बाजार अपने जीवन के उच्चतम स्तर पर चल रहे हैं, इसलिए कंपनियां अपने शेयरों के लिए उच्चतम संभव मूल्यांकन प्राप्त करने के लिए अपने आईपीओ की तैयारी कर रही हैं। बाजार में आने वाले नए आईपीओ अक्सर इन दिनों कई बार ओवर-सब्सक्राइब होते हैं और मूल्य निर्धारण अविश्वसनीय स्तरों पर आसमान छूते हुए देखा जाता है। ऐसे समय में जहां मांग अधिक है और जिन शेयरों को सब्सक्राइब किया जा सकता है, वे कम हैं, कई निवेशकों को बार-बार आवेदन करने के बावजूद कोई शेयर नहीं मिलता है।इस पहेली से बचने का एक रास्ता है लेकिन यह कई जोखिमों से भरा है। निवेशक यदि कोई अच्छा अवसर देखते हैं, तो वे गैर-सूचीबद्ध बाजार से शेयर खरीदने या प्री-आईपीओ चरण में कंपनियों में निवेश करने का विकल्प चुन सकते हैं।प्री-आईपीओ बाजार में हाल तक एचएनआई की सीमित भागीदारी देखी गई थी। हालाँकि, अब स्थिति विकसित हो रही है और खुदरा निवेशकों की भागीदारी में वृद्धि नया सामान्य होता जा रहा है।
भारत में प्री-आईपीओ निवेश बढ़ रहा है, और कैसे। एक प्रमुख प्री-आईपीओ निवेश फर्म द्वारा अनावरण किए गए आंकड़ों के अनुसार, गैर-सूचीबद्ध शेयर ट्रेडिंग क्षेत्र में काम कर रहे शीर्ष 10 शेयर व्यापारियों का सकल लेनदेन मूल्य वित्त वर्ष 2019 में 17 करोड़ रुपये बढ़ गया है। चालू वित्त वर्ष में कुल लेनदेन मूल्य 40 करोड़ रुपए से अधिक हो गया है और बढ़ रहा है। प्री-आईपीओ बाजार उन कंपनियों की मदद करता है जो मध्यम से लंबी अवधि में आईपीओ के लिए जाने के लिए अधिक निवेशकों को आकर्षित करती हैं और भारत में गैर-सूचीबद्ध बाजार में प्रस्ताव पर प्रचुर मात्रा में तरलता का लाभ उठाती हैं।
प्री–आईपीओ मार्केट में निवेश कैसे काम करता है?
प्री-आईपीओ स्टॉक खरीदने में दिलचस्पी रखने वाला एक खरीदार एक गैर-सूचीबद्ध शेयर डीलर से संपर्क कर सकता है जो वर्तमान कीमत प्रदान करेगा जिस पर शेयर खरीदे जा सकते हैं। वह उस ब्रोकरेज के बारे में भी बताएगा जो उसके द्वारा चार्ज किया जाएगा। यदि कीमत और ब्रोकरेज पर सहमति हो जाती है, तो खरीदार विक्रेता को विचार राशि भेजता है, और बाद में, विक्रेता से खरीदार को शेयर T+0 शाम या T+1 सुबह तक स्थानांतरित कर दिया जाता है। सौदा पूरा हो जाता है जब गैर-सूचीबद्ध शेयर खरीदार के डीमैट खाते में आईएसआईएन नंबर दर्शाते हैं।वर्तमान में, खरीदे या बेचे जा सकने वाले शेयरों की संख्या या मूल्य पर कोई सांविधिक या कानूनी सीमा निर्धारित नहीं की गई है। जैसा कि भारत में गैर-सूचीबद्ध शेयर बाजार का विस्तार हो रहा है, कुछ लाख से ऊपर के लेन-देन की पूर्व निर्धारित न्यूनतम सीमा अब कुछ हजार तक आ गई है। पहले की गतिशीलता के विपरीत जब केवल कुछ बड़े, उद्योग के कप्तान या एचएनआई अपनी उपस्थिति का एहसास कराते थे, अब इस सेगमेंट में कई और खुदरा खरीदार, ईएसओपी विक्रेता और ब्रोकर हैं।निवेशकों के प्री-आईपीओ शेयरों को खरीदने के लिए आकर्षित होने का एक प्रमुख कारण यह है कि बाजार में आने से पहले बाजार में अगले बड़े अवसर को लेने का मौका है। निश्चित रूप से, जब आईपीओ लाइव हो जाता है और शेयर बाजार में सूचीबद्ध होते हैं तो कई निवेशक उसका लाभ उठा सकते हैं। हालांकि, एक बुद्धिमान लेकिन सतर्क निवेशक तेजी से उच्च रिटर्न अर्जित कर सकता है यदि वह सभी के जानने के पहले उसका लाभ उठा सकता है।
