आंतरिक मूल्य आणि ऑप्शनचे वेळ मूल्य

आपण आंतरिक मूल्य आणि वेळ मूल्याच्या तपशीलांमध्ये जाण्यापूर्वी, कोणते ऑप्शन आहेत ते पाहू या.

ऑप्शनची मूलभूत माहिती

ऑप्शन कॉन्ट्रॅक्ट्सचे दोन प्रकार आहेत – कॉल ऑप्शन आणि पुट ऑप्शन. कॉल ऑप्शन हा एक करार आहे ज्या अंतर्गत ऑप्शन-खरेदीदार विशिष्ट दिवशी (म्हणजे कालबाह्यता दिवस) विशिष्ट किंमतीवर (म्हणजे स्ट्राइक किंमत) ऑप्शन-विक्रेत्याकडून मालमत्ता खरेदी करण्याचा अधिकार (परंतु बंधन नाही) खरेदी करतो. दुसरीकडे, पुट ऑप्शन हा एक करार आहे ज्याच्या अंतर्गत ऑप्शन-खरेदीदार विशिष्ट दिवशी विशिष्ट किंमतीला ऑप्शन-विक्रेत्याला मालमत्ता विकण्याचा अधिकार विकत घेतो. दोन्ही परिस्थितीत, ऑप्शन-खरेदीदार ऑप्शन-विक्रेत्याला प्रीमियम भरतो.

ऑप्शनचा प्रीमियम कसा कॅल्क्युलेट केला जातो?

ऑप्शनच्या प्रीमियमचे मूल्य, कोणत्याही मालमत्तेच्या किमतीप्रमाणे, मागणी आणि पुरवठ्यावर अवलंबून असते. ऑप्शन प्रीमियमची गणना करण्याचे सूत्र खालीलप्रमाणे आहे – ऑप्शन प्रीमियम = वेळ मूल्य + आंतरिक मूल्य आता आंतरिक मूल्य आणि वेळ मूल्य (ज्याला बाह्य मूल्य देखील म्हटले जाते) याचा अर्थ काय आहे ते पाहू या.

ऑप्शनचे आंतरिक मूल्य काय आहे

हा प्रीमियम गणनेचा सर्वात सोपा भाग आहे. तार्किकदृष्ट्या सांगायचे तर, एखाद्या व्यापाऱ्याला ऑप्शन विकत घ्यायचा आहे की नाही हे त्यांना करारातून किती नफा मिळण्याची अपेक्षा आहे यावर अवलंबून असते. आता, ऑप्शन खरेदीदारांसाठी, स्ट्राइक प्राईस आणि स्पॉट प्राईस (म्हणजे मार्केटमधील रिअल टाइममधील मालमत्तेची किंमत) मधील फरक म्हणजे त्यांनी मॅच्युरिटी होईपर्यंत ऑप्शन धारण केल्यास त्यांना मिळणारा नफा. तथापि, कालबाह्य तारखेपूर्वी देखील, मालमत्तेची किंमत आणि त्या दिवसातील स्पॉट किंमत यांच्यात फरक असतो – हा फरक व्यापाऱ्यांना कालबाह्यतेच्या दिवशी ऑप्शनच्या नफ्याचा अंदाज लावण्यास मदत करतो. हा अंदाजे नफा, स्ट्राइक किंमत आणि स्पॉट किंमत यांच्यातील फरकाने निर्धारित केला जातो, त्याला ऑप्शनचे आंतरिक मूल्य म्हणून ओळखले जाते. कॉल ऑप्शनचे आंतरिक मूल्य = स्पॉट किंमत – स्ट्राइक किंमत पुट ऑप्शनचे आंतरिक मूल्य = स्ट्राइक किंमत – स्पॉट किंमत सम</strong >जा, एक ऑप्शन-खरेदी करणारा श्री. बी स्टॉक X वर एक कॉल ऑप्शन विक्रेता श्री. एस कडून 1000 स्ट्राइक किंमतीवर खरेदी करतो. ऑप्शनची कालबाह्यता तारीख आतापासून एक महिना आहे. तथापि, दोन आठवड्यांत, मालमत्तेची स्पॉट किंमत आधीच रु. 1020 आहे. म्हणून, ऑप्शनचे आंतरिक मूल्य रु. 20 इतके आहे. तथापि, मालमत्तेची स्पॉट किंमत रु. 1000 पेक्षा कमी झाली असती, म्हणजे रु. 980, ऑप्शनचे अंतर्गत मूल्य रु. (-20) झाले नसते. त्याऐवजी ते रु.0 झाले असते. म्हणून, आंतरिक मूल्य नफ्याची पातळी काटेकोरपणे प्रतिबिंबित करते आणि म्हणून ते कधीही नकारात्मक नसते. अशा प्रकारे आपण पाहू शकतो की ऑप्शन प्रीमियमचा जो भाग ऑप्शनतून संभाव्य नफ्याच्या परिपूर्ण मूल्यातील बदलामुळे प्रभावित होतो त्याला ऑप्शनचे आंतरिक मूल्य म्हणून ओळखले जाते. कारण नफा म्हणजे स्ट्राइक प्राइस आणि स्पॉट प्राईसमधील फरक ऑप्शन कॉन्ट्रॅक्टच्या तपशीलांमध्ये अंतर्भूत असतो.

