સ્ટૉકનું યોગ્ય મૂલ્ય શું છે?

શેરોનું યોગ્ય મૂલ્યાંકન શું છે ?

વ્યાજબી મૂલ્ય એ સંપત્તિના આંતરિક મૂલ્યને દર્શાવે છે. આવી રીતે, તમે કોઈપણ એસેટ જેમ કે શેરો, રિયલ એસ્ટેટ અથવા કરન્સી માટે યોગ્ય મૂલ્યની કલ્પનાનો ઉપયોગ કરી શકો છો. ચાલો પહેલાં એક સરળ ઉદાહરણનો ઉપયોગ કરીને યોગ્ય મૂલ્યને સમજવાનો પ્રયત્ન કરીએ.

ધારો કે તમે નવી સ્ટેશનરી દુકાનમાં રોકાણ કરવા માંગો છો. ધારો કે તમે જાણો છો કે આગામી 30 વર્ષના સમગ્ર જીવનકાળમાં દુકાન તેના પુનઃવેચાણ મૂલ્ય સહિત કુલ રૂપિયા 2 કરોડ લાવશે. હવે તમે આ દુકાનની સ્થાપનામાં રૂપિયા 2 કરોડથી વધુનું રોકાણ કરવા માંગતા નથી, કારણ કે ત્યારબાદ નફો નકારાત્મક હશે. બરાબર? વધુમાં રૂપિયા 2 કરોડનો મોટો ભાગ ખૂબ જ પછીના તબક્કામાં આવશે. આમ, આજે રોકાણ રૂપિયા 2 કરોડથી વધુ હોવું જોઈએ. તેથી, આ સંદર્ભમાં તમારે આજે તે દુકાનમાં રોકાણ કરવા માટે તૈયાર હોવું જોઈએ તે મૂલ્ય તે દુકાનનું યોગ્ય મૂલ્ય છે.

એવી જ રીતે શેરના કિસ્સામાં યોગ્ય મૂલ્ય તે કિંમત છે જેના પર કંપનીના શેર ટ્રેડિંગ હોવા જોઈએ, જે ભવિષ્યના લાભ અને શેરની આવક વિશેની તમામ માહિતી ખરીદદારો અને વિક્રેતાઓ માટે ઉપલબ્ધ છે.

શેરનું યોગ્ય મૂલ્ય રોકાણકારોને યોગ્ય કિંમત પર શેર ખરીદવા અથવા વેચવા વિશે વધુ માહિતગાર નિર્ણયો લેવામાં મદદ કરે છે. જ્યારે કોઈ શેર તેના યોગ્ય મૂલ્યની નીચે ટ્રેડ કરી રહ્યું હોય ત્યારે તેને ઓછા મૂલ્યવાન અને સંભવિત રીતે ખરીદીની એક સારી તક માનવામાં આવી શકે છે. તેનાથી વિપરીત, જ્યારે કોઈ શેર તેના યોગ્ય મૂલ્યથી વધુ ટ્રેડિંગ કરી રહ્યું છે ત્યારે તેનું વધારે મૂલ્ય થઈ શકે છે, જે સૂચવે છે કે વેચાણને ધ્યાનમાં લેવાનો સારો સમય હોઈ શકે છે. શેરના વ્યાજબી મૂલ્યના આધારે આ પ્રકારની રોકાણ વ્યૂહરચનાને મૂલ્ય રોકાણ તરીકે ઓળખવામાં આવે છે.

