નાણાંકીય બજારો પર લિસ્ટીંગ ઘણી કંપનીઓ સાથે તે એક જ સમયે આકર્ષક અને પડકારક હોઈ શકે છે કે કઈ કંપની રોકાણ કરવી. આભાર, રોકાણકારને હંમેશા રોકાણ કરવાની પ્રવૃત્તિ પર વિશ્વાસ રાખવાની જરૂર નથી પરંતુ તેના વિશે વ્યવસ્થિત રીતે જઈ શકે છે. તેઓ ‘નેટવર્થ પર રિટર્ન‘, ‘પ્રતિ શેર કમાણી‘, ‘રોકાણ કરેલ મૂડી પર પરત‘ અથવા અન્ય લોકો વચ્ચે ‘પ્રાઇસ–ટુ–બુક રેશિયો‘ જેવા વિશિષ્ટ પ્રમાણમાં પરિબળ કરી શકે છે જે કંપનીના સ્ટૉકના મૂલ્યને નિર્ધારિત કરવામાં મદદ કરી શકે છે.
અહીં, અમે PB રેશિયો, P/B રેશિયો અથવા માર્કેટ–ટુ–બુક રેશિયો તરીકે પણ ઓળખી શકીએ છીએ.
સ્ટૉક માર્કેટમાં PB રેશિયો શું છે?
PB પ્રમાણ રોકાણકારને ચોક્કસ કંપનીના શેરો/માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશનના બજાર મૂલ્યની તુલના કરવામાં મદદ કરે છે.
રેશિયો બુક કરવાની કિંમતને સમજવામાં બે સંબંધિત શરતોનો અર્થ સમજવાનો સમાવેશ થાય છે– બજાર મૂલ્ય અને બુક મૂલ્ય.
બજાર મૂલ્યનો અર્થ છે કંપનીની બજારની મૂડીકરણ. તે બાકી શેરો દ્વારા વર્તમાન શેર કિંમત પર આધારિત છે.
પુસ્તકનું મૂલ્ય એ છે કે જો કંપની તરત જ બંધ કરવી, લિક્વિડેટ કરવી અને તેની તમામ જવાબદારીઓને ચૂકવવાની હતી તો શેરધારકોને પ્રાપ્ત થશે. બાકી રહેલી રકમ બુક વૅલ્યૂ છે. પુસ્તક મૂલ્યની ગણતરી કંપનીની કુલ જવાબદારીઓને તેની કુલ સંપત્તિઓમાંથી ઘટાડીને કરવામાં આવે છે. આ મૂલ્ય કંપનીની બૅલેન્સશીટમાં મળી શકે છે. પેટન્ટ, ગ્રાહકની સૂચિ, કૉપિરાઇટ્સ, બ્રાન્ડની માન્યતા અને સદ્ભાવના જેવી અમૂર્ત સંપત્તિઓ બૅલેન્સ શીટમાં શામેલ નથી.
PB રેશિયોની ગણતરી કરી રહ્યા છીએ:
PB રેશિયોની ગણતરી કરવાની ફોર્મ્યુલા દરેક શેર/બુક વેલ્યૂ દીઠ બજારની કિંમત છે.
ચાલો PB રેશિયોની ગણતરી કેવી રીતે કરવામાં આવે છે તેના ઉદાહરણને જોઈએ. કંપની એબીસીએ રૂપિયા 10,00,000 ના મૂલ્યની સંપત્તિઓ લિસ્ટેડ કરી છે, અને રૂપિયા 7,50,000 બેલેન્સશીટમાં તેની જવાબદારીઓ તરીકે સૂચિબદ્ધ કરી છે. કંપનીની પુસ્તક મૂલ્યની ગણતરી 1000000-750000= 250000 તરીકે કરી શકાય છે. જો કંપનીના 10,000 બાકી શેર હોય, તો પ્રતિ શેર બુક મૂલ્ય રૂપિયા 25 છે. જો સ્ટૉકની માર્કેટ કિંમત ₹30 છે, તો PB રેશિયો 1.2 છે.
પીબી રેશિયોના ઉપયોગ:
PB ગુણોત્તર મૂલ્ય રોકાણકારો માટે જરૂરી છે– ભવિષ્યમાં, સ્ટૉકનું બજાર મૂલ્ય વધશે અને તેઓ તેમના શેરોને નફા પર વેચી શકે છે તેની સાથે અંડરવેલ્યુડ સ્ટૉક ખરીદવા માંગતા રોકાણકારો.