ऑप्शनचे वेळ मूल्य काय आहे

आधी उल्लेख केलेले उदाहरण घ्या. समजा ऑप्शन्स कॉन्ट्रॅक्टची मुदत संपायला दोन आठवडे शिल्लक आहेत. त्यामुळे, शेअर X ची स्पॉट किंमत जरी आज रु. १०२० असली तरी, येत्या दोन आठवड्यात शेअरची किंमत रु. १०२० पेक्षा जास्त वाढण्याची शक्यता आहे. म्हणून, रु.20 च्या विद्यमान अंतर्गत मूल्याव्यतिरिक्त, रु.10 चे अतिरिक्त मूल्य आहे. हे 10 रुपये ऑप्शनचे वेळ मूल्य आहे. वेळेचे मूल्य आकारले जाते कारण ऑप्शन खरेदी करणार्‍याने केवळ ऑप्शनतून मिळालेल्या आंतरिक लाभासाठीच नव्हे तर वेळेच्या अंतरामुळे संभाव्य लाभासाठी देखील पैसे द्यावे लागतील. म्हणून, ऑप्शन प्रिमियम ही आंतरिक मूल्य आणि वेळ मूल्य म्हणजेच 30 रुपये बनते. ATM (किंवा ऐट-द-मनी) आणि/किंवा कालबाह्यता तारखेपासून सर्वात दूर असलेल्या ऑप्शनमध्ये सर्वाधिक वेळ मूल्य आहे. मात्र, जसजसे दिवस जातील आणि साठा 20 रुपयांपेक्षा जास्त नफा होण्याची शक्यता कालांतराने कमी होत जाते, वेळेचे मूल्य आणि परिणामी ऑप्शनची किंमत (म्हणजे प्रीमियम) देखील कमी होते. खरं तर, मुदत संपण्याचा दिवस जसजसा जवळ येतो तसतसा ऑप्शन प्रीमियममध्ये घट होण्याचा दर वाढतो. ऑप्शनच्या किमतीत कालांतराने घट होण्याची ही घटना ‘टाइम डिके’ म्हणून ओळखली जाते आणि ग्रीक 𝛉 (उच्चार थीटा) या ऑप्शनने मोजली जाऊ शकते. विचारात असलेल्या विशिष्ट ऑप्शनची थीटा (-0.25) आहे असे समजू. म्हणून, दररोज किंमत 0.25 रुपयांनी कमी होते – त्यामुळे पहिल्या दिवशी 30 रुपये, दुसर्‍या दिवशी 29.75 रुपये, तिसऱ्या दिवशी 29.50 रुपये आणि असेच काही असेल तर. म्हणून, प्रीमियमचा तो भाग जो ऑप्शन कॉन्ट्रॅक्टच्या वेळेत क्षय झाल्यामुळे प्रभावित होतो त्याला प्रीमियमचे वेळ मूल्य म्हणतात.

