આઈપીઓ પ્રાઇસિંગ મિકેનિઝમ કેવી રીતે કામ કરે છે?

આઈપીઓ એટલે કે પ્રારંભિક જાહેર ભરણાના ભાવથી મૂંઝવણ છે? અલબત તમે એકલા નથી. ઘણાબધા રોકાણકારો સમજવા માટે સંઘર્ષ કરે છે કે કેવી રીતે કંપનીઓ તેમના પ્રારંભિક શેર ભાવ સેટ કરે છે. આ માર્ગદર્શિકા આઈપીઓ વેલ્યુએશન, બુક બિલ્ડિંગ અને ઓફરિંગ કિંમત જેવી મુખ્ય વિભાવનાની શોધ કરે છે.

ફાઇનાન્સની દુનિયા આકર્ષક હોઈ શકે છે, અને પ્રારંભિક જાહેર ઓફર (આઈપીઓ) રોકાણકારો માટે એક અનન્ય તક આપે છે. આ ક્ષણો છે જ્યારે એક આશાસ્પદ ખાનગી કંપની જાહેર જવાનું નક્કી કરે છે, પ્રથમ વખત જાહેર જનતાને શેર વેચે છે. પરંતુ તમે આગળ વધતા પહેલાં, એક મહત્વપૂર્ણ પ્રશ્ન ઉદ્ભવે છે: આ શેરની કિંમત યોગ્ય છે કે નહીં તે તમે કેવી રીતે જાણો છો?

આઈપીઓની કિંમત શોધવી એ એક જટિલ પ્રક્રિયા છે, જે કંપની, ઇન્વેસ્ટમેન્ટ બેંકો અને એકંદર બજાર વચ્ચેનું નૃત્ય છે. ઇન્વેસ્ટમેન્ટ બેન્કો મુખ્ય ભૂમિકા ભજવે છે, નાણાકીય નિષ્ણાતો તરીકે કાર્ય કરે છે જે કંપનીના મૂલ્યનું મૂલ્યાંકન કરે છે અને શેર દીઠ ભાવ નક્કી કરે છે. જ્યારે તેના માટે વિજ્ઞાન છે, ત્યાં થોડી કલા પણ શામેલ છે, જેમાં માહિતગાર ચુકાદોની જરૂર છે.

જેવા રોકાણકારોને આ પ્રદેશને નેવિગેટ કરવા માટે જ્ઞાનની જરૂર છે. તેથી, આપણી સાથે જોડાઓ કારણ કે આપણે આઈપીઓની કિંમત પાછળ રહસ્યોનું અનાવરણ કરીએ છીએ. ચાલો આ લેન્ડસ્કેપને એકસાથે નેવિગેટ કરીએ અને જાહેર સ્પૉટલાઇટમાં પ્રવેશ કરતી વખતે કંપનીઓ તેમના પ્રાઇસ ટૅગ કેવી રીતે સેટ કરે છે તે જાણીએ!

આઈપીઓ કિંમત શું છે?

આઇપીઓની કિંમત એ કોઈ કંપનીના શેરની પ્રારંભિક ઓફર કિંમતની સ્થાપના કરવાની સાવચેત પ્રક્રિયા છે જ્યારે તે જાહેર એન્ટિટીમાં પરિવર્તન કરે છે. આ નિર્ણાયક પગલું એ કિંમત સેટ કરવા માટે કંપનીના મૂલ્યાંકનનું વ્યાપક મૂલ્યાંકન શામેલ છે જે રોકાણકારોને અપીલ કરે છે અને મહત્તમ મૂડી એકત્ર કરવામાં અસરકારક છે. સામાન્ય રીતે, આ પ્રક્રિયામાં કંપની અને ઇન્વેસ્ટમેન્ટ બેન્કો વચ્ચે સહયોગનો સમાવેશ થાય છે, શ્રેષ્ઠ કિંમત નક્કી કરવા માટે વિવિધ અત્યાધુનિક પદ્ધતિઓનો ઉપયોગ કરે છે. કંપનીની પ્રારંભિક જાહેર ઓફરમાં જોડાવા માંગતા રોકાણકારો માટે આઇપીઓ કિંમતની સંપૂર્ણ સમજ જરૂરી છે, કારણ કે તે તેમના રોકાણ પર સંભવિત વળતરને નોંધપાત્ર રીતે અસર કરે છે.

