स्टॉक एक्सचेंज में कई नियम और विनियम हैं जो एक कंपनी को पूरा करना पड़ता है यदि वह चाहता है कि उसके स्टॉक ,एक्सचेंज में सूचीबद्ध हो। यह विनिमय के मानक को बनाए रखने और सदस्यता को विनियमित करने के लिए किया जाता है। शेयर बाजार की स्थिरता निवेशकों के आत्मविश्वास पर काफी हद तक निर्भर करता है। यह सुनिश्चित करने के लिए कि विश्वास बनाए रखा गया है, केवल सार्वजनिक कंपनियां जो आवश्यकताओं को पूरा करती हैं उन्हें ही एक्सचेंज पर खुद को सूचीबद्ध करने की अनुमति है।
शेयरों की डिलीस्टिंग वह प्रक्रिया है जिसमें सूचीबद्ध स्टॉक को स्टॉक एक्सचेंज से हटा दिया जाता है, और इस प्रकार वो कंपनी अब कारोबार नहीं कर सकती है। डिलीस्टिंग का मतलब स्टॉक एक्सचेंज से स्थायी रूप से कंपनी के स्टॉक को हटाना है।
डिलिस्टेड शेयरों का क्या होता है?
आप सोच रहें होंगे कि डिलिस्टेड स्टॉक क्या होता है। कंपनी के पास मुख्य रूप से दो विकल्प हैं अगर कुछ शेयर डिलिस्टेड किया जाता है तो – व्यापार ओवर–द–काउंटर बुलेटिन बोर्ड या पिंक शीट सिस्टम पर होगा। यदि कंपनी अपने वित्तीय विवरणों को जारी करने में अप टू डेट है, तो यह ओवर–द–काउंटर बुलेटिन बोर्ड पर व्यापार करना चुनता है क्योंकि यह पिंक शीट्स से बेहतर विनियमित किया जाता है। यदि यह संभव नहीं है, तो यह पिंक शीट्स का विकल्प चुनता है, जो कम से कम विनियमित है जहां तक सार्वजनिक–कारोबार इक्विटी बाजार का संबंध है।
यदि कोई विशेष स्टॉक इनमें से किसी एक के लिए नीचे गिर जाता है, तो यह आम तौर पर निवेशकों का विश्वास खो देता है, क्योंकि कंपनी प्रमुख एक्सचेंजों के आवश्यक मानदंडों को पूरा नहीं कर पाती है। अगर कंपनी को कुछ समय के लिए डिलिस्टेड किया जाता है, तो संस्थागत निवेशक ब्याज खो देंगे और उस पर शोध करना बंद कर देंगे। इसका परिणाम होगा निवेशकों को कंपनी और स्टॉक के बारे में कम उपलब्ध जानकारी । इस वजह से, तरलता और व्यापार की मात्रा कम हो जाती है।
यह आपको कैसे प्रभावित करता है?
पूरी प्रक्रिया के दौरान, एक व्यक्ति अभी भी कंपनी के शेयरों का मालिक है, अगर वे उन्हें बेचने का फैसला नहीं करते हैं। लेकिन, व्यापक ज्ञान में, जब एक कंपनी को सीमांकित किया जाता है, जिसे भविष्य के दिवालियापन के संकेत के रूप में माना जाता है। यदि कोई महत्वपूर्ण विनिमय आपके पास स्टॉक में से किसी एक को डिलीट करता है, तो सलाह दी जाती है कि आप सीमांकन और उस प्रभाव के कारणों को ध्यान से देखें, और विचार करें कि आप इसे जारी रखना चाहते हैं या नहीं।
डिलीस्टिंग स्वैच्छिक या अनैच्छिक हो सकती है। स्वैच्छिक डिलीस्टिंग में, प्रक्रिया को केवल तभी सफल माना जाता है जब अधिग्रहणकर्ता का शेयरधारक और सार्वजनिक शेयरधारकों द्वारा प्रस्तुत शेयरों को एक साथ ली गई कंपनी की कुल शेयर पूंजी का 90% हो। कंपनी के प्रमोटर को इसमें भाग लेने की अनुमति नहीं है। फ्लेर प्राइस रिवर्स बुक बिल्डिंग प्रक्रिया का उपयोग करके आ जाती है।
आधिकारिक तौर पर डीलिस्टिंग प्रक्रिया को मंजूरी मिलने के बाद ही शेयरों को औपचारिक रूप से डिलीट किया जाता है। उस बिंदु से, अवशिष्ट शेयरधारकों को एक साल की निकास खिड़की की पेशकश की जाती है ताकि वे शेयर को टेंडर दे सकें जो वे मूल्य निर्धारण के दौरान तय किए गए मूल्य पर रखते हैं। तो, एक स्वैच्छिक सीमांकन अचानक कभी नहीं हो सकता है। निवेशकों को अपने स्टॉक बेचने के लिए पर्याप्त समय दिया जाता है। यदि कोई निवेशक सीमांकन के बाद शेयर रखने का विकल्प चुनता है, तो वह उन शेयरों पर कानूनी स्वामित्व और अधिकारों का आनंद लेना जारी रखेगा।
यदि अनैच्छिक डिलीस्टिंग होती है, तो जिस कंपनी को डिलीट किया जाता है, उसके निदेशक, समूह फर्म और प्रमोटरों को एक दशक तक सिक्योरीटिस मार्केट में प्रवेश करने से प्रतिबंधित किया जाता है, जिसकी डिलीस्टिंग की तारीख से गणना की जाती है। प्रमोटरों को सार्वजनिक शेयरधारकों द्वारा आयोजित शेयरों को एक ऐसे मूल्य पर खरीदना चाहिए जो एक स्वतंत्र वैल्यूयर द्वारा तय किया गया हो।
