फ्युचर्स आणि ऑप्शन्समधला फरक

फ्युचर्स वि ऑप्शन्स: कोणते चांगले आहे?

मागील काही वर्षांमध्ये, भविष्य आणि पर्याय इन्व्हेस्टरमध्ये विशेषत: स्टॉक मार्केटमध्ये लोकप्रिय झाले आहेत. हे त्यांनी ऑफर केलेल्या अनेक फायद्यांमुळे आहे – कमी जोखीम, फायदे आणि उच्च लिक्विडिटी.

फ्यूचर्स आणि ऑप्शन्स हे व्युत्पन्नाचे एक प्रकार आहेत, जे एक साधन आहे ज्याचे मूल्य अंतर्निहित मालमत्तेच्या मूल्यावरून काढले जाते. अनेक प्रकारच्या मालमत्ता आहेत ज्यामध्ये डेरिव्हेटिव्ह उपलब्ध आहेत, जसे की स्टॉक, इंडायसेस, करन्सी, सोने, चांदी, गहू, कॉटन, पेट्रोलियम इ. थोडक्यात, कोणतेही आर्थिक साधन किंवा वस्तू जे विकले किंवा विकत घेतले जाऊ शकते ते त्याचे डेरिव्हेटिव्ह असू शकते.

फ्यूचर्स आणि ऑप्शन्सचा वापर दोन उद्देशांसाठी केला जातो – हेजिंग आणि स्पेक्युलेशन. किंमती अस्थिर असू शकतात आणि त्यामुळे उत्पादक, व्यापारी आणि गुंतवणूकदारांचे नुकसान होऊ शकते. त्यामुळे, अशा अस्थिरतेपासून बचाव करण्यासाठी हे डेरिव्हेटिव्हज उपयोगी पडू शकतात. किमतीतील चढउतारांचे भांडवल करण्यासाठी सट्टेबाज डेरिव्हेटिव्ह्ज वापरतात. जर ते किमतीच्या हालचालींचा अचूक अंदाज लावू शकतील, तर ते अशा डेरिव्हेटिव्ह्जद्वारे पैसे कमवू शकतात.

फ्यूचर्स आणि ऑप्शन्स मधील फरक

फ्युचर्स हा एक करार आहे जो धारकास विशिष्ट मालमत्ता विकत घेण्याचा किंवा विशिष्ट भविष्यातील तारखेला निर्दिष्ट किंमतीला विकण्याचा अधिकार देतो. पर्याय विशिष्ट तारखेला विशिष्ट किंमतीला विशिष्ट मालमत्ता खरेदी किंवा विक्री करण्याचा अधिकार देतात, परंतु बंधन नाही. फ्युचर्स आणि ऑप्शन्समधील हा मुख्य फरक आहे.

एक उदाहरण तुम्हाला ते समजण्यात मदत करेल. प्रथम, फ्युचर्सकडे पाहू. समजा तुम्हाला वाटते की ABC कॉर्पच्या शेअरची किंमत सध्या 100 रुपये आहे, जी वाढणार आहे. तुम्हाला काही पैसे कमावण्याची संधी वापरायची आहे. तर, तुम्ही ABC कॉर्पचे 1,000 फ्युचर्स कॉन्ट्रॅक्ट्स 100 रुपयांच्या (‘स्ट्राइक प्राइस’) किमतीत खरेदी करता. जेव्हा ABC कॉर्पची किंमत रु. 150 पर्यंत जाते, तेव्हा तुम्ही तुमचा अधिकार वापरण्यास सक्षम असाल आणि तुमचे फ्युचर्स रु. 100 ला विकून 50 × 1000 किंवा रु. 50,000 चा नफा मिळवाल. समजा तुमचा याचा गैरसमज झाला आहे आणि किंमती उलट दिशेने जातात आणि ABC कॉर्पोरेशनच्या शेअर्सची किंमत ₹50 पर्यंत घसरते. अशावेळी तुमचे 50,000 रुपयांचे नुकसान झाले असते!