આઈપીઓ કિંમતની પદ્ધતિ 

આઈપીઓની કિંમતો બુક બિલ્ડિંગ અથવા ફિક્સ્ડ પ્રાઇસ પદ્ધતિઓનો ઉપયોગ કરીને નક્કી કરવામાં આવે છે. ઇશ્યૂ કરતી કંપની તેની પસંદગીઓના આધારે પદ્ધતિ પસંદ કરે છે સિવાય કે મુખ્ય બોર્ડ–પાત્ર વ્યવસાય સેબી–ફરજિયાત નફાકારકતા ધોરણોને પૂર્ણ ન કરે. કોર્પોરેશનને પછી ક્યુઆઈબી પદ્ધતિ પસંદ કરવી પડશે, જેમાં બુક–બિલ્ડિંગ પ્રક્રિયામાંથી પસાર થવા માટે મુદ્દો જરૂરી છે.

બુક બિલ્ડિંગની પદ્ધતિ

બુક–બિલ્ડિંગ પદ્ધતિમાં આઈપીઓની કિંમત અગાઉથી સેટ કરવામાં આવી નથી. ઇશ્યૂ કરતી કંપની પ્રાઇસ રેન્જની જાહેરાત કરે છે (દા. ત. , રૂપિયા 75 થી રૂપિયા 80 પ્રતિ શેર). અંતિમ કિંમત બોલીના સમયગાળા દરમિયાન વિવિધ ભાવ સ્તર પર માંગના આધારે નક્કી કરવામાં આવે છે.

ફાયદા

• કાર્યક્ષમ કિંમત શોધ.
• માંગના આધારે કંપનીની વિશ્વસનીયતાનું મૂલ્યાંકન કરે છે.
• વાસ્તવિક કિંમત બજારની માંગ પર આધારિત છે, વ્યવસ્થાપનના નિર્ણય પર આધારિત નથી.

ગેરફાયદા

• ફિક્સ્ડ પ્રાઇસ આઇપીઓ કરતાં વધુ ખર્ચાળ છે.
• બિડિંગના અંતે અંતિમ ભાવની ગણતરી કરવાની જરૂર હોવાને કારણે લાંબી પ્રક્રિયા.
• મોટા ઇશ્યૂ માટે વધુ યોગ્ય.

સુવિધા

• આઈપીઓ અંતિમ કિંમત વગર શરૂ કરવામાં આવે છે.
• સબ્સ્ક્રિપ્શન માટે ઇશ્યૂ ખોલતા ઓછામાં ઓછા બે વ્યવસાયિક દિવસ પહેલાં કિંમતની શ્રેણી જાહેર કરવામાં આવે છે.
• ઓફર સમયગાળા દરમિયાન કિંમતની શ્રેણીમાં સુધારો કરી શકાય છે.
• ઈશ્યુ 3-7 વ્યવસાયિક દિવસો માટે ખુલ્લું રહે છે, જો ભાવની શ્રેણી સુધારવામાં આવે તો ત્રણ દિવસ સુધી વધારી શકાય છે.
• બીએસઈ અને એનએસઈ સંપૂર્ણપણે ઓટોમેટેડ બિડિંગ સિસ્ટમ ઓફર કરે છે.

આઈપીઓ પ્રાઇસ બેન્ડના નિયમો

આઈપીઓ પ્રાઇસ બેન્ડ પ્રાઇસ રેન્જ ઓફર કરે છે જેમાં રોકાણકારો તેમની બિડ મૂકી શકે છે.

મુખ્ય તથ્યો અને વિશેષતા

• પ્રાઇસ બેન્ડમાં નીચી (માળની કિંમત) અને ઉપરની કિંમત (કેપ કિંમત) શામેલ છે.
• નીચલા અને ઊંચા ભાવ વચ્ચેનો તફાવત 20% થી વધુ ન હોવો જોઈએ.
• રિટેલ રોકાણકારો રેન્જમાં અથવા કટ–ઓફ ભાવે કોઈપણ ભાવે અરજી કરી શકે છે.
• કટ–ઓફ કિંમત એ અંતિમ કિંમત છે જેના પર શેર ફાળવવામાં આવે છે અને બોલીના અંતે નક્કી કરવામાં આવે છે.
• ભાવ નિર્ધારણનો આધાર પ્રોસ્પેક્ટસમાં જણાવવામાં આવે છે.

બુક બિલ્ડિંગની પ્રક્રિયા

બુક–બિલ્ડિંગ પ્રક્રિયા લીડ મેનેજર્સ અને અન્ડરરાઇટર્સ દ્વારા સંચાલિત થાય છે. અહીં પ્રક્રિયાનું ઓવરવ્યૂ છે:

1.ઇશ્યુ કદ અને કિંમત શ્રેણી નક્કી કરોઃ લીડ મેનેજર, જારીકર્તા કંપની સાથે પરામર્શ કરીને, ઇશ્યૂ કદ અને કિંમત શ્રેણી સેટ કરે છે.

