पैसिव इन्वेस्टिंग एक दीर्घकालिक निवेश रणनीति है जिसमें निवेशक एक विविध संपत्ति वर्ग के मिश्रण का क्रय करते हैं और उसे धारित करते हैं। इस निवेश शैली का विचार बाज़ार को हराना नहीं है बल्कि बाज़ार के साथ चलना है।
पैसिव इन्वेस्टिंग क्या है?
जैसा कि नाम से पता चलता है, जब निवेश की बात आती है तो पैसिव इन्वेस्टिंग सक्रिय चयन से बचना है। पैसिव इन्वेस्टिंग, दीर्घकालिक आस्ति को खरीदने और धारण करने के मूल सिद्धांत पर आधारित है। यह इस विचार पर आधारित है कि शेयर बाज़ार सामान्यतः कुशल है। इसका अर्थ यह है कि सूचना प्रसार तेजी से होता है और इस प्रकार स्टॉक की कीमत में सकारात्मक और ऋणात्मक समाचार का असर होता है। इस विचारधारा का यह स्कूल इस बात का भी उल्लेख करता है कि बाज़ार कुशल होने के कारण, कोई भी अधिक कीमत वाले स्टॉक खरीदने या बेचने का अवसर नहीं होता है।
सक्रिय निधियों की तुलना में वैश्विक स्तर पर निष्क्रिय निधियां ज्यादा धन का प्रबंधन करती हैं। वैनगार्ड जैसे बड़े म्यूचुअल फ़ंड हाउस हैं, जो निष्क्रिय निधि प्रबंधन के कारण समृद्ध हैं।
पैसिव इन्वेस्टिंग की विशेषताएं
जैसा कि अन्य मामलों में होता है, पैसिव इन्वेस्टिंग का अंतिम लक्ष्य द्रुत धन की बजाय धन का क्रमिक निर्माण होता है। निष्क्रिय रणनीति की कुछ महत्वपूर्ण विशेषताएं निम्नवत हैं –
- आशावादी दृष्टिकोण
पैसिव इन्वेस्टिंग रणनीति के अंतर्गत मूलभूत सिद्धांत यह है कि निवेशक इस तथ्य पर विश्वास कर सकते हैं कि पूंजी बाज़ार लंबे समय में ऊपर जाएगा। इस प्रकार, बाज़ार को प्रतिबिम्बित करके, लंबे समय में एक पोर्टफोलियो के बाज़ार के बराबर रिटर्न उत्पन्न करने की संभावना होती है। उदाहरण के लिए-फरवरी 2006 में, सेंसेक्स ने 10,000 अंक को छू लिया। यदि किसी निवेशक ने सेंसेक्स का गठन करने वाली कंपनियों में 10,000 रुपये का निवेश किया होता तो निवेशक के पास आज 55,000 रुपये से अधिक का पोर्टफोलियो होता। यह 15 वर्षों में 5.5 गुना की वृद्धि है।
- कम लागत
पैसिव इन्वेस्टिंग का एक धीमा और स्थिर दृष्टिकोण है। इस प्रकार, इसमें शामिल लागत न्यूनतम होता है। चूंकि निष्क्रिय रणनीति को बड़ी अनुसंधान टीम की आवश्यकता नहीं होती है, इसलिए इस तरह की रणनीति के प्रबंधन के शुल्क कम होते हैं। उदाहरण के लिए, सचिन बंसल के नवी ने नवी निफ्टी 50 इंडेक्स फ़ंड का शुभारंभ किया है, जो केवल 0.06% शुल्क पर पैसिव इन्वेस्टिंग का एक इंस्ट्रूमेंट है, जबकि सक्रिय निधियों में 1.25% से अधिक होता है।
- विविध होल्डिंग
निष्क्रिय कार्यनीति स्वाभाविक रूप से विविधीकरण के लिए एक कुशल और सस्ता मार्ग भी प्रदान करती है। एक सूचकांक को देखें जो बाज़ार को परिभाषित करता है – जैसे निफ्टी। इसमें विभिन्न क्षेत्रों की 50 कंपनियां शामिल हैं और ये कंपनियां विभिन्न आकारों की हैं। इस प्रकार, एक बहुत ही अच्छा विविधतापूर्ण पोर्टफोलियो है।
पैसिव इन्वेस्टिंग के फायदे और नुकसान
आइए पैसिव इन्वेस्टिंग के फायदे और नुकसान को देखते हैं –
फायदे
- निम्न रखरखाव
किसी निवेश के प्रदर्शन को ट्रैक करने में समय लगता है। एक पैसिव इन्वेस्टर के रूप में, आपको लंबे समय तक दिन में एक से अधिक बार पोर्टफोलियो की जांच करने की कोई आवश्यकता नहीं है। क्योंकि आप राइड कर रहे हैं, इसलिए बाज़ार के उच्च और निम्न स्तर आपको प्रभावित नहीं करते।
- स्थिर रिटर्न
