कॉल ऑप्शन और पुट ऑप्शन क्या है? – एक शुरुआती गाइड

कॉल ऑप्शन और पुट ऑप्शन शेयर बाजार में दो तरह के विकल्प उपलब्ध हैं। कॉल ऑप्शन का उपयोग तब किया जाता है जब हम स्टॉक की कीमतों में वृद्धि की उम्मीद करते हैं जबकि पुट ऑप्शन का उपयोग तब किया जाता है जब स्टॉक की कीमतों में गिरावट की उम्मीद होती है।

इसके अलावा इन औजारों को सामूहिक विनाश के हथियार के रूप में भी जाना जाता है। हालाँकि, यदि अत्यधिक बुद्धि के साथ उपयोग किया जाता है, तो ये उपकरण आपके करियर को बदलने में मदद कर सकते हैं!

आइए इनके बारे में गहराई से जानें

ऑप्शन

एक ऑप्शन अनुबंध एक अनुबंध है जो खरीदार को अंतर्निहित संपत्ति खरीदने का अधिकार देता है। हालाँकि, यह कोई बाध्यता नहीं है। एक ऑप्शन अनुबंध का मूल्य अंतर्निहित परिसंपत्ति के मूल्य से प्राप्त होता है। उसका अपना कोई मूल्य नहीं है। अंतर्निहित संपत्ति एक स्टॉक, मुद्रा या कमोडिटी हो सकती है।

खरीदार के पास ऑप्शन को बनाए रखने या रद्द करने का विकल्प होता है, जो कि अनुबंध पर उल्लिखित निर्धारित समय अवधि के भीतर संपत्ति खरीद रहा है या संपत्ति को जाने दे रहा है।

उदाहरण के लिए, मक्खन का अपना कोई मूल्य नहीं होता, वह अपना मूल्य दूध से प्राप्त करता है। इस प्रकार, यदि दूध का मूल्य बढ़ता है, तो मक्खन का मूल्य भी बढ़ जायेगा।

उपलब्ध ऑप्शन

• कॉल ऑप्शन
• पुट ऑप्शन

कॉल ऑप्शन

यह अनुबंध खरीदार को अनुबंध की समाप्ति तिथि से पहले किसी विशेष कीमत पर संपत्ति खरीदने का अधिकार देता है लेकिन दायित्व नहीं।

पुट ऑप्शन

यह ऑप्शन खरीदार को अधिकार देता है, अनुबंध की समाप्ति तिथि से पहले संपत्ति को किसी विशेष कीमत पर बेचने का दायित्व नहीं।

दूसरे देशों में ऑप्शन–

• यूएस ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट्स: इन्हें एक्सपायरी की तारीख तक किसी भी समय इस्तेमाल किया जा सकता है।
• यूरोपीय अनुबंध: इनका प्रयोग केवल समाप्ति की तिथि पर ही किया जा सकता है।

मूल शर्तें

• स्ट्राइक मूल्य: मूल्य जिस पर समाप्ति तिथि से पहले किसी संपत्ति की खरीद या बिक्री होती है।
• हाजिर मूल्य: इस समय शेयर बाजार में संपत्ति की कीमत।
• विकल्प समाप्ति: जिस तारीख को अनुबंध समाप्त होता है, वह महीने का आखिरी गुरुवार होता है।
• ऑप्शन प्रीमियम: ऑप्शन खरीदने के समय विकल्प विक्रेता को ऑप्शन खरीदार द्वारा भुगतान की गई राशि।
• निपटान: ऑप्शन अनुबंध भारत में नकदी के माध्यम से तय किए जाते हैं।

कॉल ऑप्शन का उदाहरण

नीचे दिए गए उदाहरण में, रिलायंस इंडस्ट्रीज के शेयरों की कीमत वर्तमान में 1953 रुपये है और हमारे पास 2000 रुपये का कॉल ऑप्शन है जो 31 दिसंबर 2020 को समाप्त हो रहा है। अनुबंध की कीमत 57.15 रुपये है। रिलायंस के 1 लॉट में 505 शेयर होते हैं।