2.સિન્ડિકેટના સભ્યોની નિમણૂક: લીડ મેનેજર અને ઇશ્યૂ કરતી કંપની આઇપીઓ માટે સિન્ડિકેટના સભ્યોની નિમણૂક કરે છે.

3.બિડીંગઃ આઈપીઓ લોન્ચ થયા પછી રોકાણકારો વિવિધ ભાવો પર શેર માટે બોલી લગાવે છે.

4.અંતિમ કિંમત નિર્ધારણઃ લીડ મેનેજર બધી બિડ એકત્રિત કરે છે અને વજનવાળા સરેરાશ પદ્ધતિનો ઉપયોગ કરીને અંતિમ ઇશ્યૂ ભાવ નક્કી કરે છે.

5.પારદર્શિતા અને ફાળવણીઃ લીડ મેનેજર પારદર્શિતા સુનિશ્ચિત કરવા માટે બિડની વિગતો પ્રકાશિત કરે છે. જે રોકાણકારો કટ–ઓફ કિંમત પર અથવા તેનાથી વધુ બોલી લગાવે છે તેઓ ફાળવણી મેળવે છે, જ્યારે કટ–ઓફ કિંમતની નીચેની બિડ નકારવામાં આવે છે, અને સબસ્ક્રિપ્શન મની પરત કરવામાં આવે છે.

બુક બિલ્ડિંગ ઑફરના પ્રકારો

• 100% બુક બિલ્ટ ઓફરઃ સંપૂર્ણ ઇશ્યૂ બુક–બિલ્ડિંગ પ્રક્રિયા દ્વારા ઓફર કરવામાં આવે છે.

• 75% બુક બિલ્ડિંગઃ 75% ઇશ્યૂ બુક બિલ્ડિંગ પ્રક્રિયા દ્વારા આપવામાં આવે છે, અને 25% આ પ્રક્રિયા દ્વારા નિર્ધારિત થ્રેશોલ્ડ પર ઓફર કરવામાં આવે છે.

ઉદાહરણ

એક બુક–બિલ્ડિંગ ઇશ્યૂમાં, ઇશ્યુઅર 1 મિલિયન શેર માટે રૂપિયા 601 – રૂપિયા 650ની કિંમતની જાહેરાત કરી શકે છે. રોકાણકારો આ રેન્જમાં અથવા કટ–ઓફ ભાવે કોઈપણ ભાવે બિડ કરી શકે છે. માંગના આધારે, અંતિમ કિંમત વજનવાળા સરેરાશ પદ્ધતિનો ઉપયોગ કરીને રૂપિયા 640 પર સેટ કરી શકાય છે.

કેસ 1: કટ–ઑફ કિંમતથી ઉપર બોલી લગાવવી

સંપૂર્ણ ફાળવણીનું ઉદાહરણ:

• બિડની કિંમત : રૂપિયા 645
• લાગુ કરેલ શેર:10
• અરજીની રકમ: રૂપિયા 6450
• ફાળવેલ શેર: 10
• રિફંડ: રૂપિયા 50 (રૂપિયા 10 શેર માટે પ્રતિ શેર 5)

આંશિક ફાળવણીનું ઉદાહરણ:

• બિડની કિંમત : રૂપિયા 645
• લાગુ કરેલ શેર:10
• અરજીની રકમ: રૂપિયા 6450
• ફાળવેલ શેર: 5
• રિફંડ: રૂપિયા 3250
• 5 અનલોટેડ શેર માટે રૂપિયા 645 પ્રતિ શેર (રૂપિયા 3225)
• 5 ફાળવેલા શેર માટે રૂપિયા 5 પ્રતિ શેર (રૂપિયા 25)

કેસ 2: કટ–ઑફ કિંમતથી નીચે બોલી લગાવવી

640 રૂપિયાથી નીચેની બધી બિડ નકારવામાં આવે છે અને સંપૂર્ણ રકમ પરત કરવામાં આવે છે.

કેસ 3: કટ–ઑફ કિંમત પર બોલી

• સંપૂર્ણ ફાળવણીઃ કોઈ રિફંડ નથી.
• આંશિક ફાળવણીઃ અનલોટેડ શેર માટે પ્રો–રેટા રિફંડ.

નોંધઃ જો માંગ ખૂબ ઊંચી હોય, તો રેન્જમાં સૌથી વધુ કિંમત (રૂપિયા 650) ઘણીવાર કટ–ઑફ કિંમત બની જાય છે.