વ્યાજબી મૂલ્યની ગણતરી કરી રહ્યા છીએ

તમે ડિવિડન્ડ ડિસ્કાઉન્ટ મોડેલ (ડીડીએમ), ડિસ્કાઉન્ટેડ કૅશ ફ્લો (ડીસીએફ) અને તુલનાત્મક કંપનીઓના વિશ્લેષણ જેવી વિવિધ પદ્ધતિ દ્વારા સ્ટૉકની યોગ્ય વેલ્યૂની ગણતરી કરી શકો છો. જો કે, અમે નીચે સંક્ષિપ્તમાં ડીસીએફની ચર્ચા કરીશું:

ડિસ્કાઉન્ટેડ કૅશ ફ્લો સમજો

ડીસીએફ મોડેલ એ પૈસાના સમય મૂલ્યની કલ્પનાના આધારે એક શક્તિશાળી સાધન છે જે શેરની યોગ્ય કિંમતનો અંદાજ લગાવવામાં મદદ કરે છે. તે કંપનીના વર્તમાન મૂલ્યને શોધવા માટે સંભવિત ભવિષ્યના રોકડ પ્રવાહમાં છૂટ આપે છે. ત્યારબાદ તે આજે સ્ટૉકનું યોગ્ય મૂલ્ય શોધવા માટે વર્તમાન મૂલ્યનો ઉપયોગ કરે છે.

જો કે, નોંધ લેવી મહત્વપૂર્ણ છે કે ડીસીએફ ગણતરીઓ ઉપયોગમાં લેવાતા ઇનપુટ્સ, જેમ કે રોકડ પ્રવાહ અનુમાનો અને ડિસ્કાઉન્ટ દર માટે સંવેદનશીલ હોઈ શકે છે. આ ઇનપુટ્સમાં નાના ફેરફારોના પરિણામે ગણતરી કરેલા ફેર વેલ્યૂમાં નોંધપાત્ર ફેરફારો થઈ શકે છે. તેથી, ડીસીએફ મોડેલનો ઉપયોગ કરતી વખતે રોકાણકારો માટે સંપૂર્ણ સંશોધન અને વિવેકપૂર્ણ કાર્યવાહી કરવી જરૂરી છે.

ડીસીએફમાં ફેર વેલ્યૂ ફોર્મ્યુલા

ઉદ્યોગના યોગ્ય મૂલ્યની ગણતરી કરવા માટે તમારે નીચેના પગલાં લાગુ કરવાની જરૂર છે.

પગલું 1: આગામી કેટલાક વર્ષોના ભવિષ્યના રોકડ પ્રવાહનું વર્તમાન મૂલ્ય શોધો .

ડીસીએફનો ઉપયોગ કરીને વર્તમાન મૂલ્ય માટેનું ફોર્મ્યુલા = [સીએફટી / (1 + આર)^ટી]

ક્યાં :

ઓ ભવિષ્યના તમામ રોકડ પ્રવાહની રકમનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે.

સીએફટી એક વિશિષ્ટ વર્ષ (ટી)માં અપેક્ષિત રોકડ પ્રવાહનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે.

આર એ ડિસ્કાઉન્ટ રેટ છે જેનો ઉપયોગ પૈસાના સમય મૂલ્ય માટે કરવામાં આવે છે.

ટી તે વર્ષનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે જેના માટે રોકડ પ્રવાહની ગણતરી કરવામાં આવી રહી છે.

પગલું 2: ઉદ્યોગનું ટર્મિનલ મૂલ્ય શોધો. ટર્મિનલ વેલ્યૂ આગાહીના સામાન્ય સમયગાળા સિવાયના બધા અપેક્ષિત ભવિષ્યના રોકડ પ્રવાહના સંયુક્ત મૂલ્યને દર્શાવે છે. આગાહીનો સામાન્ય સમયગાળો સામાન્ય રીતે 3 થી 5 વર્ષની વચ્ચે હોય છે.

ટર્મિનલ મૂલ્ય = {સીએફટી*(1 + ટર્મિનલ ગ્રોથ રેટ)}/(ડિસ્કાઉન્ટ રેટ – ટર્મિનલ ગ્રોથ રેટ) માટેનું ફોર્મ્યુલા

અહીં, ટર્મિનલ ગ્રોથ રેટ એ ખરાબ દર છે જેના પર કંપની હંમેશા વિકાસની અપેક્ષા રાખે છે. એકવાર તમને ટર્મિનલ વેલ્યૂ મળી જાય પછી, ટર્મિનલ વેલ્યૂ પર આ વખત ફરીથી એકવાર વર્તમાન વેલ્યૂ ફોર્મ્યુલા લાગુ કરો. આ તમને જણાવશે કે આજે ટર્મિનલ મૂલ્યમાં કેટલું મૂલ્ય છે.

