் வரையறுக்கப்பட்டுள்ளன. ஆனால் எதிர்காலத்தில் இருந்து பணம் செலுத்துவதற்கான வாய்ப்புகள் விருப்பங்களை விட அதிகமாக உள்ளன. பெரும்பாலான விருப்பங்கள் ஒப்பந்தங்கள் மதிப்பற்ற முறையில் காலாவதியாகும், அதாவது, இலாபங்கள் முன்பதிவு செய்யப்படவில்லை என்றால் அவ்வாறு நடக்கும்.

அடிக்கடி கேட்கப்படும் கேள்வி

அதிக பயன்பாட்டு விருப்பங்கள் அல்லது எதிர்காலங்கள் எது உள்ளது?

எதிர்காலங்கள் நியாயமான ஒப்பந்தங்கள். மற்றும் வர்த்தக எதிர்காலங்களின் ஒரு நன்மை என்னவென்றால், எதிர்காலங்கள் அதிக பயன்பாட்டை பயன்படுத்த உங்களை அனுமதிக்கின்றன. கூடுதலாக, எதிர்கால சந்தை மிகவும் லிக்விட் ஆக உள்ளது, இது ஒப்பீட்டளவில் குறைவான பரவல்களுக்கு உதவுகிறது.

எதிர்காலங்கள் விருப்பங்களை விட மலிவானதா?

எதிர்காலங்கள் பொதுவாக பெரிய அளவிலான ஒப்பந்தங்கள் ஆனால் ஒரு பிராக்ஷன் முன்கூட்டியே பணம்செலுத்தல் அல்லது மார்ஜின் மட்டுமே தேவைப்படுகிறது. மறுபுறம், ஒரு விருப்பங்கள் ஒப்பந்தத்தின் வாங்குபவர்  ரைட்டருக்கு பிரீமியம் செலுத்த வேண்டும், இது எதிர்கால சந்தையின் அடிப்படை சொத்து மற்றும் வர்த்தகர்களின் கருத்தின் அடிப்படை விலையின் அடிப்படையில் தீர்மானிக்கப்படுகிறது. வழக்கமாக, எதிர்காலங்கள் விருப்பங்களை விட மலிவானவை, பகுதியளவு எதிர்காலங்கள் விருப்பத்தேர்வுகளைப் போல இல்லை. எதிர்காலத்திற்கான மார்ஜின் தேவை மொத்த டிரேடு அளவில் 3 மற்றும் 12 சதவீதத்திற்கு இடையில் உள்ளது.

எது அதிக அந்நிய விருப்பங்கள் அல்லது எதிர்காலங்களைக் கொண்டுள்ளது? 

எதிர்காலம் மற்றும் விருப்பங்கள், டெரிவேட்டிவ்கள் அவர்களின் பண்புகளில் மிகவும் வேறுபட்டிருந்தாலும். எதிர்காலங்கள் ஒப்பீட்டளவில் புரிந்துகொள்ள எளிதானவை, ஏனெனில் இது லினியர் பே–ஆஃப்–ஐ வழங்குகிறது, அதே நேரத்தில் விருப்பங்கள் அல்லாதவை, பல சூழ்நிலைகளை உருவாக்குகின்றன. எதிர்காலங்களில் விருப்பங்களை வாங்கும்போது சூழ்நிலைகள் இருக்கலாம், ஆனால் ஒரு டிரேடிற்கு முன்னர், பொதுவாக அடிப்படையிலானவற்றை கவனமாக படித்த பிறகு, F&O மூலோபாயம் உருவாக்கப்படுகிறது.

எதிர்காலங்கள் விருப்பங்களை விட ஆபத்து உள்ளதா?

டிரேடு எதிர்காலங்கள் மற்றும் விருப்பங்கள் இரண்டிலும் ஆபத்து உள்ளது. விருப்பங்கள் ஒப்பந்தங்கள் அவர்களின் மதிப்பை விரைவாக இழக்கும் ஏனெனில் அதிக திட்ட ஏற்பட்டால், சரியான நேரத்தில் பயன்படுத்தப்படாவிட்டால், 100 சதவீத இழப்பை ஏற்படுத்தலாம். ஆனால் தனிநபர் முதலீட்டாளர்களுக்கு எதிர்காலங்கள் ஆபத்தானவை.

எதிர்காலங்கள் மற்றும் விருப்பங்களுக்கு இடையிலான அத்தியாவசிய வேறுபாடு மார்ஜின் மதிப்பை நிர்வகிக்கிறது. அடிப்படையிலான ஷேர் ஃப்ரைஸ் இயக்கத்தின் அடிப்படையில், ஒரு பார்ட்டி தினசரி டிரேடு கடமைகளை பராமரிக்க டிரேடு  கணக்கில் அதிக பணத்தை சேர்க்க வேண்டியிருக்கலாம், இது சிறிய முதலீட்டாளர்களுக்கான மொத்த எதிர்கால செலவை அதிகரிக்கிறது.

எதிர்கால ஒப்பந்தத்தை விட ஒரு விருப்ப ஒப்பந்தத்தை பயன்படுத்துவதற்கான நன்மைகள் மற்றும் குறைபாடுகள் யாவை?

எதிர்கால ஒப்பந்தம் vs. விருப்பங்களின் விவாதத்தில், பிந்தையவர்கள் எதிர்காலங்களுக்கு எதிராக தகுதிகள் மற்றும் கோளாறுகள் இரண்டையும் கொண்டுள்ளனர்.

விருப்பங்களின் நன்மைகள்

• விருப்பங்கள் அதிக நெகிழ்வானவை மற்றும் எதிர்காலங்கள் போன்ற கடமையற்றவை
• இது டிரேடிற்கு உறுதியளிக்காமல் கணிசமான பயன்பாட்டை அனுமதிக்கிறது
• உங்கள் இலாப திறனை பாதிக்காத போது நவீன ஆபத்தை வெளிப்படுத்த ஹெட்ஜிங் அனுமதிக்கிறது
• விருப்பங்களில் அதிகபட்ச இழப்பு வாங்குபவருக்கு அறியப்படுகிறது, இது பிரீமியம் மதிப்பு

விருப்பங்களின் குறைபாடுகள்

• பரவும் விருப்பங்களில் பல–கால் பரிவர்த்தனைகள் உள்ளன, இது டிரேடின் மொத்த செலவை அதிகரிக்கிறது
• விருப்பங்கள் எதிர்காலங்களுடன் ஒப்பிடும்போது நிலையானவை
• குறுகிய விற்பனை விருப்பத்திற்கான ஆபத்து சாத்தியம் வரம்பற்றது
• விருப்பங்கள் மூலோபாயங்கள் பெரும்பாலும் சிக்கலானவை, புதிய டிரேடர்களுக்கு புரிந்துகொள்ள கடினம்
• காலாவதி தேதி அணுகுவதால் விரைவாக மதிப்பை இழக்கும் விருப்பங்கள்