પરંપરાગત રીતે 1.0 થી નીચેના પીબી પ્રમાણને અંડરવેલ્યુડ સ્ટૉકનું સૂચક માનવામાં આવે છે. કેટલાક મૂલ્ય રોકાણકારો અને નાણાંકીય વિશ્લેષકો 3.0 થી નીચેના કોઈપણ મૂલ્યને સારા પીબી પ્રમાણ તરીકે પણ વિચારે છે. જો કે, “સારા પીબી મૂલ્ય” નું ધોરણ સમગ્ર ઉદ્યોગોમાં અલગ હોય છે. ઉદાહરણ તરીકે, 1.0 થી નીચેના પીબી પ્રમાણને આઈટી ઉદ્યોગમાં મૂલ્યવાન સ્ટૉકનું સૂચક તરીકે ગણવામાં આવી શકે છે. તેના વિપરીત, તેને તેલ અને ગેસ ઉદ્યોગ માટે નકારાત્મક તરીકે માનવામાં આવી શકે છે.
ઓછા પીબી પ્રમાણનો અર્થ એ પણ કરી શકે છે કે કંપનીમાં ફાઉન્ડેશનલ સમસ્યાઓ છે જેના કારણે તે કમાણી દર્શાવી રહી નથી. રોકાણકારને કંપનીના ભૂતકાળના કાર્યનું વિશ્લેષણ સાથે અન્ય મેટ્રિક્સને જોવાની જરૂર છે જેથી કંપનીની સમસ્યાઓનું મૂલ્યાંકન કરવામાં આવે છે કે નહીં અથવા તેનું સૂચક છે કે નહીં.
પીબી રેશિયોનો ઉપયોગ કરવાની મર્યાદાઓ:
કોઈપણ કંપનીના પીબી પ્રમાણને નિર્ધારિત કરનાર નોંધપાત્ર પરિબળોમાંથી એક તેની બેલેન્સશીટમાં સંપત્તિઓનું જાહેર મૂલ્ય છે. આ મેટ્રિક એવી કંપનીઓ માટે ખૂબ જ યોગ્ય છે જેની પાસે ઘણી સંખ્યામાં ફિક્સ્ડ ટેન્જિબલ એસેટ્સ છે. ઉત્પાદન પેઢીઓ જેવી કંપનીઓ કે જેમાં મશીનો, કારખાનાઓ, ઉપકરણો અથવા બેંકિંગ અને નાણાંકીય સંસ્થાઓ છે જે નાણાંકીય સંપત્તિઓ ધરાવે છે તે પુસ્તકનું મૂલ્ય હશે જે તેના વાસ્તવિક મૂલ્યને વધુ ચોક્કસપણે પ્રતિબિંબિત કરે છે.
જો કે, મુખ્યત્વે અસ્થિર સંપત્તિઓ ધરાવતી કંપનીઓ માટે પીબી રેશિયોનો ઉપયોગ કરવાની મર્યાદા છે. કંપનીઓ વિશે વિચારો કે જેની મૂળભૂત સંપત્તિઓ તેની વિચાર નવીનતા, પેટન્ટ્સ અથવા બ્રાન્ડ જાગૃતિ છે. આવી કંપનીઓ પાસે તેમની સૌથી મોટી સંપત્તિઓ હશે નહીં – અસ્થિર સંપત્તિઓ – તેમની બેલેન્સશીટમાં જણાવવામાં આવે છે. આ આંતરિક રીતે કંપનીની કિંમતની ખોટી ધારણા આપે છે, અને પરિણામસ્વરૂપે, તેના પીબી રેશિયોનો પરિણામ આપે છે.
અન્ય નોંધપાત્ર મર્યાદા એ છે કે પુસ્તક મૂલ્ય માત્ર સંપત્તિની મૂળ ખરીદી કિંમત (જેમ કે ઉપકરણ) પર વિચારે છે અને હાલની બજારની કિંમત નથી. આ મૂલ્યની ચોકસાઈને ઘટાડી શકે છે.
અન્ય મર્યાદાઓ છે– જો કંપનીએ તાજેતરની કોઈ લેખન–બંધ, પ્રાપ્તિઓ અથવા ખરીદી શેર કરી છે, તો પુસ્તકનું મૂલ્ય વિતરિત કરી શકાય છે.
કંપનીનો પીબી રેશિયો નક્કી કરવાથી તમને તે કંપનીમાં રોકાણ કરવાની સંભવિત નફાકારકતાનો સમગ્ર ચિત્ર મળશે નહીં. કંપનીની સંભવિત આવકમાં વધુ અંતર્દૃષ્ટિ મેળવવા માટે રિટર્ન–ઑન–ઇક્વિટી જેવી અન્ય મેટ્રિક્સની ગણતરી કરો.
જો તમને અનિશ્ચિત લાગે છે, તો તમારા રોકાણના વિકલ્પોને વધુ સારી રીતે સમજવા અને નાણાંકીય સ્વતંત્રતાની દિશામાં યોગ્ય પગલાં લેવા માટે બ્રોકરેજ ફર્મનો સંપર્ક કરો.