પગલું 3: તેમને ઉમેરો. અંતિમ મૂલ્ય એ ઉદ્યોગનું મૂલ્ય છે. જો કે, ઇક્વિટી મૂલ્ય શોધવા માટે તમારે એન્ટરપ્રાઇઝ મૂલ્યમાંથી ડેબ્ટનું મૂલ્ય ઘટાડવાની જરૂર છે.

ડિસ્કાઉન્ટ રેટ (આર) ડીસીએફ મોડેલનો એક મહત્વપૂર્ણ ઘટક છે. તે રિટર્નનો આવશ્યક દર દર્શાવે છે. તમે જે નંબર પસંદ કરો છો તે સામાન્ય રીતે રોકાણ સાથે સંકળાયેલા જોખમ અને પ્રવર્તમાન વ્યાજ દરો જેવા પરિબળો પર આધારિત છે. જોખમ જેટલું વધુ અથવા જરૂરી રિટર્ન જેટલું વધુ, સ્ટૉકનું યોગ્ય મૂલ્ય ઓછું હોય છે.

આ દર પર આધારિત છે કે તમે ફર્મ કરવા માટે ફ્રી કૅશ ફ્લો (એફસીએફએફ) પસંદ કરો છો અથવા તમારા કૅશ ફ્લોની ગણતરી કરવા માટે ફ્રી કૅશ ફ્લો ટુ ઇક્વિટી (એફસીએફઈ) પદ્ધતિ પર પણ આધારિત છે. એફસીએફએફને ઘણીવાર મૂડીના વજનવાળા સરેરાશ ખર્ચ (ડબલ્યુએસીસી) દ્વારા છૂટ આપવામાં આવે છે, જ્યારે એફસીએફઈને ઇક્વિટીના ખર્ચ દ્વારા છૂટ આપવામાં આવે છે.

વ્યાજબી મૂલ્યનું ઉદાહરણ

ડીસીએફ મોડેલનો ઉપયોગ કરીને સ્ટૉકના યોગ્ય મૂલ્યની ગણતરી કેવી રીતે કરી શકાય છે તે દર્શાવવા માટે એક સરળ ઉદાહરણ ધ્યાનમાં લો. ધારો કે તમે કંપની એબીસીનું વિશ્લેષણ કરી રહ્યા છો, અને તમે આગામી 5 વર્ષોમાં કંપનીને નીચેના રોકડ પ્રવાહ જનરેટ કરવાની અપેક્ષા રાખો છો:

વર્ષ 1 : રૂપિયા 1,000

વર્ષ 2 : રૂપિયા 1,200

વર્ષ 3 : રૂપિયા 1,400

વર્ષ 4 : રૂપિયા 1,600

વર્ષ 5 : રૂપિયા 1,800

પગલું 1: 10% ની છૂટ દર (આર) માનતા, તમે નીચે મુજબ કંપની એબીસીના સ્ટૉકના વર્તમાન મૂલ્યની ગણતરી કરી શકો છો:

વ્યાજબી મૂલ્ય = રૂપિયા 1,000 / (1 + 0.10)^1 + રૂપિયા1,200 / (1 + 0.10)^2 + રૂપિયા 1,400 / (1 + 0.10)^3 + ₹1,600 / (1 + 0.10)^4 + ₹1,800 / (1 + 0.10)^5

= રૂપિયા 1,000 / 1.10 + રૂપિયા 1,200 / 1.21 + રૂપિયા 1,400 / 1.331 + રૂપિયા 1,600 / 1.4641 + રૂપિયા 1,800 / 1.61051

= રૂપિયા 909.09 + રૂપિયા 991.74 + રૂપિયા 1,052.18 + રૂપિયા 1,092.17 + રૂપિયા 1,116.59 = રૂપિયા 5,161.77

પગલું 2: ધારો કે :

ટર્મિનલ વૃદ્ધિ દર = 6%

તેથી, ટર્મિનલ વેલ્યૂ = રૂપિયા 5,161.77*(1+6%)}/(10% – 6%) = રૂપિયા 5,161.77*26.5 = રૂપિયા 1,36,786.90

તેથી, ટર્મિનલ મૂલ્યનું વર્તમાન મૂલ્ય = રૂપિયા 84,933.90

પગલું 3: તેથી, ઉદ્યોગનું અંતિમ મૂલ્ય છે = રૂપિયા 5,161.77+રૂપિયા 84,933.90 = રૂપિયા 90,100.67.

