सक्रिय आणि निष्क्रीय गुंतवणुकीमधील फरकांवरील कोणतीही चर्चा त्वरीत तीव्र मतभेदांमध्ये बदलू शकते, कारण गुंतवणूकदार आणि मनी मॅनेजर सहसा एका तंत्रापेक्षा दुसऱ्या तंत्राला प्राधान्य देतात. गुंतवणुकदारांमध्ये निष्क्रिय गुंतवणूक अधिक लोकप्रिय असताना, सक्रिय गुंतवणुकीच्या फायद्यांची आकर्षक कारणे आहेत.
सक्रिय आणि निष्क्रिय गुंतवणूक:
सक्रिय गुंतवणूक
नावाप्रमाणेच, सक्रिय गुंतवणूक ही एक व्यावहारिक प्रक्रिया आहे ज्यासाठी एखाद्या व्यक्तीने पोर्टफोलिओ व्यवस्थापकाच्या क्षमतेनुसार काम करणे आवश्यक आहे. सक्रिय मनी मॅनेजमेंट शेअर बाजारातील सरासरी परताव्यापेक्षा अधिक कामगिरी करण्याचा आणि अल्पकालीन किंमतीतील चढउतारांचा फायदा घेण्याचा प्रयत्न करते. यासाठी अधिक सखोल तपास आणि विशिष्ट स्टॉक, बाँड किंवा इतर कोणत्याही मालमत्तेत कधी प्रवेश करायचा किंवा बाहेर पडायचा हे ठरवण्यासाठी कौशल्य आवश्यक आहे. सामान्यतः, एक पोर्टफोलिओ व्यवस्थापक विश्लेषकांच्या टीमवर देखरेख करतो जे गुणात्मक आणि परिमाणात्मक पैलूंचे विश्लेषण करतात आणि नंतर त्यांच्या क्रिस्टल बॉलमध्ये डोकावून अंदाज लावतात की किमतीची हालचाल कुठे आणि कधी होईल.
सक्रिय गुंतवणुकीसाठी आत्मविश्वास आवश्यक आहे की जो पोर्टफोलिओ व्यवस्थापित करतो त्याला नक्की कधी खरेदी किंवा विक्री करावी हे कळेल. सक्रिय गुंतवणूक व्यवस्थापनात यशस्वी होण्यासाठी ते पुन्हा पुन्हा मिळवणे आवश्यक आहे.
निष्क्रिय गुंतवणूक
तुम्ही दीर्घकालीन गुंतवणूकदार असाल तर तुम्ही निष्क्रिय गुंतवणूकदार आहात. निष्क्रीय गुंतवणूकदार त्यांच्या पोर्टफोलिओची खरेदी आणि विक्री कमी करतात, ज्यामुळे गुंतवणूकीसाठी हा विशेषतः किफायतशीर दृष्टीकोन बनतो. या तंत्रासाठी खरेदी आणि धरून ठेवण्याचा दृष्टीकोन आवश्यक आहे, ज्यामध्ये स्टॉक मार्केटमधील प्रत्येक हालचालीवर प्रतिक्रिया देण्यापासून किंवा अंदाज लावण्यापासून स्वतःला प्रतिबंधित करणे समाविष्ट आहे.
निष्क्रीय पद्धतीचे सर्वोत्तम उदाहरण म्हणजे इंडेक्स फंड खरेदी करणे जे एस अँड पी (S&P) 500 किंवा डो जोन्स इंडस्ट्रियल ॲव्हरेज (डीजेआयए) (DJIA) सारख्या प्रमुख बेंचमार्कपैकी एकाचा मागोवा घेते. जेव्हा हे इंडेक्स त्यांच्या सदस्यांना पुन्हा संतुलित करतात, तेव्हा त्यांचा मागोवा घेणारे इंडेक्स फंड इंडेक्स सोडून स्टॉक्स विकून आणि त्यांच्यात सामील होणारे स्टॉक खरेदी करून त्यांचे होल्डिंग आपोआप संतुलित करतात. म्हणूनच जेव्हा एखादी कंपनी मोठ्या निर्देशांकात समाविष्ट होण्यासाठी आवश्यक आकार गाठते तेव्हा हा एक महत्त्वाचा टप्पा असतो. हे सुनिश्चित करते की हजारो मोठ्या म्युच्युअल फंडांमध्ये हा स्टॉक मुख्य गुंतवणूक होईल.
