એક માનવામાં આવેલ પ્રોસ્પેક્ટસ શું છે?

કંપનીના અધિનિયમની કલમ 2(70) હેઠળ કંપનીના પ્રોસ્પેક્ટ્સને વ્યાખ્યાયિત કરવામાં આવે છે. આ એક કાનૂની દસ્તાવેજ છે જે કંપનીના સિક્યોરિટીઝ અથવા શેરોને જાહેર કરે છે જે લોકોને આપવામા આવે છે. દસ્તાવેજ કોઈપણ પરિપત્ર, જાહેરાત, નોટિસ અથવા કોઈપણ પ્રકારની હસ્તપ્રત હોઈ શકે છે જે કંપનીના શેરો અથવા સિક્યોરિટીઝની ખરીદી માટે સામાન્ય જનતા પાસેથી ઑફરને આમંત્રિત કરવાનો હેતુ પૂરી પાડે છે. લોકોને પ્રોસ્પેક્ટસ પ્રદાન કરવા પાછળનો ઉદ્દેશ મૂડી ઉભી કરવાનો છે.

એક પ્રોસ્પેક્ટસમાં કંપનીની સિક્યોરિટીઝ વિશેની જરૂરી અને વિગતવાર માહિતી હોવાથી, તે રોકાણકારોને કંપનીના શેરમાં રોકાણ સંબંધિત માહિતીપૂર્ણ નિર્ણયો લેવાની મંજૂરી આપે છે. જારીકર્તા કંપની માટે રેગ્યુલેટર સાથે હંમેશા પ્રોસ્પેક્ટસ ફાઇલ કરવું મહત્વપૂર્ણ છે.

એક માનવામાં આવેલ પ્રોસ્પેક્ટસ શું છે?

એક માનવામાં આવેલ પ્રોસ્પેક્ટસ એ એક પ્રકારનું પ્રોસ્પેક્ટસ છે જે કંપનીના અધિનિયમની કલમ 25(1) હેઠળ વ્યાખ્યાયિત કરવામાં આવે છે. જેમ કે નામ સૂચવે છે, એક માનવામાં આવેલ પ્રોસ્પેક્ટસ એ એક દસ્તાવેજ છે જે કંપનીનું પ્રોસ્પેક્ટ્સ માનવામાં આવે છે. સામાન્ય રીતે, કંપની દ્વારા તેના શેરના વેચાણ માટેની કોઈપણ ઓફર જ્યારે જાહેર જનતાને સંબોધવામાં આવેલા વિગતવાર દસ્તાવેજના રૂપમાં રજૂ કરવામાં આવે ત્યારે તેને પ્રોસ્પેક્ટસ માનવામાં આવે છે.

 વધુ ખાસ કરીને, જ્યારે કંપની સેબી દ્વારા જારી કરવામાં આવેલા અનુપાલન નિયમોને બાઇપાસ કરવા માટે મધ્યસ્થી દ્વારા શેર જારી કરવાનો ઇરાદો ધરાવે છે ત્યારે માનવામાં આવેલ પ્રોસ્પેક્ટસની કલ્પના મહત્વપૂર્ણ બની જાય છે. જ્યારે કોઈપણ કંપની તેના શેરો અથવા સિક્યોરિટીઝને મધ્યસ્થી જેમ કે વેપારી બેંક, અન્ય કંપની અથવા ઇસ્યુઇન્ગ  હાઉસ, વેચાણ માટે શેરો પ્રદાન કરવાના અંતિમ હેતુ માટે ફાળવે છે, ત્યારે વેચાણ માટે ઑફરનું દસ્તાવેજ મધ્યસ્થી અથવા ઇસ્યુઇન્ગ હાઉસ દ્વારા કરવામાં આવે છે. જો તે નીચેની બે શરતોમાંથી કોઈ એકને સંતુષ્ટ કરે છે તો વેચાણ માટે ઑફરના દસ્તાવેજને એક માનવામાં આવેલ પ્રોસ્પેક્ટસ કહેવામાં આવે છે:

શરત 1: મધ્યસ્થી દ્વારા જાહેર જનતાને વેચાણ માટેની ઑફર શેરોની ફાળવણીથી છ મહિનાની અંદર કરવામાં આવી હતી; અથવા

શરત 2: કંપનીએ જે મધ્યસ્થીને તેના શેર ફાળવેલા છે, તે મધ્યસ્થી દ્વારા વેચાણ માટેની ઑફરની તારીખ સુધીના શેરો માટે કોઈ વિચારણા પ્રાપ્ત થઇ નથી.