एस एंड पी स्पिवा रिपोर्ट के अनुसार, पैसिव फ़ंड ने भारत में दीर्घकालिक सक्रिय फ़ंड प्रदान किए हैं। स्कोरकार्ड सक्रिय भारतीय म्यूचुअल फ़ंड के निष्पादन की तुलना 1-वर्ष, 3-वर्ष, 5-वर्ष और 10 वर्ष की बहु-प्रशिक्षण समय पर अपने संबंधित बेंचमार्क के साथ करता है। रिपोर्ट में तीन सक्रिय रूप से प्रबंधित इक्विटी श्रेणियों और दो सक्रिय रूप से प्रबंधित ऋण श्रेणियों की रूपरेखा दी गई है। एच1 2021 (30 जून, 2021 तक) की रिपोर्ट से यह देखा जाता है कि 2021 के प्रथम छमाही में बाज़ार में एक मजबूत रन-अप के बावजूद, लार्ज-कैप और मिड-/स्मॉल-कैप फ़ंड कैटेगरी में सबसे सक्रिय फ़ंड अपने संबंधित बेंचमार्क से पीछे रह गए।
स्रोत: एस एण्ड पी (S&P) स्पिवा स्कोरकार्ड 2021
- कम पूंजीगत लाभ कर
चूँकि आपके पास दीर्घकालिक आस्तियां होती हैं, इसलिए आप कम करों का भुगतान करते हैं।
- कम जोखिम
पैसिव इन्वेस्टिंग का जोखिम कम होता है क्योंकि आप एसेट क्लास के विस्तृत मिश्रण में निवेश करते हैं, और आपका जोखिम बाज़ार स्तर पर होता है। चूँकि आप सक्रिय नहीं हो रहे हैं, इसलिए जोखिम बाज़ार स्तर से आगे नहीं बढ़ता है।
हानि
सीमित निवेश विकल्प
आप एक निष्क्रिय लिखत में प्रत्येक निवेश या कंपनियों को नहीं चुन सकते। इसके अलावा, चूँकि लक्ष्य बाज़ार से मेल खाता है, इसलिए आप उपरोक्त बाज़ार रिटर्न से अधिक फायदा नहीं उठा सकते हैं।
पैसिव इन्वेस्टिंग रणनीति
पैसिव इन्वेस्टर बनने के कई तरीके हैं। हालांकि, सबसे अधिक प्रयुक्त तरीका इंडेक्स फ़ंड या ईटीएफ खरीदना है। सूचकांक निधि और ईटीएफ दोनों ही म्यूचुअल फंड्स हैं जो विभिन्न आस्तियों का क्रय करने के लिए निवेशकों से पैसे एकत्रित करते हैं।
पैसिव बनाम ऐक्टिव इन्वेस्टिंग
एक्टिव इन्वेस्टिंग रणनीति पैसिव इन्वेस्टिंग के विपरीत होता है। पैसिव इन्वेस्टिंग में, कोई निवेशक लाभ या हानि (जैसा भी मामला हो) बुक करने के लिए प्रतिभूतियों का अक्सर या नियमित रूप से लेनदेन (खरीद और बिक्री) करता है। इसका मूलभूत विचार नियमित भागीदारी से बाज़ार को बढ़ावा देना है।
| सक्रिय | निष्क्रिय | |
| फ़ंड मैनेजर की भागीदारी | उच्च | कम |
| मैनेजमेंट शुल्क | उच्च | कम |
| भावनाएं और पूर्वाग्रह | उच्च | कम |
| बेंचमार्क से संबंधित प्रदर्शन | 50%+ फ़ंड अंडरपरफॉर्मिंग* | बेंचमार्क के समान |
| जोखिम | उच्च | बाज़ार के समान |
* H1 2021 के SPIVA (एसपीआईवीए) स्कोरकार्ड के अनुसार; स्रोत: S&P (एस एण्ड पी) स्पिवा स्कोरकार्ड
उपयुक्तता
निष्क्रिय रणनीति का मुख्य विश्वास यह है कि लंबे समय तक बाज़ार में वृद्धि होने से उन लोगों को वित्तीय लाभ प्राप्त होता है जो प्रतीक्षा करते हैं। यह भी विश्वास है कि न्यूनतम ट्रेडिंग अधिकतम रिटर्न प्रदान करती है। निष्क्रिय निवेश दीर्घकालिक क्षितिज और उद्देश्यों वाले निवेशकों के लिए बेहतर होता है, जैसे सेवानिवृत्ति के लिए बचत, बच्चों की शिक्षा आदि। इसके अलावा, यह पहली बार या नए निवेशकों के लिए उपयुक्त होता है जो इक्विटी बाज़ार में सक्रिय होने का जोखिम लिए बिना भाग लेना चाहते हैं।
निष्कर्ष
सक्रिय बनाम निष्क्रिय की दीर्घकालिक चर्चा का कोई स्पष्ट उत्तर नहीं है। वर्तमान में, भारतीय बाज़ार अपनी शैशवावस्था में है और इसमें स्माल और मिड कैप क्षेत्रों में अक्षमताएं हैं। इस प्रकार, बाज़ार अभी भी अल्फा (बाज़ार रिटर्न पर अतिरिक्त रिटर्न) जनरेट करने का अवसर प्रदान करता है। इस प्रकार भारत में निष्क्रिय निधियों का प्रवेश कम रहा है। हालांकि, यह संभावना है कि बाज़ार परिपक्व होने और अल्फा के अवसर कम होने के कारण पैसिव इन्वेस्टिंग ज्यादा महत्वपूर्ण हो जाएगा। एक निवेशक प्रारंभिक बिंदु के रूप में पैसिव इन्वेस्टिंग के लिए आवंटित पोर्टफोलियो का 20-25% रख सकता है। अल्फा अवसरों में गिरावट के कारण इसके सक्रिय समकक्ष अपनी चमक खो रहे हैं, इसलिए लार्ज-कैप सेक्टर निष्क्रिय धन का उपयोग करने का एक अच्छा तरीका है।