जेव्हा तुमच्याकडे हजारो शेअर्सचे छोटे अंश असतात, तेव्हा तुम्ही कंपनीच्या कमाईच्या विस्तृत शेअर मार्केटमध्ये भाग घेऊन परतावा मिळवता. यशस्वी निष्क्रीय गुंतवणूकदार दीर्घकालीन दृष्टिकोन ठेवतात आणि अल्पकालीन अडथळ्यांकडे दुर्लक्ष करतात – अगदी तीव्र मंदी.
निष्क्रिय गुंतवणूकीचे फायदे
निष्क्रिय गुंतवणुकीच्या अनेक प्राथमिक फायद्यांमध्ये पुढील गोष्टींचा समावेश होतो:
शुल्क कमी आहे: कोणीही साठा उचलत नसल्यामुळे, निरीक्षण खूपच कमी खर्चिक आहे. निष्क्रिय फंड्स फक्त त्या इंडेक्सचा मागोवा घेतात ज्याच्या विरुद्ध ते बेंचमार्क केले जातात.
पारदर्शकता:
इंडेक्स फंडांची होल्डिंग्स नेहमीच पारदर्शक असतात.
कार्यक्षम कर आकारणी:
त्यांच्या खरेदी आणि धरून ठेवण्याच्या धोरणामुळे बऱ्याचदा वर्षासाठी प्रचंड भांडवली नफा कर दायित्व होत नाही.
निष्क्रिय गुंतवणूकीचे तोटे
सक्रिय गुंतवणूकदार असा युक्तिवाद करतील की निष्क्रिय समाधानांमध्ये खालील तोटे आहेत:
खूपच मर्यादित:
निष्क्रिय फंड फक्त एका निर्देशांकापुरते किंवा गुंतवणुकीच्या निश्चित संचापुरते मर्यादित असतात, त्यात थोडा किंवा कोणताही बदल होत नाही; परिणामी, बाजाराच्या परिस्थितीकडे दुर्लक्ष करून गुंतवणूकदार त्या होल्डिंग्समध्ये लॉक करतात.
लहान परतावा:
निष्क्रिय फंड्स, डिझाईननुसार, क्वचितच बाजाराला मागे टाकतील, अगदी बाजारातील गोंधळाच्या काळातही, कारण त्यांची मूलभूत मालमत्ता बाजाराचा मागोवा घेणे थांबवते. निष्क्रिय फंड काहीवेळा बाजाराला मागे टाकू शकतो, परंतु जोपर्यंत बाजार पुन्हा उसळी घेत नाही तोपर्यंत तो सक्रिय व्यवस्थापकांद्वारे मागितलेले लक्षणीय परतावा मिळवू शकणार नाही. दुसरीकडे, सक्रिय व्यवस्थापक अधिक चांगले परतावा निर्माण करू शकतात (खाली पहा). तथापि, ते परतावे अधिक जोखीम घेऊन येतात.
सक्रिय गुंतवणूकीचे फायदे
व्हार्टननुसार, सक्रिय गुंतवणूकीचे फायदे खालीलप्रमाणे आहेत:
लवचिकता:
सक्रिय व्यवस्थापकांना कोणत्याही विशिष्ट इंडेक्सचा मागोवा घेण्याचे कोणतेही बंधन नसते आणि ते “चांगले हिरे” समजणारे स्टॉक खरेदी करू शकतात.
सक्रिय व्यवस्थापक लहान विक्री किंवा पुट ऑप्शन्स यासारख्या विविध रणनीतींद्वारे त्यांचे बेट हेज करू शकतात आणि जोखीम खूप जास्त झाल्यावर ते विशिष्ट कंपन्या किंवा क्षेत्र सोडू शकतात. निष्क्रीय व्यवस्थापक त्यांच्या कार्यक्षमतेची पर्वा न करता त्यांनी ट्रॅक करत असलेल्या इंडेक्समध्ये स्टॉक ठेवण्यास बांधील आहेत.
ही पद्धत भांडवली नफा करांना चालना देऊ शकते, परंतु सल्लागार वैयक्तिक क्लायंटसाठी कर व्यवस्थापन धोरणे सानुकूलित करू शकतात, जसे की मोठ्या विजेत्यांवर कर ऑफसेट करण्यासाठी खराब कामगिरी करणारी गुंतवणूक विकणे.