જો આમાંથી કોઈપણ બે શરતો પૂર્ણ કરવામાં આવે છે, તો તે દસ્તાવેજ જેના દ્વારા મધ્યસ્થી વેચાણ માટેની ઑફર પ્રસ્તુત કરવામાં આવે છે, તે કંપનીના શેરો મધ્યસ્થીને ફાળવવામાં આવે છે. આવા કિસ્સામાં, કંપનીની પ્રોસ્પેક્ટસ પર લાગુ કરેલી સામગ્રી અને જવાબદારીની બધી જોગવાઈઓ પણ એક માનવામાં આવેલ પ્રોસ્પેક્ટસ પર લાગુ પડે છે. અહીં માનવામાં આવેલ પ્રોસ્પેક્ટસની કલ્પનાનો હેતુ તેને સ્પષ્ટ કરવાનો છે કે જોકે વેચાણ માટે ઑફરનું દસ્તાવેજ મધ્યસ્થી દ્વારા જારી કરવામાં આવ્યું હતું, પણ તે હજુ પણ મૂળ કંપની દ્વારા જારી કરવામાં આવેલી પ્રોસ્પેક્ટસ માનવામાં આવશે. આ શેરોના મૂળ જારીકર્તા પર જવાબદારીને પિનપૉઇન્ટ કરવામાં મદદ કરે છે.

ઉદાહરણની મદદથી માનવામાં આવેલ પ્રોસ્પેક્ટસ શું છે તે સમજવું

માનવું કે એક્સવાયઝેડ લિમિટેડ નામની એક કંપની છે. જે તેના શેર જાહેર કરવા માંગે છે જે કાયદા માટે જવાબદાર ન હોય અથવા સેબી દ્વારા જારી કરાયેલ માર્ગદર્શિકાઓને અનુસર્યા વગર.

આ હેતુ માટે, XYZ લિમિટેડ જાન્યુઆરી 2020 માં તેના શેર ઇશ્યુ હાઉસ ને ફાળવવા માટે સંમત થાય છે. અહીં જારી કરનાર ઘર એક અંડરરાઇટિંગ કંપની હતી. આ ઇશ્યુ હાઉસ વેચાણ માટે ઑફરના દસ્તાવેજ દ્વારા જાહેર જનતાને એક્સવાયઝેડ લિમિટેડના શેર ઓફર કરે છે. એક્સવાયઝેડ લિમિટેડના શેર હવે સામાન્ય જાહેરને સીધા XYZ લિમિટેડ દ્વારા નહીં પરંતુ ઇશ્યુ હાઉસ દ્વારા આપવામાં આવી રહ્યા છે. વેચાણ માટે ઑફરનું આ દસ્તાવેજ હવે XYZ લિમિટેડની પ્રોસ્પેક્ટસ બનવાનું માનવામાં આવ્યું છે.

એક્સવાયઝેડ લિમિટેડ માટે સામાન્ય જાહેર જનતાને તેના શેર સીધા જારી કરવા માટે, તેને કંપનીના કાયદાની કલમ 26 અને સેબી માર્ગદર્શિકાનું પાલન કરવું પડશે. પરંતુ એક્સવાયઝેડ લિમિટેડને નિયમનકારી અનુપાલનમાંથી મુક્તિ આપવા માંગતા હતા તેથી તે તેના શેરોને સીધા જનતાને જારી કરી શકતા નથી. જોકે, ભારતીય કાયદા હેઠળ, જો કોઈ કંપની અન્ય કંપની અથવા તેના શેર જારી કરવા માટે ઇશ્યુ હાઉસ નો ઉપયોગ કરે છે, તો ઇશ્યુ હાઉસ ને કંપનીના પ્રતિનિધિ તરીકે ગણવામાં આવશે અને આમ જારીકર્તા ઘર દ્વારા જારી કરવામાં આવેલ દસ્તાવેજને XYZ લિમિટેડ કંપનીના માનવામાં આવેલ પ્રોસ્પેક્ટસ માનવામાં આવશે. નીચેની બે શરતોમાંથી એક પૂરી કરવાની જરૂર છે.