लक्षात ठेवा की ऑप्शन्स तुम्हाला खरेदी किंवा विक्री करण्याचा अधिकार देतात, परंतु बंधन नाही. तुम्ही ABC कॉर्पवर तेवढ्याच रकमेचे पर्याय विकत घेतल्यास, तुम्ही 150 रुपयांना पर्याय विकण्याचा तुमचा अधिकार वापरू शकता आणि फ्युचर्स कॉन्ट्रॅक्टप्रमाणे 50,000 रुपये नफा मिळवू शकता. तथापि, जर शेअरची किंमत 50 रुपयांपर्यंत घसरली, तर तुम्हाला तुमचा अधिकार न वापरण्याचा पर्याय असेल, त्यामुळे 50,000 रुपयांचे नुकसान टाळता येईल. विक्रेत्याकडून (ज्याला `लेखक’ म्हणतात) करार विकत घेण्यासाठी तुम्ही भरलेला प्रीमियम हा एकमेव तोटा तुम्हाला सहन करावा लागेल.

त्यामुळे, हे तुम्हाला फ्युचर्स आणि ऑप्शन्समधील फरक समजण्यास मदत करेल.

स्टॉक मार्केटमध्ये, इंडायसेस आणि स्टॉकसाठी फ्यूचर्स आणि ऑप्शन्स उपलब्ध आहेत. तथापि, हे डेरिव्हेटिव्ह सर्व सिक्युरिटीजसाठी उपलब्ध नाहीत, परंतु केवळ जवळपास 200 स्टॉकच्या निर्दिष्ट लिस्टसाठीच उपलब्ध आहेत. फ्यूचर्स आणि ऑप्शन्स लॉट्समध्ये उपलब्ध आहेत, त्यामुळे तुम्ही एकाच शेअरमध्ये ट्रेड करू शकत नाही. स्टॉक एक्स्चेंज लॉटचा आकार ठरवते, जो शेअरनुसार बदलतो. फ्युचर्स कॉन्ट्रॅक्ट एक, दोन आणि तीन महिन्यांच्या कालावधीसाठी उपलब्ध आहेत.

ऑप्शन्सचे प्रकार

जोपर्यंत फ्युचर्स कॉन्ट्रॅक्टचा संबंध आहे, फक्त एक प्राथमिक प्रकार आहे. तथापि, जेव्हा ऑप्शन कॉन्ट्रॅक्टचा विचार केला जातो तेव्हा आपल्याकडे अधिक ऑप्शन्स असतात. दोन प्रकार आहेत:

कॉल ऑप्शन: हे तुम्हाला एका विशिष्ट तारखेला विशिष्ट किंमतीला मालमत्ता खरेदी करण्याचा अधिकार देते.

पुट ऑप्शन: हे तुम्हाला भविष्यातील तारखेला निर्दिष्ट किंमतीला मालमत्ता विकण्याचा अधिकार देते.

कॉल आणि पुट ऑप्शन विविध परिस्थितींमध्ये वापरले जातात. किमती वाढण्याची अपेक्षा असताना कॉल पर्यायांना प्राधान्य दिले जाते. जेव्हा किंमती कमी होण्याची अपेक्षा असते तेव्हा एक पुट ऑप्शन निवडला जातो.

मार्जिन आणि प्रीमियम

 फ्युचर्स वि ऑप्शन्स डिबेटमध्ये तुम्ही विचारात घेतलेल्या महत्त्वाच्या गोष्टींपैकी एक म्हणजे मार्जिन आणि प्रीमियम. फ्युचर्स कॉन्ट्रॅक्टमध्ये प्रवेश करताना तुम्हाला मार्जिन आणि पर्याय खरेदी करताना प्रीमियम भरावा लागेल.

