పరిచయం
పెట్టుబడిదారులు సమతుల్యమైన పెట్టుబడుల పోర్ట్‌ఫోలియోను అసెంబుల్ చేస్తారు మరియు రిస్క్ తగ్గించేటప్పుడు వారికి సాధ్యమైనంత ఉత్తమ రాబడులను అందించగలరు. రిస్క్ అనేది ఒకరి పోర్ట్‌ఫోలియో నిర్మాణాన్ని నిర్ణయించడంలో ఒక భారీ అంశం, ఎందుకంటే ఇది తయారు చేసిన లాభాలను లేదా నష్టాలను చాలా ప్రభావితం చేస్తుంది. ఒక రకం పోర్ట్‌ఫోలియో సున్నా-బీటా పోర్ట్‌ఫోలియో. ఇది సున్నా సిస్టమాటిక్ రిస్క్ కలిగిన ఒక పోర్ట్‌ఫోలియో, ఇది అనేక పెట్టుబడిదారులకు లాభదాయకమైన ఫీచర్. ఈ రకమైన పోర్ట్‌ఫోలియో మరియు అది ఎలా పనిచేస్తుందో మరింత తెలుసుకోవడానికి చదవండి.
జీరో–బీటా పోర్ట్‌ఫోలియో అంటే ఏమిటి?
చాలా తక్కువ-రిస్క్ టోలరెన్స్ ఉన్న పెట్టుబడిదారులు పెట్టుబడి రిస్కులను వీలైనంత తగ్గించవలసి ఉంటుంది. సిస్టమాటిక్ రిస్క్ లేని రీతిలో జీరో-బీటా పోర్ట్‌ఫోలియో సృష్టించబడింది. ఊహించిన రాబడులు తక్కువగా ఉంటాయి మరియు సాధారణంగా రిస్క్-లేని రిటర్న్స్ రేటుకు సరిపోలాయి. మార్కెట్లో హెచ్చుతగ్గులతో ఈ రకమైన పోర్ట్‌ఫోలియోకు సంబంధం లేదు.
స్టాక్ ధరలు పెరిగినప్పుడు ఒక బుల్ మార్కెట్లో, చాలామంది పెట్టుబడిదారులకు ఈ పోర్ట్‌ఫోలియో ఆకర్షణీయమైన ఎంపిక కాదు. తక్కువ మార్కెట్ ఎక్స్‌పోజర్‌తో, పనితీరు డైవర్సిఫైడ్ పోర్ట్‌ఫోలియోతో పోలిస్తే తక్కువగా ఉంటుంది. అయితే, ధరలు తిరస్కరించబడినప్పుడు, పెట్టుబడిదారులు తమ పెట్టుబడులను రక్షించడానికి రిస్క్-లేని ఎంపికలు లేదా స్వల్పకాలిక ఎంపికలలో పెట్టుబడి పెడతారు. ఇక్కడ జీరో-బీటా పోర్ట్‌ఫోలియో ప్రయోజనకరంగా ఉండవచ్చు.
జీరో–బీటా పోర్ట్‌ఫోలియో ఎలా పనిచేస్తుంది?
జీరో సిస్టమాటిక్ రిస్క్ బీటా కారణంగా ఈ పోర్ట్‌ఫోలియో దాని పేరును పొందుతుంది. ఒక నిర్దిష్ట ఇండెక్స్ మార్కెట్ హెచ్చుతగ్గుల కారణంగా ఒక నిర్దిష్ట పెట్టుబడి రిస్క్ కొలవడానికి బీటా ఉపయోగించబడుతుంది. ఇది మార్కెట్ సూచికకు సంబంధించి పెట్టుబడి యొక్క అస్థిరతను ముఖ్యంగా అంచనా వేస్తుంది.
ఒకటి కంటే ఎక్కువ బీటా ఎక్కువ అస్థిరతను సూచిస్తుంది, అయితే ఒకటి కంటే తక్కువ బీటా తక్కువ అస్థిరతను సూచిస్తుంది. ప్రతికూల బీటాలు నిర్దిష్ట మార్కెట్ సూచికకు సంబంధించి విపరీత దిశలో పెట్టుబడి యొక్క కదలికను సూచిస్తాయి. ఈ కొలత కోసం ఒక ఫార్ములా ఉపయోగించబడుతుంది: బీటా = స్టాక్ రిటర్న్ తో మార్కెట్ రిటర్న్ యొక్క కవరియన్స్ / మార్కెట్ రిటర్న్ యొక్క వేరియన్స్.