શરત 1: જો XYZ લિમિટેડ તેના શેરો જારી કરવાનો અથવા તેના શેરો જારી કરવાનો કરાર જારી કર્યો, તો ઇશ્યુ હાઉસને તે શેરો 6 મહિનાની અંદર જાહેર કરવાની રહેશે. તેથી, જો ઇશ્યુ હાઉસ એપ્રિલ 2020 માં જનતાને શેર પ્રદાન કરે છે, તો તે પહેલી શરત પૂરી કરે છે અને વેચાણ માટેની ઑફરના દસ્તાવેજને XYZ લિમિટેડની પ્રોસ્પેક્ટસ તરીકે માનવામાં આવી શકે છે.

શરત 2: જ્યારે ઇશ્યુ હાઉસ જાહેર જનતાને એક્સવાયઝેડ લિમિટેડના શેર પ્રદાન કર્યા, ત્યારબાદ તેના માટે કોઈ વિચાર પ્રાપ્ત થવો જોઈએ નહીં. ઑનલાઇન વેચાણની પ્રક્રિયાની જેમ. જ્યારે કોઈ વિક્રેતા તેમના પ્રોડક્ટને ઑનલાઇન કંપનીઓ દ્વારા વેચે છે, ત્યારે તેમને તેમના પ્રોડક્ટ્સ વેચાયા પછી જ ચૂકવણી થાય છે અને તે વેચાણ દ્વારા આવક બનાવવામાં આવે છે. આવી જ રીતે, જો XYZ લિમિટેડ ઇશ્યુ હાઉસ જનતાને શેર ઑફર ન કરે ત્યાં સુધી કોઈ વિચાર પ્રાપ્ત નથી, તો બીજી શરત પૂરી થઈ જાય છે.

જો આમાંથી કોઈ એક પરિસ્થિતિ પૂર્ણ કરવામાં આવે છે તો દસ્તાવેજ XYZ લિમિટેડની માન્ય પ્રોસ્પેક્ટ્સ બની ગઈ છે.

અહીં અન્ય રસપ્રદ પ્રશ્ન ઉભી થાય છે કે પ્રોસ્પેક્ટસમાં ડાયરેક્ટર કોણ હશે? કારણ કે ઇશ્યુ હાઉસ દ્વારા પ્રોસ્પેક્ટસ ઑફર કરવામાં આવી હતી, તેથી ઇશ્યુ હાઉસના નિયામકને માનવામાં આવશે કે તે માનવામાં આવેલ પ્રોસ્પેક્ટસમાં નિયામક હશે.

તેથી, હવે કહેવામાં આવી શકે છે કે એક માનવામાં આવેલ પ્રોસ્પેક્ટસ એક કંપનીની પ્રોસ્પેક્ટસ તરીકે દસ્તાવેજની ધારણા છે.

રકમ વધારવા માટે

કંપની વિશેની વિગતવાર માહિતી અને રોકાણકારોને શેર જારી કરવાની ઑફર વિશેની વિગતવાર માહિતી ધરાવે છે. તેથી, એક પ્રોસ્પેક્ટસ એ મહત્વપૂર્ણ દસ્તાવેજ છે. જોકે, જો કોઈ કંપની મધ્યસ્થી અથવા અન્ડરરાઇટર દ્વારા શેર જારી કરવાનો પ્રયત્ન કરે છે, અને આવા કિસ્સામાં પ્રોસ્પેક્ટસ અંડરરાઇટર દ્વારા પણ જારી કરવામાં આવે છે, તો એક અસ્પષ્ટતા ઉભી થઈ શકે છે કે આ પ્રોસ્પેક્ટસમાં ઉલ્લેખિત નિયમો અને શરતો માટે કોણ જવાબદાર છે. કંપનીઓમાં માનવામાં આવેલી પ્રોસ્પેક્ટસનો વિચાર આ અસ્પષ્ટતાને સ્પષ્ટ કરે છે કે જ્યાં સુધી કેટલીક ચોક્કસ શરતો પૂરી કરવામાં આવે છે, ત્યાં સુધી મધ્યસ્થી/અન્ડરરાઇટર દ્વારા જારી કરવામાં આવેલી પ્રોસ્પેક્ટસને મૂળ કંપનીની પ્રોસ્પેક્ટસનો માનવામાં આવશે. આ રીતે કંપનીઓના જાહેર ઇશ્યુ મુદ્દામાં વધુ પારદર્શિતા લાવે છે.