मार्जिन म्हणजे फ्युचर्स खरेदी करताना तुम्हाला तुमच्या ब्रोकरला द्यावी लागणारी रक्कम. मार्जिन मालमत्तेनुसार बदलतात आणि सामान्यपणे भविष्यात तुम्ही केलेल्या एकूण ट्रान्झॅक्शनची टक्केवारी असते. फ्युचर्स ट्रेडिंग करताना होणाऱ्या कोणत्याही नुकसानापासून संरक्षण म्हणून ब्रोकरद्वारे त्याचा वापर केला जातो.

मार्जिन आणि प्रीमियम दोन्ही लीव्हरेजसाठी वापरले जाऊ शकतात, म्हणजे ब्रोकर किंवा लेखकाला दिलेल्या रकमेच्या पटीत मोठ्या प्रमाणात व्यवहार करणे. एका उदाहरणाने हे अधिक चांगले स्पष्ट करण्यास मदत केली पाहिजे. समजा तुम्हाला 1 कोटी रुपयांचे फ्युचर्स खरेदी करायचे आहेत. जर मार्जिन 10 टक्के असेल तर तुम्हाला ब्रोकरला फक्त 10 लाख रुपये द्यावे लागतील. त्यामुळे फक्त 10 लाख रुपये भरून तुम्ही 1 कोटी रुपयांचा व्यवहार करू शकाल. हे वाढलेले एक्सपोजर तुम्हाला नफा कमावण्याची शक्यता वाढवेल.

स्टॉक खरेदीच्या तुलनेत तुम्ही हे किती फायदेशीर आहे ते पाहू शकता. जर शेअरच्या किमती 10 टक्क्यांनी वाढल्या तर फ्युचर्समध्ये गुंतवणूक करून तुम्हाला 10 लाख रुपये मिळतील. दुसरीकडे, जर तुम्ही शेअर्समध्ये थेट गुंतवणूक केली असती, तर 10 लाख रुपयांची गुंतवणूक केल्याने तुम्हाला फक्त 1 लाख रुपये मिळाले असते. तथापि, फ्युचर्ससाठी देखील जोखीम जास्त आहेत. किंमती 10 टक्क्यांनी कमी झाल्यास, तुमच्या फ्युचर्स गुंतवणुकीला 10 लाख रुपयांचे नुकसान होईल. तुम्ही शेअर्समध्ये गुंतवणूक केली असती तर तोटा फक्त 1 लाख रुपये झाला असता.

जेव्हा किंमत कमी होते, तेव्हा तुम्हाला अधिक पैसे डिपॉझिट करण्यासाठी मार्जिन कॉल मिळेल जेणेकरून तुम्ही मार्जिन आवश्यकता पूर्ण करू शकाल. याचे कारण असे की फ्युचर्सवरील नफा दररोज मार्क-टू-मार्केट असतो. याचा अर्थ फ्युचर्सच्या मूल्यातील बदल, वर किंवा खाली, प्रत्येक ट्रेडिंग दिवसाच्या शेवटी फ्युचर्स धारकाच्या खात्यात हस्तांतरित केले जातात. तुम्ही मार्जिन कॉल न भरल्यास, ब्रोकर तुमची पोझिशन विकू शकतो आणि यामुळे तुमचे मोठे नुकसान होऊ शकते.

जोपर्यंत पर्याय आहेत, तुमची जोखीम लक्षणीयरीत्या कमी असेल, कारण जेव्हा किंमती तुमच्या मार्गावर जात नाहीत तेव्हा तुमच्या कराराचा वापर न करण्याचा पर्याय तुमच्याकडे आहे. त्या प्रकरणात, तुम्ही भरलेला एकमेव नुकसान हा प्रीमियम असेल. त्यामुळे फ्यूचर्स वर्सिज ऑप्शन्स ट्रेडिंग करताना, तुम्ही विकल्पांमध्ये कमी रिस्क असल्याचे सांगू शकता.

