आईसीआरए, क्रिसिल, केयर जैसी क्रेडिट रेटिंग एजेंसियां निवेशकों को उनके निवेश निर्णय में क्रेडिट जोखिम को कम करने में मदद करने के लिए ऋण उपकरणों को रेटिंग प्रदान करती हैं। इसके अलावा, ये रेटिंग समय पर ऋण चुकाने और रेट किए गए उपकरणों से संबंधित दायित्वों के लिए जारीकर्ता इकाई की सापेक्ष क्षमता का प्रतीकात्मक संकेतक हैं। बॉन्ड को एएए से उच्चतम स्तर की सुरक्षा और उच्च क्रेडिट जोखिम के साथ डी को वित्तीय प्रतिबद्धताओं की समय पर सेवा के साथ रेट किया गया है, जिसके जल्द ही डिफॉल्ट होने की संभावना है। जब कोई रेटिंग एजेंसी किसी बॉन्ड की रेटिंग बढ़ाती है, तो यह ‘अपग्रेड‘ होता है; जब यह रेटिंग कम करता है, तो इसे ‘डाउनग्रेड‘ कहा जाता है।
बॉन्ड की रेटिंग कई कारणों से बदली जाती है, जैसे डिफॉल्ट का जोखिम, जारीकर्ता की बैलेंस शीट में बदलाव, जारीकर्ता का प्रॉफिट आउटलुक, व्यापक आर्थिक स्थिति और अन्य।
वे कौन से कारक हैं जो अपग्रेड का नेतृत्व करते हैं?
- बढ़ते नकद शेष और गिरते कर्ज के साथ जारीकर्ता की बैलेंस शीट में सुधार
- बढ़ते लाभ मार्जिन और कमाई, बढ़ती अर्थव्यवस्था जैसी व्यावसायिक स्थितियों में सुधार
- उद्योग के बदलते चलन जैसे वस्तुओं/सेवाओं की मांग में वृद्धि, विनियमों में आसानी जिससे निगम को लाभ हो सकता है
- प्रतिकूल आर्थिक परिस्थितियों का सामना करने के लिए जारीकर्ताओं द्वारा विनियामक उपाय
डाउनग्रेड करने वाले कारक क्या हैं?
- बॉन्ड रेटिंग को प्रभावित करने वाला सबसे महत्वपूर्ण कारक डिफ़ॉल्ट का जोखिम है यदि जारीकर्ता निर्धारित ब्याज या मूल भुगतान करने में विफल रहता है
- बढ़ते कर्ज या गिरते नकदी प्रवाह के साथ जारीकर्ता की बिगड़ती बैलेंस शीट
- व्यापार की बिगड़ती स्थिति जैसे निगमों के मामले में लाभ मार्जिन कम होना और सरकार के मामले में आर्थिक स्थिति कमजोर होना
- बिगड़ते भविष्य के बाजार के दृष्टिकोण जैसे निकट भविष्य में मंदी, क्षेत्रों में उच्च प्रतिस्पर्धा आदि
- यदि कंपनी किसी मुकदमेबाजी/जांच का सामना कर रही है। उदाहरण के लिए, भारत सरकार के बकाए को लेकर वोडाफोन की याचिका को खारिज करने से घाटे में वृद्धि के साथ डाउनग्रेड हुआ, जिससे फ्रेंकलिन डेट फंडों पर एक महत्वपूर्ण झटका लगा, जिन्होंने वोडाफोन इंडिया के असुरक्षित एनसीडी में निवेश किया था।
बॉन्ड के प्रदर्शन पर अपग्रेड और डाउनग्रेड का प्रभाव
बॉन्ड की कीमत आम तौर पर बॉन्ड रेटिंग में अपग्रेड या डाउनग्रेड का जवाब देती है। जब बॉन्ड की रेटिंग अपग्रेड की जाती है, तो निवेशक कम यील्ड को स्वीकार करते हुए बॉन्ड के लिए अधिक कीमत चुकाने को तैयार होते हैं। इसके विपरीत, एक डाउनग्रेड से बॉन्ड की कीमतों में गिरावट आती है और उच्च पैदावार की मांग में वृद्धि होती है। जब डाउनग्रेड होता है, तो बाजार में नए मुद्दे मौजूदा बॉन्ड के निवेशकों को अवसर लागत, मूल्य जोखिम, तरलता जोखिम और बहुत कुछ उजागर करेंगे।
बीबीबी से एएए के ऊपर रेटिंग वाले बॉन्ड को सकारात्मक दृष्टिकोण के साथ निवेश–ग्रेड बॉन्ड माना जाता है। उन्हें कम क्रेडिट जोखिम के साथ सुरक्षित और स्थिर निवेश माना जाता है। बीबीबी से नीचे की रेटिंग वाले बॉन्ड को गैर–निवेश ग्रेड बॉन्ड माना जाता है। ये बॉन्ड उच्च जोखिम वाले निवेश हैं जो आम तौर पर निवेशकों का ध्यान आकर्षित करने के लिए उच्च उपज प्रदान करते हैं। ये मुख्य रूप से कम कीमत वाले बॉन्ड हैं। यदि जारीकर्ता की रेटिंग डाउनग्रेड की जाती है, तो यह जारी करने वाली इकाई के बिगड़ते मूल सिद्धांतों को इंगित करता है।
बॉन्ड रेटिंग में अपग्रेड या डाउनग्रेड बॉन्ड के प्रदर्शन का एक महत्वपूर्ण संचालक हो सकता है। इसलिए निवेशकों को निवेश का फैसला करते समय बॉन्ड रेटिंग्स पर ध्यान देना चाहिए। जब एक बॉन्ड को डाउनग्रेड किया जाता है, तो निवेशकों को क्रेडिट जोखिम, मूल्य जोखिम, तरलता जोखिम आदि में वृद्धि के प्रभावों पर ध्यान देना चाहिए और उचित कार्रवाई करनी चाहिए।
अस्वीकरण: यह ब्लॉग विशेष रूप से शैक्षिक उद्देश्यों के लिए है।