स्पॉट कीमत: 1953.15 रुपये

स्ट्राइक कीमत: 2000 आईएनआर

ऑप्शन प्रीमियम: 57.15 आईएनआर

समाप्ति तिथि: 31 दिसंबर 2020

लॉट साइज: 501 शेयर

आप इस अनुबंध को खरीद सकते हैं यदि आपको लगता है कि आने वाले समय में रिलायंस के शेयर की कीमत 2000 आईएनआर तक बढ़ जाएगी। यदि ऐसा होता है तो विक्रेता अनुबंध की शर्तों के अनुसार आपको प्रीमियम का भुगतान करने के लिए बाध्य होगा। हालांकि, अगर ऐसा नहीं होता है, तो आप प्रीमियम खो देंगे।

आप इस मामले में अनुबंध रद्द कर सकते हैं, इसके पीछे कारण यह है कि आप विक्रेता की दरों की तुलना में सस्ती दर पर बाजार से स्टॉक खरीद सकते हैं।

पुट ऑप्शन का उदाहरण

उपरोक्त उदाहरण में,

स्ट्राइक प्राइस: 1953.15 रुपये

स्पॉट कीमत: 1900 रुपये

ऑप्शन प्रीमियम: 46.30 आईएनआर

समाप्ति तिथि: 30 दिसंबर 2020

लॉट साइज 505 शेयर

कॉल ऑप्शन और पुट ऑप्शन के बीच अंतर

कॉल ऑप्शन– एक्सपायरी (खरीदना)

तीन चीजें हो सकती हैं क्योंकि कॉल ऑप्शन समाप्ति के करीब है–

• बाजार मूल्य> स्ट्राइक मूल्य = मनी कॉल ऑप्शन में = लाभ
• बाजार मूल्य < स्ट्राइक मूल्य = आउट ऑफ मनी कॉल ऑप्शन = नुकसान
• बाजार मूल्य = स्ट्राइक मूल्य = मनी कॉल ऑप्शन पर = ब्रेक-ईवन

कॉल ऑप्शन– एक्सपायरी (बेचना)

जब आप कॉल ऑप्शन बेचते हैं, तो तीन चीजें हो सकती हैं क्योंकि यह एक्सपायरी के करीब है–

• बाजार मूल्य> स्ट्राइक मूल्य = इन द मनी कॉल ऑप्शन = नुकसान
• बाजार मूल्य< स्ट्राइक मूल्य = आउट ऑफ मनी कॉल ऑप्शन = लाभ
• बाजार मूल्य= स्ट्राइक मूल्य = मनी कॉल ऑप्शन पर = प्रीमियम के रूप में लाभ।

पुट ऑप्शन एक्सपायरी (खरीदना)

जब आप पुट ऑप्शन खरीदते हैं, तो तीन परिणाम संभव हैं–

• बाजार मूल्य> स्ट्राइक मूल्य = आउट ऑफ मनी पुट ऑप्शन = नुकसान
• बाजार मूल्य <स्ट्राइक मूल्य = मनी पुट विकल्प में = लाभ
• बाजार मूल्य = स्ट्राइक मूल्य = मनी कॉल ऑप्शन पर = भुगतान किए गए प्रीमियम का नुकसान।

पुट ऑप्शन (बेचना)

जब आप एक पुट ऑप्शन बेचते हैं, तो तीन परिणाम संभव हैं–

• बाजार मूल्य> स्ट्राइक मूल्य = आउट ऑफ मनी पुट ऑप्शन = लाभ
• बाजार कीमत <स्ट्राइक कीमत = इन द मनी पुट ऑप्शन = नुकसान
• बाजार मूल्य = स्ट्राइक मूल्य = मनी कॉल ऑप्शन पर = प्रीमियम के रूप में लाभ।

दो विकल्पों में जोखिम और पुरस्कार

ये मूल बातें आपको अवधारणाओं को समझने में मदद कर सकती हैं, लेकिन बाजार में नेविगेट करना पूरी तरह से एक अलग प्रक्रिया है। इससे पहले आपको व्यापक ज्ञान और अभ्यास की आवश्यकता है। इसलिए, सुनिश्चित करें कि आप बाजार में निवेश करने से पहले सभी लाभों और जोखिमों को तौल लें।