 ऑप्शन्सच्या बाबतीत, खरेदीदार मर्यादित धोका पत्करतो, तर विक्रेत्याचा धोका अमर्यादित असतो. तथापि, लेखकास समान ऑप्शन्स करार खरेदी करून व्यवहाराची परतफेड करण्याचा ऑप्शन् आहे. परंतु लेखकाला जास्त प्रीमियम भरावा लागेल कारण ऑप्शन कॉन्ट्रॅक्ट इन-द-मनी असेल, म्हणजे ऑप्शन् धारकाला त्या वेळी ऑप्शन् विकला गेला असता तर नफा झाला असता. तथापि, लेखकासाठी, पर्याय पैशाबाहेर असतील, म्हणजे कराराचा वापर केल्यास तो गमावेल. साधारणपणे, ऑप्शन रायटिंग हे अनुभवी लोकांद्वारे उत्तम प्रकारे केले जाते जे यात किती जोखमीचा अंदाज लावू शकतात आणि बोटे जळणे टाळतात.

सेटलमेंट

फ्युचर्स आणि ऑप्शन्स सेटल करण्याचे दोन मार्ग आहेत. एक म्हणजे ते संपुष्टात येण्याच्या तारखेला, एकतर शेअर्सच्या प्रत्यक्ष वितरणाद्वारे किंवा रोख स्वरूपात. तुम्ही एक्सपायरी डेटच्या आधी ट्रान्झॅक्शन क्लिअर करू शकता. उदाहरणार्थ, तुम्ही दुसरा तत्सम करार विकत घेऊन फ्युचर्स करार रद्द करू शकता. हे पर्याय करारांसाठी देखील केले जाऊ शकते.

निष्कर्ष

आम्ही ऑप्शन्स वि. फ्यूचर्सचे फायदे आणि तोटे पाहिले आहेत. तुम्हाला तुमच्या रिस्क क्षमता आणि इन्व्हेस्टमेंटच्या उद्दिष्टांनुसार तुमची निवड करावी लागेल. आम्ही वर पाहिल्याप्रमाणे, किमतीतील कोणत्याही बदलाचा फटका तुम्हाला सहन करावा लागत असल्याने फ्युचर्समध्ये अधिक जोखीम असते. ऑप्शन्समध्ये, किंमतीमध्ये प्रतिकूल बदल झाल्यास, तुमचे नुकसान तुम्ही भरलेल्या प्रीमियमपर्यंत मर्यादित असतात. परंतु असे म्हटले जात आहे की, फ्युचर्समधून पैसे कमविण्याची शक्यता ऑप्शन्सपेक्षा जास्त आहे. बहुतेक ऑप्शन् करार निरर्थकपणे कालबाह्य होतात, म्हणजे कोणताही नफा बुक केला जात नाही.

नेहमी विचारले जाणारे प्रश्न

कोणते अधिक लाभ ऑप्शन् किंवा फ्युचर्स आहेत ?

 

फ्युचर्स हे फंजिबल कॉन्ट्रॅक्ट आहेत. आणि फ्युचर्स विरुद्ध ऑप्शन्स ट्रेडिंगचा एक फायदा म्हणजे फ्युचर्स तुम्हाला अधिक फायदा वापरण्याची परवानगी देतात. याव्यतिरिक्त, भविष्यातील बाजारपेठ अधिक द्रव असते, जे तुलनेने कमी पसरण्यास मदत करते.

ऑप्शन्सपेक्षा फ्युचर्स स्वस्त आहेत का ?

फ्युचर्स हे सहसा मोठ्या व्हॉल्यूमचे कॉन्ट्रॅक्ट असतात परंतु त्यांना फक्त अपफ्रंट पेमेंट किंवा मार्जिनचा काही अंश आवश्यक असतो. दुसरीकडे, ऑप्शन्स कॉन्ट्रॅक्टच्या खरेदीदाराला लेखकाला प्रीमियम भरावा लागेल, जो अंतर्निहित मालमत्तेची स्पॉट किंमत आणि भविष्यातील बाजारपेठेबद्दल व्यापार्‍याची धारणा यावर आधारित आहे. सामान्यतः, फ्युचर्स ऑप्शन्सपेक्षा स्वस्त असतात, अंशतः कारण फ्युचर्स ऑप्शन्स इतके अस्थिर नसतात. फ्युचर्ससाठी मार्जिनची आवश्यकता एकूण व्यापाराच्या 3 ते 12 टक्के दरम्यान असते.

