आर्बिट्रेज फंड बनाम लिक्विड फंड

अल्पावधि के लिए उचित निवेश विकल्प का चुनाव करना उतना आसान नहीं होता है जितना आप सोचते हैं। चूँकि बहुत सारे विकल्प उपलब्ध हैं अतः पहले से ही यह कठिन कार्य और अधिक चुनौतीपूर्ण हो जाता है। हालांकि, यदि आप अल्पावधि के लिए अपने निष्क्रिय फंड को निवेश करके मध्यम रिटर्न अर्जित करना चाहते हैं, तो आर्बिट्रेज फंड और लिक्विड फंड – इन दोनों आकर्षक निवेश विकल्पों पर आप विचार कर सकते हैं।

इन दोनों म्यूचुअल फंड की अपनी खास विशिष्टताएं होती हैं तथा विभिन्न प्रकार के निवेशकों की आवश्यकताओं की पूर्ति करती हैं। इस लेख में, हम इन दोनों फंड की बारीकियों को समझेंगे और आर्बिट्रेजफंडतथा लिक्विड फंड के बीच के सूक्ष्म अंतर को जानेंगे ताकि अल्पावधि निवेश के लिए बेहतर विकल्प के बारे में जान सकें।

आर्बिट्रेज फंड क्या है?

आर्बिट्रेज फंड इक्विटी म्यूचुअल फंड का वह प्रकार है जो इक्विटी और इक्विटी से संबंधित साधनों में अपने पोर्टफोलियो का न्यूनतम 65% निवेश करता है। विभिन्न बाजारों या प्रतिभूतियों में मूल्य अंतर का उपयोग करने के उद्देश्य से यह फंड एक मध्यस्थता रणनीति का अनुपालन करती है। आमतौर यह पर एक बाजार में प्रतिभूतियां खरीदता है और साथ-साथ दूसरे बाजार में उन्हें बेच देता है और दोनों के बीच के कीमत में अंतर से मुनाफा कमाता है।

आर्बिट्रेज फंड के काम करने के तरीके का एक काल्पनिक उदाहरण 

आर्बिट्रेज फंड नकदी बाजार में एक निश्चित मात्रा में कोई स्टॉक खरीदता है। उसी समय, सम्पूर्ण स्टॉक को थोड़ी अधिक कीमत पर फ्यूचर मार्केट में बेच देता है। अब, बाजार किसी दिशा में जाए, दोनों बाजारों के बीच मूल्य अंतर अनिवार्य रूप से लॉक-इन हो जाता है। समाप्ति तिथि तक यह फंड फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट को धारण करेगी तथा उसी कीमत पर फ्यूचर और नकद दोनों पोजीशन को क्लोज करेगी। लॉक-इन मूल्य का यह अंतर फंड द्वारा दिया गया लाभ है।

आर्बिट्रेज फंड की प्रमुख विशेषताएं

आर्बिट्रेज फंड की कई प्रमुख विशेषताएं उन्हें अन्य प्रकार के इक्विटी म्यूचुअल फंड से अलग करती हैं. चलिए, उनमें से कुछ के बारे में जानकारी प्राप्त करते हैं।

• मार्केट-न्यूट्रल स्ट्रेटेजी

  आर्बिट्रेज फंड मूल्य अंतर का पूंजीकरण के लिए विभिन्न बाजारों में एक साथ खरीद और बिक्री करके बाजार-तटस्थ रणनीति का उपयोग करती हैं। इस रणनीति के द्वारा बाजार के जोखिम को कम करने में मदद मिलती है क्योंकि निधि से होनेवाला लाभ बाजार की दिशा पर निर्भर नहीं होती।

• न्यून जोखिम प्रोफाइल

  अन्य इक्विटी फंड की तुलना में, आर्बिट्रेज फंड में कम जोखिम होता है। यह इसलिए है क्योंकि वे लाभ के लिए पूर्ण रूप से बाजार की दिशा पर निर्भर रहने के बजाय ऐसे मध्यस्थ अवसरों पर पूंजीकरण करते हैं जो बाजार की अक्षमताओं के कारण उत्पन्न होते हैं।

• मध्यम और स्थिर रिटर्न

  यद्यपि आर्बिट्रेज फंड से मिलने वाला लाभ बुल मार्केट के दौरान शुद्ध इक्विटी फंड की तरह अत्यधिक नहीं होता है, किन्तु वह अस्थिर होने के बजाय ज्यादा स्थिर होता है।

लिक्विड फंड क्या है?

