ఇక్రా, క్రిసిల్, కేర్ వంటి క్రెడిట్ రేటింగ్ ఏజెన్సీలు ఇన్వెస్టర్లు తమ పెట్టుబడి నిర్ణయంలో క్రెడిట్ రిస్క్ను గుర్తించడంలో సహాయపడటానికి రుణ సాధనాలకు రేటింగ్లను కేటాయిస్తాయి. అదనంగా, ఈ రేటింగ్ లు రేటింగ్ చేయబడ్డ ఇన్ స్ట్రుమెంట్ లకు సంబంధించి సకాలంలో రుణం మరియు బాధ్యతలను అందించడానికి జారీదారు సంస్థ యొక్క సాపేక్ష సామర్థ్యానికి ప్రతీకాత్మక సూచిక. బాండ్లు అత్యధిక స్థాయి భద్రత మరియు సకాలంలో ఆర్థిక కట్టుబాట్లను అందించే AAA నుండి అధిక క్రెడిట్ రిస్క్ ఉన్న D కు రేటింగ్ ఇవ్వబడతాయి, ఇది త్వరలో డిఫాల్ట్ అవుతుందని భావిస్తున్నారు. ఒక రేటింగ్ ఏజెన్సీ బాండ్ రేటింగ్ ను పెంచినప్పుడు, అది ‘అప్ గ్రేడ్’; ఇది రేటింగ్ ను తగ్గించినప్పుడు, దానిని ‘డౌన్ గ్రేడ్’ అని అంటారు.
డిఫాల్ట్ రిస్క్, ఇష్యూయర్ బ్యాలెన్స్ షీట్లో మార్పు, ఇష్యూయర్ లాభ దృక్పథం, స్థూల ఆర్థిక పరిస్థితులు వంటి అనేక కారణాల వల్ల బాండ్ రేటింగ్స్ మారుతుంటాయి.
అప్ గ్రేడ్ కు దారితీసే అంశాలు ఏమిటి?
- పెరుగుతున్న నగదు నిల్వలు మరియు పడిపోతున్న రుణంతో జారీదారు యొక్క బ్యాలెన్స్ షీట్ మెరుగుదల
- పెరుగుతున్న లాభాల మార్జిన్లు మరియు ఆదాయాలు వంటి వ్యాపార పరిస్థితులను మెరుగుపరచడం, పెరుగుతున్న ఆర్థిక వ్యవస్థ
- వస్తువులు/సేవలకు గిరాకీ పెరగడం, కార్పొరేషన్ కు ప్రయోజనం కలిగించే నిబంధనలను సులభతరం చేయడం వంటి మారుతున్న పరిశ్రమ ధోరణులు
- ప్రతికూల ఆర్థిక పరిస్థితులను తట్టుకునేందుకు జారీదారుల నియంత్రణ చర్యలు
డౌన్ గ్రేడ్ కు దారితీసే కారకాలు ఏమిటి?
- బాండ్ రేటింగ్ ను ప్రభావితం చేసే ప్రధాన అంశం ఏమిటంటే, జారీదారు షెడ్యూల్డ్ వడ్డీ లేదా అసలు చెల్లింపులు చేయడంలో విఫలమైతే డిఫాల్ట్ అయ్యే ప్రమాదం.
- పెరుగుతున్న రుణం లేదా తగ్గిన నగదు ప్రవాహాలతో ఇష్యూయర్ యొక్క క్షీణిస్తున్న బ్యాలెన్స్ షీట్
- కార్పొరేషన్ల విషయంలో లాభాల మార్జిన్ పడిపోవడం, ప్రభుత్వం విషయంలో బలహీన ఆర్థిక పరిస్థితులు వంటి క్షీణిస్తున్న వ్యాపార పరిస్థితులు
- సమీప భవిష్యత్తులో మాంద్యం, రంగాల్లో అధిక పోటీ వంటి క్షీణించిన భవిష్యత్ మార్కెట్ దృక్పథాలు.