सक्रिय गुंतवणूकीचे तोटे
तथापि, डायनॅमिक धोरणामध्ये खालील तोटे आहेत:
अत्यंत महाग:
थॉमसन रॉयटर्स लिपरच्या मते, सक्रियपणे व्यवस्थापित इक्विटी फंडासाठी सरासरी खर्चाचे प्रमाण 1.4 टक्के आहे, तर सरासरी निष्क्रिय स्टॉक फंडासाठी ते 0.6 टक्के आहे. शुल्क अधिक महत्त्वाचे आहे कारण सर्व सक्रिय खरेदी-विक्रीचा परिणाम व्यवहार शुल्कामध्ये होतो, इक्विटी निवडीचे विश्लेषण करण्यासाठी जबाबदार असलेल्या विश्लेषक संघाच्या पगाराचा उल्लेख न करता. हे सर्व खर्च अनेक दशकांच्या गुंतवणुकीमध्ये जमा होतात आणि नफा लक्षणीयरीत्या कमी करू शकतात.
ऑपरेशनल रिस्क:
सक्रिय व्यवस्थापक कोणत्याही गोष्टीत गुंतवणूक करू शकतात जे त्यांना उच्च परतावा देईल, जे विश्लेषक बरोबर असतात परंतु जेव्हा ते चुकीचे असतात तेव्हा विनाशकारी असतात.
विशेष विचार
यापैकी कोणती रणनीती गुंतवणूकदारांना सर्वाधिक नफा मिळवून देते? तुम्ही असे गृहीत धराल की कुशल मनी मॅनेजरची प्रतिभा साध्या इंडेक्स फंडापेक्षा जास्त असेल, पण तसे नाही. पृष्ठभागावर, बहुतेक गुंतवणूकदारांसाठी निष्क्रिय गुंतवणूक हा सर्वोत्तम पर्याय असल्याचे दिसते. एकापेक्षा जास्त अभ्यास (दशकांचा कालावधी) दर्शवितात की सक्रिय व्यवस्थापक खराब कामगिरी करतात.
सक्रियपणे व्यवस्थापित केलेल्या म्युच्युअल फंडांच्या केवळ थोड्या टक्केवारीने निष्क्रिय इंडेक्स फंडांपेक्षा जास्त कामगिरी केली आहे.
या सर्व माहितीवरून असे दिसून येते की निष्क्रिय गुंतवणूक सक्रियपणे केली जाते; दुसरीकडे, ते काहीतरी अधिक जटिल करू शकते, कारण सक्रिय आणि निष्क्रिय गुंतवणूक या एकाच नाण्याच्या दोन बाजू आहेत. दोन्ही एका कारणास्तव अस्तित्वात आहेत आणि बरेच व्यावसायिक दोघांचे मिश्रण करतात.
हेज फंड क्षेत्र हे त्याचे एक उत्तम उदाहरण आहे. हेज फंड व्यवस्थापक हे मालमत्तेच्या किमतीतील अगदी लहान बदलांबाबत अत्यंत संवेदनशीलतेसाठी प्रसिद्ध आहेत. साधारणपणे, हेज फंड लोकप्रिय गुंतवणूक टाळतात, पण याच हेज फंड व्यवस्थापकांनी 2017 मध्ये इंडेक्स फंडांमध्ये जवळपास $50 बिलियन डॉलरची गुंतवणूक केली, असे संशोधन फर्म सिमेट्रिकने म्हटले आहे. दहा वर्षांपूर्वी हेज फंडांकडे केवळ 12 बिलियन डॉलरचे निष्क्रिय फंड होते. सर्वात आक्रमक सक्रिय मालमत्ता व्यवस्थापक देखील विविध कारणांसाठी निष्क्रिय गुंतवणूक निवडतात.
तथापि, डेटा दर्शवितो की सक्रियपणे व्यवस्थापित एक्स्चेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) (ETFs) ने 2019 च्या उत्तरार्धासारख्या बाजारातील गोंधळाच्या काळात चांगली कामगिरी केली. निष्क्रिय फंड सामान्यत: त्यांच्या स्वस्त खर्चामुळे वर्चस्व गाजवतात, पण गुंतवणूकदारांना सर्व अस्थिरता किंवा बाजार मूल्यातील अत्यंत चढ-उतारांवर नेतृत्व करण्यासाठी सक्रिय व्यवस्थापकाच्या कौशल्यासाठी उच्च शुल्क स्वीकारल्याचे दिसून आले आहे.