बाह्य आणि आंतरिक मूल्यांचा वापर करून जोखीम व्यवस्थापन

आता श्री. बी. कडून ऑप्शन खरेदी करण्याची इच्छा असलेल्या श्रीमती टी ची स्थिती कल्पना करा. त्यांना कॉल ऑप्शन खरेदी करायचा किंवा नाही याचा ऑप्शन निवडावा लागेल. ऑप्शनचा व्यापार करावा की नाही हे समजून घेण्याचा सर्वोत्तम मार्ग हा ऑप्शन प्रीमियम वेळेनुसार वाढतो की कमी होतो याची तपासणी करणे आहे. ऑप्शन प्रीमियम वाढण्याची अपेक्षा असल्यास, सुश्री टी आज ३० रुपयांना ऑप्शन विकत घेण्याची अपेक्षा करू शकते आणि नंतर अधिक प्रीमियमवर ऑप्शन कराराची विक्री करू शकते, म्हणा 40 रुपये – त्यामुळे ऑप्शन कॉन्ट्रॅक्टवर 10 रुपये नफा मिळू शकतो. कालांतराने टाइम व्हॅल्यू कमी होत असल्याने, ऑप्शन प्रिमियम वाढवल्यास आंतरिक मूल्य मोठ्या प्रमाणात वाढवावे लागेल. आता ऑप्शन प्रीमियम वाढणार आहे की कमी होणार आहे हे सुश्री टी कसे सांगू शकेल? ती खालील घटकांचा विचार करून सुरू करू शकते –

1. गर्भित अस्थिरता –

   गर्भित अस्थिरता किंवा IV ऑप्शन काँट्रॅक्टच्या जीवनादरम्यान स्टॉक किंमतीची अपेक्षित अस्थिरता दर्शविते. जर IV जास्त असेल, तर कालावधी दरम्यान समाप्ती तारखेपर्यंत स्टॉकची किंमत वाढण्याची शक्यता जास्त असेल.

2. तांत्रिक विश्लेषण –

   अल्पावधीत, मालमत्तेची किंमत कोणत्या दिशेने जात आहे याचे मूल्यांकन करण्यासाठी तांत्रिक विश्लेषणावर (म्हणजे केवळ किंमत आणि व्हॉल्यूम ट्रेंडचे विश्लेषण) अवलंबून राहणे चांगले. हे स्पॉट प्राईसचा अंदाज वर्तवून ऑप्शनच्या अंतर्गत मूल्याचा अंदाज लावण्यास मदत करेल (कंत्राट अंतर्गत स्ट्राइक किंमत आधीच ज्ञात आहे). तांत्रिक विश्लेषणाच्या विविध साधनांमध्ये ट्रेंड इंडिकेटर्स (जसे की सुपरट्रेंड, MACD), मोमेंटम इंडिकेटर्स (जसे RSI), अस्थिरता इंडिकेटर्स आणि वॉल्यूम इंडिकेटर्स यांचा समावेश होतो.

3. बातम्यांचे विश्लेषण –

   शेअरच्या किमती केवळ बाजारातील वास्तविक घडामोडींमुळेच बदलत नाहीत, तर संस्थात्मक आणि किरकोळ गुंतवणूकदार यांच्यात समान घटनांबद्दलच्या समजामुळे देखील बदलतात. त्यामुळे कोणतीही सकारात्मक किंवा नकारात्मक बातमी येत आहे की नाही यावर लक्ष ठेवा.

वरील मेट्रिक्सचा वापर केवळ ऑप्शनचा व्यापार करायचा की नाही हे ठरवण्यासाठी केला जाऊ शकतो, परंतु दोन किंवा अधिक ऑप्शनपैकी निवडण्यासाठी देखील वापरला जाऊ शकतो.

निष्कर्ष

तुम्हाला आंतरिक मूल्य आणि वेळेचे मूल्य आणि ते दररोज ऑप्शन ट्रेडर्सद्वारे वास्तविक जीवनात कसे वापरले जातात याबद्दल वाचण्यात आनंद झाला का? जर होय असेल तर एंजल वन वेबसाईटवर ट्रेडिंग करण्याच्या ऑप्शनवर अधिक वाचण्याचा प्रयत्न करा. जर तुम्हाला ऑप्शनमध्ये ट्रेडिंग करण्यास इच्छुक असेल तर एंजल वन, भारताचा विश्वसनीय ऑनलाईन ट्रेडिंग प्लॅटफॉर्मसह डिमॅट अकाउंट उघडा!

नेहमी विचारले जाणारे प्रश्न