நீங்கள் குழந்தையாக இருந்தபோது, உங்கள் அருகில் உள்ள பூங்காவைக் கண்டு சிலிர்த்துப் போயிருக்கலாம். பின்னர் நீங்கள் வயதான பின்னர், உள்ளூர் தேசிய பூங்கா அல்லது தாவரவியல் பூங்காவிற்கு சென்றிருக்கலாம்.. நீங்கள் கொஞ்சம் வளர்ந்த பின்னர் புலிகள் காப்பகத்திற்கு அழைத்துச் செல்லப்பட்டீர்கள். இப்போது உங்கள் சுற்றுப்புறத்தில் உள்ள அந்த சிறிய பூங்கா – ஒருவேளை இன்னும் உங்களுக்குப் பிரியமானதாகவும் வசதியாகவும் இருக்கும்போது – உங்கள் மனதில் மிக உயர்ந்த உணர்வை நீங்கள் இழந்திருப்பீர்கள். இருப்பினும், நீங்கள் இதை மற்ற பூங்காக்களுடன் ஒப்பிடத் தொடங்கிய பிறகுதான் இது நடந்ததுஎல்லா சாத்தியங்களிலும், உங்கள் அண்டை பூங்காவில் நுழைவதற்கு நீங்கள் ரூ 2 முதல் ரூ 20 வரை எதையும் செலுத்துவீர்கள். இருப்பினும், பல்லாயிரக்கணக்கானவர்கள் அல்லது லட்சம் ரூபாய்கள் இருக்கும்போது – உங்கள் ஷேர் சந்தை முதலீடுகள் வழியாக – ஒப்பீடு மிகவும் கட்டாயமாகும்.
ஷேர்களுக்கு இடையே ஆப்பிள்களை ஒப்பிடுவதற்காக, முதலீட்டாளர்கள் பொதுவாக ஒரே துறைக்குள் இரண்டு ஷேர்களை ஒப்பிடுவதன் மூலம் தொடங்குகின்றனர். கேள்வி என்ன, நீங்கள் என்ன நடவடிக்கையை பயன்படுத்த வேண்டும்?
ஒப்பீட்டிற்காக அடிப்படை பகுப்பாய்வில் முக்கிய விகிதங்களை பயன்படுத்தவும்
விலை–முதல் சம்பாதிப்பு விகிதம், விலை–முதல்–வருமான வளர்ச்சி விகிதம், விலை–முதல் விற்பனை விகிதம், விலை–முதல் முன்பதிவு விகிதம் மற்றும் கடன்–முதல்–ஈக்விட்டி விகிதம் ஆகியவை பொதுவாக ஒரே துறைக்குள் இரண்டு ஷேர்களை ஒப்பிட பயன்படுத்தப்படுகின்றன. இந்த விகிதங்கள் அவர்களின் தொடர்புகளால் குறிப்பிடப்படுகின்றன, அதாவது P/E விகிதம், PEG விகிதம், P/S விகிதம், P/B விகிதம் மற்றும் D/E விகிதம்.
அனைத்து P/E விகிதம், PEG விகிதம், P/S விகிதம் மற்றும் P/B விகிதத்தில், ஷேர் விலை நியாயப்படுத்தப்பட்டுள்ளதா என்பதை உறுதிப்படுத்த ஷேரின் விலை மற்ற காரணிகள், வருமானங்கள், வருமான வளர்ச்சி, விற்பனை மற்றும் நிறுவனத்தின் புக் மதிப்பு ஆகியவற்றிற்கு எதிராக வைக்கப்படுகிறது. பின்னர், ஷேர் விலை அதே துறைக்குள் மற்ற ஷேர்களுடன் ஒப்பிடுகிறது. ஒப்பீட்டிற்காக தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட ஷேர்கள் பொதுவாக அடிப்படை ஷேர்களின் போட்டியாளர்கள் அல்லது அதன் சகாக்கள், அல்லது இல்லையெனில், துறையின் முன்னணி பெயர்கள் ஆகும். தங்கள் சகாக்களுடன் ஒப்பிடுகையில் குறைந்த விகிதங்களை காண்பிக்கும் ஷேர்கள் பொதுவாக விருப்பமாக காணப்படுகின்றன. இது ஏனெனில் அவர்கள் வளர்ச்சிக்கான அதிக திறனைக் கொண்டிருப்பதாக கருதப்படுகின்றனர்; அல்லது தற்போது அவர்கள் ‘கீழ்மதிப்பிடப்பட்டுள்ளனர்‘ மற்றும் எதிர்காலத்தில் நன்கு திருப்பியளிக்கும் திறனைக் கொண்டிருக்கலாம்.
