चांगला परतावा मिळेल या आशेने गुंतवणूकदार आपला पैसा वित्तीय बाजारात टाकतात. तथापि, इक्विटी, चलन, कमोडिटीज आणि इतर सारख्या सिक्युरिटीजच्या किमतींमधील अस्थिरतेमुळे गुंतवणूक धोकादायक होऊ शकते. या चढउतारांचा परिणाम म्हणून, सर्व अंदाज दोनपैकी एक मार्गाने जाऊ शकतात. हे एखाद्याच्या गुंतवणुकीचा संपूर्ण संच पुसून टाकण्याची शक्यता वाढवते. या कारणास्तव, व्यापाऱ्यांची मुख्य चिंता म्हणजे वित्तीय बाजारातील परताव्याच्या प्रवाहाशी संबंधित जोखीम, विशेषत: जेव्हा ते नियमितपणे व्यापार करीत असतात.
वेगवेगळ्या हितसंबंधांना आवाहन करण्यासाठी, बाजारात विविध प्रकारची साधने उपलब्ध आहेत जी व्यापार्‍याला आर्थिक बाजारातील अस्थिरता आणि जोखमीपासून संरक्षण देऊ शकतात. अशी साधने केवळ व्यापार्‍यांचे संरक्षण करत नाहीत तर संभाव्य उत्पन्नाची हमी देखील देतात. अशी साधने डेरिव्हेटिव्ह आहेत. वस्तुस्थिती अशी आहे की किती प्रकारचे डेरिव्हेटिव्ह अस्तित्वात आहेत हे जाणून घेणे आश्चर्यकारक आहे. या लेखामध्ये, आम्ही डेरिव्हेटिव्ह सिक्युरिटीज आणि विविध प्रकारच्या फायनान्शियल डेरिव्हेटिव्हच्या संकल्पनेबद्दल जाणून घेऊ, ज्यामध्ये इन्व्हेस्टमेंटचा विचार केला जाऊ शकतो. परंतु सर्वप्रथम, डेरिव्हेटिव्ह म्हणजे काय?
डेरिव्हेटिव्ह काय आहेत?
अंतर्निहित मालमत्तेपासून त्यांचे मूल्य मिळवणारे आर्थिक करार डेरिव्हेटिव्ह म्हणून ओळखले जातात. डेरिव्हेटिव्हचे मूल्य बाजाराच्या परिस्थितीनुसार बदलत राहते. अंतर्निहित मालमत्तेच्या भविष्यातील किंमतीच्या हालचालीचा अंदाज घेऊन डेरिव्हेटिव्ह ट्रेड केले जाऊ शकतात. डेरिव्हेटिव्ह्ज कॉन्ट्रॅक्टचा वापर अनेकदा सट्टा करताना चांगला परतावा मिळवण्यासाठी केला जातो. अतिरिक्त मालमत्ता, हेजिंग आणि इतर अनेक उद्देशांसाठी डेरिव्हेटिव्ह सिक्युरिटीजचा वापर केला जाऊ शकतो. आता भारतातील डेरिव्हेटिव्हच्या विविध प्रकारांवर एक नजर टाकू.
भारतातील डेरिव्हेटिव्हचे प्रकार
भारतात चार वेगवेगळ्या प्रकारचे डेरिव्हेटिव्ह आहेत जे भारतीय स्टॉक मार्केटवर सोयीस्करपणे ट्रेड केले जाऊ शकतात. विविध कराराच्या स्थिती, जोखीम घटक आणि इतर गोष्टींपासून प्रत्येकी वेगळे असतात. विविध डेरिव्हेटिव्ह सिक्युरिटीज प्रकार आहेत
- भविष्यातीलकरार
- पर्याय करार
- करार फॉरवर्ड करा
- अदलाबदल करार
आम्ही या प्रत्येक प्रकारच्या करन्सी डेरिव्हेटिव्ह कॉन्ट्रॅक्ट्सवर तपशीलवारपणे एक नजर टाकू.
भविष्यातील करार
फॉरवर्ड कराराप्रमाणेच, भविष्यातील करार हा एक करार आहे ज्यामध्ये काही विशिष्ट किंमतीमध्ये भविष्यातील तारखेला अंतर्निहित साधन खरेदी किंवा विक्रीचा समावेश होतो. भविष्यातील करारामध्ये, विक्रेता आणि खरेदीदार दोन्ही खालीलप्रमाणे नमूद करारात प्रवेश करण्याची निवड करतात. भविष्यातील कराराद्वारे त्यांच्या दरम्यान असलेला करार हा एक एक्सचेंज आहे. भविष्यातील करारामध्ये प्रमाणित करार असल्याने, प्रतिपक्षासाठी जोखीम खूपच कमी आहे. याव्यतिरिक्त, क्लिअरिंगहाऊस कराराच्या दोन्ही पक्षांसाठी प्रतिपक्ष म्हणून काम करेल जे क्रेडिट जोखीम कमी करेल.
प्रमाणित करार असल्याने, फॉरवर्ड करार निश्चित केला जातो आणि स्टॉक एक्सचेंजद्वारे नियमित केला जातो, भविष्यातील करार स्टॉक एक्स्चेंजवर सूचीबद्ध आहेत आणि ते प्रमाणित स्वरूपाचे आहेत, म्हणूनच ते कोणत्याही प्रकारे सुधारित केले जाऊ शकत नाहीत. हे सोपे ठेवण्यासाठी, या करारांचे एक स्वरूप असते जे त्यांच्या कालबाह्यता तारखेनुसार आणि आकारानुसार पूर्व-निर्धारित केलेले असते. भविष्यातील डेरिव्हेटिव्ह सिक्युरिटीज करारामध्ये, प्रारंभिक मार्जिन अनेकदा तारण म्हणून आवश्यक असते, तर सेटलमेंट दैनंदिन आधारावर केले जाते.