लिक्विड फंडऋण म्यूचुअल फंड का एक प्रकार है जो 91 दिनों तक की मेच्योरिटी अवधि वाले अल्पकालिक ऋण और मनी मार्केट इंस्ट्रूमेंट में निवेश करता है। कुछ ऐसी परिसंपत्तियां जिनमें यह फंड निवेश करता है, उनमें ट्रेज़री बिल (टी-बिल), वाणिज्यिक पत्र (सीपीएस), जमा प्रमाणपत्र (सीडी) और अल्पकालिक सरकारी प्रतिभूतियां शामिल हैं।

लिक्विड फंड का प्राथमिक उद्देश्य पूंजी संरक्षण और तरलता है। यह फंड उच्च स्तरीय तरलता प्रदान करती है, जिससे निवेशक अल्पावधि के लिए अपने पास उपलब्ध अतिरिक्त राशि का निवेश करता है और पारंपरिक निवेश विकल्पों की तुलना में सामान्य तौर पर इसमें अधिक लाभ प्राप्त होता है।

लिक्विड फंड की प्रमुख विशेषताएं

आर्बिट्रेज फंड बनाम लिक्विड फंड की तुलना करने से पहले, आइए लिक्विड फंड की प्रमुख विशेषताओं के बारे में जानकारी प्राप्त करते हैं।

• उच्च लिक्विडिटी

लिक्विड फंड अपनी उच्च लिक्विडिटी के लिए जाना जाता है, जिससे व्यक्ति अपने निवेश को तुरंत और आसानी से रिडीम कर सकता है। इसके अतिरिक्त, जिन प्रतिभूतियों में यह फंड निवेश करता है उनमें कोई लॉक-इन अवधि नहीं होती है, इसलिए बिना किसी जुर्माने के अपने होल्डिंग को आराम से लिक्विडेट किया जा सकता है।

• पूंजी संरक्षण

लिक्विड फंड का प्राथमिक उद्देश्य पूंजी संरक्षण है। इस उद्देश्य को प्राप्त करने के लिए यह फंड उच्च गुणवत्ता और कम जोखिम वाले ऋण और मुद्रा बाजार उपकरणों में निवेश करती है।

• कम अस्थिरता

चूंकि लिक्विड फंड 91 दिनों की कम परिपक्वता अवधि वाले ऋण और मनी मार्केट इंस्ट्रूमेंट में निवेश करते हैं, इसलिए वे बाजार की अस्थिरता से प्रभावित नहीं होते हैं।

आर्बिट्रेज फंड बनाम लिक्विड फंड: अंतर

आर्बिट्रेज फंड और लिक्विड फंड के बीच के अंतर को समझना आवश्यक है क्योंकि इससे आपको यह समझने में मदद मिलती है कि आपके लिए कौन सही है। निम्नलिखित सारिणी में इनके बीच के प्रमुख अंतर को स्पष्ट किया गया है।

लिक्विड फंड या आर्बिट्रेज फंड: बेहतर अल्पावधि निवेश विकल्प क्या है?

ऊपर आपने आर्बिट्रेज फंड बनाम लिक्विड फंड की तुलनात्मक विवरणी देखी है, अब यह पता करते हैं कि दोनों में से बेहतर विकल्प कौन है।

यदि आप स्थिर लाभ और कम जोखिम वाले इक्विटी मार्केट एक्सपोजर की तलाश कर रहे हैं तो आर्बिट्रेज फंड आपके लिए एक उपयुक्त विकल्प हो सकता है। फिर भी, यह ध्यान देना आवश्यक है कि मध्यस्थ लेन-देन में कुछ जोखिम होते हैं। इसके अतिरिक्त, बाजार की अस्थिर दशा के कारण कम लाभ मिलने की भी संभावना होती है।

दूसरी ओर, अगर आप अल्पावधि निवेश में लिक्विडिटी, सुरक्षा और मध्यम रिटर्न चाहते हैं तो लिक्विड फंड आपके लिए उपयुक्त हो सकते हैं। ये फंड अतिरिक्त नकदी को छोटी अवधि के लिए रखने हेतु आदर्श हैं, जैसे आपातकालीन निधियां या आगामी खर्चों के लिए निर्धारित निधियां।

अंत में, जब अल्पकालिक निवेश विकल्पों की बात आती है, तो आर्बिट्रेज फंड और लिक्विड फंड दोनों के अपने-अपने गुण होते हैं। दोनों के बीच चुनाव आपकी पसंद, जोखिम सहनशीलता, निवेश सीमा और वित्तीय लक्ष्यों जैसे कारकों पर निर्भर करता है।

अपने पोर्टफोलियो को विविधतापूर्ण बनाने के लिए इन दोनों विकल्पों में निवेश करने पर भी आप विचार कर सकते हैं। इस तरह, आप अपने निवेश के जोखिम को इक्विटी और ऋण दोनों पर फैला सकते हैं, जो बाजार की प्रतिकूल चाल के कारण आपके पोर्टफोलियो पर होनेवाले नकारात्मक प्रभाव को कम करेगा।

निष्कर्ष

आर्बिट्रेज फंड और लिक्विड फंड के बीच अंतर के बावजूद वे दोनों आकर्षक अल्पकालिक निवेश विकल्प हैं। आप किसी भी निवेश विकल्प को चुनें, किन्तु इनमें निवेश करने से पहले प्रत्येक फंड से जुड़े विभिन्न लाभों और जोखिमों पर विचार करना याद रखें।

इसके अलावा, व्यय अनुपात, निधि प्रबंधक की विशेषज्ञता और निधियों के पूर्व निष्पादन मापदंड जैसे कारकों को भी ध्यान में रखना सुनिश्चित करें। इस तरह, आप अपने वित्तीय लक्ष्यों और उद्देश्यों के अनुरूप सही निर्णय लेना सुनिश्चित कर सकते हैं।

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