జీరో–బీటా పోర్ట్‌ఫోలియో ఉదాహరణ
జీరో-బీటా పోర్ట్‌ఫోలియో నిజ ప్రపంచంలో ఎలా పనిచేస్తుందో అర్థం చేసుకోవడానికి, కొలతలు మరియు విలువలు ఎలా సంభాషించాలో మాకు ఒక సాలిడ్ అవగాహన ఉండాలి.
సున్నా-బీటా పోర్ట్‌ఫోలియో ఉదాహరణను తీసుకుందాం. ఈ ఉదాహరణ యొక్క ప్రయోజనం కోసం, మేము చూస్తున్న స్టాక్ లార్జ్-క్యాప్. ఎంచుకున్న మార్కెట్ ఇండెక్స్ ప్రామాణికం మరియు పేదల యొక్క 500 లార్జ్-క్యాప్ స్టాక్ ఇండెక్స్ అయి ఉంటుంది. మేము ఒక స్మాల్-క్యాప్ స్టాక్‌ను కూడా పరిగణిస్తాము మరియు సంబంధిత స్మాల్-క్యాప్ స్టాక్ ఇండెక్స్- రసెల్ 2000 ఎంచుకుంటాము. లార్జ్-క్యాప్ స్టాక్ ఇండెక్స్ 0.97 ఉంటుంది మరియు స్మాల్-క్యాప్ స్టాక్ 0.7 బీటాను కలిగి ఉంటుంది. నెగటివ్‌లో కంపెనీకి బీటా ఉండటం కూడా సాధ్యమవుతుంది.
మనకు తెలిసినట్లు, మాకు ఇక్కడ అవసరమైన సూత్రం: బీటా = స్టాక్ రిటర్న్ తో మార్కెట్ రిటర్న్ యొక్క కవరియన్స్ / మార్కెట్ రిటర్న్ యొక్క వేరియన్స్
ఒక పోర్ట్‌ఫోలియో మేనేజర్‌కు USD 5 మిలియన్ల పెట్టుబడి బడ్జెట్ ఉంటే, మరియు S&P 500 ఇండెక్స్‌కు వ్యతిరేకంగా జీరో-బీటా పోర్ట్‌ఫోలియోను అసెంబుల్ చేయాలనుకుంటే, అతను ఈ క్రింది పెట్టుబడి ఎంపికల జాబితాను పరిగణించవచ్చు:
- స్టాక్ 1– ఒక 0.95 బీటాతో
- స్టాక్ 2– ఒక 0.55 బీటాతో
- ఒక 0.2 బీటాతో బాండ్ 1
- ఒక -0.5 బీటాతో బాండ్ 2
- ఒక -0.8 బీటాతో కమోడిటీ 1
జీరో-బీటా పోర్ట్‌ఫోలియోను సృష్టించడానికి, మేనేజర్ తన క్యాపిటల్‌ను ఈ క్రింది పద్ధతిలో కేటాయించాలి:
- స్టాక్ 1- 0.133 బరువు కలిగిన బీటాతో మరియు పోర్ట్‌ఫోలియోలో up14% తీసుకుని USD 700,000
- స్టాక్ 2– 0.154 బరువు కలిగిన బీటాతో USD 1,400,000, పోర్ట్‌ఫోలియోలో 28% తయారు చేస్తుంది
- బాండ్ 1– USD 400,000 0.016 బరువు కలిగిన బీటాతో, పోర్ట్‌ఫోలియోలో 8% తయారు చేస్తుంది
- బాండ్ 2– USD 1 మిలియన్ -0.1 బరువు కలిగిన బీటాతో, పోర్ట్‌ఫోలియోలో 20% తీసుకుంటుంది
- కమోడిటీ 1– -0.24 బరువు కలిగిన బీటాతో USD1.5 మిలియన్, పోర్ట్‌ఫోలియోలో 30% తీసుకుంటుంది
ఫలితాల పోర్ట్‌ఫోలియోలో దాదాపుగా సున్నా బీటాలు ఉన్న -0.037 బీటా ఉంటుంది.