વ્યાજબી મૂલ્ય સામે વહન મૂલ્ય

જ્યારે ઉચિત મૂલ્ય એક સ્ટૉકના સૈદ્ધાંતિક અથવા આંતરિક મૂલ્યને દર્શાવે છે, જેનું મૂલ્ય ઘણીવાર બુક મૂલ્ય તરીકે ઓળખવામાં આવે છે, તે મૂલ્ય છે જેના પર કંપનીની પુસ્તકો અથવા બૅલેન્સ શીટ પર એસેટ રેકોર્ડ કરવામાં આવે છે. વહન મૂલ્ય ઐતિહાસિક ખર્ચના આધારે નક્કી કરવામાં આવે છે, જે ડેપ્રિશિયેશન, એમોર્ટાઇઝેશન અને ક્ષતિઓ માટે સમાયોજિત કરવામાં આવે છે.

સંપત્તિના વહન મૂલ્ય માટેનું સૂત્ર = સંપત્તિનો ખર્ચ – ડેપ્રિશિયેશન અને એમોર્ટાઇઝેશન

વ્યાજબી મૂલ્ય સામે બજાર મૂલ્ય

વ્યાજબી મૂલ્ય અને બજાર મૂલ્ય સંબંધિત છે પરંતુ વિશિષ્ટ કલ્પનાઓ. માર્કેટ વેલ્યૂ એ વાસ્તવિક કિંમત છે જેના પર સ્ટૉક ખુલ્લા માર્કેટમાં ટ્રેડિંગ કરી રહ્યું છે. તે પુરવઠા અને માંગની શક્તિઓ તેમજ રોકાણકારોની ભાવના અને બજારની ગતિશીલતા દ્વારા નિર્ધારિત કરવામાં આવે છે. બજાર મૂલ્યમાં વારંવાર વધઘટ થઈ શકે છે અને હંમેશા સ્ટૉકના વ્યાજબી મૂલ્ય સાથે સંરેખિત ન હોઈ શકે.

બીજી તરફ, યોગ્ય મૂલ્ય, એ મૂળભૂત વિશ્લેષણના આધારે શેર શું મૂલ્યવાન હોવું જોઈએ તેનો અંદાજ છે, જેમ કે છૂટવાળા રોકડ પ્રવાહ અનુમાનો. તે એક આંતરિક મૂલ્યનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે જે બજારની વર્તમાન કિંમત સાથે અનિવાર્યપણે મેળ ખાતી નથી. રોકાણકારો વારંવાર તકો શોધે છે જ્યાં બજાર મૂલ્ય ગણતરી કરેલા યોગ્ય મૂલ્યથી નોંધપાત્ર રીતે નીચે હોય છે, કારણ કે આ સંભવિત મૂલ્યાંકનને સૂચવી શકે છે.

બુક વેલ્યૂ વર્સેસ માર્કેટ વેલ્યૂ વિશે વધુ વાંચો

વ્યાજબી મૂલ્ય એકાઉન્ટિંગના ફાયદા

વ્યાજબી મૂલ્ય એકાઉન્ટિંગ રોકાણકારો, વિશ્લેષકો અને કંપનીઓને ઘણા ફાયદાઓ પ્રદાન કરે છે:

એ . પારદર્શિતા : ફેર વેલ્યૂ એકાઉન્ટિંગ અસ્પષ્ટ કારણોના આધારે બજારની ગતિવિધિઓને બદલે વર્તમાન બજારની સ્થિતિઓ અને આર્થિક વાસ્તવિકતાઓને દર્શાવીને કંપનીના નાણાંકીય સ્વાસ્થ્યનું વધુ પારદર્શક દૃશ્ય પ્રદાન કરે છે.