जोखिम जिनके बारे में निवेशकों को पता होना चाहिए
प्रीप्री-आईपीओ निवेश डोमेन अन्य निवेश लेने से अलग नहीं है जहां जोखिम और लाभ के साथ-साथ चलते हैं। एगॉग के निवेशक प्री-आईपीओ बाजार में अपनी बचत का निवेश करने के लिए उत्साहित होते हैं और बड़ी रकम को जल्दी से लाभ उठाने की उम्मीद कर रहे हैं, उन्हें यह समझना चाहिए कि बहुत सारे जोखिम हैं और हानि होने की संभावना काफी है।
सबसे पहले और सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि जिस कंपनी ने आईपीओ के साथ लाइव होने की अपनी योजना की घोषणा करते है, वह अपनी प्रतिबद्धता पर सच नहीं हो सकती है या आईपीओ के अनावरण की उसकी योजना विफल हो सकती है। देरी होने की स्थिति में, आप बिना किसी रिटर्न के अप्रत्याशित अवधि के लिए अपनी पूंजी को लॉक करने का जोखिम उठाते हैं। कंपनी प्रबंधन के साथ उनके आईपीओ रोडमैप के संदर्भ में बातचीत करना हमेशा बेहतर होता है।दूसरे, प्री-आईपीओ मार्केट, सेकेंडरी मार्केट के विपरीत, लिक्विडिटी नहीं है। एक बार जब आप निवेश कर लेते हैं, तो आपको शेयरों के शेयर बाजारों में सूचीबद्ध होने तक निवेशित रहना होगा। केवल तभी आपकी पूंजी को अनलॉक किया जा सकता है और आप आईपीओ के आधार पर निवेश की गई पूंजी पर रिटर्न कमा सकते हैं या नहीं भी कमा सकते हैं। कम तरलता इसलिए है क्योंकि प्री-आईपीओ बाजार विक्रयफलक से संचालित होता है न कि किसी एक्सचेंज मार्केट के तंत्र के माध्यम से।इसके अतिरिक्त, निवेशक को यह सुनिश्चित करना होगा कि वह बढ़े हुए कीमतों पर शेयरों की खरीद नहीं कर रहा है। गैर-सूचीबद्ध शेयरों के सही कीमतों को सूचीबद्ध अन्य समकक्षों के मूल्यांकन के साथ तुलना करके निकाला जा सकता है। कोई भी निवेशक जो एक संपूर्ण मूल्यांकन प्रोटोकॉल को छोड़ देता है, वह गैर-सूचीबद्ध शेयरों की तुलना में कहीं अधिक प्रीमियम का भुगतान करने का जोखिम उठाता है।नए निवेशक को भी सावधान रहना चाहिए और पता लगाना होगा कि उसे ब्रोकरों द्वारा ठगा नहीं जा रहा है। ब्रोकरेज के रूप में निवेशकों को लागत मूल्य पर अधिकतम 1-2% का भुगतान करना चाहिए। यह बाजार में प्रचलित मानक ब्रोकरेज दर पर अन्य ब्रोकरों के साथ क्रॉस-चेक करने में हमेशा मदद करता है।इसके अलावा, याद रखें कि प्री-आईपीओ शेयर खरीदने का मतलब है कि आपकी हिस्सेदारी एक साल के लिए लॉक हो जाएगी। यदि कंपनी उस अवधि में अपने शेयरों को द्वितीयक बाजार में सूचीबद्ध करती है, तो निवेशक उस समय खिड़की के दौरान अपने शेयरों को बेचने में सक्षम नहीं होंगे और लाभ, यदि कोई हो, से चूक सकते हैं। वैकल्पिक रूप से, यदि व्यवसाय के मूल सिद्धांतों में कोई बड़ा व्यवधान होता है, तो निवेशक अपनी हिस्सेदारी को बेचकर कंपनी से बाहर नहीं निकल पाएगा।अंत में, ब्रोकर द्वारा धोखा दिए जाने की संभावना भी निवेशक के सिर पर डैमोकल्स की की तरह रहती है। यही कारण है कि इस बाजार खंड में एक विश्वसनीय और प्रतिष्ठित ब्रोकर के साथ डील करना और भी आवश्यक है।