జీరో–బీటా పోర్ట్‌ఫోలియో యొక్క ఫీచర్లు
సిస్టమాటిక్ రిస్క్ మార్కెట్ హెచ్చుతగ్గులకు పోర్ట్‌ఫోలియో సెన్సిటివిటీని కొలుస్తుంది, కానీ జీరో-బీటా పోర్ట్‌ఫోలియోతో, ఈ హెచ్చుతగ్గుల ప్రభావం ఉండదు మరియు అందువల్ల ఎటువంటి రిస్కులు ఉండవు. అందువల్ల పోర్ట్‌ఫోలియో యొక్క ఆకర్షణ రిస్క్-లేని ఆస్తికి సమానంగా ఉంటుంది.
ఆస్తుల ప్రత్యేక బీటాలు జోడించబడతాయి మరియు జీరో-బీటా పోర్ట్‌ఫోలియో బీటాను లెక్కించేటప్పుడు బరువుల మొత్తం ఫ్యాక్టర్ చేయబడుతుంది. థియరీలో, జీరో-బీటా పోర్ట్‌ఫోలియోను నిర్మించడానికి మీరు వివిధ రకాల స్వతంత్ర ఆస్తులను తీసుకోవచ్చు. ఒక ఆస్తి కోసం ధర హెచ్చుతగ్గులు ఇతర ఆస్తులను ప్రభావితం చేయవు.
జీరో-బీటా పోర్ట్‌ఫోలియోలో ప్రత్యామ్నాయాలుగా హెడ్జ్ ఫండ్ మేనేజర్లు భవిష్యత్తు ఒప్పందాలు లేదా రియల్ ఎస్టేట్ సాధనాలు వంటి వివిధ పెట్టుబడి ఎంపికలను కూడా జోడిస్తారు. ఇది ఒక ఆస్తికి నిర్దిష్టమైన రిస్కులను తగ్గించలేదు కానీ సిస్టమాటిక్ రిస్క్‌ను తగ్గించవచ్చు.
జీరో-బీటా పోర్ట్‌ఫోలియోలో పెట్టుబడులు ఎంపిక చేసుకోబడతాయి, తద్వారా మార్కెట్ కదలికల కారణంగా పోర్ట్‌ఫోలియో విలువ హెచ్చుతగ్గులు ఏమీ లేవు.
జీరో బీటా పోర్ట్‌ఫోలియో విషయం యొక్క ప్రాముఖ్యత ఏమిటి?
ఎక్కువ రిటర్న్స్ కోసం చూస్తున్న పెట్టుబడిదారులకు జీరో-బీటా పోర్ట్‌ఫోలియో చాలా లాభదాయకమైనదిగా అనిపించకపోయినప్పటికీ, వారు ఎటువంటి రిస్కులు లేకుండా మరియు హామీ ఇవ్వబడిన రిటర్న్స్ పరంగా భద్రత మరియు స్థిరత్వాన్ని అందించవచ్చు. రిస్క్-లేని రిటర్న్స్ రేటుకు ఇది సమర్థవంతంగా సమానంగా ఉంటుంది కాబట్టి, ఈ పోర్ట్‌ఫోలియోతో రాబడులు క్రింద ఇవ్వబడతాయి. మార్కెట్ కదలికలకు సున్నా ఎక్స్పోజర్ సాధ్యమైనంత తక్కువ అస్థిరతను నిర్ధారిస్తుంది కానీ సాధ్యమైన మార్కెట్ విలువ పెరుగుదలల నుండి ప్రయోజనం పొందే అవకాశాలను కూడా తొలగిస్తుంది.
ముగింపు
పెట్టుబడి పోర్ట్‌ఫోలియోను నిర్మించేటప్పుడు అందరు పెట్టుబడిదారులు, కొత్త మరియు అనుభవం పొందినవారు, మార్కెట్ పరిశోధనపై ఆధారపడతారు. మంచి లాభాలను నిర్ధారిస్తున్నప్పుడు రిస్కులను తగ్గించవలసిందిగా ఒక వైవిధ్యమైన పోర్ట్‌ఫోలియో సాధారణంగా సలహా ఇవ్వబడుతుంది. అయితే, ఏదైనా పెట్టుబడి ప్రమాదాలను పూర్తిగా విముఖత కలిగి ఉన్నవారి కోసం, జీరో-బీటా పోర్ట్‌ఫోలియో ఉత్తమ ఎంపికగా ఉండవచ్చు.