નિશ્ચિત કિંમત જારી કરવાની પદ્ધતિ

એક નિશ્ચિત કિંમત ઇશ્યુમાં, સબસ્ક્રિપ્શન માટે આઈપીઓ ખોલતા પહેલાં ઑફર કિંમત (દા. ત. , રૂપિયા 75 પ્રતિ શેર) અગાઉથી નક્કી કરવામાં આવે છે. નાના ઇશ્યૂ કદને કારણે એસએમઈ કંપનીઓ ઘણીવાર આ પદ્ધતિને પસંદ કરે છે.

નિશ્ચિત કિંમતની સમસ્યાની વિશેષતા

• પ્રોસ્પેક્ટસમાં આઈપીઓની કિંમત અને તેને સેટ કરવા માટેના આધારેની તમામ વિગતો શામેલ છે.
• પ્રોસ્પેક્ટસને સબસ્ક્રિપ્શન ખુલતા પહેલાં કંપનીઓના રજિસ્ટ્રાર સાથે નોંધણી કરાવવી આવશ્યક છે.
• રિટેલ રોકાણકારો માટે ઓછામાં ઓછા 50 ટકા નેટ ઓફરિંગ ઉપલબ્ધ હોવી જોઈએ.
• ઓફર 3-10 વ્યવસાયિક દિવસો માટે ખુલ્લી હોવી જોઈએ.

ફિક્સ્ડ પ્રાઇસ આઈપીઓ પ્રક્રિયા

પ્રાઇસ ડિસ્કવરીની ગેરહાજરીને કારણે ફિક્સ્ડ–પ્રાઇસ આઈપીઓ પદ્ધતિ બુક–બિલ્ડિંગ પદ્ધતિ કરતાં સરળ છે. કંપનીને જારી કરવા માટે યોગ્ય કિંમત નક્કી કરવી મહત્વપૂર્ણ છે. પગલાંમાં શામેલ છે:

1.લીડ મેનેજરની નિમણૂકઃ ઇશ્યુઅર કંપનીની નાણાકીય સ્થિતિ, વૃદ્ધિની સંભાવનાઓ, અસ્કયામતો અને જવાબદારીઓનું મૂલ્યાંકન કરવા માટે લીડ મેનેજરની નિમણૂક કરે છે. એક સાથે, તેઓ ઇશ્યૂ સાઇઝ અને આઇપીઓ કિંમત નક્કી કરે છે.

2.બોલીની પ્રક્રિયાઃ આઈપીઓ સબ્સ્ક્રિપ્શન માટે ખુલે છે, અને રોકાણકારો નિર્ધારિત કિંમતે બિડ સબમિટ કરે છે.

3.માંગનું મૂલ્યાંકન: લીડ મેનેજર બોલીના સમયગાળામાં માંગનું મૂલ્યાંકન કરે છે અને ફાળવણી માટે રજિસ્ટ્રાર ઓફ કંપનીઝ (આરઓસી) સાથે કામ કરે છે.

4.ફાળવણી અને રિફંડઃ રજિસ્ટ્રાર ફાળવણી પૂર્ણ કરે છે, ડીમેટ એકાઉન્ટ્સમાં શેર ક્રેડિટ કરે છે, અને જો જરૂરી હોય તો રિફંડ શરૂ કરે છે.

નિશ્ચિત કિંમતની સમસ્યાનું ઉદાહરણ

ફિક્સ્ડ પ્રાઇસ મેથડ હેઠળ આઈપીઓની કિંમત અગાઉથી નક્કી કરવામાં આવે છે.

ઉદાહરણ તરીકે, ઇશ્યુઅર શેર દીઠ રૂપિયા 186 ની કિંમતની જાહેરાત કરી શકે છે. રોકાણકારો અન્ય કોઈપણ કિંમત અથવા કટ–ઓફ કિંમત પર બોલી લગાવવાના વિકલ્પ વગર રૂપિયા 186 માં બિડ આપે છે. ઇશ્યૂ બંધ થયા પછી, રોકાણકારોને માંગના આધારે ફાળવણી મળે છે.

સ્થિતિ 1: તમે 1000 શેર માટે અરજી કરી અને સંપૂર્ણ ફાળવણી પ્રાપ્ત કરી. તમામ 1000 શેર તમારા ખાતામાં જમા કરવામાં આવે છે, જેમાં કોઈ રિફંડ નથી.

સ્થિતિ 2: તમને ફાળવણી મળી નથી. તમને રૂપિયા 1,86,000. ની સંપૂર્ણ રકમ પરત કરવામાં આવી છે.