கடன்–டு–ஈக்விட்டி விகிதம் நிறுவனத்தின் சொந்த ஸ்டீம் (மற்றும் வருமானங்கள்) மீது அதன் செயல்பாட்டை நிர்வகிக்கும் திறனை மதிப்பீடு செய்கிறது. ஒரு உயர் D/E விகிதம் என்பது கடன் வாங்கிய மூலதனத்தில் நிறுவனம் பெருமளவில் நம்பிக்கை கொண்டிருக்கிறது என்பதாகும். இது நிறுவனம் மற்றும் அதன் நிதிகள் நிர்வகிக்கப்படும் வழியில் கிராக்குகளின் அறிகுறியாக இருக்கலாம். எனவே நீங்கள் நிச்சயமாக ஒரு நிறுவனத்தில் சராசரி அல்லது தொழிற்துறை விகிதத்தை விட குறைந்த D/E விகிதத்துடன் முதலீடு செய்ய விரும்புகிறீர்கள்.
ஒப்பீட்டிற்காக அடிப்படை பகுப்பாய்வில் முக்கிய நடவடிக்கைகளை பயன்படுத்தவும்
ஒப்பீட்டிற்காக நிதிகளின் ஒட்டுமொத்த பயன்பாடு
உண்மையில் அடிப்படை பகுப்பாய்வு ஒரு நிறுவனத்தின் நிதிகளில் ஒரு ஆழமான திசையை உள்ளடக்குகிறது.
ஒரு துறைக்குள் இலாப மார்ஜின்கள், மொத்த மார்ஜின்கள் மற்றும் பல்வேறு நிறுவனங்களின் செயல்பாட்டு மார்ஜின்கள் போன்ற மார்ஜின்களை ஒப்பிடலாம், அவை ஒருவருக்கு எதிராக எவ்வாறு கட்டணம் வசூலிக்கின்றன என்பதை பார்க்கலாம்.
வருவாய் அல்லது இழப்புகளில் வருவாய், இழப்புகள், வளர்ச்சி (அல்லது குறைப்பு) ஒன்றுக்கு எதிராக ஷேர்களை அளவிட பயன்படுத்தலாம். எடுத்துக்காட்டாக, நிறுவனம் மற்றும் நிறுவனம் B இரண்டிற்கும் ரூ 10 லட்சம் இழப்புகள் இருக்கலாம், ஆனால் கடந்த ஆண்டு ரூ 16 லட்சம் முதல் மற்றும் ரூ 14 லட்சம் இழப்புகளை நிறுவனம் குறைத்துள்ளது, அதே நேரத்தில் கம்பெனி கடந்த சில ஆண்டுகளில் அதிகரித்து வரும் இழப்புகளை காண்கிறது. முதலீட்டாளர் நிறுவனத்தின் மீது நிறுவனம் B ஐ கருத்தில் கொள்ள விரும்பினால், நிறுவனத்திற்கான மற்ற அனைத்து காரணிகளும் B நிறுவனத்திற்கு நல்லது.
அதேபோல், நிறுவனம் X ரூ 100 கோடி வருவாய் கொண்டிருக்கலாம், அதே நேரத்தில் நிறுவனம் Y ரூ 90 கோடி வருவாயை கொண்டிருக்கிறது, ஆனால் நிறுவனம் Y ரூ 2 கோடி இழப்புகளையும் போஸ்ட் செய்தது, அங்கு நிறுவனம் X ரூ 14 கோடி இழப்பை போஸ்ட் செய்தது. நிறுவனம் Y இரண்டு விருப்பங்களில் சிறந்ததாக இருக்கலாம்.