पर्याय करार
पर्याय डेरिव्हेटिव्ह करार हा दुसरा प्रकारचा डेरिव्हेटिव्ह करार आहे. या प्रकारचे डेरिव्हेटिव्ह आधी नमूद केलेल्या भविष्यातील आणि अग्रेषित करारांपेक्षा बरेच वेगळे आहे, कारण विशिष्ट पूर्वनिर्धारित तारखेला कराराचे वितरण करणे अनिवार्य नाही. म्हणून, पर्याय करार हे अशा प्रकारचे करार आहेत जे व्यापाऱ्याला एकतर अंतर्निहित मालमत्ता विकण्याचे किंवा विकत घेण्याचे बंधन न ठेवता अधिकार देतात. दोन भिन्न प्रकारचे पर्याय आहेत: पुट किंवा कॉल पर्याय. कॉल पर्यायामध्ये, खरेदीदाराला करारात प्रवेश करताना पूर्वनिर्धारित किंमतीत मालमत्ता खरेदी करण्याचा अधिकार प्राप्त होतो.
वैकल्पिकरित्या, पुट पर्यायाच्या मदतीने, खरेदीदाराला संधी आहे परंतु जेव्हा ती किंवा तो करारात प्रवेश करण्याची निवड करते तेव्हा पूर्वनिर्धारित दराने काही अंतर्निहित मालमत्ता विकण्याची जबाबदारी नाही. या दोन्ही करारांमध्ये, खरेदीदारास त्यांचा करार संपुष्टात येण्याच्या कालावधीला किंवा त्याआधी सेटल करण्याचा पर्याय प्राप्त होतो. म्हणून, पर्यायांमध्ये व्यापार करणारे कोणतेही एक चार स्थिती घेऊ शकते – एकतर कॉल करू शकता किंवा एकतर दीर्घ किंवा लहान स्थितीसह पर्याय ठेवू शकतात. पर्याय डेरिव्हेटिव्ह स्टॉक एक्सचेंजमध्ये आणि काउंटर मार्केटवर ट्रेड केले जातात.
करार फॉरवर्ड करा
दोन व्यापारी पक्ष एक करार करतात असे गृहीत धरू या जेथे ते एकतर भविष्यातील काही तारखेला सहमत असलेल्या किमतीवर अंतर्निहित मालमत्ता विकतात किंवा खरेदी करतात. हा फॉरवर्ड करार आहे. परिचित वाटते का? भविष्यातील करार फॉरवर्ड करारासारखेच आहे. फॉरवर्ड करारामध्ये, दोन्ही पक्षांना भविष्यातील तारखेला काही अंतर्निहित सिक्युरिटी विकण्याचा करार आहे. फॉरवर्ड करार हे काउंटरपार्टी जोखीम योग्य प्रमाणात ठेवण्यासाठी सानुकूलित केले जातात, जे कराराच्या मुदत आणि आकारावर अवलंबून असते. भविष्यातील करारांप्रमाणेच, फॉरवर्ड डेरिव्हेटिव्ह सिक्युरिटीज करारासाठी कोणतेही तारण आवश्यक नाही, कारण ते स्वयं-नियमित आहेत. भारतातील फॉरवर्ड करार त्यांच्या मॅच्युरिटीच्या तारखेला सेटल केले जातात, आणि म्हणून, त्यांचा एक्सपायरी कालावधी जवळ येईपर्यंत ते परत केले जाणे आवश्यक आहे.
अदलाबदल करार
हे कदाचित भारतातील सर्वात जटिल प्रकारचे व्युत्पन्न आहेत. सामान्यपणे, स्वॅप करार हा दोन ट्रेडिंग पक्षांमधील खासगी करार आहे. करारातील दोन्ही पक्ष पूर्वनिश्चित सूत्रानुसार भविष्यात कधीतरी त्यांच्या रोख प्रवाहाची देवाणघेवाण करतील. अदलाबदल कराराच्या अंतर्गत असलेले चलन एकतर व्याजदर किंवा चलन असते- जे दोन्ही स्वरूपातील अस्थिर असतात. म्हणून, स्वॅप करार विविध जोखीमांपासून पार्टीचे संरक्षण करतात अशा प्रकारच्या डेरिव्हेटिव्ह सिक्युरिटीजचा सार्वजनिक एक्सचेंजेसवर व्यवहार केला जात नाही. त्याऐवजी, इन्व्हेस्टमेंट बँकर या ट्रान्झॅक्शनसाठी मध्यस्थ म्हणून काम करतात.
निष्कर्ष
फॉरवर्ड करार, भविष्य, पर्याय आणि स्वॅप करार यासारख्या डेरिव्हेटिव्ह करारांपैकी काही सर्वोत्तम हेजिंग इन्स्ट्रुमेंट्स आहेत. व्यापाऱ्यांना या डेरिव्हेटिव्ह करारांचा वापर करून किंमतीच्या हालचालींचा अंदाज घेण्याची संधी आहे आणि त्यांच्याद्वारे लाभासाठी त्यांचे मार्जिन सुधारण्याची संधी आहे.