સ્થિતિ 3: તમને 200 શેરની આંશિક ફાળવણી પ્રાપ્ત થઈ છે. તમને રૂપિયા 1,48,800 (186 * 800 અનલોટેડ શેર)નું રિફંડ મળે છે, અને 200 શેર તમારા એકાઉન્ટમાં જમા થાય છે.

બુક બિલ્ડિંગની પદ્ધતિ વિરુદ્ધ ફિક્સ્ડ કિંમતની પદ્ધતિ

 

સંક્ષિપ્તમાં માહિતી

બુક બિલ્ડિંગ અને ફિક્સ્ડ પ્રાઇસ ઓફરિંગ્સ જેવી આઇપીઓ પ્રાઇસિંગ મિકેનિઝમને સમજવું રોકાણકારો અને કંપનીઓ બંને માટે એક જ રીતે આવશ્યક છે. બુક બિલ્ડિંગ બજારની માંગ દ્વારા સંચાલિત ગતિશીલ કિંમત શોધ માટે પરવાનગી આપે છે, વાજબી મૂલ્યાંકનની ખાતરી કરે છે. બીજી બાજુ નિશ્ચિત–કિંમતની ઓફર પૂર્વનિર્ધારિત કિંમત નક્કી કરે છે, સરળ પ્રક્રિયા. શું તમે રોકાણકાર તરીકે બજારમાં પ્રવેશ કરી રહ્યા છો અથવા તમારી કંપની માટે આઇપીઓ પર વિચાર કરી રહ્યા છો, આ પદ્ધતિને સમજવું મૂળભૂત છે. તાજેતરની અપડેટ અને આગામી આઈપીઓ સબસ્ક્રિપ્શન માટે આજે એન્જલ વન સાથે ડિમેટ એકાઉન્ટ ખોલીને માહિતગાર રહો અને તકો શોધો.

 

FAQs

શું આઈપીઓની કિંમત બદલાઈ શકે છે?

એકવાર કિંમત સેટ થઈ જાય તે પછી, તે સબસ્ક્રિપ્શન સમયગાળા દરમિયાન અપરિવર્તિત રહે છે. જો કે, બુક–બિલ્ટ આઇપીઓમાં, બોલીના સમયગાળા દરમિયાન રોકાણકારોની માંગના આધારે ભાવની શ્રેણીમાં સુધારો કરી શકાય છે. જો બદલવામાં આવે છે, તો સબસ્ક્રિપ્શનનો સમયગાળો ઓછામાં ઓછો ત્રણ દિવસ સુધી વધારવો આવશ્યક છે.

શું આઈપીઓની કિંમત લિસ્ટિંગ કિંમત સમાન છે?

ના, તેઓ અલગ છે. આઈપીઓની કિંમત એ એવી કિંમત છે કે જેના પર આઈપીઓ દરમિયાન શેર શરૂઆતમાં જાહેર જનતાને આપવામાં આવે છે. બીજી બાજુ, લિસ્ટિંગ કિંમત એ કિંમત છે કે જેના પર આ શેરો સ્ટોક એક્સચેન્જ પર ટ્રેડિંગ શરૂ કરે છે. તે બજારની માંગના આધારે આઈપીઓની કિંમત જેટલી વધુ, ઓછી અથવા સમાન હોઈ શકે છે.

આઈપીઓમાં અન્ડરપ્રાઇસિંગ શા માટે થાય છે?

અંડરપ્રાઇસિંગનો ઉપયોગ ઘણીવાર રોકાણકારના હિતને આકર્ષવા અને ઓવરસબ્સ્ક્રિપ્શનની ખાતરી કરવા માટે થાય છે. તે સકારાત્મક બજાર ભાવના બનાવે છે અને સૂચિ પછી વેપાર પ્રવૃત્તિને પ્રોત્સાહન આપે છે. કંપનીઓ જોખમ ઘટાડવા અને વ્યાપક બજાર ભાગીદારી પ્રાપ્ત કરવા માટે ઓછી કિંમત કરી શકે છે.

આઈપીઓ પ્રાઇસ બેન્ડ કેવી રીતે નક્કી કરવામાં આવે છે?

આઈપીઓ પ્રાઇસ બેન્ડ કંપની અને તેના લીડ મેનેજર્સ દ્વારા નક્કી કરવામાં આવે છે. તે ગુણાત્મક અને જથ્થાત્મક બંને પરિબળોને ધ્યાનમાં લે છે. સેબીના નિયમનો આદેશ આપે છે કે ભાવમાં નિષ્પક્ષતા અને પારદર્શકતા સુનિશ્ચિત કરવા માટે પ્રાઇસ બેન્ડ ચોક્કસ ટકાવારીની શ્રેણીથી વધુ ન હોવી જોઈએ.