બી . રિસ્ક મૂલ્યાંકન : વ્યાજબી મૂલ્યાંકન એકાઉન્ટિંગ રોકાણકારોને મૂલ્યાંકન પ્રક્રિયામાં છૂટ દરોને શામેલ કરીને તેમના રોકાણો સાથે સંકળાયેલા જોખમોનું વધુ સારી રીતે મૂલ્યાંકન કરવાની મંજૂરી આપે છે.

સી . અનુકૂળતા – યોગ્ય મૂલ્ય પદ્ધતિનો ઉપયોગ માત્ર સ્ટૉક્સના યોગ્ય મૂલ્યની ગણતરી કરવા માટે જ નહીં પરંતુ ઘરો અથવા બોન્ડ્સ જેવી વિવિધ પ્રકારની સંપત્તિઓની ગણતરી કરવા માટે કરી શકાય છે.

ડી . બેર / બુલ માર્કેટ બંનેમાં ઉપયોગી – એક સમયે જ્યારે બજાર વ્યાપી મૂવમેન્ટને કારણે તમામ સ્ટૉક્સ ઘટી રહ્યા છે અથવા કિંમતમાં વધારો થઈ રહ્યા છે, ત્યારે ઇન્ટ્રિન્સિક વેલ્યૂને જાણવાથી તમને તમારા ભાવનાઓને ટેમ્પર કરવામાં અને વધુ સંતુલિત અભિગમ લેવામાં મદદ મળશે.

વ્યાજબી મૂલ્યને અસર કરતા પરિબળો

સ્ટૉકનું યોગ્ય મૂલ્ય વિવિધ પરિબળો દ્વારા પ્રભાવિત કરી શકાય છે, જેમાં શામેલ છે

1. આવક અને વૃદ્ધિ – કંપનીની આવક અને રોકડ પ્રવાહની વૃદ્ધિ જેટલી વધુ હશે, તેનું યોગ્ય મૂલ્ય વધુ હશે.
2. બજારની ભાવના – રોકાણકારની ભાવના અને બજારની સ્થિતિઓને કારણે શેરના બજાર મૂલ્યમાં વધઘટ થઈ શકે છે, જે તેના યોગ્ય મૂલ્ય સાથે સંરેખિત અથવા ન હોઈ શકે.
3. આર્થિક સ્થિતિઓ – આમાં વ્યાજ દરો, નિયમનકારી વાતાવરણ, તકનીકી પ્રગતિ અને વૈશ્વિક ઇવેન્ટ્સનો સમાવેશ થાય છે જે કંપનીની ભવિષ્યની આવક અને જોખમોને પ્રભાવિત કરી શકે છે.
4. જોખમ – કિંમતો અથવા કમાણીમાં અસ્થિરતા, કંપનીમાં ઉચ્ચ ઋણ અથવા ઓછી રોકડને કારણે જોખમનું ઉચ્ચ સ્તર તમને તમારા ડિસ્કાઉન્ટ દરોને ઍડજસ્ટ કરવાની જરૂર પડી શકે છે અને આમ તમારા સ્ટૉકનું યોગ્ય મૂલ્ય ઓછું કરી શકે છે.

સંક્ષિપ્તમાં માહિતી

જો તમે યોગ્ય મૂલ્ય વિશે શીખવાનો આનંદ માણો છો, તો કદાચ તમે અમારી વેબસાઇટ પર ઉપલબ્ધ વિવિધ લેખોમાંથી સ્ટૉક માર્કેટ વિશે વધુ જાણવાનો આનંદ માણો છો. જો તમે ઇન્વેસ્ટ કરવાનું શરૂ કરવા માંગો છો, તો આજે જ એન્જલ વન સાથે મફત ડિમેટ એકાઉન્ટ ખોલો!

FAQs