ஒப்பீட்டிற்காக திட்டங்களை கணக்கில் எடுக்கவும்
தொழில்நுட்ப பகுப்பாய்வின் அடிப்படையில் ஷேர் சந்தை முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் சொந்த ஷேர் விலை கணிப்புகளை செய்கின்றனர். அதே துறையில் இருந்து ஒரு பங்கின் திட்டமிடப்பட்ட வளர்ச்சியை நீங்கள் ஒப்பிடலாம்.
கூடுதலாக, ஒரு நிறுவனத்தின் திட்டமிடப்பட்ட வருமானங்களை அதன் சகாக்களுடன் ஒப்பிடும்போது அதன் திறனை மதிப்பீடு செய்ய நீங்கள் பயன்படுத்தலாம். இவை பணவீக்கம் அல்லது ஆராய்ச்சி–அலமாரி முதலீட்டாளர்களில் வரைவு செய்யும் இலக்குடன் சாதகமாக வழங்கப்படலாம் என்பதால் திட்டமிடப்பட்ட வருமானங்களின் அங்கீகாரத்தை சரிபார்க்க நினைவில் கொள்ளுங்கள்.
ஒப்பீட்டிற்காக போட்டித்தன்மையை மதிப்பீடு செய்யவும்
நிறுவனத்தின் சப்ளையர் ஒப்பந்தங்களை நீங்கள் பார்க்கலாம், இது தொடர்புடைய வணிகங்கள், போட்டியாளர்களை அதன் முன்மொழிவில் வைத்திருக்கும் எந்தவொரு வளங்களையும் மற்றும் அதேபோல், எதிர்காலத்தை தயாரிக்க முடியாது. நிறுவனம் எவ்வாறு போட்டிகரமாக வைக்கப்பட்டுள்ளது என்பதை கண்டறிய SWOT பகுப்பாய்வு செய்யுங்கள். பின்னர், இந்த துறையில் உள்ள மற்ற சில நிறுவனங்களுக்கும் இதைச் செய்து உங்கள் ஆரம்ப தேர்வு இன்னும் சிறந்த முதலீடாக இருக்கிறதா என்பதை தீர்மானிக்கவும்.
மற்ற காரணிகள் நிர்வாகத்தின் கண்காணிப்பு பதிவு, நிறுவனங்களுக்கு எதிராக ஏதேனும் இருந்தால் சட்ட வழக்குகள், அலைவரிசை மற்றும் டிவிடெண்ட் விநியோகத்தின் விநியோகம் ஆகியவற்றை கொடுக்கலாம். தாமதமாக, முதலீட்டாளர்கள் முதலீட்டு மூலதனத்திற்கு தகுதியானவர்களா என்பதை கருத்தில் கொண்டு வணிகங்களின் சுற்றுச்சூழல் மற்றும் சமூக உட்குறிப்புகளையும் பயன்படுத்துகின்றனர்.
முடிவு
உங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவில் சேர்க்க முடிவு செய்வதற்கு முன்னர் ஒரு துறையின் சிறந்த ஷேர் சந்தையில் உள்ள பிற ஷேர்களுக்கு எதிராக இன்னும் மதிப்பீடு செய்யப்பட வேண்டும். துறை–அடிப்படையிலான ஒப்பீட்டிற்கு பிறகு, பல முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் செயல்திறன் உண்மையில் எந்தவொரு நல்லதா என்பதை மதிப்பீடு செய்ய பெஞ்ச்மார்க் குறியீடுகளுடன் ஷேர்களின் செயல்திறனை ஒப்பிடுகின்றனர். கடைசியாக, ஷேர் அவர்களின் ஆபத்து பொருந்துகிறதா என்பதை முதலீட்டாளர்கள் சரிபார்க்க முடியாது.