- కంపెనీ ఏదైనా వ్యాజ్యం/ దర్యాప్తును ఎదుర్కొంటుంటే.. ఉదాహరణకు, భారత ప్రభుత్వానికి బకాయిలపై వొడాఫోన్ పిటిషన్ కొట్టివేయడం పెరిగిన నష్టాలతో డౌన్ గ్రేడ్ కు దారితీసింది, ఇది వొడాఫోన్ ఇండియా యొక్క అన్ సెక్యూర్డ్ ఎన్ సిడిలలో పెట్టుబడి పెట్టిన ఫ్రాంక్లిన్ డెట్ ఫండ్స్ పై గణనీయమైన దెబ్బ వేసింది.
బాండ్ల పనితీరుపై అప్ గ్రేడ్ లు, డౌన్ గ్రేడ్ ల ప్రభావం
బాండ్ యొక్క ధర సాధారణంగా బాండ్ రేటింగ్ లో అప్ గ్రేడ్ లేదా డౌన్ గ్రేడ్ కు ప్రతిస్పందిస్తుంది. ఒక బాండ్ రేటింగ్ అప్ గ్రేడ్ చేయబడినప్పుడు, పెట్టుబడిదారులు తక్కువ రాబడిని అంగీకరిస్తూ, బాండ్ కు అధిక ధర చెల్లించడానికి సిద్ధంగా ఉంటారు. దీనికి విరుద్ధంగా, డౌన్గ్రేడ్ బాండ్ల ధరల తగ్గుదలకు దారితీస్తుంది మరియు అధిక రాబడులకు డిమాండ్ పెరుగుతుంది. డౌన్గ్రేడ్ జరిగినప్పుడు, మార్కెట్లో కొత్త సమస్యలు ఇప్పటికే ఉన్న బాండ్ల పెట్టుబడిదారులను ఆపర్చునిటీ కాస్ట్, ప్రైస్ రిస్క్, లిక్విడిటీ రిస్క్ మరియు మరెన్నో బహిర్గతం చేస్తాయి.
బీబీబీ నుంచి ఏఏఏ వరకు రేటింగ్ ఉన్న బాండ్లను సానుకూల దృక్పథంతో ఇన్వెస్ట్ మెంట్ గ్రేడ్ బాండ్లుగా పరిగణిస్తారు. ఇవి తక్కువ క్రెడిట్ రిస్క్ ఉన్న సురక్షితమైన మరియు స్థిరమైన పెట్టుబడులుగా పరిగణించబడతాయి. బిబిబి కంటే తక్కువ రేటింగ్ ఉన్న బాండ్లను నాన్ ఇన్వెస్ట్మెంట్ గ్రేడ్ బాండ్లుగా పరిగణిస్తారు. ఈ బాండ్లు అధిక-రిస్క్ పెట్టుబడులు, ఇవి సాధారణంగా పెట్టుబడిదారుల దృష్టిని ఆకర్షించడానికి అధిక రాబడిని అందిస్తాయి. ఇవి ప్రధానంగా తక్కువ ధర కలిగిన బాండ్లు. ఒకవేళ జారీదారుని రేటింగ్ డౌన్ గ్రేడ్ చేయబడితే, అది జారీ చేసే సంస్థ యొక్క క్షీణిస్తున్న ప్రాథమికాంశాలను సూచిస్తుంది.
బాండ్ రేటింగ్ లో అప్ గ్రేడ్ లు లేదా డౌన్ గ్రేడ్ లు బాండ్ యొక్క పనితీరుకు కీలకమైన చోదకశక్తి కావచ్చు. కాబట్టి ఇన్వెస్టర్లు పెట్టుబడి నిర్ణయం తీసుకునేటప్పుడు బాండ్ రేటింగ్స్ పై దృష్టి పెట్టాలి. ఒక బాండ్ డౌన్ గ్రేడ్ చేయబడినప్పుడు, ఇన్వెస్టర్లు క్రెడిట్ రిస్క్, ప్రైస్ రిస్క్, లిక్విడిటీ రిస్క్ మొదలైన వాటి పెరుగుదల యొక్క చిక్కులను గమనించి తగిన చర్యలు తీసుకోవాలి.