कोणते अधिक फायदेशीर आहे, फ्युचर्स किंवा ऑप्शन्स ?

फ्युचर्स आणि ऑप्शन्स, जरी डेरिव्हेटिव्ह त्यांच्या वैशिष्ट्यांमध्ये खूप भिन्न आहेत. फ्यूचर्स हे समजण्यास तुलनेने सोपे आहे कारण ते रेखीय पेआउट ऑफर करते, तर पर्याय नॉन-लाइनर असतात, एकाधिक पोझिशन्स तयार करतात. अशी परिस्थिती असू शकते जेव्हा फ्युचर्सवर पर्याय खरेदी करणे ही चांगली कल्पना असते, परंतु व्यापारापूर्वी, एक F&O धोरण तयार केले जाते, सामान्यतः अंतर्निहित गोष्टींचा काळजीपूर्वक अभ्यास केल्यानंतर.

ऑप्शन्सपेक्षा फ्युचर्स धोकादायक आहेत का?

ट्रेडिंग फ्यूचर्स आणि ऑप्शन्स दोन्हीमध्ये रिस्क समाविष्ट आहे. उच्च थीटा क्षयमुळे ऑप्शन कॉन्ट्रॅक्ट्सचे मूल्य झपाट्याने गमावले जाते आणि वेळेवर न वापरल्यास 100% नुकसान होऊ शकते. परंतु वैयक्तिक गुंतवणूकदारांसाठी फ्युचर्स धोकादायक असतात.

फ्युचर्स आणि ऑप्शन्समधील महत्त्वाचा फरक म्हणजे मार्जिन मूल्याचे व्यवस्थापन. अंतर्निहित स्टॉक किमतीच्या हालचालीवर अवलंबून, कोणत्याही पक्षाला दैनंदिन ट्रेडिंग दायित्वे राखण्यासाठी ट्रेडिंग खात्यात अधिक पैसे जोडावे लागतील, ज्यामुळे लहान गुंतवणूकदारांसाठी फ्युचर्सचा एकूण खर्च वाढेल.

फ्युचर्स कॉन्ट्रॅक्टऐवजी ऑप्शन कॉन्ट्रॅक्ट वापरण्याचे फायदे आणि तोटे काय आहेत?

फ्युचर्स कॉन्ट्रॅक्ट विरुद्ध ऑप्शन्स डिबेटमध्ये, फ्युचर्सच्या विरूद्ध नंतरचे गुण आणि तोटे दोन्ही आहेत.

ऑप्शन्सचे फायदे

• ऑप्शन्स अधिक लवचिक आहेत आणि फ्युचर्स सारखे गैर-अनिवार्य आहेत
• हे ट्रेडच्या वचनबद्धतेशिवाय लक्षणीय फायदा मिळवून देते
• हेजिंग तुम्हाला तुमच्या नफा क्षमतेवर परिणाम न करता जोखीम कमी करण्यास अनुमती देते.
• ऑप्शन्समध्ये खरेदीदाराला ज्ञात असलेला कमाल तोटा म्हणजे प्रीमियम किंमत.
• ऑप्शन्सचे नुकसान
• ऑप्शन्स स्प्रेडमध्ये बहुधा बहु-लेग व्यवहारांचा समावेश असतो, ज्यामुळे व्यापाराची एकूण किंमत वाढते
• फ्युचर्सच्या तुलनेत ऑप्शन्स अस्थिर असतात

• लघु विक्री ऑप्शन्ससाठी जोखीम क्षमता अमर्यादित आहे
• ऑप्शन्स  धोरणे अनेकदा जटिल असतात, नवीन व्यापाऱ्यांना समजून घेण्यास कठीण असतात
• जसजशी कालबाह्यता तारीख जवळ येते तसतसे ऑप्शन्स झपाट्याने मूल्य गमावतात.